DOW JONES--Wenig beeindruckt zeigt sich der US-Aktienmarkt am Montag davon, dass die Ratingagentur Moody's den USA das Spitzenrating "AAA" entzogen hat. Am Anleihemarkt fällt die Reaktion ebenfalls verhalten aus, die Renditen ziehen eher moderat an. Marktteilnehmer betonen, dass Moody's die letzte der drei großen Ratingagenturen sei, die den USA das begehrte "Tripple A" nun nicht mehr gebe. S&P Ratings zog seine Bestnote bereits 2011 zurück, Fitch 2023. Moody's begründet den Schritt mit dem wachsenden Haushaltsdefizit und immer wieder Blockaden bei Steuer- und Ausgabenfragen. Ein schlechteres Rating hat höhere Zinsen zur Folge, verteuert also die Kreditaufnahme des Staates.

Dessen ungeachtet genehmigte der Haushaltsausschuss des US-Repräsentantenhauses eine Gesetzesvorlage des US-Präsidenten, die umfangreiche Steuersenkungen und höhere Ausgaben vorsieht. Die Gesetzesvorlage muss allerdings noch durch das Repräsentantenhaus und den Senat.

Der Dow-Jones-Index liegt zur New Yorker Mittagszeit ganz knapp im Minus bei 42.642 Punkten. Der S&P-500 gibt 0,2 Prozent ab, die Nasdaq-Indizes 0,4 Prozent. Sie waren zunächst um über 1 Prozent abgerutscht, erholten sich aber schnell wieder von den Tiefs. Am Anleihemarkt steigt die Zehnjahresrendite um 6 Basispunkte auf 4,50 Prozent. Ein Ausverkauf bei den Anleihen ist nach Meinung der UBS unwahrscheinlich. Die Renditen dürften nur kurzfristig um 10 bis 15 Basispunkte steigen, ähnlich wie nach der Abstufung durch Fitch im Jahr 2023.

Der Dollar bekommt den Vertrauensverlust von Moody's deutlich zu spüren. für den Dollarindex geht es um 0,8 Prozent nach unten, der Euro zieht auf 1,1238 Dollar an. Die Abstufung komme als rechtzeitige Erinnerung, dass die steigende US-Verschuldung und die Defizite nicht unbemerkt geblieben sind, sagt Marktkenner Christopher Wong von OCBC. Der Mangel an fiskalischer Disziplin und die unsichere Politik stellen den Status des US-Dollars als sicherer Hafen und primäre Reservewährung weiter in Frage.

Das Gold ist als sicherer Hafen gesucht, profitiert aber auch vom schwächeren Dollar, weil dies das Edelmetall für Käufer aus dem Nichtdollarraum verbilligt. Der Preis steigt um 28 Dollar auf 3.232. Die Ölpreise legen mit dem schwächeren Dollar etwas zu. Für Impulse im Handelsverlauf könnten neue Entwicklungen zwischen Russland und der Ukraine sorgen. US-Präsident Trump hat nach Angaben des Weißen Hauses ein Telefonat mit dem russischen Präsidenten Putin begonnen. Trump versucht damit, die Friedensgespräche zwischen Moskau und Kiew in Gang zu bringen. Im Mittelpunkt des Gesprächs wird die Frage stehen, ob Russland einem bedingungslosen 30-tägigen Waffenstillstand zustimmen wird, den die Ukraine nach eigenen Angaben bereits unterstützen würde.

Unitedhealth auf Erholungskurs

Unitedhealth gewinnen 6,0 Prozent sind weiter auf Erholungskurs. Die Aktie des angeschlagenen Krankenversicherers steigt den zweiten Tag in Folge, nachdem es zuvor mit diversen Hiobsbotschaften wie Betrugsvorwürfen und dem Abgang des Unternehmenschefs acht Mal in Folge abwärts gegangen war.

Nvidia liegen knapp im Minus. Eine Vertiefung der Partnerschaft mit der taiwanischen Foxconn stützt nicht, ebenso nicht, dass Nvidia Partnerschaften mit taiwanischen Systemherstellern wie Acer, Asus und Gigabyte verstärken will.

Walmart geben um 0,6 Prozent. Am Samstag hatte US-Präsident Trump den Einzelhandelsriesen kritisiert, er solle Zollaufschläge schlucken, also selbst tragen, statt die Preise zu erhöhen. Für die Aktien der Baumarktketten Home Depot und Lowe's geht es im Sog um je 0,5 Prozent nach unten. Am Dienstag bzw. Mittwoch öffnen die beiden Unternehmen ihre Bücher.

TXNM Energy reagieren mit einem Plus von 7,3 Prozent darauf, dass Blackstone Infrastructure das Unternehmen für 11,5 Milliarden Dollar einschließlich Schulden kaufen will.

Regeneron Pharma hat in einer Konkursauktion den Zuschlag für das eins erfolgreiche DNY-Test-Startup 23andMe für 256 Millionen Dollar erhalten. Der Kurs gibt um 0,7 Prozent nach.

Novavax springen um 18 Prozent nach oben, nachdem die US-Arzneimittelbehörde FDA einen Covid-Impfstoff des Unternehmens zugelassen hat. Zugleich erhält Novavax eine Meilensteinzahlung von seinem Entwicklungspartner Sanofi.

DOW JONES--Weiter zurückhaltend präsentieren sich die europäischen Aktienmärkte am Montagmittag. Wichtigstes Thema zu Wochenbeginn ist die Herunterstufung des Ratings für die USA durch Moody's auf "Aa1" und damit der Verlust der letzten "Triple-A"-Einstufung. Die Ratingagentur warnt davor, dass die hohen Haushaltsdefizite die Schulden- und Zinslast weiter in die Höhe treiben werden. An den Anleihemärkten geht es mit den Renditen nach oben. Der DAX fällt um 0,1 Prozent auf 23.753 Punkte. Der Euro-Stoxx-50 gibt um 0,7 Prozent auf 5.391 Punkte nach, hier drücken stärkere Abgaben bei Finanzwerten sowie Rohstofftiteln.

US-Finanzministier Scott Bessent wiegelte im Zuge der Abstufung ab und nannte sie einen "nachlaufenden Indikator". Es würden Billionen von Dollars in die USA kommen, was die Kompetenz der Investoren zeige; er würde daher nichts auf Moody's geben. Da die anderen Agenturen die USA schon lange abgestuft haben, hält sich der Überraschungseffekt tatsächlich in Grenzen. Am US-Anleihemarkt ziehen Renditen dennoch kräftiger an. Der Zins für die 10-jährigen US-Staatsanleihen steigt um 10 Basispunkte auf 4,54 Prozent.

US-Verschuldung ist nicht unbemerkt geblieben

"Dieses Downgrade kommt als rechtzeitige Erinnerung, dass die steigende US-Verschuldung und -Defizite nicht unbemerkt geblieben sind", sagt Christopher Wong von OCBC. Der Mangel an fiskalischer Disziplin und die unsichere Politik "stellen den Status des US-Dollars als 'Safe Haven' und primäre Reservewährung weiter in Frage", so Wong. Der Euro wertet auf 1,1275 Dollar auf.

Mit der auslaufenden Berichtssaison ist die Nachrichtenlage bei Unternehmen dünn. Im DAX werden die VW Vorzüge ex Dividende in Höhe von 6,36 Euro gehandelt, aber auch viele Nebenwerte schütten am Berichtstag aus. VW fallen daher mit optischem Minus von 5,2 Prozent im DAX auf.

Die Aktien von BNP Paribas ragen mit 1,9 Prozent Plus gegen den schwächeren Banken-Sektor (-0,8%) hervor dank ihres neuen Aktienrückkaufprogramms. Die französische Bank will für 1,08 Milliarden Euro eigene Aktien zurückkaufen, und zwar schon binnen eines Monats.

Ryanair legen um 4,7 Prozent zu. Hier liegt zwar der Jahresgewinn leicht unter Erwartung. Die Analysten von Jefferies heben jedoch den Sommer-Ausblick 2025 als positiv hervor. Hier werden Preissteigerungen im mittleren bis hohen zweistelligen Prozentbereich erwartet.

Die Aktien des Getränkeherstellers Diageo steigen um 1 Prozent dank eines stärkeren organischen Umsatzwachstums im Quartal. Die Jahresprognose wurde bestätigt, auch wenn die Trump-Zölle zu Belastungen von bis zu 150 Millionen Dollar führen könnten.

Stratec legt Jahresfinanzbericht vor

Die Aktie von Stratec haussiert zum Start in die Woche mit plus 13,4 Prozent. Positiv wird zum einen gesehen, dass nun der 2024er-Jahresfinanzbericht vorgelegt wurde. Zudem konnte laut Aussage eines Händlers die bereinigte EBIT-Marge mit 13 Prozent leicht positiv überraschen. Mit der Vorlage der Zahlen hat das Unternehmen den Grundstein gelegt, wieder in die DAX-Familie aufgenommen zu werden.

Dazu wird auch auf Borussia Dortmund geblickt. Der Verein hat erneut die Qualifikation für die Champions League geschafft. An der Börse wurde in der Vorwoche jedoch schon mit dem Erreichen des lukrativen Wettbewerbs gerechnet, die Aktie stieg um rund 20 Prozent. Daher gibt es nun Gewinnmitnahmen mit minus 4,6 Prozent.

DOW JONES--An den US-Börsen hat sich am letzten Handelstag der Woche eine freundliche Stimmung durchgesetzt. Die Entspannungssignale im Zoll-Streit zwischen den USA und China unterstützten die Kurse weiterhin. Enttäuschende Konjunkturdaten bremsten nur vorübergehend. Der Dow-Jones-Index schloss 0,8 Prozent höher bei 42.655 Punkten. Der S&P-500 und der Nasdaq-Composite rückten um 0,7 und 0,5 Prozent vor. An der Nyse wurden nach vorläufigen Angaben 1.916 (Donnerstag: 1.809) Kursgewinner und 831 (959) -verlierer gesehen. Unverändert schlossen 61 (56) Titel.

Etwas Unterstützung kam von den Marktzinsen, die nochmals leicht nachgaben. Die Rendite zehnjähriger Papiere reduzierte sich um 2 Basispunkte auf 4,44 Prozent.

Die Zoll-Konflikte der USA sind unverändert ein zentrales Thema am Markt. Die US-Regierung will Kreisen zufolge mit der Europäischen Union die Agrarzölle und weitere Handelshemmnisse der EU in den Handelsgesprächen erörtern. Wie mit der Angelegenheit vertraute Personen weiter sagten, wollen die USA auch die Themen Wirtschaftssicherheit und Digitalisierung zur Sprache bringen.

Auch wenn das Zollthema noch nicht vom Tisch ist, sehen einige Investoren Grund zum Optimismus. Eine starke Bilanzsaison zum ersten Quartal und die Entspannung im Handelsstreit zwischen China und den USA stimmten die Anleger zuversichtlich, kommentierte Alexandra Wilson-Elizondo von Goldman Sachs. Wenn man den Zollstreit außer acht lasse, zumindest die nächsten 90 Tage, rückten die Themen Haushalt, Steuern und Deregulierung in den Vordergrund. Hier gebe es zwar Risiken, doch dürfte man den Großteil der schlechten Nachrichten hinter sich haben.

Die US-Import-Preise sind im April stärker gestiegen als vom Markt befürchtet. Damit zeigen sich klare Spuren der Trump-Zölle vor allem gegen China. Die Importe stiegen um 0,1 Prozent zum Vormonat, "und das, obwohl zuvor befragte Volkswirte die Trump-Zölle schon kannten und eingepreist hatten", sagt ein Händler. Die Befragten hätten auf die dämpfende Wirkung niedrigerer Ölpreise gesetzt und ein Minus von 0,4 Prozent erwartet, was jedoch den Preisanstieg nicht voll auffangen konnte. Ohne die niedrigeren Ölpreise wäre der Import sogar um 0,4 Prozent zum Vormonat gestiegen. "Das zeigt einen heftigen Inflationsdruck durch die Zölle", so der Händler.

Die Baubeginne stiegen im April weniger stark als erwartet. Der Index der Verbraucherstimmung der Universität Michigan sank überraschend. Besonders negativ fielen aber die hohen Inflationserwartungen der Umfrage auf. Nach den höheren US-Import-Preisen sei dies die zweite schlechte Nachricht des Tages zum Inflationsschub durch Trumps Strafzölle, kommentierte ein Händler. Dies führe üblicherweise zu Kaufzurückhaltung oder Vorzieheffekten, nicht aber zur langfristigen Anschaffungsneigung.

Bei den Einzelwerten verloren Boeing 0,2 Prozent, obwohl Etihad Airways bei dem US-Flugzeugbauer 28 Großraumflugzeuge bestellt hat. Die Bestellung umfasst eine Mischung aus Boeing 787 und 777X mit GE-Triebwerken sowie ein Dienstleistungspaket. Allerdings dürften die neuen Maschinen erst Ende des Jahrzehnts in Dienst gestellt werden. Beobachter kritisierten auch, dass Boeing zu wenig Flugzeuge baut. Die Produktionszahlen haben sich noch nicht vollständig von dem Einbruch erholt, den sie nach dem Absturz zweier 737 MAX im Jahr 2019, dem Beginn der Covid-Pandemie und dem Zwischenfall im Januar 2024 erlitten, als eine Boeing-Maschine der Alaska Airlines ein Notausgangstür verlor.

Zwei der größten Kabel- und Breitbandanbieter in den USA schließen sich zusammen: Charter Communications übernimmt den Rivalen Cox Communications für 21,9 Milliarden US-Dollar. In dem Deal wird Cox mit 34,5 Milliarden Dollar inklusive Schulden bewertet. Die Aktien von Charter Communications gewannen 1,8 Prozent.

Applied Materials (-5,3%) hat im zweiten Quartal zwar besser abgeschnitten als erwartet, doch enttäuschte der Chipausrüster mit dem Ausblick auf die Umsatzentwicklung. Die Zahlen des Videospieleentwicklers Take-Two Interactive (-2,4%) zum vierten Geschäftsquartal enthielten Licht und Schatten. Die Erwartungen des Unternehmens an das laufende Geschäftsjahr verfehlten die Erwartungen des Markts.

Dollar leicht erholt - Ölpreise stabilisiert

Der Dollar erholte sich leicht; der Dollar-Index gewann 0,2 Prozent. Die höheren Importpreise und die Inflationserwartungen sprachen eher gegen weitere Zinssenkungen durch die US-Notenbank.

Die Ölpreise erholten sich leicht nach dem Einbruch am Vortag. Bedenken hinsichtlich der Fördermengen der Opec+ und eines möglichen Iran-Abkommens belasteten aber weiterhin die Stimmung, hieß es. Ein Abkommen könnte zusätzliche iranische Lieferungen ermöglichen - zu einem Zeitpunkt, an dem der Markt sich bereits auf ein Überangebot einstellt. Der Goldpreis gab seine Vortagesgewinne wieder vollständig ab.

DOW JONES--Fester hat der Aktienmarkt in der Schweiz den Handel am Freitag beendet. Anleger ließen sich von der gedämpften Stimmung an den US-Börsen nicht verunsichern. Höhere Importpreise und kräftig gestiegene Inflationserwartungen hatten dort Zinssenkungshoffnungen einen Dämpfer erteilt.

Der SMI gewann 0,9 Prozent auf 12.335 Punkte. Bei den 20 SMI-Werten standen sich 13 Kursgewinner und sieben -verlierer gegenüber. Umgesetzt wurden 29,49 (zuvor: 18,11) Millionen Aktien. Das Umsatzvolumen war aufgrund des kleinen Verfallstermins erhöht.

Angeführt wurde der SMI von Richemont, die um 6,9 Prozent vorrückten. Der Luxusgüterkonzern hatte mit seinen Geschäftszahlen für 2024/25 überzeugt. Besonders gut lief das Geschäft mit Schmuck, das im Schlussquartal um 11 Prozent wuchs und sich damit dem schwachen Trend der Wettbewerber entziehen konnte, wie die Deutsche Bank anmerkte.

Demgegenüber fiel der Kurs von Swiss Re um 0,8 Prozent. Der Rückversicherer hatte Zahlen zum ersten Quartal vorgelegt. Diese übertrafen zwar die Konsensschätzungen, wie die Analysten von Keefe, Bruyette & Woods feststellten. Die Analysten bemängelten aber die Qualität des Ergebnisses. Das bessere Abschneiden gehe vor allem auf ein höheres Investitionsergebnis und niedrigere Katastrophenschäden als erwartet zurück, hieß es. Auch könnten Anleger von der Erneuerungsrunde im April enttäuscht gewesen sein.

Swiss Life (-3% bzw -24,80 Franken) wurden mit einem Dividendenabschlag von 35 Franken gehandelt.

Alcon legten um 2,4 Prozent zu. Die Aktie des Augenheilmittelspezialisten hatte am Mittwoch mit heftigen Verlusten auf die Geschäftszahlen reagiert. Nun hat die UBS ihre Kaufempfehlung für Alcon bestätigt. Nach Meinung der Analysten werden die Zweitquartalszahlen beweisen, dass das Verfehlen der Erwartungen im ersten Quartal keine strukturellen Gründe hatte.

Gesucht waren auch andere Aktien des Pharma- und Medizintechniksektors. Die beiden Schwergewichte Novartis und Roche gewannen 1,3 und 1,1 Prozent. Lonza legten um 1,3 Prozent zu. Sonova verbesserten sich um 2,8 Prozent.

DOW JONES--Mit leichten Gewinnen sind Europas Börsen am Freitag aus dem Handel gegangen. Nach den rasanten Kursgewinnen der Woche wurden die Aufschläge erst einmal konsolidiert. Dabei halfen US-Konjunkturdaten, die klar die inflationstreibenden Folgen der Trump-Zölle im April aufzeigten.

So stiegen die US-Import-Preise im April kräftiger als erwartet. Ohne den dämpfenden Einfluss der Ölpreise gerechnet legten sie um 0,4 Prozent zu. Dies verringert das Potenzial der US-Notenbank, die Zinsen weiter zu senken. Zudem sprangen auch die Inflationserwartungen der US-Verbraucher kräftig nach oben. Der DAX legte um 0,3 Prozent auf 23.767 Punkte zu, der Euro-Stoxx-50 stieg ebenfalls um 0,3 Prozent auf 5.428 Punkte.

Die Berichtssaison zum ersten Quartal ist im DAX weitgehend durch, nun folgen Hauptversammlungen und danach die Dividenden-Ausschüttungen: Am Freitag wurden im DAX Adidas, Commerzbank, Eon und Heidelberg Materials ex Dividende gehandelt.

Übernahmeangebote bei 1&1 und H&R

Gleich zwei Übernahmeangebote waren am Freitag zu vermelden. Der Kurszettel der deutschen Börse wird damit immer kürzer, denn es verschwinden mehr Unternehmen als es Börsengänge gibt.

So haussierten die Aktien von 1&1 um 20,3 Prozent auf 18,50 Euro. United Internet (+5,3%) wollen ihren Anteil auf bis zu 90 Prozent aufstocken und bieten daher 18,50 Euro je Aktie. Sie halten bereits rund 80,81 Prozent am Grundkapital. Das Angebot kam für Analysten wie von der DZ Bank überraschend: Die Investitionen in den Ausbau des Mobilfunknetzes erforderten anscheinend eine noch stabilere Eigentümerstruktur.

Auch bei H&R trieb ein Übernahmeangebot die Aktien um 30,5 Prozent auf 4,97 Euro. Für das in der Spezialchemie tätige Unternehmen bietet die H&R Holding GmbH 5,00 Euro je Aktie.

Rüstungsaktien liefen ungebremst weiter: Vor allem die deutschen Aktien profitierten von den Überlegungen, den Rüstungsetat weiter zu steigern, genannt werden nun bis zu 5 Prozent des BIP anstelle des alten Nato-Ziels von 2 Prozent. Renk-Aktien sprangen um 7,7 Prozent nach oben. Auch Hensoldt (+1,5%) und Rheinmetall (+2,4%) legten zu.

CEO-Abgang drückt Novo Nordisk

Novo Nordisk reduzierten sich um 1,8 Prozent mit dem Abgang von CEO Lars Fruergaard Jorgensen. Wie der für die Abnehm-Medikamente Ozempic und Wegovy bekannte Pharmakonzern überraschend mitteilte, hat er sich mit Jorgensen auf einen Rücktritt geeinigt. Novo Nordisk verwies auf die derzeitigen Schwierigkeiten am Markt und die Kursverluste in den vergangenen zwölf Monaten.

In Paris zeigten sich Computerspiele-Hersteller Ubisoft etwas erholt vom Crash am Vortag und stiegen um 1,4 Prozent. Eutelsat verloren dort 6,4 Prozent. Die Geschäftszahlen des Satellitenbetreibers litten unter dem Ende russischer TV-Ausstrahlungen. Dazu schließen die Analysten von Bryan Garnier eine Kapitalerhöhung nicht aus.

Bei Luxusgüter-Hersteller Richemont läuft es dagegen sehr gut, die Aktien legten 6,9 Prozent zu. Die Umsätze sprangen um 7 Prozent, vor allem das Schmuck-Geschäft läuft brillant.

DOW JONES--In relativ engen Grenzen uneinheitlich ist es am Freitag an den Aktienmärkten in Ostasien zugegangen. Nach den jüngsten Aufschlägen aus Erleichterung über die Annäherung zwischen den USA und China im Zollstreit seien Gewinne mitgenommen worden, hieß es - auch mit Blick auf das bevorstehende Wochenende.

Denn seit US-Präsident Donald Trump im Amt sei, hätten die Risiken wegen Überraschungen zugenommen. Dazu kamen gedämpfte Hoffnungen auf einen Waffenstillstand in der Ukraine, nachdem es bei den Bemühungen auf diplomatischer Ebene in der Türkei praktisch keine Entwicklung gab.

Die Vorgabe aus den USA war unterdessen leicht positiv. Dort hatten günstig ausgefallene Preisdaten und schwache Einzelhandelsumsätze etwas Zinssenkungsfantasie geschürt, worauf die Indizes mit kleinen Gewinnen aus dem Tag gegangen waren.

In Tokio schloss der Nikkei-225-Index fast unverändert bei 37.754 Punkten, an den Plätzen in Hongkong (Späthandel) und Schanghai ging es um 0,5 bzw. 0,4 Prozent nach unten. Im Plus endeten der Kospi in Seoul mit 0,2 Prozent und der S&P/ASX-200 in Sydney mit 0,6 Prozent.

Letzterer folgte wie häufig eher der US-Vorlage. Dazu kamen Zinssenkungshoffnungen: In der kommenden Woche befindet die australische Notenbank über die Zinsen. Laut den Ökonomen von HSBC fielen Inflations- und Arbeitsmarktdaten zuletzt im erwarteten Rahmen aus, sodass die Geldpolitiker auch mit Blick auf die globalen Risiken zu einer Senkung tendieren dürften.

In Tokio bremste, dass das BIP im ersten Quartal des Jahres zum Vorquartal um 0,2 Prozent schrumpfte und damit einen Tick stärker als gedacht. Gleichzeitig stieg der BIP-Deflator. Für die japanische Notenbank - derzeit in einem Zinserhöhungszyklus - sind das widersprüchliche Signale. Ökonomen zufolge dürfte der nächste Schritt nach oben aber eher erst im Januar 2026 anstehen. Der Yen zog derweil weiter an, was am Aktienmarkt ebenfalls eher bremsend gewirkt haben dürfte.

Für die Aktie des Videospiele-Riesen Netease ging es in Hongkong um gut 12 Prozent nach oben. Die Aktie war bereits an der Nasdaq deutlich gestiegen, nachdem Netease gute Quartalszahlen präsentiert hatte. Umgekehrt bei Alibaba: Hier wurde ein kräftiges Minus aus dem US-Handel nachvollzogen, nachdem das Unternehmen mit seiner Umsatzentwicklung enttäuscht hatte. In Hongkong ging es um 4,1 Prozent abwärts.

In Sydney verteuerten sich Monadelphous um 1,7 Prozent. Der Maschinenbauer hat über neu erhaltene Aufträge berichtet.

DOW JONES--Leichter haben die Börsen in Ostasien am Donnerstag geschlossen, nachdem im späten Handel die Verkäufe zugenommen hatten. Leicht positive Vorgaben der Wall Street verpufften. Bremsend wirkte der schwächere Dollar - insbesondere in Tokio. Der Nikkei-225 war mit einem Minus von 1,0 Prozent auf 37.756 Punkte größter Tagesverlierer. Einige Teilnehmer sprachen aber auch von Gewinnmitnahmen nach den jüngsten Aufschlägen. Zu hören war auch von Zurückhaltung vor am Freitag anstehenden BIP-Daten aus Japan, die Bremsspuren der US-Zollpolitik zeigen dürfte.

Am Vortag waren Berichte aufgekommen, die USA strebten einen schwächeren Dollar an, um so ihre Außenhandelsbilanz zu verbessern. Der Dollar wurde unter anderem zuletzt mit 145,68 Yen gehandelt, etwa 1,50 Yen niedriger als zur gleichen Vortageszeit und verglichen mit Ständen um 148 Yen am Dienstag.

Auf die Stimmung drückte daneben, dass der russische Präsident Putin am Berichtstag nicht persönlich zu den von ihm initiierten Friedensgesprächen nach Istanbul reist, um dort direkt mit seinem ukrainischen Pendant Selenskiy zu sprechen. Das dämpft Spekulationen, dass dort nachhaltigere Vereinbarungen gefunden werden in Sachen Waffenstillstand oder gar Frieden.

In Schanghai büßte der Composite-Index 0,7 Prozent ein, in Hongkong lag der HSI im Späthandel 0,8 Prozent zurück. Der südkoreanische Kospi gab um 0,7 Prozent nach. Lediglich in Sydney stieg das Börsenbarometer, wenn auch nur um 0,2 Prozent.

Unter den Einzelwerten zeigten Tencent in Hongkong nur eine geringe Reaktion auf die Vorlage des Quartalsberichts. Der Kurs gab um 0,6 Prozent nach. Zum einen stieg der Umsatz um 13 Prozent kräftiger als erwartet, zugleich verdoppelte der Technologieriese seine Investitionen annähernd.

In Tokio wurden Aktien exportstarker Unternehmen vor dem Hintergrund der Dollarschwäche verkauft. Beispielsweise verbilligten sich Nissan, Honda und Toyota um jeweils fast 4 Prozent, Sony wurden 3,8 Prozent billiger. Schlecht kamen neue Geschäftszahlen des Pharmaunternehmens Eisai an. Der Kurs sackte um 5,5 Prozent ab.

In Hongkong wurden Geely Auto 1,4 Prozent fester gehandelt. Der chinesische Autobauer, zu dem Marken wie Volvo Cars und Zeekr gehören, konnte seinen Gewinn im ersten Quartal mehr als verdreifachen. Der Kurs des Konkurrenten BYD zog um 1 Prozent an.

Mit Abgaben dürfte die Wall Street am Donnerstag in den Handel starten. Der Future für den S&P-500 gibt um 0,7 Prozent nach und für den Nasdaq-Future geht es um 0,8 Prozent nach unten. Die Tendenz des Tages dürften jedoch die anstehenden Konjunkturdaten vorgeben. Dabei steht vor allem der Einzehandelssektor im Blick mit den Umsätzen für April sowie den Quartalsergebnissen von Walmart und Alibaba. Walmart ist zu einer Art Gradmesser für die Stimmung der Käufer geworden. Im Februar hatte das Unternehmen eine gedämpfte Prognose für das Jahr gegeben, obwohl CFO John David Rainey sagte, dass die US-Verbraucher "widerstandsfähig" blieben.

Dazu kommen an Daten der Empire State Manufacturing Index für Mai, die Erzeugerpreise für April, die wöchentlichen Erstanträge, der Philadelphia-Fed-Index für Mai sowie die Industrieproduktion für April. Daneben wird auch auf eine Rede von US-Notenbankpräsident Jerome Powell am Nachmittag geschaut. Der Fed-Chairman äußert sich erstmals, seit die USA und China eine Deeskalation im Zollstreit vereinbart haben.

Russland und die Ukraine sollen am Donnerstag zudem in Istanbul ihre Friedensgespräche beginnen, doch der Kreml hat mitgeteilt, das Präsident Wladimir Putin nicht teilnehmen werde. Sollten die beiden Länder sich in den Verhandlungen nicht auf einen Waffenstillstand einigen, könnte dies die Hoffnungen der Investoren auf eine sogenannte Friedensdividende zunichte machen.

Bei den Einzelwerten geht es für die Cisco-Aktie vorbörslich um 4,4 Prozent aufwärts. Der Netzwerkausrüster hat im dritten Geschäftsquartal deutlich mehr umgesetzt und verdient. Die im Februar angehobene Prognose erhöhte das Unternehmen nach dem überraschend guten Quartal erneut. In dem neuen Ausblick sei der Einfluss der aktuell geltenden Zölle bereits berücksichtigt, teilte Cisco mit.

Die Aktie von Unitedhealth steht dagegen erneut unter Druck und verliert 4,6 Prozent. Nachdem CEO-Rücktritt und der einkassierten Prognose für 2025 ermittelt nun das US-Justizministerium gegen den Krankenversicherer wegen möglichem strafrechtlichen Betrugs des staatlichen Krankenversicherungsprogramms Medicare, wie informierte Personen sagen. Worum genau es bei den strafrechtlichen Vorwürfen gehe, sei unklar, hieß es.

DOW JONES--Die europäischen Aktienmärkte notieren am Donnerstagmittag knapp im Minus. Die Börsen haben vor allem mit einer Flut von Quartalsdaten zu kämpfen, es ist der letzte große Tag der Berichtssaison. Der DAX fällt um 0,1 Prozent auf 23.498 Punkte, ohne die Schwäche der Aktien von Siemens und Allianz würde der Index wahrscheinlich im Plus notieren. Der Euro-Stoxx-50 verliert 0,5 Prozent auf 5.379 Punkte. Am Nachmittag spricht US-Notenbankchef Jerome Powell. Der Markt schaut mit Argusaugen auf den Termin, denn es ist der erste Auftritt Powells nach der Senkung der US-Zölle.

Mit Blick auf die Gespräche zum Ukraine-Krieg kehrt Ernüchterung ein. Nach aktuellem Stand werden weder der russische Staatschef Putin noch US-Präsident Trump teilnehmen. Entsprechend profitieren Rüstungswerte wie Rheinmetall mit 4,3 Prozent Plus. Der Sektor profitiert aber auch von steigenden Verteidigungsausgaben in Deutschland. "Die Regierung macht mit der Aufrüstung ernst", so ein Marktteilnehmer. Entsprechende Aussagen aus der Regierungserkärung vom Mittwoch habe Außenminister Johann Wadephul nun bekräftigt und sich Forderungen nach Verteidigungsausgaben von 5 Prozent des BIP angeschlossen.

Berichtssaison tobt

Mit Allianz, Deutsche Telekom, Merck KGaA, RWE und Siemens haben allein fünf DAX-Konzerne ihre Zahlen veröffentlicht. Der mangelnde Schwung bei Siemens Digital Industries könnte nach Einschätzung der Analysten der Deutschen Bank negativ bewertet werden. Der deutsche Technologiekonzern hat im zweiten Quartal durchwachsene Ergebnisse geliefert, wobei die Auftragseingänge im Bereich Automatisierung bei Digital Industries im Vergleich zum Vorquartal rückläufig gewesen seien. Die Aktie handelt gut 2 Prozent im Minus.

Deutsche Telekom notieren kaum verändert. Die DZ Bank bescheinigt der Deutschen Telekom ein solides Auftaktquartal 2025 mit einer leichten Anhebung des Ausblicks. Durch den Quartalsbericht und die Anhebung der Prognose erwarten die Analysten zunächst einen minimalen positiven Effekt auf die Konsenserwartung.

Die Ergebnisse der Allianz (-2,4%) sind nach Einschätzung von Morgan Stanley relativ schwach ausgefallen. Der operative Gewinn habe zwar im Rahmen der Erwartungen gelegen, die Ergebnisqualität im Schaden-Unfall-Geschäft habe aber enttäuscht. Auch der Nettogewinn sei unter den Erwartungen geblieben.

RWE (-0,3%) hat im Unterschied zu Eon mit Gegenwind zu kämpfen. Der Gewinn ging zurück, lag allerdings nahe an den Prognosen. Bei Merck KGaA geht es 5,5 Prozent abwärts nach einem leicht gesenkten Ausblick. Die Prognosesenkung ist nach Aussage von Finanzvorständin Helene von Roeder zu 80 Prozent auf negative Währungseffekte zurückzuführen. 20 Prozent seien durch globale Unsicherheiten bedingt, die vor allem den Geschäftsbereich Electronics beträfen.

Crash bei Ubisoft nach Zahlenausweis

Mit einem Crash von 17,6 Prozent quittieren Anleger die Geschäftszahlen von PC-Spielehersteller Ubisoft. Hier wurde ein Jahresverlust ausgewiesen, die wichtige Kennziffer Net Bookings brach um 21 Prozent ein, im Ausblick auf das laufende Jahr wird keine Verbesserung erwartet, der freie Cashflow dürfte negativ werden.

Bei RTL Group geht es 3,3 Prozent höher, obwohl der bekräftigte Ausblick als ambitioniert bezeichnet wird. Gegenwind müsse mit weiteren Kostensenkungsmaßnahmen begegnet werden, sollten die Werbeeinnahmen unter Plan liegen, heißt es im Handel.

Thyssenkrupp fallen um 11,7 Prozent. Aus der Berichterstattung ergebe sich für die Markterwartungen zunächst ein eher negatives Revisionspotenzial für das bereinigte EBIT, urteilt die DZ Bank. Bei ihrer Ausgliederung Nucera steht sogar ein Minus von 4,6 Prozent.

Die Aktien des Finanzdienstleisters MLP verlieren nach starken Geschäftszahlen zum ersten Quartal 3,2 Prozent. Hier wurde die Prognose nicht wie erhofft erhöht. Nach einem starken Quartal lese der Markt daraus, dass mit den folgenden drei Quartalen keine hohen Wachstumserwartungen mehr verbunden seien, heißt es im Handel.

DOW JONES--Nach zwei Tagen mit teils kräftigen Aufschlägen deuten sich auch zur Wochenmitte leichte Gewinne an. Der Future auf den S&P-500 gewinnt aktuell 0,2 Prozent. Für den Nasdaq-Future geht es um 0,3 Prozent nach oben. Das Thema Zollkonflikt zwischen den USA und China bleibt weiter im Fokus, auch wenn sich hier nun seit dem Wochenende Entspannung andeutet. Gleichwohl gibt es noch keinen Start für konkrete Verhandlungen, wie hoch künftig die Zölle ausfallen sollen. Da nach 90 Tagen wieder die ursprünglich sehr hohen Zölle gelten sollen, bestehe ein gewisser Zeitdruck, heißt es.

Auch das Sentiment hat sich verbessert. Der S&P-500 liegt nun seit Jahresbeginn wieder leicht im Plus, seit seinem Jahrestief am 8. April ist er um rund 18 Prozent gestiegen. Die Agenda der US-Konjunkturdaten ist am Berichtstag leer.

Bei den Einzelwerten wird auf die Ergebnisse von Cisco für das dritte Quartal nach der Schlussglocke geschaut. "Für Cisco ist die Stimmung ziemlich zuversichtlich angesichts Anzeichen einer gesunden Nachfrage im Bereich Rechenzentrum bzw. Unternehmenstechnologie, einer soliden Kapitalrendite und einer vernünftigen Bewertung, obwohl wahrscheinlich zumindest einige Auswirkungen auf die Margen durch Zölle zu erwarten sind", so die Analysten von Vital Knowledge. Die Cisco-Aktie zeigt sich vorbörslich wenig bewegt.

Die Apple-Aktie verliert 0,3 Prozent. Foxconn hat im ersten Quartal einen Gewinnsprung verbucht, die Umsatzprognose angesichts von Zollrisiken aber gesenkt. Der weltgrößte Auftragsfertiger von Elektronikprodukten, der für die Montage von Apples iPhones bekannt ist, profitierte nicht zuletzt davon, dass Kunden ihre Lieferungen in die USA beschleunigten, um angesichts drohender US-Importzölle Lagerbestände aufzubauen. Foxconn spielt zudem eine immer wichtigere Rolle beim Bau von KI-Servern für US-Technologie-Konzerne wie Amazon und Nvidia.

Dollar bleibt unter Druck - Ölpreise mit Konsolidierung

Der Dollar setzt seine Abwärtsbewegung fort. Der Dollar-Index verliert weitere 0,4 Prozent. Der Dollar bleibt nach Einschätzung von Devisen-Analystin Thu Lan Nguyen von der Commerzbank unter Druck, nachdem US-Präsident Donald Trump seine Forderung nach Zinssenkungen im Anschluss an die am Dienstag veröffentlichten, niedriger als erwarteten US-Inflationsdaten wiederholt hat. Trump warf dem Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, auf seiner Plattform Truth Social erneut vor, "zu spät" mit Zinssenkungen zu reagieren. Auf den ersten Blick erscheine der Dollar-Rückgang nach den Daten angesichts der Aussicht auf schnellere Zinssenkungen logisch, so Nguyen. Er könne jedoch auch die Tatsache widerspiegeln, dass Trump sich angesichts des fehlenden Zolleffekts in den Daten bestätigt fühlt.

Die Ölpreise kommen nach den kräftigen Gewinnen der vergangenen beiden Tage leicht zurück. Die Notierungen für Brent und WTI verlieren jeweils 1,1 Prozent.

Der Goldpreis gibt seine Vortagesgeswinne dagegen wieder ab. Die Feinunze verliert 0,9 Prozent auf 3.222 Dollar. Auch die Renditen kommen nach dem leichten Plus am Dienstag etwas zurück. Die Rendite zehnjähriger Papiere reduziert sich um 2 Basispunkte auf 4,46 Prozent.

DOW JONES--Wenig verändert zeigen sich die europäischen Börsen am Mittwoch. Der Ausbruch auf neue Rekorde mit dem schnellen Rücksetzer am Montag habe erst einmal kein neues übergeordnetes Kaufsignal erzeugt. Der Rückfluss von Anlagekapital an die US-Börsen hält weiter und bremst europäische Aktien nun aus. Wegen des Zollchaos von US-Präsident Donald Trump waren Anleger seit April aus den USA geflüchtet. Der DAX notiert 0,1 Prozent unter Vortagsniveau bei 23.613 Punkten, der Euro-Stoxx-50 verliert um 0,2 Prozent auf 5.406 Punkte.

Für institutionelle Anleger ist erst einmal vorrangig, dass die extreme Volatilität an den Märkten abklingt. Auch zieht die Erkenntnis ein, dass zwar der Worst Case im Zollstreit vermieden wurde, man jedoch bei den Gewinnschätzungen immer noch mit höheren Zöllen rechnen muss. "Die Märkte hatten erst mit exzessiver Angst reagiert, jetzt mit exzessivem Optimismus", sagt Paul Christopher, Leiter der Investment Strategie bei Wells Fargo Investment Institute: "Das sind noch immer hohe Zölle".

In Europa dürften sich Anleger nun auf das Stockpicking verlegen - also die Auswahl von Einzeltiteln. Dazu passt die Berichtssaison mit ihrer Zahlenflut quer durch alle Branchen. Bei Konjunkturdaten wird auf die endgültigen deutschen Verbraucherpreise geblickt. Erwartet wird, dass die vorläufigen April-Zahlen mit 2,1 Prozent Plus zum Vorjahr bestätigt werden.

Zahlenflut aus allen Branchen

Im DAX steht der Versorger Eon im Fokus. Die Quartalszahlen liegen zumeist über den Erwartungen und damit deutlich über Vorjahr. Zugleich hat der Konzern die Investitionen erhöht. "Die Chancen stehen gut, dass Eon erst einmal einer der DAX-Favoriten bleibt", so ein Marktteilnehmer. Die Aktien legen 1,5 Prozent zu. Bei Brenntag liegen die Geschäftszahlen indes unter den Erwartungen, hier geht es 2,9 Prozent tiefer. Die Prognose hat der Konzern in den unteren Bereich der bisherigen Spanne angepasst. Grund seien hier vor allem Währungseffekte. Daimler Truck verlieren 1,1 Prozent. Der Konzern hat wegen einer schwächeren Nachfrage nach schweren Nutzfahrzeugen in Nordamerika den Ausblick gesenkt.

Beim französischen Zughersteller Alstom belastet trotz guter Geschäftszahlen die Kritik am Ausblick. So habe der freie Cashflow im zweiten Halbjahr die Erwartungen übertroffen, liege aber beim Ausblick unter Konsens, heißt es von JP Morgan. Die Aktien brechen um 14 Prozent ein. Bei Burberry geht es umgekehrt 8,4 Prozent höher. Das Unternehmen hat weiter mit der Absatzkrise in der Luxusbranche zu kämpfen und befindet sich im Umbau. Auf Sicht des Gesamtjahres brach der Privatkundenumsatz auf vergleichbarer Basis um 12 Prozent ein. Rund 1.700 der über 9.000 Stellen sollen gestrichen werden. Die Analysten von RBC nennen die Neuaufstellung jedoch richtig.

Beim Getriebehersteller Renk (+0,4%) liegen die Geschäftszahlen im erwarteteten Rahmen. Gelobt wird vor allem der starke Ordereingang. Nachrichtlich im Fokus steht aber der Streit unter den Aktionären: Der deutsch-französische Panzerhersteller KNDS hat den Finanzinvestor Triton auf die Herausgabe eines Aktienpakets an Renk verklagt.

Rheinmetall ragen mit 1 Prozent Plus hervor. Denn die Aktie wird ihrem Dividendenabschlag von 8,10 Euro notiert. Auch SAP schüttet 2,35 Euro aus und notieren 0,5 Prozent leichter. Tui fallen um fast 10 Prozent. Der Touristikkonzern ist im zweiten Geschäftsquartal 2024/25 tiefer in die roten Zahlen gerutscht.

Beim Logistiker Hapag-Lloyd geht es 3,6 Prozent höher. Hier überwiegen zwar die Unsicherheiten um die Entwicklungen im US-China-Zollstreit und erschweren den Ausblick. Die erwartete Erholung auf der China-USA-Route treibt aber die Branche weiter. Auch Konkurrent Moeller-Maersk klettern um 3,8 Prozent.

Die niederländische ABN Amro wird mit plus 8 Prozent gehandelt. Von JP Morgan heißt es dazu, die Geschäftszahlen seien solide ausgefallen. Der Vorsteuergewinn habe 4 Prozent über Erwartung gelegen, die Kapitalstärke sei mit 14,7 Prozent besser als erwartet. Unter dem Strich dürften nun die Konsenserwartung an den Gewinn je Aktie im einstelligen Prozentbereich steigen.

Pfisterer feiert ein gelungenes Börsendebüt in Frankfurt. Der erste Kurs lag bei 30 Euro und damit 11,1 Prozent über dem Ausgabepreis von 27 Euro. Aktuell steigt der Kurs um 11,2.

DOW JONES--Nach dem Kursfeuerwerk zu Wochenbeginn ist es am Dienstag mit den Aktien an den US-Börsen meist weiter aufwärts gegangen. Der Dow-Jones-Index verlor indessen 0,6 Prozent auf 42.140 Punkte, belastet vom deutlichen Minus bei Unitedhealth. Der S&P-500 und der Nasdaq-Composite legten dagegen um 0,7 bzw 1,6 Prozent zu. An der Nyse verzeichneten 1.724 (Montag: 2.125) Titel Kursgewinne. Ihnen standen 1.052 (663) Kursverlierer gegenüber, während 47 (49) Titel unverändert aus dem Handel gingen.

Keinen größeren Impuls lieferten die US-Verbraucherpreise. Der Inflationsdruck hat im April leicht nachgelassen. Die Kernverbraucherpreise, ohne Energie und Lebensmittel, stiegen auf Monatssicht nicht ganz so stark wie prognostiziert.

Die höheren US-Einfuhrzölle werden sich nach Aussage von Commerzbank-Volkswirt Christoph Balz erst ab Mai in den US-Verbraucherpreisdaten zeigen. "Im April war davon noch wenig zu sehen, auch wenn sich einige Produkte, die häufig aus China importiert werden, überdurchschnittlich verteuerten." Die Frage ist Balz zufolge, ob Donald Trump bei den Zöllen auf chinesische Waren noch rechtzeitig zurückgerudert ist, um starke Preisanstiege zu verhindern. "Für die Fed spricht daher weiter viel für Abwarten, bis sich ein deutlicheres Bild ergibt. Wir gehen weiter davon aus, dass die Fed erst im September die Zinsen senkt, auf den nächsten beiden Sitzungen also stillhält."

Die Hoffnung auf eine Einigung im Zoll-Streit zwischen den USA und China hatte die Kurse zu Wochenbeginn nach oben getrieben. Doch es bleiben Unsicherheiten. Es sei noch nicht klar, ob die beiden größten Volkswirtschaften der Welt in der Lage sein werden, eine langfristige Vereinbarung zu treffen, hieß es. Und die sechs Wochen Störungen, die durch die Zölle von US-Präsident Donald Trump ausgelöst wurden, dürften voraussichtlich in der nächsten Gewinnsaison, die im Juli beginnt, noch zu spüren sein.

"Es gibt kaum Zweifel daran, wie positiv die Nachricht ist, aber die USA sind noch nicht über den Berg", so Jim Reid, Makrostratege bei der Deutschen Bank. Er fügte hinzu, dass ein effektiver Zollsatz im niedrigen zweistelligen Bereich wahrscheinlich "mit einem gedämpften, kaum positiven Wachstumsniveau der USA" für die zweite Hälfte des Jahres 2025 einhergehe.

Bei den Einzelwerten ging es für die Boeing-Aktie um 2,1 Prozent nach oben. China hat nach der Zoll-Deeskalation zwischen den USA und China ein einmonatiges Verbot aufgehoben, das es Fluggesellschaften untersagte, Boeing-Flugzeuge in Empfang zu nehmen. Dies berichtete die Nachrichtenagentur Bloomberg mit Verweis auf informierte Personen.

Fedex verloren 0,8 Prozent. Amazon hat den Logistikkonzern Fedex als Partner für die Zustellung ausgewählter Großpakete an Kundenhaushalte des Online-Händlers gewonnen. Die beiden Unternehmen hatten in den vergangenen Jahren nach Kooperationsmöglichkeiten gesucht, nachdem sie 2019 eine Zusammenarbeit beendet hatten. Die Amazon-Aktie gewann 1,2 Prozent.

Abwärts ging es für Unitedhealth, die um rund 18 Prozent einbrachen. Das Unternehmen hatte bekanntgegeben, dass Stephen Hemsley mit sofortiger Wirkung neuer CEO wird. Andrew Witty habe aus "persönlichen Gründen" beschlossen, als CEO zurückzutreten, so Unitedhealth. Zudem wurde die Prognose für 2025 ausgesetzt.

Coinbase machten einen Satz von fast 25 Prozent; die Aktien der Kryptobörse werden in den S&P-500 aufgenommen. Sie ersetzen dort die Titel von Discover Financial Services (+0,8%), die wegen der Übernahme durch Capital One Financial (+0,5%) aus dem Index herausfallen.

Dollar konsolidiert - Ölpreise steigen weiter

Am Anleihemarkt stiegen die Renditen weiter, im Zehnjahresbereich um 2 Basispunkte auf 4,48 Prozent. Nach den Inflationsdaten habe sich am Markt die Meinung durchgesetzt, dass die US-Notenbank die Zinsen frühestens im September senken werde, hieß es aus dem Handel.

Der Dollar gab einen kleinen Teil seiner Vortagesgewinne wieder ab. Der Dollar-Index verlor 0,8 Prozent.

Die Ölpreise legten weiter zu. Die vorübergehende Aussetzung der Zölle zwischen den USA und China hatte am Vortag eine Rally ausgelöst. Dennoch bleiben die Unsicherheit über die Zukunft der Handelsgespräche und die Sorgen über ein steigendes Angebot der Opec+ bestehen. "Die Entscheidung, die Zölle für 90 Tage zu reduzieren, war sicherlich aggressiver als viele erwartet hatten, was durch die großen Aufwärtsbewegungen bei Risikoanlagen unterstrichen wird", so die ING.

Der Goldpreis erholte sich leicht von den Vortagesabgaben. Die US-Verbraucherdaten hatten Inflationsängste nicht ganz ausgeräumt. Sie zeigten, dass die jährliche Inflation im April nachgelassen hat, die Preise jedoch im Monatsvergleich um 0,2 Prozent gestiegen seien nach einem Rückgang um 0,1 Prozent im März, hieß es. Gestützt hätten den Goldpreis auch Zweifel an der "Lebensdauer" der Handelsvereinbarung zwischen den USA und China.

DOW JONES--Die europäischen Aktienmärkte haben am Dienstag überwiegend geringfügig höher geschlossen. Die Deeskalation im Zollstreit zwischen den USA und China führte weiter dazu, dass Kapital von Europa an die US-Börsen zurückfließt. Deshalb konnte Europa den sehr starken US-Vorlagen vom Montag nicht folgen. Der deutsche Leitindex legte um 0,3 Prozent zu auf 23.639 Punkte, der Euro-Stoxx-50 zog um 0,4 Prozent auf 5.416 Punkte an.

Angeführt wurde die Gewinnerseite in Europa von der spanischen Börse: Der IBEX in Madrid stieg um 0,8 Prozent und hat mit 13.800 den höchsten Stand seit der Finanzkrise markiert. Bis zum Allzeithoch aus 2007 fehlen ihm noch etwa 15 Prozent. "Möglicherweise ist das ein Grund für die Käufe, dass noch Luft bis zum Allzeithoch ist", so ein Marktteilnehmer.

Neue US-Inflationsdaten sind einen Tick besser ausgefallen als erwartet. "Immerhin reduzieren sie die Angst, die Zölle führten bereits zu deutlich steigender Inflation", so ein Marktteilnehmer. Die US-Renditen bewegten sich allerdings nur geringfügig, auch der Euro veränderte sich nur wenig. "Möglicherweise treiben die Zölle die Inflation erst verzögert in den kommenden Monaten", so der Marktteilnehmer.

Nachdem die Strategen bei Goldman Sachs ihre Wachstumsprognosen für die USA zunächst nach Einführung der US-Zölle drastisch gesenkt hatten, nahmen sie diese am Vortag wieder nach oben - eine Rezession in den USA ist damit laut den Experten vom Tisch. Darunter litten die zuletzt zeitweise stark gefragt zinsabhängigen oder defensiven Werte. Der europäische Stoxx-Index der Immobilienwerte gab um 1,3 Prozent nach, im DAX verloren Vonovia 2,7 Prozent. Weiter gesucht waren dagegen die Autotitel, deren Index 2,0 Prozent gewann. Hier zogen VW um 3,8 Prozent an.

Zu den Favoriten in Europa zählten auch die Titel aus dem Bereich Windenergie. Vestas sprangen um 9,2 Prozent nach oben, Nordex gewannen 4,2 Prozent. Dabei trieb die Aussicht auf bessere Steuergutschriften in den USA die Kurse, aber auch die Aussicht auf das Vermeiden einer US-Rezession wegen der Zollpause und damit einen steigenden Energie- und Investitonsbedarf.

Die Erwartungskomponente im deutschen ZEW-Konjunkturindex hat am Vormittag positiv überrascht, sie ist noch stärker gestiegen als erwartet.

Rückversicherer mit Kalifornien-Bränden unter Druck

Dazu standen noch viele Quartalszahlen im Blick. Munich Re (-4,6%) hat im ersten Quartal wegen der Schäden aus den Waldbränden in Kalifornien einen deutlichen Gewinnrückgang verzeichnet. Der Gewinn nach Steuern fiel um 48 Prozent auf 1,09 Milliarden Euro, was den Analystenerwartungen im Konsens von Visible Alpha entsprach. Die Waldbrände in und um Los Angeles im Januar kosten den Konzern laut einer aktualisierten Schätzung 1,1 Milliarden Euro.

Auch dem Wettbewerber Hannover Rück (-4,4%) hat die Schadensbelastung aus den Waldbränden in Kalifornien im ersten Quartal einen Gewinnrückgang beschert.

Bayer legten dagegen um 2,8 Prozent zu und stellten damit einen weiteren großen Gewinner im DAX. "Die Zahlen waren endlich mal eine positive Überraschung", sagte ein Händler. Der Pharmabereich habe sich besser als befürchtet entwickelt, daher seien die Konsensprognosen gut übertroffen worden. Da die Aktie lange nur unter dem Aspekt der Belastungen durch Glyphosat-Klagen gehandelt worden sei, dürfte dies das Augenmerk wieder mehr auf das positive Pharma-Geschäft richten. Der bestätigte Jahresausblick sorge zudem für Zuversicht.

Unter Erwartung lagen die Geschäftszahlen von Fraport (-3,8%). Vor allem das EBITDA im ersten Quartal habe die Konsensprognosen verfehlt. LEG Immobilien (-4,2%) hat im ersten Quartal dank moderater Steigerungen bei den Mieteinnahmen und sich weiter stabilisierender Bewertungen des Immobilienportfolios den Gewinn sowohl operativ als auch unter dem Strich gesteigert. Für die Ziele im Gesamtjahr sieht sich das Düsseldorfer Immobilienunternehmen im Plan. Morgan Stanley sieht jedoch günstigere Chance-Risiko-Verhältnisse an anderer Stelle im Sektor.

Jenoptik (-1,5%) hat im ersten Quartal vor allem wegen einer schwächeren Nachfrage aus der Halbleiterbranche sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn schlechter abgeschnitten als im Vorjahr. Zudem blieb das Unternehmen hinter den Analystenschätzungen zurück.

Verbio notierten nach ihren Zahlen 6,9 Prozent tiefer. Das fiskalisch dritte Quartal wies einen Umsatzrückgang auf. Im Ausblick auf das Gesamtjahr wird Verbio daher etwas pessimistischer. Die technischen Probleme ihrer US-Anlagen in Nevada sollen allerdings bis Sommer gelöst sein.

Nach dem Kursfeuerwerk zu Wochenbeginn dürfte die Wall Street am Dienstag erst einmal durchatmen. Aktuell deuten die Futures auf leichte Abgaben zur Eröffnung hin. Die Hoffnung auf eine Einigung im Zoll-Streit zwischen den USA und China hatte die Kurse nach oben getrieben. Doch es bleiben Unsicherheiten. Es ist immer noch nicht klar, ob die beiden größten Volkswirtschaften der Welt in der Lage sein werden, eine langfristige Vereinbarung zu treffen, heißt es. Und die sechs Wochen Störungen, die durch die Zölle von US-Präsident Donald Trump ausgelöst wurden, dürften voraussichtlich in der nächsten Gewinnsaison, die im Juli beginnt, noch zu spüren sein.

"Es gibt kaum Zweifel daran, wie positiv die Nachricht ist, aber die USA sind noch nicht über den Berg", sagt Jim Reid, Makrostratege bei der Deutschen Bank. Er fügt hinzu, dass ein effektiver Zollsatz im niedrigen zweistelligen Bereich wahrscheinlich "mit einem gedämpften, kaum positiven Wachstumsniveau der USA" für die zweite Hälfte des Jahres 2025 einhergehe.

Der Fokus liegt am Berichtstag auf den US-Verbraucherpreisen, die vor der Startglocke veröffentlicht werden. "Viele sagen, dass Trump bei den China-Zöllen eingeknickt ist, weil kräftig steigende Verbraucherpreise ihre Folgen für den US-Konsumenten zeigen würde", sagt ein Teilnehmer. Allerdings dürfte dies für die anstehenden April-Daten noch zu früh gewesen sein. Auch Mike Sanders, Fixed-Income-Leiter bei Madison Investments meint: "Es ist noch zu früh, um den Umfang der Verzerrungen durch die Zölle oder durch Vorzieheffekte bei Konsumenten zu erkennen". Sanders rechnet daher nur mit einer moderaten Marktreaktion auf die Datenvorlage.

Bei den Einzelwerten geht es für die Boeing-Aktie vorbörslich um 1,9 Prozent nach oben. China hat nach der Zoll-Deeskalation zwischen den USA und China ein einmonatiges Verbot aufgehoben, das es Fluggesellschaften untersagte, Boeing-Flugzeuge in Empfang zu nehmen. Dies berichtet die Nachrichtenagentur Bloomberg mit Verweis auf mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Fedex steigen um 0,9 Prozent. Amazon hat den Logistikkonzern Fedex als Partner für die Zustellung ausgewählter Großpakete an die Haushalte des Online-Händlers gewonnen. Die beiden Unternehmen hatten in den vergangenen Jahren nach Kooperationsmöglichkeiten gesucht, nachdem sie 2019 eine Zusammenarbeit beendet hatten. Die Amazon-Aktie verliert 0,7 Prozent.

DOW JONES--Sehr uneinheitlich ist es am Dienstag an den Börsen in Ostasien zugegangen. Thema Nummer eins waren weiter die zunächst für 90 Tage zwischen den USA und China verhandelten niedrigeren Zölle. Dazu blickten manche Akteure auch bereits nach vorne auf die später am Tag anstehenden neuen Inflationsdaten aus den USA und hielten sich eher bedeckt. Die Frage ist, inwieweit die Zölle bereits auf die Preise durchgeschlagen haben, was dann wieder Relevanz haben dürfte für den weiteren Zinskurs der US-Notenbank.

Zwar gab es am Montag zum Start der Börsen schon Signale auf eine Annäherung zwischen den USA und China, Details dazu waren aber erst bekannt geworden, als die Aktienmärkte in Ostasien bis auf Hongkong bereits geschlossen hatten. In Hongkong konnten die Marktteilnehmer darauf also noch ausgiebig reagieren, was sich in einem Plus des HSI von über 3 Prozent niederschlug.

Entsprechend kam der HSI nun am Dienstag in einer Art Ernüchterungsbewegung deutlicher zurück. Im Späthandel lag er 1,6 Prozent niedriger. Das Indexschwergewicht Tencent büßte 1,9 Prozent ein, Alibaba kamen um 3,9 Prozent zurück.

Zwar haben beide Seiten die Zölle deutlich gesenkt, sie sind damit aber immer noch höher als vor dem von US-Präsident Trump am 2. April ausgerufenen "Liberation Day" mit hohen Zöllen gegen praktisch alle Länder der Welt. Der Schanghai-Composite ging 0,2 Prozent höher aus dem Tag.

In Tokio machte der Nikkei-225-Index einen Satz um 1,4 Prozent auf 38.183 Punkte. Hier sorgte zusätzlich für Auftrieb, dass der Dollar im Zuge der Zolleinigung deutlich gestiegen war, was japanische Exporte verbilligt und die Auslandsgewinne der Japaner erhöht. Zu den größten Gewinnern gehörten Auto- und Bankaktien. Weitere Verluste verzeichneten japanische Staatsanleihen, die als sicherer Hafen nicht mehr gesucht waren und verkauft wurden. Die Marktzinsen zogen entsprechend an.

In Sydney stieg der am Vortag unveränderte S&P/ASX-200-Index um 0,4 Prozent. Hier waren unter anderem als besonders zyklisch geltende Rohstoffaktien gesucht. BHP verteuerten sich um 2,1 Prozent, Rio Tinto ebenfalls und Fortescue um 2,7 Prozent. Ampol legten um 2,2 Prozent zu. Das Raffinerieunternehmen hat den Verkauf seines Stromeinzelhandelsgeschäfts in Australien und Neuseeland beschlossen.

DOW JONES--Fester hat der schweizerische Aktienmarkt den Handel am Montag beendet. Die Fortschritte in den Verhandlungen zwischen den USA und China zur Beilegung des Zollstreits stützten den Markt. Pharmawerte wurden nur kurzfristig ausgebremst von der Ankündigung des US-Präsidenten, die Preise bestimmter Medikamente zu senken. Daneben trennten sich Anleger von defensiven Werten.

Der SMI gewann 1,1 Prozent auf 12.220 Punkte. Bei den 20 SMI-Werten standen sich zwölf Kursgewinner und acht -verlierer gegenüber. Umgesetzt wurden 31,59 (zuvor: 17,88) Millionen Aktien.

Die USA und China haben sich am Wochenende darauf geeinigt, die meisten Zölle auf Waren der jeweils anderen Seite zunächst für 90 Tage auszusetzen, während die Handelsverhandlungen weitergehen. Gesucht waren Technologiewerte wie Logitech, die sich um 8,2 Prozent verbesserten. In der zweiten Reihe ging es für Ams-Osram um 11,6 Prozent aufwärts.

Die Aktie des Luxusgüterkonzerns Richemont, für den China ein wichtiger Absatzmarkt ist, profitierten mit einem Plus von 6,5 Prozent von der Entspannung im Handelsstreit. Ein weiterer Nutznießer war die Aktie des Logistikkonzerns Kühne + Nagel mit einem Kursanstieg um 4,1 Prozent. Der Kurs der Bank UBS legte um 4,4 Prozent zu.

Die beiden Pharmaschwergewichte Novartis und Roche beendeten den Handel 0,9 und 1,7 Prozent höher. Alcon schlossen 0,3 Prozent im Plus. Lonza verbilligten sich um 1,5 Prozent.

Das als defensiv geltende SMI-Schwergewicht Nestle gab um 1,6 Prozent nach. Swisscom fielen um 2,2 Prozent und Givaudan um 1,2 Prozent.

Die Aktien des Laborausrüsters Tecan gewannen in der zweiten Reihe 6,2 Prozent. Das erste Quartal des Unternehmens war im Rahmen der Erwartungen ausgefallen; die Jahresziele bestätigte Tecan.

DOW JONES--Die Hoffnung auf eine Beendigung des Handelsstreits zwischen den USA und China treibt die Indizes an der Wall Street zu Wochenbeginn kräftig nach oben. Der Dow-Jones-Index verbessert sich gegen Mittag (Ortszeit New York) um 2,2 Prozent auf 42.154 Punkte. Der S&P-500 steigt um 2,5 Prozent. Besonders deutlich geht es mit den Nasdaq-Indizes nach oben, die um bis zu 3,5 Prozent klettern. Bei den Technologie-Konzernen dürfte die Erleichterung besonders groß sein, da viele Waren und Vorprodukte aus China kommen.

Die USA und China haben sich am Wochenende darauf geeinigt, die meisten Zölle auf Waren der jeweils anderen Seite zunächst für 90 Tage auszusetzen, während die Handelsverhandlungen weitergehen. Die USA erklärten, sie würden ihre reziproken Zölle auf chinesische Waren von 125 auf 10 Prozent senken. China erklärte, es werde seine Zölle auf US-Waren ebenfalls von 125 auf 10 Prozent senken. Die US-Zölle wegen Fentanyl und andere Maßnahmen würden allerdings beibehalten.

US-Finanzminister Scott Bessent hat erklärt, dass die USA und China bald mit der Arbeit an einem umfassenderen Handelsabkommen beginnen könnten. "Wir haben in zwei Tagen viel erreicht, und ich könnte mir vorstellen, dass wir uns in den nächsten Wochen wieder treffen werden, um ein umfassenderes Abkommen auszuarbeiten", sagte Bessent in einem CNBC-Interview.

Das Ergebnis der US-chinesischen Handelsgespräche ist nach Einschätzung von Zhiwei Zhang, Chefökonom bei Pinpoint Asset Management, besser als vom Markt erwartet ausgefallen. "Dies ist zwar keine endgültige Lösung, aber ein guter Ausgangspunkt für die beiden Länder, um über eine ganze Reihe von Themen zu verhandeln, darunter auch den Handel", so Zhang. Aus chinesischer Sicht sei dieses Treffen ein Erfolg, da es China gelungen sei, die Zölle deutlich zu senken, ohne Zugeständnisse zu machen.

Die Aktien von Amazon gewinnen 7,3 Prozent, Meta Platforms steigen um 6,5 Prozent und Nvidia legen um 4,3 Prozent zu. Für die Tesla-Aktie geht es um 7,3 Prozent nach oben. Nach Einschätzung von Wedbush-Analyst Dan Ives ist die Vereinbarung "eine sehr positive Nachricht für den Technologiehandel, da die Bedenken hinsichtlich der Lieferkette nun erheblich reduziert werden." Neue Höchststände für den Markt und Technologie-Aktien stünden nun für 2025 auf dem Plan, da sich Investoren wahrscheinlich auf die nächsten Schritte in diesen Handelsgesprächen konzentrieren dürften, die in den kommenden Monaten stattfinden werden.

Die an US-Börsen gelisteten Aktien chinesischer Unternehmen steigen ebenfalls kräftig. Alibaba legen um 6,2 Prozent zu, JD.com um 5,6 Prozent, Baidu um 4,7 Prozent und PDD Holdings schnellen um 7 Prozent nach oben.

Die Microsoft-Aktie steigt um 1,1 Prozent, nachdem berichtet wurde, dass der Konzern die Bedingungen seiner Partnerschaft mit OpenAI ändert, um dem Hersteller von ChatGPT zu ermöglichen, einen zukünftigen Börsengang zu starten.

Dagegen zeigen sich die Pharmawerte unbeeindruckt, nachdem US-Präsident Donald Trump angekündigt hatte, ein Dekret zu unterzeichnen, welches die Preise für Medikamente in den USA senken würde. Vorbörslich hatten die Titel des Sektors noch deutlich unter Druck gestanden. Trumps Arzneimittelpreispolitik stellt nach Einschätzung der Analysten von Bryan Garnier Research einen Unsicherheitsfaktor für den Pharmasektor dar, obwohl unklar ist, ob die Verordnung im Kongress genügend politische Unterstützung finden wird. Es sei zudem unklar, welche Programme von Medicare betroffen wären, sollte die Richtlinie in Kraft treten. Merck & Co steigen um 4,8 Prozent, Pfizer legen um 2,9 Prozent zu und Eli Lilly klettern um 2,1 Prozent.

Dollar legt stark zu - Ölpreise steigen kräftig

Der Dollar zieht mit den Schlagzeilen zum Handelskonflikt mächtig an. Der Dollar-Index gewinnt 1,3 Prozent auf die höchsten Stände seit einem Monat. Der Euro gibt 1 Prozent ab auf gut 1,11 Dollar und sinkt auf ein Einmonatstief. Sollten sich die beiden größten Volkswirtschaften der Welt auf ein Handelsabkommen verständigen, stiege damit das Vertrauen in den Greenback wieder etwas, heißt es. Dieses sei mit der Handelspolitik von US-Präsident Trump etwas verloren gegangen.

Die Ölpreise ziehen mit den Neuigkeiten im Handelsstreit USA/China kräftig an. Die Notierungen von Brent und WTI steigen um bis zu 2,2 Prozent. Die Aussagen erhöhen die Aussicht, dass die Schwäche der Ölnachfrage begrenzt bleibt, heißt es. Allerdings hängen weiterhin Bedenken hinsichtlich eines höheren Angebots über dem Markt. Der Schritt der Opec, die geplanten Produktionserhöhungen zu beschleunigen, signalisiert eine bedeutende Verschiebung in der Angebotspolitik, schreibt ANZ.

Der Goldpreis und die US-Anleihen stehen dagegen unter Druck. Mit den Entwicklungen im Zollstreit sinkt die Nachfrage nach "sicheren Häfen". Am US-Anleihemarkt geht es mit den Renditen kräftiger nach oben, im Zehnjahresbereich um 6 Basispunkte auf 4,44 Prozent. Der Auslöser seien die Aussagen im Handelsstreit, was die Konjunkturaussichten der USA verbessert und die Notwendigkeit von Zinssenkungen durch die Federal Reserve verringern könnte, heißt es.

DOW JONES--An den europäischen Aktienmärkten geht es zum Wochenstart kräftig nach oben. Die Hoffnung auf eine Deeskalation im Handelskonflikt zwischen den USA und China treibt die Aktienmärkte, der DAX zieht um 1,0 Prozent auf 23.724 Punkte an und springt zwischenzeitlich auf ein neues Allzeithoch bei 23.912 Punkten. Der Euro-Stoxx-50 steigt um 1,8 Prozent auf 5.403 Punkte. "Es herrscht Risk-on-Stimmung", also zunehmende Risikobereitschaft, sagt Vermögensverwalter Thomas Altmann von QC Partners, auch weil die bevorstehenden Verhandlungen zwischen Russland und der Ukraine über einen möglicherweise dauerhaften Waffenstillstand positiv gesehen würden. Und auch die Waffenruhe zwischen Indien und Pakistan stütze die Stimmung.

Die USA und China haben sich am Wochenende darauf geeinigt, die meisten Zölle auf Waren der jeweils anderen Seite zunächst für 90 Tage auszusetzen, während die Handelsverhandlungen weitergehen. Die USA erklärten, sie würden ihre reziproken Zölle auf chinesische Waren von 125 auf 10 Prozent senken. China erklärte, es werde seine Zölle auf US-Waren ebenfalls von 125 auf 10 Prozent senken. Die US-Zölle wegen Fentanyl und andere Maßnahmen würden allerdings beibehalten. Sichere Häfen wie Staatsanleihen oder Gold sind in diesem Umfeld nicht gesucht, entsprechend fallen ihre Notierungen.

Pharmasektor unter Druck

Die Hoffnungen auf eine nachhaltige und dauerhafte Beruhigung im US-chinesischen Zollstreit sorgen für einen Kurssprung vor allem bei Aktien aus konjunkturzyklischen und exportorientierten Branchen: So springt der Stoxx-Index der Rohstoffwerte um 5,2 Prozent nach oben, die Indizes der Auto- und der Technologiewerten legen um 3,8 und 3,3 Prozent zu. Bei defensiven Titeln aus den Bereichen Versorgung, Telekommunikation und Nahrungsmittel zeigen sich leichte Minuszeichen.

Der Stoxx-Pharmasektor ist das Schlusslicht mit einem Minus von 2,4 Prozent, nachdem US-Präsident Trump angekündigt hat, er werde die Arzneimittelpreise in den USA per Dekret deutlich senken, und zwar um bis zu 80 Prozent. "Sollte das umgesetzt werden, geraten die Margen der Konzerne in den USA unter Druck", sagt ein Marktteilnehmer. Für Novo Nordisk geht es um 4 Prozent abwärts, Astrazeneca verlieren 3,1 Prozent.

Prosiebensat1 schießen um 20 Prozent auf 7,16 Euro nach oben. Die PPF Group hat ein Angebot von 7,00 Euro je Aktie gemacht, um ihren Anteil auf bis zu 29,99 Prozent zu erhöhen. Das Unternehmen will unter anderem, dass sich Prosiebensat1 auf das Kerngeschäft TV konzentriert und sich dazu von den E-Commerce-Aktivitäten trennt.

Die Geschäftszahlen von Salzgitter (-5,6%) sind unterdessen noch etwas niedriger ausgefallen als erwartet. Die konjunkturelle Unsicherheit spiegelte sich hier deutlich in den Gewinnkennziffern wider. Der Jahresausblick wurde zwar bestätigt, allerdings schwankt er beim Vorsteuerergebnis zwischen 100 Millionen Euro Gewinn oder auch Verlust.

Gute Geschäftszahlen kommen von United Internet (+9,0%). Der Konzern hat im ersten Quartal dank eines Kundenwachstums trotz höherer Anlaufkosten bei 1&1 Mobilfunknetz sowie Abschreibungen operativ mehr verdient als erwartet. Bei der Umsatzerwartung für das Gesamtjahr wird United Internet optimistischer. Die Tochter Ionos hat dank Kundenwachstum mehr umgesetzt als erwartet. Auch das operative Ergebnis fiel besser aus als geschätzt. Der Webhosting- und Cloud-Anbieter Kontakt hat zudem den Ausblick angehoben, für die Aktie geht es um 8,5 Prozent nach oben.

Leicht positiv werten Händler die Geschäftszahlen von Evonik (+1,3%). Die Analysten von Morgan Stanley unterstreichen, Evonik habe trotz der herausfordernden Rahmenbedingungen geliefert und ihre Prognose erfüllt.

Positiv kommen die Geschäftszahlen von Unicredit an - der Kurs zieht um 4,2 Prozent an. Die italienische Großbank hat ihren Ausblick für das laufende Jahr leicht erhöht bzw. präzisiert. Grund ist ein deutlich besser verlaufenes erstes Quartal.

Zu Gewinnmitnahmen kommt es bei den Rüstungswerten, nachdem diese dieses Jahr einen phänomenalen Lauf hatten. So geben Rheinmetall um knapp 5 Prozent nach, seit Jahresbeginn liegt der wert weiter rund 150 Prozent im Plus. Hensoldt verlieren 10 Prozent und Renk geben um 6,8 Prozent nach.

DOW JONES--Nach einem volatilen Verlauf haben die Indizes an der Wall Street am Freitag mit kleinen Verlusten geschlossen. Nachdem US-Präsident Donald Trump am Vortag ein Handelsabkommen mit Großbritannien verkündet hat, rückte nun China in den Blick. Am Wochenende wird sch US-Finanzminister Scott Bessent in der Schweiz mit dem chinesischen stellvertretenden Ministerpräsidenten He Lifeng treffen. "Alle Augen sind auf China gerichtet", hieß es von Capital Advisors. Die Hälfte der Handelsprobleme hänge mit China zusammen, die andere Hälfte mit dem Rest der Welt. Im Vorfeld hielten sich die Anleger bedeckt.

Leicht negativ wurde ein Tweet von Trump aufgenommen. Dieser teilte über Truth Social mit, dass er "80 Prozent Zoll auf China" für richtig halte. Das wären zwar deutlich geringere Zölle als die gegenwärtigen 145 Prozent auf chinesische US-Importe, doch Euphorie entfachte die von Trump ins Spiel gebrachte Zollhöhe nicht. Laut chinesischen Daten sind die Exporte in die USA im April eingebrochen. Ob Zölle von 80 Prozent den Handel mit den USA wiederbeleben, gilt als fraglich.

Der Dow-Jones-Index gab um 0,3 Prozent auf 41.249 Punkte nach. Der S&P-500 büßte 0,1 Prozent ein, der Nasdaq-Composite schloss praktisch unverändert. An der Nyse gab es nach ersten Zählungen 1.549 (Donnerstag: 1.832) Kursgewinner und 1.176 (936) -verlierer. 90 (67) Titel schlossen unverändert.

Dollar kommt zurück

Am US-Anleihemarkt tat sich wenig. Nach dem Anstieg vom Vortag ging es mit der Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen um weitere 1 Basispunkt auf 4,38 Prozent nach oben. Die Blicke sind auf die Verhandlungen zwischen den USA und China am Wochenende gerichtet.

Der Dollar gab nach einem Einmonatshoch im Zuge des US-britischen Deals nach, der Dollar-Index büßte 0,3 Prozent ein. Der Greenback dürfte sich nach seiner jüngsten deutlichen Abwertung konsolidieren, bleibe aber anfällig, falls erneut Zollbedenken aufkommen, so Erste Group. "Die höchst unberechenbare US-Handelspolitik birgt das Risiko eines Vertrauensverlustes in US-Vermögenswerte im Falle einer weiteren Eskalation des Handelskrieges nach der dreimonatigen Pause bei den gegenseitigen Zöllen", hieß es von den Analysten.

Die Ölpreise zogen mit den Hoffnungen auf eine Lösung im Handelsstreit an. Denn eine solche dürfte die Nachfrage nach Rohöl befeuern - vor allem in China. Die Notierungen von Brent und WTI stiegen um bis zu 1,1 Prozent. "Entspannung bei Handelsstreitigkeiten hilft den Rohölpreisen", urteilte ANZ.

Die Dollar-Schwäche stützte derweil den Goldpreis. Die Feinunze legte um 0,7 Prozent auf 3.328 Dollar zu, nachdem sie am Vortag deutlicher unter Druck geraten war. "Das Sentiment bleibt fragil", findet Swissquote mit Blick auf die Verhandlungen zwischen China und den USA am Wochenende weitere Argumente für das Edelmetall.

Berichtsperiode am Auslaufen

Unter den Einzelaktien stürzten Expedia um 7,3 Prozent ab. Die digitale Reiseplattform hat im ersten Quartal eine schwächere Nachfrage nach Reisen in und aus den USA als erwartet verzeichnet. Dieser Trend wird sich nach Einschätzung von CEO Ariane Gorin fortsetzen. Der Fahrdienstvermittler und Uber-Konkurrent Lyft erreichte derweil dank höherer Nutzerzahlen die Gewinnzone, was der Aktie zu einem Plus von 26,1 Prozent verhalf.

Pinterest machten einen Satz von 4,9 Prozent, nachdem das Unternehmen mit dem Umsatz die Erwartungen von Analysten übertroffen hatte. Derweil hat der CEO von Microchip Technology das Ende des Abschwungs seiner Branche ausgerufen. Für die Aktie ging es daraufhin 12,6 Prozent aufwärts. Besser als erwartet haben Cloudflare (+6,6%) und Trade Desk (+18,6%) im Quartal abgeschnitten. Die Zahlen von Coinbase lagen nur leicht über den Markterwartungen; die Aktie verlor dennoch 3,5 Prozent.

DOW JONES--An den europäischen Aktienmärkten herrschte auch am Freitag Kauflaune. Der DAX stieg gleich zu Handelsbeginn erstmals über 23.500 Punkte. Zum Schluss stand ein Plus von 0,6 Prozent auf 23.499 Punkte zu Buche, ein neues Rekordhoch markierte der Index im Verlauf bei 23.543 Punkten. Seit Jahresbeginn hat er nun um rund 17 Prozent zugelegt. Für den Euro-Stoxx-50 ging es um 0,4 Prozent auf 5.310 Punkte nach oben. Ihm fehlen noch knapp 5 Prozent zu einem Allzeithoch. Seit Jahresbeginn ist dieser Index um knapp 8 Prozent gestiegen. Der Euro zog an nach den Verlusten vom Vortag auf 1,1273 Dollar.

Weiter sorgte die Hoffnung für Kauflaune, dass die von den USA vom Zaun gebrochenen globalen Zollkonflikte letztlich halbwegs einvernehmlich beigelegt werden können. Für Zuversicht sorgte aktuell, dass die USA mit Großbritannien nun das erste Handelsabkommen abgeschlossen haben seit Verkündung der Zölle gegen praktisch die ganze Welt.

Zwischen den USA und China sind derweil für das Wochenende erste Anbahnungsgespräche geplant. Die New York Post berichtete, die USA erwägten, die Zölle auf China schon nächste Woche von 145 auf 50 Prozent zu senken. Trump teilte über Truth Social mit, dass er "80 Prozent Zoll auf China" für richtig halte.

Als weiteren Kurstreiber verwiesen Händler insbesondere für den deutschen Aktienmarkt auf das von der neuen Bundesregierung avisierte riesige Infrastrukurprogramm vor dem Hintergrund des neu geschaffenen Sondervermögens von 1 Billion Euro.

Zugleich warnte die DZ Bank vor zu viel Euphorie im Markt: "Eine gute Portion Zuversicht ist zwar selten eine schlechte Herangehensweise. Diese sollte aber nicht in Naivität umschlagen und darüber hinwegtäuschen, dass Trumps Zeit im Weißen Haus erst begonnen hat".

Commerzbank verdient mehr und übertrifft Erwartungen

Branchenseitig lagen Energie und Rohstoffe vorn, weil Beilegungen der Zollstreitigkeiten günstig für die Weltkonjunktur wären. Dazu hat China trotz der hohen US-Zölle für April überraschend starke Außenhandelsdaten berichtet. Der Stoxx-Subindex der Ölwerte gewann 2 Prozent. Der Rohstoff-Index legte um 0,8 Prozent zu. Der Brent-Ölpreis selbst zog um 0,8 Prozent an.

Commerzbank stiegen um 4,4 Prozent. Die Bank hat einen überzeugenden Jahresauftakt hingelegt und unter dem Strich mehr verdient und die Erwartungen der Analysten übertroffen. Der Nettogewinn stieg um 12 Prozent auf 834 Millionen Euro. Analysten hatten in einem von der Bank selbst zusammengestellten Konsens nur mit 698 Millionen gerechnet. Den Ausblick für das Gesamtjahr bestätigte die Bank. Die Analysten von JP Morgan erwarten in Reaktion auf die Geschäftszahlen allenfalls geringe Änderungen bei den Konsensschätzungen.

Krones legten um 2,5 Prozent zu. Die vorgelegten Geschäftszahlen stufte ein Marktteilnehmer als "stark" ein. Krones habe im ersten Quartal - wie vom Management im Februar schon angedeutet - trotz der Ungewissheit um die US-Zölle eine fortgesetzt gute Nachfrage verzeichnet, kommentierten die Analysten von Baader Helvea. Die Projektpipeline sei nach wie vor gut gefüllt.

"Ein starkes erstes Quartal mit einem Ergebnis über den Erwartungen in allen Bereichen", hieß es von Jefferies zur Geschäftsentwicklung von IAG im ersten Quartal. Für die Aktie ging es um 2,8 Prozent nach oben.

Mediobanca stiegen nach Zahlenvorlage für das dritte Quartal um 5,4 Prozent. Positiv stellten die Analysten von Jefferies das Nettoergebnis heraus, das 8 Prozent über den Konsenserwartungen lag. Die positive Abweichung sei vor allem auf starke Provisionserträge, Kostenkontrolle und eine verbesserte Risikovorsorge zurückzuführen.

Abschläge wegen des Dividendenabzugs verzeichneten im DAX Allianz und MTU. Im MDAX wurden Talanx, im SDAX Alzchem, Deutz und Jost Werke "ex Dividende" gehandelt.

DOW JONES--Mit einem leichten Plus hat der schweizerische Aktienmarkt den letzten Handelstag der Woche beendet. Leicht stützend wirkte die Hoffnung, dass die von den USA vom Zaun gebrochenen globalen Zollkonflikte letztlich halbwegs einvernehmlich beigelegt werden können. Nach dem Handelsabkommen zwischen den USA und Großbritannien richten sich die Blicke nun auf das Treffen zwischen den USA und China am Wochenende. Hier sind erste Anbahnungsgespräche geplant. Die New York Post schreibt, die USA erwägten, die Zölle auf China schon nächste Woche von 145 auf 50 Prozent zu senken. Trump teilte über Truth Social mit, dass er "80 Prozent Zoll auf China" für richtig halte.

Der SMI gewann 0,2 Prozent auf 12.087 Punkte. Bei den 20 SMI-Werten standen sich 16 Kursgewinner und 4 -verlierer gegenüber. Umgesetzt wurden 17,82 (zuvor: 19,79) Millionen Aktien.

Unternehmensnachrichten waren am Freitag Mangelware. Die Aktien der drei defensiven Index-Schwergewichte zeigten sich uneinheitlich. Während es für die Aktien von Nestle um 0,5 Prozent nach oben ging, reduzierten sich die Titel von Novartis (-0,5%) und Roche (-1,2%).

Die Aktien von Lonza legten um 2,2 Prozent zu. Der Bericht zum ersten Quartal wurde von den Analysten von Vontobel positiv bewertet - das Geschäft entwickle sich gut. Die Geschäftsbereiche "Capsules" und "Bioscience" zeigten zudem erste Erholungsanzeichen. Der Ausblick sei bestätigt worden. Lonza sollte sich als Wachstumsunternehmen stark entwickeln - unterstützt durch die Akquisition von Vacaville und organisches Wachstum, basierend auf hohen Investitionen. Langfristig sehen die Analysten Lonza als klaren Profiteur von Outsourcing-Trends in der Pharmaproduktion.

Für die Papiere von Sonova ging es nach den Ergebnissen für das Geschäftsjahr 2024/25 um 3,0 Prozent aufwärts.

DOW JONES--An den europäischen Aktienmärkten herrscht auch am Freitagnachmittag Kauflaune. Der DAX ist gleich zu Handelsbeginn erstmals über 23.500 Punkte und damit auf neue Rekordstände gestiegen. Aktuell liegt er 0,8 Prozent höher bei 23.528 Punkten, ein neues Rekordhoch markierte er bei 23.543 Punkten. Seit Jahresbeginn hat er um rund 17 Prozent zugelegt. Für den Euro-Stoxx-50 geht es um 0,6 Prozent auf 5.321 Punkte nach oben. Ihm fehlen noch knapp 5 Prozent zu einem Allzeithoch. Seit Jahresbeginn ist dieser Index um knapp 8 Prozent gestiegen. Der Euro zieht leicht an nach den Verlusten vom Vortag auf 1,1259 Dollar.

Weiter sorgt die Hoffnung für Kauflaune, dass die von den USA vom Zaun gebrochenen globalen Zollkonflikte letztlich halbwegs einvernehmlich beigelegt werden können. Für Zuversicht sorgt aktuell, dass die USA mit Großbritannien nun das erste Handelsabkommen abgeschlossen haben seit Verkündung der Zölle gegen praktisch die ganze Welt. Zwischen den USA und China sind derweil für das Wochenende erste Anbahnungsgespräche geplant. Die New York Post schreibt, die USA erwägten, die Zölle auf China schon nächste Woche von 145 auf 50 Prozent zu senken. Trump teilte über Truth Social mit, dass er "80 Prozent Zoll auf China" für richtig halte.

Als weiteren Kurstreiber verweisen Händler insbesondere für den deutschen Aktienmarkt auf das von der neuen Bundesregierung avisierte riesige Infrastrukurprogramm vor dem Hintergrund des neu geschaffenen Sondervermögens von 1 Billion Euro.

Zugleich warnt die DZ Bank vor zu viel Euphorie: "Eine gute Portion Zuversicht ist zwar selten eine schlechte Herangehensweise. Diese sollte aber nicht in Naivität umschlagen und darüber hinwegtäuschen, dass Trumps Zeit im Weißen Haus erst begonnen hat".

Commerzbank verdient mehr und übertrifft Erwartungen

Branchenseitig liegen Energie und Rohstoffe vorn, weil Beilegungen der Zollstreitigkeiten günstig für die Weltkonjunktur wären. Dazu hat China trotz der hohen US-Zölle für April überraschend starke Außenhandelsdaten berichtet. Der Stoxx-Subindex der Ölwerte gewinnt 2,2 Prozent und der der Rohstoffe 1,3 Prozent.

Commerzbank steigen um 2,6 Prozent. Die Bank hat einen überzeugenden Jahresauftakt hingelegt und unter dem Strich mehr verdient und die Erwartungen der Analysten übertroffen. Der Nettogewinn stieg um 12 Prozent auf 834 Millionen Euro. Analysten hatten in einem von der Bank selbst zusammengestellten Konsens nur mit 698 Millionen gerechnet. Den Ausblick für das Gesamtjahr bestätigte die Bank. Die Analysten von JP Morgen erwarten in Reaktion auf die Geschäftszahlen allenfalls geringe Änderungen bei den Konsensschätzungen.

Krones legen um 2,8 Prozent zu. Die ebenfalls am Morgen vorgelegten Geschäftszahlen stuft ein Marktteilnehmer als "stark" ein. Krones habe im ersten Quartal - wie vom Management im Februar schon angedeutet - trotz der Ungewissheit um die US-Zölle eine fortgesetzt gute Nachfrage verzeichnet, kommentieren die Analysten von Baader Helvea. Die Projektpipeline sei nach wie vor gut gefüllt.

"Ein starkes erstes Quartal mit einem Ergebnis über den Erwartungen in allen Bereichen", heißt es von Jefferies zur Geschäftsentwicklung von IAG im ersten Quartal. Für die Aktie der Fluglinie geht es um 3,5 Prozent nach oben.

Mediobanca steigen nach Zahlenvorlage für das dritte Quartal um 3,8 Prozent. Positiv stellen die Analysten von Jefferies das Nettoergebnis heraus, das 8 Prozent über den Konsenserwartungen lag. Die positive Abweichung sei vor allem auf starke Provisionserträge, Kostenkontrolle und eine verbesserte Risikovorsorge zurückzuführen.

Abschläge wegen des Dividendenabzugs verzeichnen im DAX Allianz und MTU. Im MDAX werden Talanx, im SDAX Alzchem, Deutz und Jost Werke "ex Dividende" gehandelt.

Die Hoffnung auf ein baldiges Ende des Zollstreits dürfte die US-Börsen auch am Freitag stützen. Der S&P-Future zeigt sich vorbörslich gut behauptet. Nachdem US-Präsident Donald Trump am Donnerstag ein Handelsabkommen mit Großbritannien verkündet hat, rückt nun China stärker in den Blick. Am Wochenende wird der US-Finanzminister Scott Bessent in der Schweiz mit dem chinesischen Stellvertretenden Ministerpräsidenten He Lifeng zusammenkommen. Alle Augen seien auf China gerichtet, heißt es dazu von Capital Advisors. Die Hälfte der Handelsprobleme hänge mit China zusammen, die andere Hälfte mit dem Rest der Welt.

Wichtige Konjunkturdaten sind für Freitag nicht angekündigt. Dafür muss der Markt Quartalsausweise einiger Unternehmen verarbeiten. Unter anderem hat Expedia im ersten Quartal eine schwächere Nachfrage nach Reisen in und aus den USA als erwartet verzeichnet. Dieser Trend wird sich nach Einschätzung von CEO Ariane Gorin fortsetzen. Die Expedia-Aktie sackt vorbörslich um über 9 Prozent ab.

Der Fahrdienstvermittler und Uber-Konkurrent Lyft hat dank höherer Nutzerzahlen die Gewinnzone erreicht, was der Aktie zu einem Plus von 7,6 Prozent verhilft.

Pinterest machen einen Satz von 13,5 Prozent, nachdem das Unternehmen mit dem Umsatz die Erwartungen von Analysten übertroffen hat.

Derweil hat der CEO von Microchip Technology das Ende des Abschwungs seiner Branche ausgerufen. Für die Aktie geht es um 10,5 Prozent aufwärts.

Besser als erwartet haben Cloudflare (+11%) und Trade Desk (+15%) im Quartal abgeschnitten. Die Zahlen von Coinbase lagen nur leicht über den Markterwartungen; die Aktie sinkt um 1 Prozent.

DOW JONES--An den europäischen Aktienmärkten herrscht auch am Freitag Kauflaune. Der DAX ist gleich zu Handelsbeginn erstmals über 23.500 Punkte und damit auf neue Rekordstände gestiegen. Aktuell liegt er 0,7 Prozent höher bei 23.512 Punkten. Seit Jahresbeginn hat er um rund 17 Prozent zugelegt. Für den Euro-Stoxx-50 geht es um 0,5 Prozent auf 5.318 Punkte nach oben. Ihm fehlen noch knapp 5 Prozent zu einem Allzeithoch. Seit Jahresbeginn ist dieser Index um knapp 7 Prozent gestiegen. Am Anleihemarkt ziehen die Renditen leicht an, ebenso der Euro gegenüber dem Dollar. Öl verteuert sich um gut 1 Prozent.

Weiter sorgt die Hoffnung für Kauflaune, dass die von den USA vom Zaun gebrochenen globalen Zollkonflikte letztlich halbwegs einvernehmlich beigelegt werden können. Für Zuversicht sorgt aktuell, dass die USA mit Großbritannien nun das erste Handelsabkommen abgeschlossen haben seit Verkündung der Zölle gegen praktisch die ganze Welt. Zwischen den USA und China sind derweil für das Wochenende erste Anbahnungsgespräche geplant. Die New York Post schreibt, die USA erwägten, die Zölle auf China schon nächste Woche von 145 auf 50 Prozent zu senken.

Als weiteren Kurstreiber verweisen Händler insbesondere für den deutschen Aktienmarkt auf das von der neuen Regierung avisierte riesige Infrastrukurprogramm vor dem Hintergrund des neu geschaffenen Sondervermögens von 1 Billion Euro.

Commerzbank verdient mehr und übertrifft Erwartungen

Branchenseitig liegen Konjunkturzykliker vorn, weil Beilegungen der Zollstreitigkeiten günstig für die Weltkonjunktur wären. Dazu hat China trotz der hohen US-Zölle für April überraschend starke Außenhandelsdaten berichtet. Der Stoxx-Subindex der Ölwerte gewinnt über 1 Prozent, der der Rohstoffe 1 Prozent und für Autotitel geht es um 0,8 Prozent nach oben.

Bei den Einzelwerten verteuern sich Siemens Energy um 2,5 Prozent und sind damit Tagessieger im DAX. Der Kurs scheint seit Tagen nur noch eine Richtung zu kennen und hat wie der DAX ein Allzeithoch erreicht. Commerzbank steigen um 2,2 Prozent. Die Bank hat einen überzeugenden Jahresauftakt hingelegt und unter dem Strich mehr verdient und die Erwartungen der Analysten übertroffen. Der Nettogewinn stieg um 12 Prozent auf 834 Millionen Euro. Analysten hatten in einem von der Bank selbst zusammengestellten Konsens nur mit 698 Millionen gerechnet. Den Ausblick für das Gesamtjahr bestätigte die Bank. Die Analysten von JP Morgen erwarten in Reaktion auf die Geschäftszahlen allenfalls geringe Änderungen bei den Konsensschätzungen.

Krones legen um 1,8 Prozent zu. Die ebenfalls am Morgen vorgelegten Geschäftszahlen stuft ein Marktteilnehmer als "stark" ein. Krones habe im ersten Quartal - wie vom Management im Februar schon angedeutet - trotz der Ungewissheit um die US-Zölle eine fortgesetzt gute Nachfrage verzeichnet, kommentieren die Analysten von Baader Helvea. Die Projektpipeline sei nach wie vor gut gefüllt.

"Ein starkes erstes Quartal mit einem Ergebnis über den Erwartungen in allen Bereichen", heißt es von Jefferies zur Geschäftsentwicklung von IAG im ersten Quartal. Für die Aktie der Fluglinie geht es um 2,5 Prozent nach oben.

Für die Aktie von Mediobanca geht es nach Zahlenvorlage für das dritte Quartal um gut 2 Prozent nach oben.

Positiv stellen die Analysten von Jefferies das Nettoergebnis heraus, das 8 Prozent über den Konsenserwartungen lag. Die positive Abweichung sei vor allem auf starke Provisionserträge, Kostenkontrolle und eine verbesserte Risikovorsorge zurückzuführen. Die EPS-Prognose für das laufende Geschäftsjahr wurde bestätigt, womit der Konsens nun weitgehend im Einklang mit dem Unternehmensausblick steht. Die italienische Bank versucht derzeit, den Konkurrenten Banca Generali zu übernehmen.

Abschläge wegen des Dividendenabzugs verzeichnen im DAX Allianz und MTU. Im MDAX werden Talanx, im SDAX Alzchem, Deutz und Jost Werke "ex Dividende" gehandelt.

DOW JONES--Die Aussicht auf Fortschritte im Zoll-Konflikt sorgen an der Wall Street am Donnerstagmittag (Ortszeit) für deutliche Gewinne. Hintergrund ist das Handelsabkommen zwischen den USA und Großbritannien, dass US-Präsident Donald Trump und der britische Premierminister Keir Starmer bekannt gegeben haben. Vertreter Großbritanniens erklärten aber, es handele sich nicht um ein umfassendes Handelsabkommen, sondern das Abkommen konzentriere sich auf die Senkung von Zöllen in bestimmten Sektoren. Einige Details seien noch nicht abschließend geklärt, was weitere Gespräche in der Zukunft bedeuten dürfte.

Auch mit China bahnt sich eine Annäherung an. US-Finanzminister Scott Bessent reist in die Schweiz, um sich dort mit dem chinesischen Stellvertretenden Ministerpräsidenten He Lifeng zu treffen. Dies verstärkt Hoffnungen am Markt, dass der schwellende Zoll-Streit doch noch im Zuge von Verhandlungen beigelegt werden kann.

Der Dow-Jones-Index gewinnt 1,4 Prozent auf 41.672 Punkte. Für den S&P-500 und den Nasdaq-Composite geht es um 1,3 bzw. 1,7 Prozent nach oben.

Obwohl ein Abkommen zwischen den USA und Großbritannien ein Schritt in die richtige Richtung ist, würden der Markt und insbesondere Tech-Investoren darin nach Einschätzung von Wedbush keinen entscheidenden Fortschritt bei den wichtigsten Problemen sehen, die US-Unternehmen betreffen. "Großbritannien ist ein kleiner Anfangsschritt, aber keine Überraschung, da der Markt viel stärker auf Abkommen und Gespräche mit China, Indien und Vietnam sowie den anderen 20 wichtigsten Handelspartnern der USA schaut", so die Analysten.

Konjunkturdaten finden in dieser Situation weniger Beachtung. Doch untermauert zumindest der Arbeitsmarkt die positive Stimmung, denn die wöchentlichen Arbeitsmarktdaten sind besser als gedacht ausgefallen. Die Zahl der Erstanträge auf Leistungen aus der US-Arbeitslosenversicherung hat abgenommen. Dass die Produktivität außerhalb der Landwirtschaft deutlicher als veranschlagt gesunken ist und die Lohnstückkosten deutlicher als erwartet gestiegen sind, spielt keine Rolle.

Am US-Anleihemarkt passiert erneut nicht viel, die Rendite zehnjähriger Papiere zeigt sich kaum verändert bei 4,28 Prozent.

Der Dollar baut mit der Ankündigung des Handelsabkommens zwischen den USA und Großbritannien seine Gewinne deutlich aus. Der Dollar-Index steigt um 1,0 Prozent. Der Greenback profitiert aber auch weiterhin von der Entscheidung der US-Notenbank vom Vorabend, die Zinsen unverändert zu lassen. Zudem sprechen Händler von einer falkenhaften Tonlage durch US-Notenbankgouverneur Jerome Powell.

Die Ölpreise ziehen mit dem geschlossenen Handelsabkommen deutlich an. Für Brent und WTI geht es um bis zu 3,1 Prozent nach oben. Der "Deal" mit Großbritannien schürt Hoffnungen, dass sich Trump auch mit China einigen werde, heißt es. Das befeuere Nachfragespekulationen am Rohölmarkt, heißt es dort.

Der "sichere Hafen" Gold ist in diesem Umfeld nicht gefragt. Für die Feinunze geht es um 1,5 Prozent auf 3.312 Dollar nach unten.

Berichtssaison hat Höhepunkt hinter sich

Die Aussicht auf Bestellungen als Resultat des Handelsabkommens zwischen den USA und Großbritannien beflügelt die Boeing-Aktie (+4,8%). Im Rahmen des bekannt gegebenen Deals will Großbritannien nach Angaben von US-Handelsminister Howard Lutnick Boeing-Maschinen im Wert von zehn Milliarden Dollar bestellen. Weitere Details dazu gab es zunächst aber nicht.

Die Bilanzsaison hat in den USA derweil ihren Höhepunkt überschritten. Conocophillips hat den Gewinn im ersten Quartal leicht gesteigert. Der Ölproduzent senkte angesichts des volatilen wirtschaftlichen Umfelds aber sein Investitionsbudget. Der Kurs steigt um 4,3 Prozent.

Nvidia ziehen um 1,2 Prozent an, AMD um 3,6 Prozent und Broadcom um 1,7 Prozent. Die Trump-Regierung will Vorschriften zu den maximalen Liefermengen von Chips für künstliche Intelligenz überarbeiten. Das Handelsministerium plant, eine Vorschrift zu ersetzen, die bisher Obergrenzen für die Lieferung von Chips in Länder wie Indien, die Schweiz, Mexiko und Israel festlegt. Gesucht sind auch Aktien der Kryptobranche, nachdem Bitcoin über die Marke von 100.000 Dollar gestiegen ist. Microstrategy verbessern sich um 6,9 Prozent und Coinbase um 5,5 Prozent.

DOW JONES--Neue positive Signale beim Thema Zölle sorgen am Donnerstag an den europäischen Aktienmärkten für Risikobereitschaft und Kauflaune. Der DAX liegt zur Mittagszeit 1,2 Prozent höher bei 23.387 Punkten und nur noch gut 80 Punkte unter seinem Allzeithoch. Der Euro-Stoxx-50 gewinnt 1,4 Prozent auf 5.302 Zähler. Für die Einzelwerte liefert weiter die Berichtssaison Impulse. Der Euro gibt leicht nach zum Dollar, die Anleihekurse geben etwas nach, die Marktzinsen steigen also.

Für keinen stärkeren Impuls, aber auch kein Störfeuer, sorgt der Ausgang der US-Notenbanksitzung vom Vorabend. Wie erwartet wurden die Leitzinsen bestätigt. Notenbankchef Jerome Powell sagte, die Risiken kämen sowohl von der Inflation als auch vom Arbeitsmarkt, und man habe es mit einer Veränderung der Leitzinsen nicht eilig. An der Markterwartung von drei Zinssenkungen im weiteren Jahresverlauf hat sich somit nichts geändert.

Chipwerte gesucht - Infineon trotz gesenktem Ausblick im Plus

Tagesfavoriten sind unter anderen Chipaktien. Der Stoxx-Subindex Technologie liegt mit einem Plus von 2,6 Prozent an der Spitze bei den Branchen. Die Trump-Administration will offenbar die Vorschriften zu den maximalen Liefermengen von Chips für künstliche Intelligenz lockern. Das Handelsministerium wolle eine Vorschrift ersetzen, die bisher Obergrenzen für die Lieferung von Chips in manche Länder festlege, sagte eine Sprecherin. BE Semiconductor gewinnen 5,0 Prozent, ASML 4,9 oder STMicro 3,6 Prozent.

Im DAX schnellen Infineon um 3,7 Prozent nach oben, obwohl das Unternehmen die Prognosen gesenkt hat. Dies mindert laut den Analysten von JP Morgan aber das Risiko für die Aktie. Im Ausblick sei nun die erwartete Belastung durch Zölle berücksichtigt. Ebenfalls im Chipsektor hinken Suss Microtec hinterher mit einem Kursanstieg von 0,6 Prozent. Der Erstquartalsbericht lieferte laut der DZ Bank Licht und Schatten. Investoren dürften insbesondere auf den Auftragseingang schauen, der trotz Vorzieheffekten eher schwach ausgefallen sei.

Siemens Energy legen nach endgültigen Zahlen um 3,7 Prozent zu. Die Margen des Auftragsbestands hätten sich in allen vier Segmenten verbessert, so die Analysten von JP Morgan. Von guten Zahlen ist auch mit Blick auf Heidelberg Materials zu hören, die Aktie legt um 3,7 Prozent zu. Laut Jefferies ist das operative Ergebnis 6 Prozent besser als erwartet ausgefallen.

Für Rheinmetall geht es um 2,3 Prozent nach oben. Die nun vorgelegten detaillierten Zahlen der einzelnen Sparten implizierten eine Anhebung des Ausblicks, kommentiert RBC , auch wenn der Rüstungskonzern seine Ziele zunächst nur bestätigt hat.

Qiagen verteuern sich 1,5 Prozent zu. Das Diagnostikunternehmen plant die Einführung einer jährlichen Bardividende und eine Verlängerung der Aktienrückkäufe.

Für Henkel geht es nach dem Quartalsbericht um 1,5 Prozent nach unten. Die Analysten von Morgan Stanley sprechen trotz der Bestätigung des Ausblicks von einem schwachen Start ins Jahr im Consumer-Bereich. Das und die und die erhöhte Unsicherheit in Schlüsselbranchenwerfe werfe die Frage über die Erreichbarkeit der Prognose auf.

Nach Vorlage des Quartalsberichts legen Puma um 8 Prozent zu. Puma habe besser als erwartet abgeschnitten, kommentiert Morgan Stanley. Der Umsatz habe sich auf Vorjahresniveau gehalten, während Puma einen leichten Rückgang in Aussicht gestellt habe.

Gea notieren knapp im Plus. Bei dem Maschinenbauer hat das zweistellige Wachstum des Service-Segments den organischen Umsatzrückgang bei neuen Maschinen mehr als kompensiert, wie die Analysten von JP Morgan sagen. Ebenso jeweils nach Quartalszahlen legt der Kurs von Aurubis um 0,7 Prozent zu, während es für Lanxess um 1,8 und für Ströer sogar über 4 Prozent nach unten geht.

AB Inbev klar besser als erwartet - Moeller Maersk spürt Handelsstreit

Der Kurs von AB Inbev zieht in Brüssel um 3,1 Prozent an. Der Bierbrauer hat in den ersten drei Monaten einen geringer als erwartetet Absatzrückgang verzeichnet und das Nettoergebnis gesteigert. Mit 2,15 Milliarden Dollar übertrifft es die Konsensprognose von 1,66 Milliarden deutlich.

In Kopenhagen verlieren Moeller Maersk 1,5 Prozent. Die Volumen des Container-Reeders sinken wegen des Handelsstreits deutlich, das Unternehmen hat vor einer nachlassenden Nachfrage gewarnt, den Ausblick aber bestätigt.

Die Wall Street dürfte mit deutlichen Kursgewinnen in den Donnerstagshandel starten. Der S&P-Future liegt vorbörslich gut 1 Prozent im Plus. Anleger setzen darauf, dass US-Präsident Donald Trump ein Handelsabkommen mit Großbritannien bekanntgeben wird. Auf seiner Plattform Truth Social hat der Präsident am Vortag schon entsprechende Andeutungen gemacht. Am Donnerstag bestätigte er, dass er ein Abkommen vorstellen werde, und kündigte eine Pressekonferenz dazu im Weißen Haus an. Das Abkommen mit Großbritannien wäre der erste wichtige "Trade Deal" für Trump.

Auch mit China bahnt sich eine Annäherung an. US-Finanzminister Scott Bessent reist in die Schweiz, um dort den chinesischen Stellvertretenden Ministerpräsidenten He Lifeng zu treffen. Konjunkturdaten dürften in dieser Situation weniger Beachtung finden. Veröffentlicht werden die Wochendaten zu den Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe und die Produktivität außerhalb der Landwirtschaft.

Die Bilanzsaison hat in den USA ihren Höhepunkt überschritten. Geschäftszahlen wird vor der Startglocke unter anderem Conocophillips vorlegen. Gesucht sind Aktien der Krypto-Branche, nachdem Bitcoin gestiegen ist. Microstrategy verbessern sich um 5,3 Prozent und Coinbase um 4,8 Prozent.

Der Dollar profitiert weiter von der Entscheidung der US-Notenbank vom späten Mittwoch, die Zinsen unverändert zu lassen. Der Dollarindex legt um 0,5 Prozent zu. Am Anleihemarkt steigt die Rendite zehnjähriger US-Titel um 4 Basispunkte auf 4,31 Prozent.

DOW JONES--Verhalten optimistische Stimmung hat am Donnerstag an den Börsen in Ostasien und Australien dominiert. Anleger setzten auf positive Ergebnisse der für das Wochenende angekündigten Gespräche zwischen Vertretern der USA und Chinas: In der Schweiz werden der US-Finanzminister Scott Bessent und der Handelsbeauftragte Jamieson Greer mit dem chinesischen Stellvertretenden Ministerpräsidenten He Lifeng zusammenkommen.

Überdies wird US-Präsident Donald Trump am Donnerstag den Rahmen für ein Handelsabkommen mit Großbritannien bekanntgeben, wie das Wall Street Journal unter Berufung auf informierte Personen berichtete. Trump hatte auf seiner Plattform Truth Social am Mittwoch einen Deal mit einem "großen und hoch angesehenen Land" angekündigt.

Erneut etwas gedämpft wurde die Stimmung in der Region von dem bewaffneten Konflikt zwischen Indien und Pakistan in der Region Kaschmir.

An der Börse in Tokio schloss der Nikkei-225-Index 0,4 Prozent im Plus bei 36.929 Punkten. In Shanghai rückte der Composite-Index um 0,3 Prozent vor. Der Hang-Seng-Index in Hongkong notierte im späten Handel noch 0,3 Prozent höher. Im südkoreanischen Seoul gewann der Kospi 0,2 Prozent. In Sydney ging es mit dem S&P/ASX-200 um ebenfalls 0,2 Prozent aufwärts.

Aktien des Chipsektors profitierten nicht nachhaltig von Überlegungen der USA, die unter Trumps Vorgänger Joe Biden beschlossenen Beschränkungen von KI-Chipexporten in bestimmte Länder zu überarbeiten. Die Biden-Regelung sei zu komplex, übertrieben bürokratisch und behindere Innovationen in den USA, hatte eine Sprecherin des US-Handelsministeriums gesagt. In den USA hatte die Nvidia-Aktie in Reaktion auf die Nachricht deutlicher zugelegt, in Taiwan und Südkorea konnten die Aktien der Zulieferer Taiwan Semiconductor Manufacturing und SK Hynix anfängliche Gewinne nicht halten und verloren 0,3 bzw 1,1 Prozent. Das Kospi-Schwergewicht Samsung Electronics zeigte sich unverändert.

Daneben galt das Interesse der Bilanzsaison. Die Aktien des japanischen Autokonzerns Toyota Motor verloren 1,3 Prozent. Das Unternehmen hatte im vierten Geschäftsquartal einen Gewinnrückgang verzeichnet und rechnet im laufenden Geschäftsjahr mit neuerlichen Gewinneinbußen aufgrund der US-Zollpolitik. In Sydney verbilligten sich ANZ um 1,9 Prozent, nachdem die Bank für das erste Geschäftshalbjahr ein stagnierendes Ergebnis ausgewiesen und eine unveränderte Zwischendividende angekündigt hatte.

DOW JONES--Mit einem kräftigen Minus hat der schweizerische Aktienmarkt zur Wochenmitte den Handel beendet. Im Vorfeld der Zinsentscheidung der US-Notenbank sei es zu Gewinnmitnahmen gekommen, hieß es.

Mehrheitlich wurde damit gerechnet, dass die Fed die Leitzinsen bestätigt würde. Interessant dürften vor allem Aussagen über das weitere Vorgehen bei den Zinsen werden. Daneben dürften die Aussagen von US-Notenbankpräsident Jerome Powell im Fokus stehen. Der steht unter Druck, weil US-Präsident Donald Trump mehrfach Zinssenkungen gefordert hatte.

Der SMI reduzierte sich um 1 Prozent auf 12.103 Punkte und schloss damit praktisch auf Tagestief. Bei den 20 SMI-Werten standen sich 17 Kursverlierer und drei -gewinner gegenüber. Umgesetzt wurden 9,08 (zuvor: 16,55) Millionen Aktien. Mit teils deutlichen Abgaben zeigten sich vor allem die Aktien aus dem Pharma-Sektor.

Marktteilnehmer verwiesen zur Begründung auf die schwache Vorlage der US-Wettbewerber vom Dienstag.

Nachdem die US-Arzneimittelbehörde FDA einen Impfkritiker an die Spitze der Abteilung für Impfstoffe und Gentherapien gestellt hatte, waren dort die Kurse der Branchenwerte teils kräftig unter die Räder geraten. Zudem will die Regierung an den Ausgaben für Medikamente sparen. Die Aktien von Roche verloren 1,9 Prozent, Novartis gaben um 1,2 Prozent nach und Lonza knickten um 2,5 Prozent ein.

Die Aktien von Avolta gaben um 1,6 Prozent nach. Die Investmentgesellschaft CVC Capital Partners erwägt einem Medienbericht zufolge ein Angebot von 6 Milliarden britischen Pfund für den Schweizer Duty-Free-Händler. Wie Sky News unter Berufung auf nicht namentlich genannte Quellen berichtete, befinde sich CVC aber in einem frühen Stadium bei seinen Überlegungen für ein Angebot. Es sei keineswegs sicher, dass eine formelle Annäherung erfolgen werde. CVC wollte dies gegenüber Sky News nicht kommentieren, während bei Avolta kurzfristig keine Stellungnahme erhältlich war.

DOW JONES--Nach einem volatilen Verlauf stützten letztlich positive Nachrichten zum Handelskonflikt zwischen den USA und China die Stimmung an der Wall Street am Mittwoch. Die erwartete Bestätigung der Zinsen durch die US-Notenbank und die Aussagen von Fed-Chairman Jerome Powell sorgten dagegen nur kurzzeitig für Schwankungen an den Märkten.

US-Finanzminister Scott Bessent und der US-Handelsbeauftragte Jamieson Greer reisen in die Schweiz, um Pekings führenden Wirtschaftsvertreter zu treffen. Dieses hochrangige Treffen könnte den Weg für umfassendere Handelsgespräche ebnen. Das chinesische Außenministerium teilte mit, He Lifeng, Chinas Vizepremier und Wirtschaftsberater von Staatschef Xi Jinping, werde vom 9. bis 12. Mai die Schweiz besuchen und Gespräche mit US-Offiziellen führen.

Der Höhepunkt des Tages war aber die geldpolitische Entscheidung der US-Notenbank. Diese hat wie mehrheitlich erwartet ihre abwartende Haltung in Bezug auf die Zinssätze fortgesetzt. Der Schlüsselzins verharrte in der Spanne von 4,25 bis 4,50 Prozent. Mit Blick auf das weitere geldpolitische Bedeutung hielt sich die US-Notenbank bedeckt. "Die Unsicherheit über die wirtschaftlichen Aussichten hat weiter zugenommen", hieß es im Statement. Fed-Chef Jerome Powell erklärte, dass Zölle wahrscheinlich zu höherer Inflation und steigender Arbeitslosigkeit führten. Die Fed hat angedeutet, dass sie es nicht eilig hat, die Zinssätze zu senken, was Powell und US-Präsident Donald Trump auf Konfrontationskurs bringt.

Die Börsen reagierten volatil auf die Powell-Aussagen, schließlich setzte sich aber die positive Tendenz durch. Der Dow-Jones-Index legte um 0,7 Prozent auf 41.114 Punkte zu, der S&P-500 gewann 0,4 Prozent. Der Nasdaq-Composite gewann 0,3 Prozent. An der Nyse gab es nach ersten Zählungen 1.651 (Dienstag: 1.143) Kursgewinner und 1.114 (1.616) -verlierer. 53 (70) Titel schlossen unverändert.

Nach der jüngsten Talfahrt des Dollar kam es zu einer Gegenbewegung, der Dollar-Index gewann 0,7 Prozent. Die Hoffnungen auf eine Entspannung im Handelsstreit mit China halfen dem Greenback. Analysten verwiesen auf den Umstand, dass der Dollar im Handelskonflikt nicht als vermeintlich sicherer Hafen fungiert habe. Auch die Erwartung, dass sich die US-Notenbank mit Zinssenkungen Zeit lassen wird, stützte die US-Devise.

Am US-Anleihemarkt sank die Rendite zehnjähriger Papiere leicht um 4 Basispunkte auf 4,28 Prozent. Die geldpolitische Entscheidung der US-Notenbank setzte keine nachhaltigen Impulse.

Bei Gold wurden nach dem jüngsten Höhenflug Gewinne eingestrichen, der Feinunze verbilligte sich um 1,7 Prozent. Im Wochenvergleich liegt das Edelmetall aber noch deutlich im Plus. Belastet wurde der vermeintlich sichere Hafen von den Hoffnungen auf eine Deeskalation im Handelsdisput zwischen den USA und China. Auch der steigende Dollar bremste. Auf die US-Zinsentscheidung und die anschließenden Aussagen von Powell reagierte das Edelmetall kaum.

Mit den Ölpreisen ging es nach unten, nachdem sie zunächst ebenfalls von den Außenhandelshoffnungen gestützt wurden. Die Notierungen für Brent und WTI verloren bis zu 1,7 Prozent - erneut belastet von Sorgen über eine Überversorgung des Marktes. Die wöchentlichen Lagerdaten aus den USA fielen derweil etwas stärker als erwartet.

AMD überzeugt - Weight Watchers pleite

Bei den Einzelwerten ging es für die Google-Mutter Alphabet um 7,5 Prozent nach unten. Die Aktie zeigte sich belastet von Meldungen, laut denen Apple (-1,2%) eine KI-Suchfunktion in ihren Safari-Browser integrieren möchte. Auch hätten sich die Suchanfragen in dem Apple-Browser verringert, da die Nutzer zunehmend auf KIs zurückgriffen.

Advanced Micro Devices (AMD) gewannen 1,8 Prozent. Der Halbleiterkonzern legte besser als erwartet ausgefallene Erstquartalszahlen vor. Zudem gab der Chiphersteller einen robusten Ausblick auf das laufende Quartal.

Die Themenparks und das Streaming-Geschäft haben sich im zweiten Geschäftsquartal bei Walt Disney positiv entwickelt. Den Konzernumsatz steigerte Disney im Vergleich zum Vorjahr um 7 Prozent, auch die Gewinnkennziffern legten zu. Für die Aktie ging es um 10,7 Prozent nach oben.

Uber Technologies ist im ersten Quartal in die Gewinnzone zurückgekehrt, lieferte aber insgesamt Geschäftszahlen mit Licht und Schatten. So verfehlte der Umsatz die Markterwartungen, der Kurs fiel um 2,5 Prozent. WW International, bekannt als Weight Watchers, brachen um 43 Prozent ein, nachdem die Gesellschaft einen Insolvenzantrag gestellt hatte.

Super Micro Computer gaben nach einem schwachen Quartalsausblick 1,4 Prozent ab. Der KI-Serveranbieter verschreckte auch mit den Drittquartalszahlen.

DOW JONES--Die europäischen Aktienmärkte zeigen sich am Mittwochmittag etwas leichter. Teils kräftige Kursbewegungen gibt es in den Einzelwerten, die von der Berichtssaison bewegt werden. In der Breite dominiert Abwarten, denn am Abend steht die Zinsentscheidung der US-Notenbank auf dem Programm. Mehrheitlich wird damit gerechnet, dass die Leitzinsen bestätigt werden. Interessant dürften Aussagen über das weitere Vorgehen bei den Zinsen werden. Hier sind die Erwartungen sehr breit gestreut - von keine Zinssenkung bis zum Jahresende bis zu drei.

Der DAX notiert unaufgeregt 0,2 Prozent tiefer bei 23.196 Punkten, für den Euro-Stoxx-50 geht es um 0,4 Prozent auf 5.243 Zähler nach unten. Übergeordnet stützt die Hoffnung auf eine Annäherung zwischen China und den USA im Handelsstreit. Erste Gespräche sollen nun am Wochenende in der Schweiz zwischen US-Finanzminister Scott Bessent und dem chinesischen Vizepremier He Lifeng stattfinden. Positiv zur Kenntnis genommen wird daneben, dass die chinesische Notenbank Leitzinsen und Mindestreservesatz gesenkt hat. Die jüngste Eskalation zwischen Indien und Pakistan belastet nicht.

Pharmaaktien Schlusslicht - Novo Nordisk aber sehr fest

Der Stoxx-Sektor der Pharmawerte verliert 1,2 Prozent. Hier belasten die schwachen Vorgaben der US-Wettbewerber. Nachdem die US-Gesundheitsbehörde FDA einen Impfkritiker an die Spitze der Abteilung für Impfstoffe und Gentherapien gestellt hatte, waren dort die Kurse der Branchenwerte kräftig unter Druck geraten. Zudem will die Regierung an den Ausgaben für Medikamente sparen.

Novo Nordisk liegen dagegen trotz einer Senkung des Umsatz- und Gewinnausblicks 4,7 Prozent im Plus. "Hier waren die Erwartungen schon sehr niedrig", meint ein Händler mit Blick auf die gesehene Baisse der Aktie. Der dänische Pharmakonzern leidet bekanntermaßen unter dem gestiegenen Wettbewerb rund um Diabetes- und Abnehmmittel in den USA.

Gute Geschäftszahlen von BMW

Für BMW geht es im DAX nach Quartalszahlen um 1,3 Prozent nach oben. Die Profitabilität ist nach Einschätzung von Analysten von Jefferies stärker als erwartet ausgefallen. "BMW übertraf den Konsens bei den wichtigsten Gewinnkennzahlen und bekräftigte ihre Prognose, die vor der vollständigen Umsetzung der Zölle abgegeben worden war", betonen die Experten. BMW rechnet ab Juli mit wieder sinkenden Zöllen. Der Stoxx-Sektor der Automobilwerte notiert rund 0,4 Prozent fester.

Von guten Geschäftszahlen spricht ein Marktteilnehmer mit Blick auf Fresenius (+2,7%). Umsatz und Profitabilität lägen in der Breite knapp über den Erwartungen. Die Prognose hat das Unternehmen bekräftigt. Siemens Healthineers büßen nach dem Quartalsbericht 1,1 Prozent ein.

Vonovia verlieren 0,2 Prozent, der Immobilienkonzern hat im ersten Quartal zweistellige Prozentwachstumsraten bei den Gewinnen verzeichnet, die Verschuldung in den Zielkorridor geführt und den Operativen Cashflow ebenfalls deutlich verbessert. Für die Jahresziele 2025 sieht sich Vonovia auf Kurs. Für etwas Verunsicherung könnte sorgen, dass überraschend der CEO das Unternehmen verlässt.

Für Auto1 geht es nach einem volatilen Handel nun 0,5 Prozent nach unten. Die Quartalszahlen des Gebrauchtwagenhändlers haben die Erwartungen deutlich übertroffen. Dazu hat Auto1 den Ausblick erhöht.

"Starker Auftragseingang, aber die Marge könnte besser sein", so ein Marktteilnehmer zu Hensoldt. Die Aktie verteuert sich um 0,4 Prozent. Während Auftragseingang und auch Umsatzentwicklung die Erwartungen übertroffen haben, liegt das operative Ergebnis knapp 7 Prozent unter Konsens. Den Mittelfristausblick hat das Rüstungsunternehmen aber erhöht.

Jungheinrich gewinnen 4,5 Prozent. Der Gabelstaplerhersteller hat sich im ersten Quartal dank eines deutlichen Umsatzwachstums operativ besser entwickelt und den Ausblick für 2025 bekräftigt.

AXA kaum verändert - Ahold sehr fest

Von durchwachsenen Geschäftszahlen spricht ein Marktteilnehmer mit Blick auf den französischen Versicherer AXA. Die Aktie notiert 0,4 Prozent im Minus. Ahold Delhaize hat nach Einschätzung der Analysten von Jefferies im ersten Quartal ein starkes Ergebnis erzielt. Zudem habe es weitere Marktanteile gewonnen. Der Kurs steigt um 4,1 Prozent.

Änderungen im SDAX

Der am Vorabend mitgeteilte Aufstieg in den SDAX rückt MBB, Procredit und Thyssenkrupp Nucera in den Blick. Sie ersetzen dort mit Wirkung zum Freitag die Titel von Mutares, Nagarro und Stratec, die alle die Basiskriterien für eine Indexmitgliedschaft zuletzt verfehlt haben. Nagarro werden zudem aus dem TecDAX entnommen, hier rücken Dräger nach. Index-orientierte Käufe und Verkäufe passiver Anleger sind vor allem auf die Schlusskurse am Donnerstag zu erwarten.

DOW JONES--Sorgen vor einer erneuten Verschärfung des Zoll-Konflikts und Zurückhaltung vor dem Zinsentscheid der US-Notenbank haben am Dienstag die Wall Street belastet. US-Präsident Donald Trump hatte nach einem Treffen mit dem kanadischen Premierminister Mark Carney erklärt, dass es heute nichts gäbe, was Carney sagen könnte, um ihn dazu zu bringen, die Zölle auf Kanada aufzuheben. Zudem hat EU-Handelskommissar Maros Sefcovic die Aussicht zusätzlicher US-Importzölle auf neue Güterkategorien als "nicht akzeptabel" bezeichnet. Zudem zeigten auch die jüngsten Zollpläne von Trump bei ausländischen Filmproduktionen, dass das Zollthema als solches keineswegs durch sei und immer neue Negativschlagzeilen liefern könne, hieß es.

Auch der nahende Zinsentscheid der US-Notenbank sorgte für Zurückhaltung. Eine Bestätigung des Zinsniveaus wird mehrheitlich erwartet. Doch mindestens genauso wichtig ist der Ausblick auf die weitere Zinspolitik. Zudem wird auf Aussagen von US-Notenbankpräsident Jerome Powell geschaut - nach den anhaltenden Forderungen von Trump nach Zinssenkungen. Bei der US-Handelsbilanz ist das Defizit im März höher als erwartet ausgefallen.

Volkswirte sprachen von einem "indirekten Trump-Effekt" durch Vorzieheffekte bei Importen - die US-Zölle sollten das Defizit ja eigentlich reduzieren.

Der Dow-Jones-Index fiel um 0,9 Prozent auf 40.829 Punkte. S&P-500 und Nasdaq-Composite verloren 0,8 bzw. 0,9 Prozent. An der Nyse gab es nach ersten Zählungen 1.196 (Montag: 915) Kursgewinner und 1.572 (1.847) -verlierer. 53 (66) Titel schlossen unverändert.

Dollar bleibt schwach

Am Anleihemarkt gab es wenig Bewegung. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen lag mit 4,35 Prozent einen Tick über dem Vortagesniveau. Es wird erwartet, dass die Fed die Zinssätze unverändert lässt, um Klarheit zu bekommen, wie sich die US-Zölle auf Preise und Wachstum auswirken werden. Zudem ist die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Fed-Pause im Juni laut CME-Daten auf 68 Prozent gestiegen, von 35 Prozent vor einer Woche.

Der Dollar gab erneut nach, der Dollar-Index reduzierte sich um weitere 0,6 Prozent - auch belastet vom Handelsbilanzdefizit. Zwar geht der Markt von einer Bestätigung des Leitzinsniveaus in den USA aus, aber die Stimmen wurden lauter, die auf einen taubenhaften Ausblick setzen.

Nach der Talfahrt des Vortages zeigten die Ölpreise eine starke technische Gegenreaktion, wie der Unicredit feststellte. Die Notierungen von Brent und WTI gewannen jeweils 3,1 Prozent. Fundamental bleibe es allerdings bei den Sorgen einer Überversorgung und damit eher bearishen Preissignalen für Rohöl, hieß es. Die Energy Information Administration (EIA) hat ihre Schätzungen für die Rohölpreise in diesem und im nächsten Jahr gesenkt.

Der Goldpreis blieb weiter auf der Überholspur und zog erneut kräftig an. Die Feinunze gewann 2,8 Prozent auf 3.422 Dollar. Gold sei wieder verstärkt als "sicherer Hafen" gefragt, merkte Fawad Razaqzada von StoneX an. Die Risikobereitschaft habe nachgelassen und ein schwächerer US-Dollar, gepaart mit fallenden Aktienmärkten, habe die Attraktivität von Gold wiederbelebt, so der Teilnehmer.

Ford legen trotz kassiertem Ausblick zu

Unter den Einzelaktien stiegen Ford Motor um 2,7 Prozent. Der Auto-Hersteller hat deutlich bessere Ergebnisse für das erste Quartal gemeldet als erwartet, die ausgesetzte Prognose belastete nicht. Der Konzern verwies auf potenzielle Zolleffekte von 1,5 Milliarden Dollar.

Palantir Technologies stürzten um 12,1 Prozent ab. Der Datenanalytiker legte überzeugende Geschäftszahlen vor und hob den Ausblick an. Doch nach einem 65-prozentigen Lauf 2025 nahmen Anleger Gewinne mit, hieß es.

Biotechnologie- und Pharmaaktien standen unter Druck. Die Trump-Administration erwägt Berichten zufolge neue Obergrenzen für die Preise von Medikamenten, die an Medicaid-Programme verkauft werden, indem sie diese an die niedrigeren Preise in anderen Ländern koppelt. Außerdem wurde Vinay Prasad zum Leiter der FDA-Abteilung ernannt, die Impfstoffe und Gentherapien reguliert. Prasad hat die FDA aufgefordert, neue Medikamente anhand strengerer Regeln zuzulassen, und stellte die Covid-19-Entscheidungen der Politik während der Pandemie infrage.

Die Aktien von Moderna knickten um 12,3 Prozent ein, Gilead Sciences verloren 4,8 Prozent und Eli Lilly büßten 5,6 Prozent ein.

DOW JONES--Wie Friedrich Merz ist auch der DAX am Dienstag mit einem blauen Auge davongekommen. Der Wahlkrimi um das Kanzleramt beherrschte über weite Strecken die Stimmung in Europa und besonders am deutschen Markt. Zum Schluss verlor der deutsche Leitindex noch 0,4 Prozent auf 23.250 Punkte, damit schloss er deutlich über seinem Tagestief. "Die Chancen stehen nun gut, dass der DAX die Stärke gegen die Wall Street oder auch Tokio hält", so ein Marktteilnehmer. "Der Dip um 500 Punkte vom Morgen zeigt, wie wichtig die Börse wirtschaftliche Kompetenz bewertet und dass sie einer Merz-Regierung diese zutraut", so ein Händler.

Auch der MDAX startete im Umfeld des zweiten Wahlgangs eine Aufholjagd. Er war noch stärker gefallen als der DAX und schloss mehr als 1.000 Punkte über seinem Tagestief. "Für die zweite und dritte Reihe ist die erhoffte wirtschaftliche Reformpolitik noch wichtiger als für die international tätigen DAX-Unternehmen", so ein Händler.

Nach der Merz-Schlappe im ersten Wahlgang hatten die Zweifel an einer Regierungsbildung den MDAX besonders stark gedrückt.

Ein Aktienhändler meinte allerdings, die Wahlschlappe sei möglicherweise nur der Anlass für einen Rücksetzer nach der Erholungswelle um mehr als 4.500 DAX-Punkte in den vergangenen Woche gewesen. Zum einen sei der DAX an das Allzeithoch herangelaufen, er habe dieses aber nicht überwinden können. Damit sei das Allzeithoch als technischer Widerstand bestätigt. Und die Wall Street habe ihre Gewinnserie bereits am Montag beendet, in New York würden nun weitere Rücksetzer nicht überraschen.

Der Euro-Stoxx-50 fiel wie der DAX um 0,4 Prozent und schloss mit 5.263 Punkten. Den nächsten größeren Impuls könnte die geldpolitische Entscheidung der US-Notenbank am Mittwochabend setzen. Es wird erwartet, dass die Fed entgegen dem Willen von US-Präsident Donald Trump die Leitzinsen nicht senken wird. Ob dies den Konflikt zwischen dem Weißen Haus und der Zentralbank wieder neu aufleben lässt, bleibt abzuwarten. Am Donnerstag dürfte dann die Bank of England die Leitzinsen um 25 Basispunkte senken. Der Euro zog weiter an, bis auf 1,1345 Dollar, gestützt auch von einem unerwartet hohen US-Handelsbilanzdefizit.

Auf Branchenseite wurde die Gewinnerliste unter anderem von Versorgertiteln sowie Aktien der Nahrungsmittel- und Getränkeindustrie angeführt. Auch der Index der Automobilhersteller und ihrer Zulieferer tendierte höher, gestützt unter anderem von Aufschlägen bei Ferrari und Conti nach guten Geschäftszahlen. Deutlicher im Minus schlossen Pharmatitel, hier drohen neue US-Zölle.

Nach Zahlenvorlage: FMC klarer Tagesgewinner

Für die Einzelkurse setzte die auf Hochtouren laufende Berichtssaison die Akzente. Im DAX ragten Fresenius Medical Care (FMC) heraus. Bei dem Dialysedienstleister verlief den Jefferies-Analysten zufolge das erste Quartal im Rahmen der Erwartungen, wobei die Grippesaison sogar noch bremsend wirkte. Den Gesamtjahresausblick hat FMC bestätigt. Der Kurs legte um 5,2 Prozent zu.

Continental stiegen um 2,4 Prozent. Die Geschäftszahlen werden als "durch die Bank besser als erwartet" eingestuft. Der Umsatz sei leicht, das bereinigte operative Ergebnis deutlich höher als erwartet ausgefallen. Zalando schlossen 3,3 Prozent im Minus. Metzler sprach von respektablen Geschäftszahlen, warnte aber vor möglichen höheren Lagerkosten, sollten für die USA bestimmte Waren umgeleitet werden.

Der Triebwerkshersteller MTU Aero Engines hat im ersten Quartal unter dem Strich ein deutliches Plus erzielt. Der DAX-Konzern sprach allerdings auch von schwer vorhersehbaren Auswirkungen der Zölle auf sein Geschäft. Die Aktie fiel um 0,4 Prozent.

Teamviewer brechen zweistellig ein

Im MDAX brachen Teamviewer um 15,4 Prozent ein. Zwar hieß es bei einigen Häusern, die Quartalszahlen lägen nahe an den Schätzungen oder sogar leicht darüber. Die Analysten von Warburg bemängelten aber eine niedrige Transparenz der Erstquartalszahlen im Hinblick auf die Zusammensetzung des Konsens. Teamviewer habe verschiedene Anpassungen vorgenommen, auch im Hinblick auf die Übernahme von 1E.

Knapp 6 Prozent fester lagen Hugo Boss nach dem Quartalsbericht im Markt. Das Modeunternehmen hat weniger verdient und umgesetzt als im Vorjahr, sieht sich aber auf Kurs für die Ziele im Gesamtjahr. Die Erstquartalszahlen von Rational erfüllten die Markterwartungen nicht ganz. Dem Umsatz von 295 Millionen Euro stand eine Prognose von 303 Millionen entgegen. Auch das operative Ergebnis des Großküchenexperten blieb mit 72 Millionen Euro knapp unter der Schätzung von 74 Millionen Euro. Der Kurs knickte um 5,3 Prozent ein.

Beim Biotechnologie-Unternehmen Evotec hatte sich der operative Gewinn im ersten Quartal wegen sinkender Umsätze und fortlaufender Kosten im Zusammenhang mit dem schnellen Hochlauf der kommerziellen Produktion der US-Tochter Just mehr als halbiert. Trotz bestätigter Prognose ging es für den Kurs um 2,6 Prozent nach unten.

DOW JONES--Die europäischen Aktienmärkten bleiben bis Montagmittag gut unterstützt. Der DAX legt als Performance-Index um 0,6 Prozent auf 23.225 Punkte zu, damit notiert der Index nur noch ein paar Punkte unter dem Allzeithoch bei 23.476. Der Euro-Stoxx-50 als Kursindex handelt dagegen "optisch" leichter 0,3 Prozent tiefer bei 5.269 Zählern. Hintergrund sind Dividendenzahlungen, die sich in Kursindizes niederschlagen, im DAX aber sofort rechnerisch "reinvestiert" werden. Vom Devisenmarkt kommen wie auch vom Anleihemarkt keine nennenswerten Impulse.

Mit den Ölpreisen geht es dagegen um mehr als 1 Prozent nach unten, weil die Opec+ die Förderung ausweitet. Das stützt tendenziell auch die Stimmung an den Aktienmärkten. Die Mitglieder der Opec und die mit ihnen verbündeten Länder wollen im Juni die tägliche Produktionsmenge um 411.000 Barrel erhöhen. Die beteiligten Länder, darunter Russland, begründeten ihre Entscheidung mit dem Bestreben, angesichts niedrigerer Lagerbestände für Marktstabilität zu sorgen. Beobachter verweisen derweil auf die mangelnde Quotendisziplin der Opec+-Mitglieder.

Am Nachmittag werden in den USA die Einkaufsmanagerindizes für den Dienstleistungsbereich veröffentlicht. Mit Blick auf die kommenden Tage steht die Berichtssaison zum ersten Quartal im Fokus. Aus dem Stoxx-600 legt rund ein Sechstel der Unternehmen Geschäftszahlen vor, in den USA sind es aus dem S&P-500 knapp ein Fünftel. Dazu kommt am Mittwoch die Zinsentscheidung der US-Notenbank, die ihren Leitzins wohl bestätigen dürfte.

Erste Group expandiert in Polen - Konsolidierung im Ölsektor?

In Wien gewinnen Erste Group 7,5 Prozent, in Madrid geben Santander 0,2 Prozent nach. Das österreichische Institut kauft das Polen-Geschäft von Santander für knapp 8 Milliarden Euro und finanziert dies unter anderem durch den Stopp des eigenen Aktienrückkaufprogramms. Durch die Transaktion soll der Gewinn 2026 um mehr als 20 Prozent steigen. Die hohe Bewertung für das Polen-Geschäft der Santander stützt auch die Commerzbank (+2,2%). Die Commerzbank ist mit der Mehrheitsbeteiligung an der BankM selbst stark in Polen engagiert.

Für Gesprächsstoff im Ölsektor sorgt ein Bericht der Nachrichtenagentur Bloomberg, wonach Shell eine Übernahme des Konkurrenten BP prüft. Allerdings will Shell laut den Informanten erst einen weiteren Rückgang des BP-Aktienkurses und der Ölpreise abwarten, bevor eine Entscheidung über ein Angebot getroffen werde. Shell könne sich aber auch dafür entscheiden, sich auf Aktienrückkäufe und kleinere Akquisitionen zu konzentrieren, anstatt auf eine Megafusion. Weiter heißt es in dem Bericht, dass auch andere große Energieunternehmen ein Angebot für BP prüfen sollen. Die Aktie von Shell handelt auf Xetra gut 1,2 Prozent schwächer, BP 3,6 Prozent fester. In London bleiben zu Wochenbeginn die Börsen wegen eines Feiertags geschlossen.

Gut im Markt liegen Novo Nordisk (+0,8%): Der dänische Pharmariese ist mit seiner Wegovy-Pille in den USA einen Schritt weiter, ein entsprechender Genehmigungsantrag wurde angenommen. Wegovy könnte damit das erste oral verabreichte GLP-1-Medikament für die Gewichtsregulierung und zur Behandlung von Fettleibigkeit werden.

Großauftrag für Friedrich Vorwerk

Im SDAX verlieren Stabilus 0,4 Prozent. Der Autozulieferer hat den Umsatz im zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahrs um knapp 8 Prozent gesteigert. Das bereinigte operative Ergebnis ging zugleich um etwa 3 Prozent zurück. Friedrich Vorwerk legen dagegen um 2,3 Prozent zu. Der Experte für Energieinfrastruktur hat einen Großauftrag im dreistelligen Millionenbereich erhalten.

Im Zuge der laufenden Dividendensaison handeln einige Aktien in Europa zumindest optisch deutlich tiefer. Unter anderem betrifft das am Montag im DAX von BASF (-4,6%) und DHL (-2,9%).

Unterdessen wird ein Börsengang in Deutschland konkret: Pfisterer, ein Anbieter von Bauteilen und Systemen für das Verbinden und Isolieren elektrischer Leiter in allen Stromnetzen, bietet im Rahmen seiner vor anderthalb Wochen angekündigten Börsenpläne ab Dienstag neue und bestehende Aktien zum Stückpreis von 25 bis 29 Euro zur Zeichnung an.

DOW JONES--Die Aufwärtsbewegung der US-Börsen hält am Freitag an. Der marktbreite S&P-500 steht vor dem neunten Tagesgewinn in Folge und damit vor der längsten Gewinnstrecke seit 2004. Konjunktur- und Außenhandelshoffnungen treiben die Indizes nach oben. So sind die Arbeitsmarktdaten für April besser als erwartet ausgefallen. Überdies hat die Hoffnung auf konstruktive Handelsgespräche zwischen den USA und China neue Nahrung erhalten. Nachdem zuletzt unklar war, ob überhaupt Gespräche zwischen beiden Seiten stattfinden, heißt es nun aus China, man erwäge Verhandlungen mit den USA, um einen Handelskrieg zu vermeiden. Hinzu kommen Aussagen des EU-Handelsbeauftragten über Fortschritte in den Verhandlungen zwischen den USA und der EU.

Der Dow-Jones-Index steigt gegen Mittag (US-Ostküstenzeit) um 1,5 Prozent auf 41.344 Punkte, S&P-500 und Nasdaq-Composite ziehen um 1,5 bzw. 1,7 Prozent an. Im April wurden außerhalb der Landwirtschaft in den USA mehr Stellen geschaffen als prognostiziert. Die Arbeitslosenquote verharrte mit 4,2 Prozent auf dem Niveau des Vormonats. Nach den schwachen ADP-Daten vom Mittwoch wird diese Lesung mit Erleichterung aufgenommen. Gleichzeitig stiegen die Löhne weniger stark als angenommen, was Inflationssorgen dämpft. Positiv entwickelten sich auch die Auftragseingänge der US-Industrie im März.

"Die beeindruckende Markterholung setzte sich diese Woche fort, da Fortschritte in den Zollgesprächen die Ängste der Anleger beruhigen (...)", urteilt Chefmarktstratege Mark Hackett von Nationwide. Passend zu den überzeugenden Daten steigen die Renditen am Rentenmarkt. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen legt um 10 Basispunkte auf 4,33 Prozent zu. Der Dollarindex fällt nach seinem jüngsten Lauf auf ein Zweiwochenhoch nun um 0,5 Prozent. Hier werden wohl schlicht Gewinne mitgenommen. Das Unvermögen des Greenbacks, von den soliden Arbeitsmarktdaten zu profitieren, unterstreicht nach Einschätzung von Analyst Nick Rees von Monex die mangelnde Bereitschaft der Anleger, ihre negative Haltung zu ändern. Die Stimmung und nicht die harten Daten schienen zu bestimmen.

Erdöl von Sorge über Überversorgung gedrückt

Die Ölpreise rutschen schon wieder deutlich ab, nachdem US-Präsident Trump mit der Forderung nach Sanktionen gegen Käufer iranischen Öls die Preise am Vortag nach oben getrieben hatte. Die Befürchtung einer konjunkturbedingten Nachfrageschwäche verhindert eine Erholung, zudem erhöht die Gruppe Opec+ die Förderung und könnte den Markt überversorgen. Die überzeugenden Daten sprechen gegen Zinssenkungen und damit auch gegen Gold. Der Feinunze verbilligt sich etwas.

Unter den Einzelaktien büßen Apple 3,8 Prozent ein. Zwar hat der Technologiegigant dank einer höheren Nachfrage nach iPhones den Umsatz in den Monaten Januar bis März gesteigert, rechnet aber aufgrund der Strafzölle mit zusätzlichen Kosten von 900 Millionen Euro im laufenden Quartal. Auch Amazon gab wegen der Zollthematik einen nach Meinung von Analysten vorsichtigen Ausblick. Gleichwohl lieferte das Unternehmen starke Quartalszahlen ab. Der Kurs klettert 0,8 Prozent, auch wenn Konzerngründer und Chairman Jeff Bezos in diesem Jahr insgesamt 25 Millionen Amazon-Aktien veräußern will.

Der Online-Zimmervermittler Airbnb (+1,3%) hat im ersten Quartal den Umsatz gesteigert. Einen schwächeren Ausblick verzeihen Anleger. Chevron (+2,3%) hat Geschäftszahlen mit Licht und Schatten vorgelegt. Exxon Mobile (+0,7%) wiederum hat besser abgeschnitten als erwartet. Dupont de Nemours (+3,2%) hat bei Vorlage von Geschäftszahlen den Jahresausblick bekräftigt - wenn auch bereinigt um die Kosten der höheren Zölle, die der Chemiekonzern auf 60 Millionen Dollar schätzt

DOW JONES--Die europäischen Börsen haben ihre Aufschläge am Freitagnachmittag nach der Veröffentlichung besser als erwarteter US-Arbeitsmarktdaten ausgebaut und sehr fest geschlossen. Die US-Wirtschaft hat im April deutlich mehr Stellen geschaffen als im Vorfeld veranschlagt. Positiv wurde auch gewertet, dass der Lohndruck nachgelassen hat. Die im April stärker als erwartet gestiegenen Verbraucherpreise in der Eurozone spielten an den Börsen keine Rolle.

Übergeordnet stützten Nachrichten über Bewegung in den Zollstreitigkeiten. Ein Sprecher des chinesischen Handelsministeriums sagte, China prüfe derzeit wiederholte Aussagen und Botschaften von US-Vertretern, die "ihre Bereitschaft zu Verhandlungen mit China über Zölle ausgedrückt haben". Chinas Position sei konsequent. "Wenn Sie kämpfen wollen, werden wir bis zum Ende kämpfen, wenn Sie reden wollen, steht unsere Tür weit offen", sagte der Sprecher.

Der DAX legte um 2,6 Prozent auf 23.087 Punkte zu und nahm damit das Allzeithoch bei 23.476 Zählern ins Visier, nachdem er vor Monatsfrist, als Donald Trump den Zollsturm ausgelöst hatte, noch auf unter 19.000 Punkte abgesackt war. Für den Euro-Stoxx-50 ging es um 2,4 Prozent auf 5.285 Punkte nach oben. An den Anleihemärkten zogen die Renditen nach den US-Daten leicht nach.

Für Zuversicht sorgte auch EU-Handelskommissar Maros Sefcovic. Er sagte der Financial Times, dass die EU ihren Handelsstreit mit den USA lösen könne, indem sie US-Waren wie Gas und Sojabohnen im Wert von 50 Milliarden Euro kaufe. Einen Basiszoll von 10 Prozent auf europäische Importe werde man als langfristige Lösung des Handelsproblems nicht akzeptieren. Der EU-Kommissar ergänzte, sein Team mache mit seinen Kollegen in Washington Fortschritte auf dem Weg zu einer Einigung.

Airbus überzeugt - BASF nicht

Bei den Einzelwerten lagen im DAX Airbus mit einem Plus von 5,3 Prozent mit an der Spitze. Der Flugzeugbauer hatte überzeugende Geschäftszahlen zum ersten Quartal vorgelegt. Laut den Analysten von JP Morgan übertrafen diese die Konsenserwartungen - beim operativen Ergebnis um 4 Prozent. Die Aussagen des Managements zum Einfluss der Zollthematik seien erwartungsgemäß ermutigend gewesen, erläuterten die Analysten der UBS.

Bayer kamen auf ein Plus von 3,7 Prozent, nachdem die Analysten der Bank of America ihr Votum auf "Buy" hochgestuft hatten. Tagesgewinner im DAX waren aber Siemens Energy mit Aufschlägen von 7,5 Prozent. Die Aktie profitierte von den nach oben angepassten Investitionsplänen von Meta. Der Internetgigant hatte nach besser als erwartet ausgefallenen Erstquartalszahlen angekündigt, im laufenden Jahr Investitionen von 64 bis 72 Milliarden Dollar zu tätigen nach bislang geplanten 60 bis 65 Milliarden. Dabei wurden konkret höhere Ausgaben für Datenzentren angekündigt.

Die BASF-Aktie verlor nach dem Quartalsausweis 0,5 Prozent. Hier belastete, dass der Ausblick mit einigen Unsicherheiten behaftet war. Der Chemiekonzern erzielte ein bereinigtes operatives Ergebnis 1 Prozent unter Marktkonsens. Die Jahresprognose bestätigte BASF zwar, betonte aber auch, dass sich die wirtschaftlichen Auswirkungen der jüngsten Zollmaßnahmen derzeit nicht verlässlich quantifizieren ließen.

Shell hatte sowohl beim Nettogewinn als auch beim operativen Cashflow die Erwartungen beispielsweise der RBC-Analysten übertroffen. Der Kurs zog um 2,1 Prozent an. Deutliche Minuszeichen bei den DAX-Werten Munich Re und RWE waren Dividendenabschlägen zuzuschreiben. Im MDAX beglückten Gea, Knorr-Bremse und RTL die Aktionäre.

DOW JONES--Im Sog positiver Vorgaben der Wall Street ist es am Freitag an den ostasiatischen Börsen überwiegend nach oben gegangen. Für gute Stimmung sorgte, dass China nun Gesprächsbereitschaft mit den USA im Handelskonflikt um gegenseitige extrem hohe Zölle erwägt. Seitens der USA wurde Bereitschaft dafür schon mehrfach signalisiert. Daneben soll es in den laufenden Handelsgesprächen zwischen den USA und der EU Fortschritte geben.

Das chinesische Handelsministerium hat erklärt, es prüfe die Möglichkeit, mit den USA über Zölle zu diskutieren. "Beide Seiten leiden unter den hohen Zöllen, und eine ausgehandelte Zollsenkung ist im Interesse beider Länder", kommentiert Chang Wei Liang von DBS Group Research.

In Tokio legte der Nikkei-225-Index um weitere 1 Prozent zu auf 36.831 Punkte, nachdem er am Vortag bereits um über 1 Prozent gestiegen war. Da hatte er positiv darauf reagiert, dass die japanische Notenbank wie erhofft die Leitzinsen nicht weiter erhöht hatte. Stützend wirkte zum Wochenausklang auch, dass der Dollar zum Yen deutlicher zulegte, was japanische Exporte auf Dollarbasis verbilligt. Der Dollar ging mit gut 145 Yen um, verglichen mit 142,51 zur gleichen Vortageszeit. Händler erklärten die Yen-Schwäche damit, dass die Wahrscheinlichkeit einer baldigen weiteren Zinserhöhung in Japan angesichts der Zollproblematik gesunken ist. Das ließ die japanischen Marktzinsen zugleich leicht zurückgehen. Am Montag und Dienstag der kommenden Woche bleibt die Börse in Tokio wegen der Feiertage Tag des Grüns und Tag des Kindes geschlossen.

In Seoul gewann der Kospi 0,1 Prozent. Die innenpolitischen Turbulenzen in Südkorea dürften die Anleger zur Zurückhaltung veranlasst haben. Nach Präsident Han Duck-soo ist am Freitag auch der Finanzminister des Landes, Choi Sang-mok, zurückgetreten, der eigentlich das Amt des Präsidenten von Han übernehmen sollte. Zum geschäftsführenden Präsidenten wurde nun der bisherige Bildungsminister Lee Ju-ho ernannt. Han wiederum teilte mit, dass er bei den vorgezogenen Neuwahlen am 3. Juni für das Präsidentenamt kandidiere. Überdies steht in Südkorea ein langes Wochenende bevor. Am Montag und Dienstag bleiben die dortigen Börsen zur Feier von Buddhas Geburtstag geschlossen.

In Hongkong lag der HSI im späten Handel 1,8 Prozent im Plus. In Shanghai wurde wegen der Feierlichkeiten um den Feiertag zum 1. Mai nicht gehandelt. Der Handel ruht dort auch am Montag noch. In Sydney verbesserte sich das Marktbarometer um 1,1 Prozent. Hier sprachen Marktteilnehmer von andauernder Zinssenkungsfantasie, nachdem nach zuletzt günstig ausgefallenen Inflationsdaten nun Einzelhandelsdaten für März schwächlich ausgefallen waren.

In der Region stach die Börse in Taiwan mit einem Plus von 2,7 Prozent heraus. Beobachter führten die Kursgewinne auf die starken Vorgaben der US-Technologiewerte zurück. Indexschwergewicht TSMC verbesserte sich um 4,6 Prozent nach einem positiven Kommentar der Analysten von Morgan Stanley. Sie erwarten, dass die angekündigten hohen KI-Investitionen von Meta und Microsoft Zweifel an der Nachfrage nach TSMC-Chips zerstreuen werden.

Aufwärts ging es in Hongkong für Autowerte. BYD gewannen 3,4 Prozent und Geely 2,1 Prozent. BYD und die konkurrierenden chinesischen Hersteller von Elektrofahrzeugen hatten für April weiteres starkes Wachstum bei den Zulassungszahlen in China ausgewiesen, während Tesla offenbar Mühe hat, in China wieder in Schwung zu kommen. Auch in Tokio gehörten Autoaktien mit dem schwachen Yen zu den Gewinnern.

DOW JONES--Der schweizerische Aktienmarkt hat am Mittwoch nach einem heftigen Rücksetzer am Nachmittag nach schwachen US-Daten etwas fester geschlossen. Während die Wirtschaft des Euroraums im ersten Quartal überraschend stark gewachsen war, schrumpfte die US-Wirtschaft im gleichen Zeitraum. Doch anschließend keimte wieder Hoffnung im Zollstreit auf und die Kurse erholten sich. Die US-Regierung arbeitet laut dem Handelsberater des Weißen Hauses daran, so schnell wie möglich neue Abkommen mit anderen Ländern auszuhandeln.

Der SMI gewann 0,4 Prozent auf 12.117 Punkte. Unter den 20 SMI-Werten standen sich 15 Kursgewinner und fünf -verlierer gegenüber. Umgesetzt wurden 32,42 (zuvor: 19,11) Millionen Aktien. Geprägt war der Handel aber auch durch etliche Geschäftsausweise. Die UBS hat im ersten Quartal etwas weniger verdient als im Vorjahr. Die Bank übertraf allerdings die Erwartungen der Analysten. Bei der Integration der Credit Suisse sah sich die UBS auf Kurs.

Die Bank zeigte sich zuversichtlich, ihre Ziele trotz des unsicheren Umfelds erreichen zu können. Wegen der global sinkenden Zinsen rechne die UBS künftig allerdings mit geringeren Zinseinnahmen in der Vermögenswaltung, hieß es im Handel. Der Ausblick der Bank Group bleibt nach Einschätzung der RBC ungewiss. Die mangelnde Klarheit über die Aktualisierung der "Too Big to Fail"-Regeln durch die Schweiz bleibe eine wichtige Quelle der Unsicherheit, so die Analysten. Wegen der unsicheren Aussicht gab der Kurs 0,3 Prozent ab.

Bei Logitech enttäuschte die Umsatzentwicklung bei ansonsten besser als gedacht ausgefallenen Geschäftszahlen, der Kurs sank um 3,7 Prozent. Novartis (-0,5%) hat die Übernahme des US-Biopharmaunternehmens Regulus Therapeutics für einen Gesamtwert von bis zu rund 1,7 Milliarden US-Dollar vereinbart. Pharmawettbewerber Roche (+0,2%) darf in Europa auf eine Zulassung beim Brustkrebsmittels Phesgo hoffen.

Am breiten Markt gab es weitere Zahlenausweise, so unter anderem von Schindler (+9,2%), Straumann (-1,5%), Sandoz (-2,5%), AMS-Osram (+5,5%) oder auch Idorsia (+9%). Beim Backwarenanbieter Aryzta (-0,7%) wurde einer Aktienzusammenlegung zugestimmt.

DOW JONES--Nach schwachen US-Daten haben die europäischen Aktienmärkte am Mittwoch wenig verändert geschlossen. Während die europäische Wirtschaft im ersten Quartal überraschend stark um 0,4 Prozent gewachsen ist, schrumpfte die US-Wirtschaft im gleichen Zeitraum um 0,3 Prozent. "Sicherlich dämpft der Zollkonflikt das Wachstum, doch dürften die Zahlen die Lage zu schlecht darstellen. Wir sehen daher weiterhin eine Chance, dass eine Rezession knapp vermieden werden kann", kommentierte die Commerzbank, räumte aber ein, dass Abwärtsrisiken spürbar gestiegen seien. Zuvor hatte bereits der ADP-Arbeitsmarktbericht die Erwartungen verfehlt. Die Börsen gaben nach den US-Daten die Tagesgewinne vollständig ab.

Der DAX gewann 0,3 Prozent auf 22.497 Punkte, im Tageshoch hatte er noch bei 22.607 gestanden. Der Euro-Stoxx-50 schloss kaum verändert bei 5.160. An den Anleihemärkten gaben die Renditen nach den Daten nach, in Europa sogar mehr als in den USA. Das drückte den Euro auf rund 1,1350 Dollar. An den Märkten wird eine Zinssenkung durch die US-Notenbank im Juni nun verstärkt eingepreist. An den Rohstoffmärkten gab der Ölpreis mit den Wachstumssorgen nach. Der Ölsektor verlor 1,1 Prozent. Für Rohstoffwerte ging es gleich 2,8 Prozent nach unten - auch belastet durch den Kurseinbruch von Glencore. Defensive Telekomaktien führten die Gewinnerliste mit plus 1,5 Prozent in Europa an.

Berichtssaison sorgt für Bewegung

Ansonsten sorgte eine Flut von Unternehmenszahlen für Bewegung. Die Zahlen zum ersten Quartal der Deutsche-Post-Mutter DHL kamen an der Börse gut an, die Aktie gewann 1,3 Prozent. Die Ertragskennzahlen seien besser als erwartet ausgefallen, das Ergebnis je Aktie liege mit 0,68 Euro oberhalb der erwarteten 0,65 Euro. Auch der Free Cashflow habe überzeugt. Zudem hat der Logistiker, trotz der makroökonomischen Unsicherheiten infolge der erratischen US-Importzoll-Politik, den Ausblick bestätigt. "Mehr war nicht zu erhoffen", so ein Händler.

Ebenfalls aus dem DAX überraschte Mercedes-Benz (-2,7%) mit einer überzeugenden Marge im ersten Quartal. Im Kerngeschäft mit Premiumautos (Cars) sackte die operative Rendite auf 7,3 von 9,0 Prozent ab. Analysten hatten im Konsens nur mit einer Marge von 6,8 Prozent gerechnet. Allerdings kassierte der Autobauer die Prognose für das laufende Jahr. Das drückte auf die Aktie.

VW schlossen nach Vorlage "uneinheitlicher" Zahlen 2,4 Prozent im Minus. Positiv werteten die Jefferies-Analysten die Senkung der Investitionsquote, den Rückgang der Mitarbeiterzahl sowie eine leichte Verbesserung bei den Produktkosten. Die Fixkosten und sonstigen Aufwendungen blieben jedoch erhöht. Die Prognose einer EBIT-Marge von 5,5 bis 6,5  Prozent sei bestätigt worden, allerdings mit dem Hinweis auf das untere Ende der Spanne - weiterhin ohne Berücksichtigung möglicher Zölle.

Wacker Chemie verloren 6,5 Prozent. Das Unternehmen hat für das erste Quartal 2025 ein EBITDA von 127 Millionen Euro vermeldet, was rund 7 Prozent unter der Schätzung der Jefferies-Analysten und dem Konsens lag. Nach Segmenten hätten Polymere und Biosolutions die Erwartungen verfehlt, Silikone darüber gelegen. Die EBITDA-Prognose für 2025 mit 700 bis 900 Millionen Euro sei vorbehaltlich des Zollrisikos bestätigt worden. Hier liegen die Jefferies-Analysten sowie der Konsens bereits unterhalb des Mittelwertes.

Als "stark" stuften die Analysten von Bryan Garnier die Margenentwicklung bei Fielmann im ersten Quartal ein. Die beeindruckende Verbesserung der Marge um 370  Basispunkte auf 24,2 Prozent verleihe der Margenprognose von 24 Prozent zusätzliche Glaubwürdigkeit. Fielmann gewannen 13,1 Prozent.

Aixtron (+4,3%) zählte zu den Unternehmen, die mit ihren Auftragseingängen im ersten Quartal überrascht haben. Hier könnten möglicherweise Vorzieheffekte von Kunden eine Rolle gespielt haben, vermutete ein Händler. Eine angebliche Herunterstufung durch Morgan Stanley drückte das Zalando-Papier um 5,2 Prozent.

Produktionszahlen schicken Glencore in den Keller

Die Aktien von Societe Generale legten 3,8 Prozent zu. Das französische Privatkundengeschäft und die Sparte Global Banking and Investor Solutions der Bank hätten eine gute Leistung gezeigt, während die internationale Sparte hinter den Erwartungen zurückgeblieben sei, hieß es von Keefe, Bruyette & Woods. Die Aussichten auf einen Aktienrückkauf in der zweiten Jahreshälfte würden durch die geringeren Rückstellungen und die besser als erwartet ausgefallene CET-1-Quote im ersten Quartal begünstigt, fügten die Analysten hinzu.

Nach schwachen Produktionszahlen zum ersten Quartal brachen Glencore um 7,4 Prozent an der Londoner Börse ein. Auch wenn der Ausblick auf das Gesamtjahr grundsätzlich unverändert geblieben sei, werde zur Erfüllung der Ziele nun ein deutlich stärkeres zweites Halbjahr im Kupfer-Geschäft benötigt, hieß es von den Commodity-Experten bei Barclays. Im Gefolge verloren Rio Tinto 2,2 Prozent.

DOW JONES--Mit Kursverlusten, aber erholt von den Tagestiefs zeigen sich die US-Börsen am Mittwochmittag (US-Ostküstenzeit). Hatten schwache Daten am Vortag noch Zinssenkungsfantasien geschürt und gestützt, geht nun die Rezessionsangst um. Denn Konjunkturdaten zeugen von einer Eintrübung der Wirtschaftslage. Dies wird der Zollpolitik der US-Regierung zugeschrieben. Der Dow-Jones-Index verliert 0,7 Prozent auf 40.247 Punkte, S&P-500 und Nasdaq-Composite geben um 1,1 bzw. 1,5 Prozent nach.

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist im ersten Quartal 2025 geschrumpft, während Volkswirte im Konsens ein Wachstum erwartet hatten. Im vierten Quartal des vergangenen Jahres war die Wirtschaft noch kräftig gewachsen, was aber wohl auch Vorzieheffekten wegen der drohenden Zölle zu verdanken war. Enttäuschend fiel auch der ADP-Arbeitsmarktbericht für April aus. Der Arbeitskostenindex lag im Rahmen der Erwartungen. Schwächer als gedacht präsentiert sich auch die Stimmung der Einkaufsmanager im Großraum Chicago.

Sorge vor Stagflation

Neben den schwachen Konjunktursignalen bleibt die Inflation hoch und befeuert so die Sorge vor einer Stagflation. Der Inflationsdruck in den USA hat im März zwar in etwa wie erwartet nachgelassen, gleichwohl bewegt sich die Teuerung oberhalb der von der US-Notenbank angesteuerten Marke von 2 Prozent. Das von der Fed favorisierte Inflationsmaß, der Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE-Deflator), lag um 2,3 (Vormonat: 2,7) Prozent höher als vor einem Jahr. Ökonomen hatten eine Jahresrate von 2,2 Prozent erwartet. In der Kernrate erhöhte sich der Index um 2,6 (3,0) Prozent, was den Erwartungen entsprach. Der PCE-Deflator war im ersten Quartal um 3,6 Prozent nach einem Plus von 2,4 Prozent im Vorquartal geklettert.

"Diese Art von Daten wird die Märkte nicht beruhigen und die Arbeit der Fed nicht erleichtern", urteilt Volkswirtin Ellen Zentner von Morgan Stanley Wealth Management. Sie warnte zugleich vor einer Stagflation. Der Dollar tendiert gut behauptet. Ausgerechnet die schwachen Konjunkturdaten könnten den Greenback stützen, meint Devisenanalystin Thu Lan Ngyuen von der Commerzbank. Denn Präsident Trump könnte sich gezwungen sehen, seine Zölle zurückzunehmen, wenn die US-Wirtschaft durch die Zollpolitik Schaden nehme.

Wenig Bewegung gibt es am Anleihemarkt. Die Zehnjahresrendite steht kaum verändert bei 4,18 Prozent. Im Laufe des Tages wird das US-Finanzministerium seine Emissionsplanung für das zweite Quartal vorstellen. Gold ist derweil nicht gefragt, verringert aber nach den schwachen Wirtschaftsdaten seine Verluste, die Feinunze ermäßigt sich um 0,1 Prozent. Die Risikoneigung der Anleger sei jüngst wieder gestiegen, weshalb Gewinne mitgenommen würden, erklären Marktteilnehmer.

Die Ölpreise rutschen mit den trüben Konjunkturaussichten deutlich ab - vor allem bei US-Leichtöl. Auch gesunkene US-Lagerbestände stützen die Preise angesichts der Nachfragesorgen nicht.

Die Konjunkturdaten müssen sich die Aufmerksamkeit der Anleger mit einer Fülle von Quartalsausweisen wichtiger Unternehmen teilen. Die Kaffeehauskette Starbucks hat die Erwartungen des Markts enttäuscht; die Aktie verbilligt sich 7,1 Prozent. Snap sacken um 14,7 Prozent ab. Das Social-Media-Unternehmen berichtete über geringere Werbeeinnahmen infolge der US-Zollpolitik. Um 15,1 Prozent abwärts geht es für Super Micro Computer. Der Hersteller von KI-Servern hat im Quartal die eigenen Ziele verfehlt.

Caterpillar verlieren 0,7 Prozent, die Erwartungen wurden verfehlt. Bei GE Healthcare Technologies waren Anleger wohl auf schlechte Nachrichten eingestellt, wie Händler vermuten. Die Titel steigen um 4,7 Prozent, obwohl das Medizintechnikunternehmen wegen der Zölle den Ausblick gesenkt hat. Der Krankenversicherer Humana (-0,8%) hat derweil von höheren Prämieneinnahmen profitiert, dem Kurs hilft es kaum.

Seagate Technology ziehen um 8,8 Prozent an, der Datenspeicherspezialist überraschte im dritten Quartal positiv. First Solar brechen um 9,3 Prozent ein, der Solarkonzern sieht die Zölle als großes Hindernis seiner Geschäfte. Die Quartalszahlen fielen schwach aus.

DOW JONES--Ausgerechnet schwache Konjunkturdaten haben die Wall Street am Dienstag im Verlauf nach oben gehievt. Sowohl die Anzahl der offenen Stellen (Jolts) als auch das Verbrauchervertrauen zeigten Schwäche, befeuerten damit aber Zinssenkungsspekulationen. Die Stimmung unter US-Verbrauchern hatte sich im April deutlicher als ohnehin befürchtet abgeschwächt. Der Dow-Jones-Index stieg um 0,7 Prozent auf 40.528 Punkte, S&P-500 und Nasdaq-Composite gewannen 0,6 bzw. 0,5 Prozent. An der Nyse gab es nach ersten Zählungen 1.859 (Montag: 1.754) Kursgewinner und 913 (1.002) -verlierer. 49 (64) Titel schlossen unverändert.

Etwas stützend wirkte auch die Hoffnung, dass US-Präsident Donald Trump im Zollstreit etwas zurückrudern werde. Es werde erwartet, dass der Präsident die Belastung für Autohersteller etwas abschwäche, hieß es. Mit den Vorgängen vertraute Personen berichten, dass die Zölle auf im Ausland produzierte Autos nicht mehr komplett zu anderen Zöllen hinzu addiert würden. Zudem könnten einige Zölle auf im Ausland produzierte Teile, die für die Autofertigung in den USA verwendet werden, gelockert werden.

Am Rentenmarkt sanken die Renditen mit den trüben Konjunkturaussichten. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen büßte 5 Basispunkte auf 4,17 Prozent ein. "Keine Überraschung für uns. Der anfälligste Teil der Wirtschaft ist der kurzfristige Ausblick am Arbeitsmarkt (...). Jolts deutlich niedriger, Vertrauen niedriger, Aussichten niedriger - und Anleihen höher", fasste Rentenstratege Andrew Brenner von NatAlliance die Marktreaktion bei Renten zusammen.

Der Dollar schlug sich trotz gefallener Marktzinsen wacker, für den Dollarindex ging es um 0,2 Prozent aufwärts - auch gestützt von Hoffnungen im Zollstreit. Der Goldpreis ermäßigte sich um 0,6 Prozent je Feinunze - hier belasteten die Zollhoffnungen. Die trüben Konjunkturaussichten drückten einmal mehr die Erdölnotierungen deutlich. Die Ölpreise gaben über 2 Prozent nach. Die Rohstoffpreise werden nach Einschätzung der Weltbank in diesem und im nächsten Jahr stark fallen, weil die steigenden Zölle zu einer Verlangsamung der Weltwirtschaftsentwicklung führten.

Berichtsperiode nimmt Fahrt auf

Unter den Einzelaktien machten Geschäftszahlen vielfach die Kurse: Die Titel des Autoherstellers GM fielen um 0,7 Prozent, nachdem der Konzern bei Vorlage seiner Geschäftszahlen die Jahresprognose kassiert und dies mit Unsicherheit infolge des Zollstreits begründet hatte. Zudem rief das Unternehmen in den USA fast 600.000 SUV und leichte Nutzfahrzeuge zurück. Die Schlagzeilen um Erleichterungen bei Zöllen im Automobilsektor trieben die Aktie des Wettbewerbers Ford um 1,4 Prozent nach oben.

Positiv wurden derweil die Geschäftszahlen von Pfizer aufgenommen, die Aktie gewann 3,2 Prozent. Der Pharmahersteller hatte trotz eines überraschend deutlichen Umsatzrückgangs mehr verdient als erwartet. Besser als erwartet hatte auch der Zahlungsdienstleister Paypal (+2,1%) abgeschnitten.

Der Logistiker United Parcel Services (UPS) hatte die Erwartungen ebenfalls übertroffen. Das Unternehmen wollte seinen Ausblick jedoch trotz des guten Auftaktquartals wegen der ungewissen Aussichten der Wirtschaft nicht anheben und plant den Abbau von 20.000 Arbeitsplätzen. Der Kurs verlor 0,5 Prozent.

Sherwin-Williams hatte ihren Gewinn trotz einer schleppenden Nachfrage gesteigert. Der US-Hersteller von Farben und Lacken verdiente mehr als erwartet - der Kurs zog um 4,8 Prozent an. Bei Coca-Cola (+0,8%) ging der Umsatz im ersten Quartal zurück, doch übertraf der Gewinn den Analystenkonsens. Der Getränkehersteller hielt das Zollproblem für beherrschbar. Der Nahrungsmittelkonzern Kraft Heinz (+0,1%) hatte besser abgeschnitten als erwartet, den gesenkten Ausblick verziehen ihm Anleger.

Spotify hatte zwar im ersten Quartal mehr Premium-Nutzer hinzugewonnen als erwartet. Der Musik-Streaming-Dienst warnte jedoch, dass kurzfristig "Störgeräusche" zu erwarten seien. Der Titel verbilligte sich um 3,6 Prozent. Das Weiße Haus kritisierte indes die angeblichen Pläne des Onlinehändlers Amazon (-0,2%), auf seiner Webseite anzugeben, um wie viel die Produktpreise aufgrund der Zölle von US-Präsident Trump gestiegen sind.

Starbucks (+1,2%) will mit einer neuen Technologie eines der größten Ärgernisse seiner Kunden beseitigen. Ein Technologiepilotprojekt hat die durchschnittliche Zeit für die Zubereitung eines bestellten Getränks in Cafes verkürzt. Hims & Hers Health machten einen Satz um 23,2 Prozent. Das Telemedizinunternehmen wird künftig das Abnehmmittel Wegovy von Novo Nordisk über seine Plattform in den USA vertreiben.

DOW JONES--An den europäischen Aktienmärkten geht es auch am Dienstag nach oben. Es ist nun bereits der sechste Tag in Folge mit einem grünen Vorzeichen. Der DAX gewinnt am Mittag 0,8 Prozent auf 22.446 Punkte, der Euro-Stoxx-50 tritt dagegen auf der Stelle. Hier belastet Madrid, wo es für den IBEX-35 um 0,7 Prozent nach unten geht. Das IBEX-Schwergewicht BBVA notiert nach Zahlen 1,6 Prozent im Minus, und die Inditex-Aktie wird ex Dividende gehandelt. Allgemein liefert heute die Berichtssaison die Impulse für die Einzelwerte, teils werden kräftige Kursausschläge ausgelöst. Positiv stimmt der momentan ruhigere Tonfall beim US-Zoll-Thema. Erste Zeichen einer Entspannung gebe es wohl in Form von Zugeständnissen bei Autoteilen, wo der Zoll auf Stahl und Aluminium nicht zusätzlich zum Zoll auf das fertige Bauteil erhoben werden soll.

Positiv wird im Handel auch die Verbesserung des GfK-Konsumklimas für Deutschland aufgenommen. Obwohl der Indikator für die Ausgabefreude der Deutschen weiter im tiefroten Bereich notiert, deutet die Erholung darauf hin, dass man den Boden gesehen haben könnte. In Spanien ist derweil die Wirtschaft im ersten Quartal im erwarteten Rahmen gewachsen, dafür ging es mit den Verbraucherpreisen stärker als prognostiziert nach oben.

Derweil nimmt die Berichtssaison, auch mit Blick auf den Feiertag 1. Mai am Donnerstag, deutlich Fahrt auf. Für die Aktie von Rheinmetall geht es um 5 Prozent nach oben. Das vorläufige bereinigte EBIT für das erste Quartal habe 20 Prozent über dem Konsens gelegen, heißt es von Jefferies. Obwohl die Prognose für 2025 bestätigt wurde, erwarten die Analysten aufgrund des kräftigen Anstiegs der Ergebnisse für das Auftaktquartal, angetrieben durch ein starkes Umsatzwachstum von 73 Prozent und eine EBIT-Verbesserung um 96 Prozent im Verteidigungsbereich, weiterhin erhebliches Aufwärtspotenzial.

MTU legen um 2,5 Prozent zu, hier sprang der Umsatz im ersten Quartal um 27 Prozent, während nur ein Plus von 19 Prozent erwartet worden war.

Positiv werden auch die Zahlen zum ersten Quartal der Deutschen Bank (+4,9%) aufgenommen. Mit einem Anstieg des Vorsteuergewinns um 39 Prozent auf 2,84 Milliarden Euro hat die Deutsche Bank die Erwartungen der Analysten von Warburg im ersten Quartal um 7 Prozent und den Konsens um 9 Prozent übertroffen. Es wird mit weiteren Aktienrückkäufen gerechnet.

Hellofresh legen 8,8 Prozent zu. Der Gewinn (EBITDA) stieg im ersten Quartal dank ihres Effizienzprogramms stärker als erwartet. Der Umsatzrückgang lag mit 7 Prozent gegenüber dem Vorjahr jedoch am unteren Rand der Erwartung von minus 3 bis 8 Prozent im Jahresverlauf. Der Jahresausblick wurde bestätigt.

Porsche AG und Deutsche Börse enttäuschen dagegen

Porsche AG verlieren dagegen 6,2 Prozent. Die Citi-Analysten fragen sich, ob die Porsche AG noch weitere Überraschungen parat hat angesichts häppchenweiser Mitteilungen wie "überraschenden" Gewinnmitteilungen, Verkaufsrückgängen in China, enttäuschenden Verkäufen von Elektrofahrzeugen, Problemen in der Lieferkette, Restrukturierungskosten und nun Kosten für die Beendigung des Batteriegeschäfts. Vor diesem Hintergrund sei es nur normal, dass die Anleger bei Investitionen in Porsche misstrauisch würden. Seit dem Börsengang seien die Gewinne um 60 Prozent gesunken.

Deutsche Börse fallen um 5,2 Prozent. Während die Erwartung an die Nettoerlöse nur minimal verpasst wurde, wurde die Marktprognose an das EBITDA klarer verfehlt. Stören dürften sich Anleger auch an der im Fokus stehenden Sparte Investment Management Solutions. Auch wurde der Ausblick nur bestätigt, während die Marktprognosen bereits über der Unternehmensprognose liegen.

Die Analysten von JP Morgan werten die Erstquartalszahlen der DWS (+0,2%) als enttäuschend. Zudem sehen sie das Ziel eines Ergebnisses je Aktie von 4,50 Euro für dieses Jahr schwinden.

Schneider Electric unter Druck - Mutares verschiebt testierten Jahresabschluss

Die Erstquartalszahlen von Schneider Electric haben die Erwartungen nicht erfüllt. Laut JP Morgan blieb das organische Wachstum mit 7,4 Prozent klar unter der Erwartung von 8,9 Prozent. Die Aktie verliert in Paris 7,1 Prozent.

Das bereinigte Vorsteuerergebnis von HSBC (+2,1%) ist laut RBC 15 Prozent über dem Konsens ausgefallen. Den Ausblick auf das laufende Jahr hat die Bank bestätigt. Nach Einschätzung der Analysten wird der Fokus der Anleger auf den Auswirkungen des weltweiten Handelskriegs auf die Bank liegen. RBC schließt auch nicht aus, dass fallende Zinsen bzw negative Währungseffekte zu einem größeren Problem werden könnten.

Mutares brechen um 17,1 Prozent ein. Die vorgelegten Geschäftszahlen seien, besonders beim Konzern-EBITDA, nur etwas schwächer als erwartet gewesen, doch belastend wirkt die Mitteilung, den testierten Jahresabschluss für 2024 zu verschieben und damit auch den Termin der Hauptversammlung, heißt es im Handel. Der Wirtschaftsprüfer Deloitte habe von einem "einem erhöhten Prüfungs- und Dokumentationsaufwand" gesprochen.

DOW JONES--An den Börsen in Ostasien ist es am Dienstag überwiegend weiter nach oben gegangen. Dabei stützte auch die Vorgabe aus den USA. Dort hatten die Indizes zwischenzeitliche Verluste wettgemacht und wenig verändert geschlossen. In Seoul legte der Kospi um 0,6 Prozent zu, in Sydney verbesserte sich der S&P/ASX-200 sogar um 0,9 Prozent. In Tokio wurde nicht gehandelt, weil in Japan der Showa-Feiertag begangen wurde.

Die Marktbarometer an den chinesischen Plätzen in Shanghai und in Hongkong zeigten sich dagegen erneut wenig verändert. Hier dürfte weiter das Warten auf von Peking avisierte neue Wirtschaftsstimuli dominiert haben, nachdem das Treffen des Politbüros den erhofften "Big Bang" nicht erbracht habe, so Marktteilnehmer. Außerdem würden im Wochenverlauf wichtige Konjunkturdaten veröffentlicht, die für Zurückhaltung gesorgt haben dürften.

Neue Entwicklungen im US-chinesischen Handelsstreit mit auf weit über 100 Prozent verhängten gegenseitigen Zöllen gab es nicht. Rund 2,2 Prozent des chinesischen Bruttoinlandsprodukts sind nach Einschätzung der Ökonomen von Nomura direkt von US-Zöllen betroffen. Dies könne China kurzfristig rund 1,1 Prozent des BIP kosten. Der tatsächliche Verlust werde aber größer sein, weil sich der Schock auf andere Sektoren auswirken dürfte.

Unter den Einzeltiteln gewannen in Hongkong Wuxi Apptec 5,3 Prozent in Reaktion auf stark ausgefallene Quartalszahlen. Im südkoreanischen Seoul sackten Hanwha Ocean um über 12 Prozent ab. Auf den Kurs drückten Berichte, wonach sich die staatliche Korea Development Bank von einem Teil ihrer Beteiligung an dem Schiffbauer trennen will. Die Kurse der Verbundunternehmen Hanwha Aerospace (-2,2%) und Hanwha Systems (-7,1%) gerieten mit in den Abwärtsstrudel. Die Autowerte Hyundai und Kia legten um 2,0 bzw 2,1 Prozent zu. Hier dürften Berichte gestützt haben, US-Präsident Trump wolle die Auswirkungen der Autozölle abschwächen.

In Sydney ging es für Fortescue um 5,8 Prozent nach oben. Der Eisenerzförderer hatte gute Produktionsdaten berichtet. Für BHP und Rio Tinto ging es im Sog um je 1,4 Prozent höher. Woodside gewannen 1,5 Prozent, nachdem sich das Energieunternehmen für eine 17,5 Milliarden Dollar teure Entwicklung eines Flüssiggasprojekts entschlossen hatte.

Dass Alibaba eine neue Generation sogenannter Large-Language-Modelle auf den Markt gebracht hat, das "neue Maßstäbe" in der KI-Innovation setzen soll, bewegte den Kurs kaum. Er gab um 0,2 Prozent nach.

DOW JONES--Freundlich hat sich der schweizerische Aktienmarkt am Montag präsentiert. Marktteilnehmer hofften auf eine Fortsetzung der jüngst konzilianteren Tönen aus Washington in Richtung Peking im Handelsstreit. Positiv kamen an den europäischen Börsen Aussagen des französischen Notenbanks an: Villeroy de Galhau sah bei der EZB Spielraum für weitere Zinssenkungen. Wegen des lokalen Feiertages "Sechseläuten" in Zürich beschrieben Händler das Geschäft als ruhig und impulsarm. Auch der massive Stromausfall in Spanien und Portugal setzte keine Impulse, zumal die Börse Madrid normal handelte. Zudem könnte der Wochenauftakt die Ruhe vor dem Sturm gewesen sein, denn die Berichtsperiode nimmt im Wochenverlauf richtig Fahrt auf.

Der SMI legte um 0,7 Prozent auf 12.028 Punkte zu. Unter den 20 SMI-Werten standen sich 17 Kursgewinner und zwei -verlierer gegenüber. Umgesetzt wurden 19,01 (zuvor: 19,85) Millionen Aktien. Unter den Einzelwerten hagelte es negative Analystenkommentare für Roche. Unter anderem bekräftigten Deutsche Bank und Goldman Sachs bei niedrigeren Kurszielen ihre Verkaufsempfehlungen, die HSBC stufte die Aktie auf "Halten" ab. Doch steckte die Aktie dies locker weg und kletterte im Tagesverlauf immer weiter und schloss schließlich 1,2 Prozent im Plus. Der Kurs folgte damit im späten Geschäft dem Gesamtmarkt.

Goldman Sachs hatte das Kursziel für Nestle (+1,2%) leicht reduziert, die Kaufempfehlung aber bekräftigt. Der Lebensmittelkonzern bestellte Jeff Hamilton zum Leiter des Amerikageschäfts als Nachfolger von Steve Presley. Die UBS (+0,7%) gab Pläne bekannt, ihren Service für Unternehmenskunden mit Eigenkapitalplänen in den USA zu verbessern.

Unter den Nebenwerten zogen Belimo um 3,7 Prozent nach einer Hochstufung durch Kepler Cheuvreux an. Nach der angekündigten Fusion von Baloise und Helvetia (+0,8%) berichtete Baloise von einer starke Solvenzquote, der Kurs gewann 1,2 Prozent. Also (+0,6%) baut ihre Cybersecurity-Plattform weiter aus.

DOW JONES--Die US-Börsen haben anfängliche Aufschläge am Montag durch einen Schlussspurt ins Ziel gerettet, nachdem die Indizes zwischenzeitlich ins Minus gedreht waren. Der Dow-Jones-Index gewann 0,3 Prozent auf 40.228 Punkte, der S&P-500 legte um 0,1 Prozent und Nasdaq-Composite ermäßigte sich 0,1 Prozent. An der Nyse gab es nach ersten Zählungen 1.754 (Freitag: 1.338) Kursgewinner und 1.002 (1.422) -verlierer. 64 (49) Titel schlossen unverändert. Nach der Rally an den vier vorherigen Handelstagen überraschte der anhaltende Optimismus etwas, wenngleich die Kauflaune nicht sehr ausgeprägt war. Denn in den kommenden Tagen werden zahlreiche große US-Unternehmen Geschäftszahlen vorlegen - darunter aus dem Technologiesektor die Schwergewichte Amazon, Apple, Meta Platforms und Microsoft.

"Mit den anstehenden hochkarätigen Wirtschaftsdaten und Geschäftsberichten auf Unternehmensseite in dieser Woche gibt es wenig Grund zu glauben, dass die Volatilität hinter uns liegt", warnte Etrade-Chefmarktstratege Chris Larkin von Morgan Stanley. Dominiert wurde das Geschehen nach wie vor vom Zollthema. China hatte jüngst Entgegenkommen signalisiert. Peking will nun einige Importprodukte aus den USA von chinesischen Zöllen ausnehmen. Es herrschte aber weiter Unklarheit, ob beide Seiten miteinander verhandeln. US-Finanzminister Scott Bessent sagte, er wisse nicht, ob Trump schon direkt mit dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping gesprochen habe.

Er selbst habe aber mit seinen chinesischen Kollegen gesprochen. Für Bessent "liegt es an China", die Handelsspannungen mit den USA zu deeskalieren.

Stimmungsumschwung bei Dollar, Anleihen und Gold

Mit dem zwischenzeitlichen Stimmungsumschwung an den Börsen rutschte der Dollar ins Minus, der Dollarindex sank um 0,5 Prozent. Auch das Interesse an Anleihen als vermeintlich sichere Häfen stieg wegen der Verunsicherung im Handelsstreit, die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen fiel um 6 Basispunkte 4,21 Prozent. Dollar-Schwäche und gesunkene Marktzinsen halfen Gold auf die Sprünge, der Preis für die Feinunze stieg um 0,9 Prozent. Im Handel wurde aber auch betont, dass die Unsicherheit über die Handelsgespräche und Rezessionssorgen dem Edelmetall Zulauf beschert hätten. Aus den gleichen Gründen gerieten die Erdölpreise unter Druck. Die Befürchtung eines Überangebots durch möglicherweise höhere Opec+-Fördermengen auf der einen Seite und einer konjunkturbedingt schwächeren Nachfrage auf der anderen Seite drückten die Preise.

Unter den Einzelwerten stiegen Spirit Aerosystems um 2,6 Prozent. Airbus wird, wie schon länger bekannt, einige Werke des Luftfahrtzulieferers kaufen, wenn auch zu leicht geänderten Bedingungen. Boeing kletterten um 2,4 Prozent, der Flugzeugbauer übernimmt gerade Spirit. Zudem wurde die Aktie von Bernstein auf "Kaufen" hochgestuft.

IBM (+1,6%) will in den nächsten fünf Jahren 150 Milliarden Dollar in den USA investieren. Mit einem Abschlag von 0,9 Prozent reagierten Eli Lilly auf eine Abstufung durch HSBC auf "Reduzieren" von "Kaufen". Der deutsche Pharmakonzern Merck KGaA übernimmt das US-Biotechunternehmen Springworks Therapeutics. Springworks stiegen um 3,3 Prozent. Derweil hat der Essenslieferdienst Doordash (+0,04%) ein Übernahmeangebot für den britischen Wettbewerber Deliveroo abgegeben.

Plug Power haussierten um 25,7 Prozent. Der Brennstoffzellenhersteller hat sich weitere Kredite gesichert und zudem positive Geschäftszahlen in Aussicht gestellt.

DOW JONES--Weiter freundlich bei eher ruhigem Geschäft zeigen sich Europas Börsen am Montagnachmittag. Dank positiver US-Vorlagen legt der DAX um 0,7 Prozent zu auf 22.397 Punkte, der Euro-Stoxx-50 steigt um 0,8 Prozent auf 5.193 Punkte. Der massive Stromausfall in Spanien spielt bislang keine Rolle, auch die Börse Madrid handelt normal.

In der durch den Mai-Feiertag verkürzten Handelswoche hoffen Marktteilnehmer auf konziliantere Tönen aus Washington in Richtung Peking. Auch die Attacken von US-Präsident Donald Trump auf Fed-Chairman Jerome Powell dürften dank guten Zuredens durch Wirtschaftsexperten abnehmen. Mit Spannung wird auch auf die Wahlen in Kanada geachtet, wo ein Votum gegen die Konservativen als indirekte Stimme gegen Trump interpretiert wird.

Beim eher dünnen Terminkalender wird auf den EZB-Jahresbericht für 2024 und den Chef der französischen Notenbank, Villeroy de Galhau, geblickt. Er sagte, die EZB habe Spielraum für weitere Zinssenkungen.

US-Berichtssaison erreicht Höhepunkt

Die Berichtssaison in Europa kommt erst am Mittwoch richtig in Schwung. An der Wall Street steht dagegen die geschäftigste Woche der Berichtssaison für das erste Quartal an - Unternehmen berichten, die für rund ein Drittel der Marktkapitalisierung des S&P-500 stehen; im Mittelpunkt die schwergewichtigen Technologiewerte, mit Microsoft und Meta am Mittwoch, gefolgt von Amazon und Apple am Donnerstag. Am Donnerstag bleiben die meisten Börsen in Europa aufgrund des Feiertages zum Tag der Arbeit geschlossen.

Aus dem DAX werden zu Wochenbeginn die Aktien von Bayer, Continental und Merck KGaA ex Dividende gehandelt. Im MDAX verliert die Aktie von Fraport 3 Prozent, nachdem Jefferies eine Verkaufsempfehlung ausgesprochen hat. Die Analysten halten die rund 25-prozentige Kursrally der letzten Monate für überzogen. Airbus steigen indes 3,4 Prozent nach einer Kaufempfehlung durch Kepler.

Übernahmeangebote in Italien und Großbritannien

Der britische Essens-Lieferdienst Deliveroo hat ein Übernahmeangebot von Doordash erhalten. Der US-Konkurrent bietet 1,80 Pfund Sterling je Aktie für die ausstehenden Anteile, teilte Deliveroo mit. "Deliveroo ist ein strategischer Sektorwert und ein natürlicher Übernahmekandidat im Rahmen der Sektorkonsolidierung", heißt es von Jefferies-Analysten. Ein offizielles Gebot dürfte nun binnen 28 Tagen folgen. Deliveroo haussieren um 17,3 Prozent, Delivery Hero geben 0,4 Prozent nach.

Banca Generali steigen 6,2 Prozent auf 51,80 Euro. Die Mediobanca (+0,4%) hat ein Gebot über 6,3 Milliarden Euro bzw 54,17 Euro je Aktie für sie abgegeben. Mediobanca beabsichtigt, die Übernahme der Bank Generali durch den Verkauf ihrer 13-prozentigen Beteiligung an dem Versicherer Generali (-1,1%) zu finanzieren, an dem sie der größte Aktionär war. Mediobanca ist aber selbst ein Übernahmeziel der Banca Monte dei Paschi. Die Kursreaktion von Banca Generali legt eine gewisse Skepsis der Anleger nahe, da die laufende Bankenkonsolidierung in Italien hochpolitisch ist.

Glücksspiel läuft hervorragend

Kräftig nach oben um 9,4 Prozent geht es in London mit den Aktien von Wettanbieter Entain. Wie der aktuelle Zwischenbericht zeigt, nimmt die Wettlaune der Kunden weiter zu. Beim US-Joint Venture BetMGM sprang der Netto-Umsatz um 34 Prozent zum Vorjahr, Treiber war vor allem das Geschäft mit Online-Sportwetten, wo es 68 Prozent nach oben ging.

Auf ein positives Echo stößt auch der Auftragseingang von Traton (+6,2%) im ersten Quartal. Mit 74.307 Fahrzeugen liege dieser über der Erwartung von etwa 70.000 Trucks. Dazu wurde wie erwartet der Ausblick für 2025 bestätigt. Daimler Truck handeln 1,8 Prozent im Plus.

Die Aktie von Nagarro bricht über 12 Prozent ein. Der IT-Dienstleister wird die Vorlage des Jahresberichts und des Geschäftsberichts 2024 verschieben. "Dies war zu befürchten, nachdem das Unternehmen bisher zu den 2024er-Zahlen geschwiegen hat", so ein Händler. Zusätzlich belastet, dass die Verschiebung wohl zu einer Entnahme aus TecDAX und SDAX führt, wie Nagarro warnte.

DOW JONES--Die gute Stimmung und erhöhte Risikobereitschaft am Schweizer Aktienmarkt wie auch an den europäischen Plätzen insgesamt hat zum Wochenausklang angehalten. Der Leitindex SMI verteidigte die jüngsten Kursavancen, auch wenn mit Blick auf das Wochenende Gewinnmitnahmen nicht überrascht hätten. Weiter dominierte insbesondere Zuversicht, dass die von US-Präsident Donald Trump angefachten Zollstreitigkeiten entschärft werden können und der Weltwirtschaft damit beträchtlicher Gegenwind erspart bleibt.

Für leichte Unterstützung dürften auch Aussagen von Notenbankchef Martin Schlegel gesorgt haben. Demnach ist die Nationalbank bereit, die Zinsen weiter zu senken und bei Bedarf Währungsinterventionen vorzunehmen. Der Franken gab darauf erneut leicht nach.

Der SMI gewann 0,2 Prozent auf 11.942 Punkte. Bei den 20 SMI-Werten standen sich 15 Kursgewinner und 4 -verlierer gegenüber, unverändert schlossen nur Swisscom. Umgesetzt wurden 19,84 (Donnerstag: 21,84) Millionen Aktien.

Spitzenreiter waren ABB (+2,2%) vor Holcim (+1,7%) und Sika (+1,6%) und damit Aktien von konjunkturzyklischen Unternehmen. Beim Baustoffkonzern Holcim stützten Zahlen zum ersten Quartal. Der Umsatz erfüllte die Erwartungen, der wiederkehrende operative Gewinn legte um 1,7 Prozent zu auf 515 Millionen Franken. Die Jahresprognose bestätigte Holcim und rechnet mit einem überproportionalen Gewinnanstieg. Gut dürfte auch angekommen sein, dass die Pläne für eine Abspaltung und einen anschließenden Börsengang der Tochter Amrize plangemäß vorangehen.

Am Ende im SMI rangierten Nestle (-1,9%). Am Tag nach der Zahlenvorlage gab es diverse Kurszielsenkungen von Analysten. Deren Tenor ist, dass Nestle zwar auf dem richtigen Weg ist, aber noch einen langen Weg vor sich hat, um zu alter Stärke zurückzufinden.

Schwach lagen auch Kühne + Nagel (-1,5%) im Markt. Damit ging ein Großteil der Gewinne wieder verloren, die die Aktie am Donnerstag in Reaktion auf die Quartalszahlen eingefahren hatte.

DOW JONES--Der europäische Aktienmarkt hat am Freitag mit Aufschlägen geschlossen. Der DAX gewann 0,8 Prozent auf 22.242 Punkte und markierte den höchsten Stand seit dem desaströsen Trump'schen Liberation Day am 2. April. Für den Euro-Stoxx-50 ging es ebenfalls um 0,8 Prozent auf 5.154 Punkte nach oben. "Der große Ausverkauf wirkt nun optisch überwunden", sagte Thomas Altmann von QC Partners. Der Vermögensverwalter nannte drei Gründe für die gestiegene Risikobereitschaft der Anleger. Zum einen stünden im Handelskonflikt die Zeichen weiterhin auf Entspannung, zum anderen habe sich mit Christopher Waller ein prominentes Fed-Mitglied offen für Zinssenkungen gezeigt. Und drittens hofften die Börsianer weiterhin, dass in der Ukraine schon bald Frieden einkehren werde.

Der Euro scheint sich erst einmal oberhalb der 1,13 Dollar einpendeln zu wollen, auch am Anleihemarkt stehen die Zeichen auf Entspannung. Zum Wochenausklang luden mit Merck KGaA, Continental und Bayer gleich drei DAX-Konzerne ihre Anteilseigner zur Hauptversammlung ein. Damit beginnt zugleich die Dividendensaison, was in der Regel einen Stützungsfaktor für die Börsen darstellt.

Die Aktien von Merck KGaA stiegen um 1,2 Prozent. Das Unternehmen befindet sich in weit fortgeschrittenen Übernahmegesprächen mit Springworks Therapeutics. Das US-Biotechunternehmen ist ein Spezialist zur Therapie von seltenen Tumoren (Onkologie). Merck steht nach Aussage der DZ Bank eine Kriegskasse für Übernahmen in Höhe von rund 15 Milliarden Euro zur Verfügung. Eine potenzielle Übernahme von erwartet 3 Milliarden Dollar würden die Analysten als klein bis mittelgroß bewerten. Springworks würde gut zu Merck passen, hieß es.

T-Mobile-US drückt Deutsche Telekom

Daneben setzte die Berichtssaison Akzente. Deutsche Telekom gaben um 4,8 Prozent nach und waren Tagesverlierer im DAX. Belastend wirkten die Zahlen der Tochter T-Mobile US. Das Plus an hochrentablen Mobilfunkkunden fiel geringer als erwartet aus. T-Mobile US gewann 495.000 sogenannte "Postpaid"-Mobilfunkkunden hinzu - weniger als die erwarteten 505.000. Das bereinigte EBITDA von 8,26 Milliarden US-Dollar für das erste Quartal fiel dagegen über der Erwartung aus.

Saint-Gobain stiegen in Paris um 4,7 Prozent, nachdem das Unternehmen höhere Umsätze für das erste Quartal gemeldet, den Ausblick für das Gesamtjahr bestätigt und keine direkte Belastung durch Zolltarife signalisiert hatte. Das Update deute auf moderate Verbesserungen bei Volumen und Preisentwicklung im Vergleich zum vierten Quartal hin, hieß es. Die Bestätigung der fehlenden direkten Zollbelastung sei ebenfalls positiv zu bewerten. Saint-Gobain bekräftigte das Ziel einer operativen Marge von über 11  Prozent für 2025.

Vinci legten um 0,4 Prozent zu. Die Konzernerlöse lagen den RBC-Analysten zufolge insgesamt im Rahmen der Konsenserwartungen. Die Auftragsbücher im Baugeschäft wuchsen jedoch weiter, was positiv für den weiteren Ausblick gewertet wurde. So sei der Auftragsbestand auf 72 Milliarden Euro gegenüber 69,1 Milliarden Ende 2024 gestiegen. Chancen ergäben sich durch verstärkte Investitionen in Deutschland, während nur ein geringes US-Exposure bestehe.

Atoss fallen trotz ordentlicher Zahlen

Trotz ordentlicher Zahlen verloren Atoss Software 3,9 Prozent. Dabei dürfte es sich um Gewinnmitnahmen gehandelt haben nach Aufschlägen von 20 Prozent im laufenden Jahr. Die Geschäftszahlen für das erste Quartal 2025 haben laut Bryan Garnier umsatzseitig größtenteils mit den hauseigenen Schätzungen übereingestimmt. Die Ertragskraft sei aber etwas stärker gewesen.

Für die Aktie von Bechtle ging es um 1,5 Prozent nach oben. Das Ergebnis vor Steuern ist mit 55  Millionen Euro zwar deutlich unter dem vom Unternehmen erhobenen Konsens von 73  Millionen ausgefallen. Für die Jefferies-Analysten ist der Rückgang aber vor allem auf gestiegene Personalkosten zurückzuführen. Positiv sei, dass sich der Kostenanstieg im Vergleich zum vierten Quartal 2024 deutlich verlangsamt habe. Auch den Ausblick werteten die Analysten positiv.

Nach Zahlen gewannen Nordex nach volatilem Verlauf 0,9 Prozent hinzu. Die versprochene Margenverbesserung setze sich fort, urteilte Metzler. Im saisonal in der Regel schwächsten Quartal sei die Marge gestiegen. Auch im Dienstleistungssegment habe sich die Marge verbessert - sequentiell und auch auf das Jahr gesehen.

DOW JONES--Trotz der starken Gewinne im Wochenverlauf ist am Freitag an der Wall Street von erwartbaren Gewinnmitnahmen kaum etwas zu sehen. Die Indizes bewegen sich zur Mittagszeit knapp über ihren Schlussständen vom Vortag, lediglich der nur 30 Aktien umfassende Dow-Jones-Index gibt etwas nach um 0,3 Prozent auf 39.973 Punkte. Wegen der weiter unsicheren Nachrichtenlage in Sachen Zölle würden Gewinnmitnahmen laut Marktbeobachtern nicht überraschen, zumal am Wochenende auf neue Entwicklungen nicht sofort reagiert werden könne.

Treiber waren an den Vortagen vor allem Hoffnungen auf eine Deeskalation der US-Zollpolitik auf dem Verhandlungsweg, das Zurückrudern von Donald Trump bei seinen Attacken auf den US-Notenbankchef und damit die Unabhängigkeit der Notenbank, daneben aber auch vielfach gute Unternehmensergebnisse. Hinzu kommt nun wieder etwas Zinssenkungsfantasie. Die US-Notenbank muss nach Ansicht von Gouverneur Christopher Waller nicht aggressiv auf von Zöllen verursachte Preiserhöhungen reagieren, denn diese dürften nämlich keinen Preiserhöhungszyklus auslösen. Auf der anderen Seite müsse die Fed eventuell die Zinsen senken, um auf einen sich verlangsamenden Arbeitsmarkt zu reagieren, so Waller.

Am Anleihemarkt geben die Renditen längerer Laufzeiten weiter nach. Die Rendite zehnjähriger Papiere fällt auf 4,27 Prozent von 4,31 Prozent am Vortag.

Im Zollkonflikt zwischen den USA und China gehen derweil die Aussagen weiter auseinander. Laut US-Präsident Trump finden Gespräche statt, die chinesische Regierung sagt, dass Peking und Washington immer noch nicht über Zölle verhandelten. Immerhin sollen laut US-Finanzminister Bessent Verhandlungen mit Südkorea vorankommen.

Konjunkturseitig sendet der Index der Verbraucherstimmung der Uni Michigan ein positives Signal. Er ist in zweiter Lesung nach oben revidiert worden.

Gold wird verkauft

Am Devisenmarkt tut sich wenig, der Euro kostet 1,1380 Dollar, nachdem er zwischenzeitlich auf 1,1320 nachgegeben hatte. Laut ING-Devisenanalyst Chris Turner könnte der Dollar weiter Rückenwind erhalten von nachlassenden Sorgen vor eskalierenden Handelsstreitigkeiten. Der Experte spricht zudem von einer positiven Korrelation des Dollar mit dem US-Aktienmarkt.

Der Goldpreis fällt kräftig und gibt seine Vortagesgewinne mehr als ab. Die Feinunze verbilligt sich um 2 Prozent bzw. 68 Dollar auf 3.283. Zu Beginn der Woche war er noch auf ein Rekordhoch knapp über 3.500 Dollar gestiegen, als das Edelmetall als sicherer Hafen noch stark gesucht war. Möglicherweise werden hier weiter Gewinne mitgenommen.

Die Ölpreise zeigen sich wenig verändert. Neben den globalen Handelsspannungen und damit verbundenen Nachfragesorgen sind am Ölmarkt Spekulationen über ein mögliches Überangebot derzeit das Hauptthema. Es werde erwartet, dass die Opec+ in den kommenden Monaten die Produktion erhöht, so die Analysten von BMI.

Alphabet legen zu - Intel leidet unter Zoll-Unsicherheiten

Am Aktienmarkt geht es für Alphabet um 1,6 Prozent nach oben. Die Google-Mutter hat im ersten Quartal dank höherer Werbeeinnahmen bei Youtube mehr verdient und umgesetzt als erwartet. Einen Ausblick gab es allerdings nicht.

Für die Intel-Aktie geht es um 7,4 Prozent abwärts. Zwar hat der Halbleiterriese im ersten Quartal einen Gewinn deutlich über den Erwartungen erzielt, er wartete aber zugleich mit einem unerwartet schwachen Umsatzausblick für das zweite Quartal auf. Wie viele andere Unternehmen auch, verwies Intel auf Unsicherheiten im Zusammenhang mit Zöllen.

T-Mobile US rutschen um fast 11 Prozent ab. Die Telekom-Tochter meldete zwar ein Ergebnis, das besser als erwartet ausfiel, allerdings wuchs das Hauptgeschäft mit Mobilfunkgeräten langsamer als von Analysten erwartet. Netto wuchs die Zahl der Vertragskunden um 495.000, wohingegen Analysten 505.000 geschätzt hatte. Im gleichen Vorahrezeitraum hatte das Unternehmen noch 532.000 Neukunden akquirieren können.

Colgate-Palmolive verzeichnete im ersten Quartal zwar einen höheren Gewinn, senkte jedoch die Gewinnprognose für 2025 aufgrund der höheren Zölle. Der Kurs steigt um 1,3 Prozent. Abbvie hat im Auftaktquartal mehr verdient als am Markt erwartet und die Gewinnprognose für das Gesamtjahr angehoben. Der Kurs des Pharmatitels legt um 2,8 Prozent zu.

Gilead Sciences geben um 3,2 Prozent nach. Der Umsatz des Pharmaunternehmens fiel im ersten Quartal leicht unter den Prognosen der Wall Street aus, während der bereinigte Gewinn überzeugte.

FRANKFURT (Dow Jones) - An den europäischen Aktienmärkten bahnt sich ein versöhnlicher Wochenausklang an. Der DAX gewinnt im Eröffnungsgeschäft 0,7 Prozent auf 22.219 Punkte und markiert den höchsten Stand seit dem desaströsen Trump'schen Liberation Day am 2. April. Aktuell kommt er wieder etwas zurück und steht noch 0,2 Pozent höher bei 22.106 Punkten. "Der große Ausverkauf wirkt nun optisch überwunden", sagt Thomas Altmann von QC Partners. Der Vermögensverwalter nennt drei Gründe für die gestiegene Risikobereitschaft der Anleger.

Zum einen stünden im Handelskonflikt die Zeichen weiterhin auf Entspannung, zum anderen habe sich mit Christopher Waller ein prominentes Fed-Mitglied offen für Zinssenkungen gezeigt. Und drittens hofften die Börsianer weiterhin, dass in der Ukraine schon bald Frieden einkehren könnte. Der Euro-Stoxx-50 zieht um 0,4 Prozent auf 5.136 Punkte an.

Der Euro scheint sich erst einmal oberhalb von 1,13 Dollar einzupendeln während die Anleihen unter der gestiegenen Risikobereitschaft etwas zurückkommen. Während die Berichtssaison eine kleinen Pause einlegt, um in der kommenden Woche nochmals durchzustarten, laden heute mit Merck, Continental und Bayer gleich drei DAX-Konzerne ihre Anteilseigner zur Hauptversammlung ein.

Weiter aufwärts geht es vor allem mit den Autotiteln, deren europäischer Stoxx-Branchenindex 1,4 Prozent gewinnt. Der Index der Banken legt, wie der Index der Chemietitel, 0,9 Prozent zu. Dagegen verliert der Index der Telekom-Aktien 1,2 Prozent.

T-Mobile-US drückt Deutsche Telekom

Im DAX verlieren Deutsche Telekom 3,7 Prozent. Für die US-Tochter der Deutschen Telekom ging es nach Handelsschluss in den USA nach Zahlenvorlage um gut 5 Prozent nach unten. Als belastend wurde eingestuft, dass das Plus an hochrentablen Mobilfunkkunden geringer als erwartet ausfiel, was die Aktie unter Druck setzte. T-Mobile gewann 495.000 sogenannte "Postpaid"-Mobilfunkkunden hinzu - weniger als die erwarteten 505.000. Das bereinigte EBITDA von 8,26 Milliarden US-Dollar für das erste Quartal fiel dagegen über Erwartung aus.

Auf der Gewinnerseite steigen Continental um 2,4 Prozent. Siemens legen 2 Prozent auf 204,75 Euro zu, nachdem die Citigroup die Aktie mit einem Kursziel von 245 Euro zum Kauf empfohlen hat. MTU erholen sich um 2,6 Prozent.

In Paris können sich Michelin mit einem Plus von 0,2 Prozent lediglich gut behaupten. Zwar wird der Umsatz von Michelin im ersten Quartal als gut eingestuft. Gegenwind kommt nun laut Jefferies-Analysten allerdings von den Wechselkursen: Sie belasteten das "berichtete" Ergebnis im Jahresvergleich um rund 150 Millionen Euro - ein Umschwung, nachdem im vierten Quartal noch Rückenwind von der Währungsseite das Ergebnis um 100 Millionen Euro nach oben getrieben hatte. In der Folge könnte es zu einer leichten Abwärtskorrektur der Schätzungen kommen.

Vinci verlieren 1,2 Prozent. Die Konzernerlöse von Vinci liegen den RBC-Analysten zufolge insgesamt im Rahmen der Konsenserwartungen. Die Auftragsbücher im Baugeschäft wuchsen jedoch weiter, was positiv für den weiteren Ausblick gewertet wird. So sei der Auftragsbestand auf 72 Milliarden Euro gegenüber 69,1 Milliarden Ende 2024 gestiegen. Chancen ergäben sich durch verstärkte Investitionen in Deutschland, während nur ein geringes US-Exposure bestehe.

Atoss Software ziehen um 1 Prozent an und markieren mit 138,80 Euro neue Jahreshochs. Die Nachfrage nach neuen Softwarelizenzen bei Neu- und Bestandskunden lag im ersten Quartal laut dem Unternehmen trotz eines schwachen konjunkturellen Umfeldes leicht über dem Vorjahresniveau. Auch die Auftragslage im Cloud-Geschäft habe sich positiv entwickelt. Bei weiter steigenden Kursen würde Atoss seine Position als Aufstiegskandidat für den MDAX weiter verbessern.

DOW JONES--Am Schweizer Aktienmarkt ist es am Donnerstag erneut nach oben gegangen. Für Rückenwind sorgte, dass sich an der Wall Street nach einem zögerlichen Start die Rally der Vortage fortsetzte. Dort spekulieren Marktteilnehmer weiter darauf, dass es im US-chinesischen Zollstreit zu gegenseitiger Einsicht und einer Entspannung kommt.

Der SMI gewann 0,9 Prozent auf 11.918 Punkte. Bei den 20 SMI-Werten standen sich 18 Kursgewinner und 2 -verlierer gegenüber. Umgesetzt wurden 21,84 (Mittwoch: 27,99) Millionen Aktien. Tagesgewinner waren Sonova (+2,9%) vor Sika (+2,1%) und Logitech (+2,1%). Am Ende im SMI lagen Alcon (-0,4%) und Swiss Re (-0,2%).

Unter den Einzelwerten stand das Schwergewicht Nestle im Fokus. Der Kurs hinkte mit einem minimalen Plus dem breiten Markt hinterher, nachdem der Nahrungsmittelriese seine Bücher für das erste Quartal geöffnet hatte. Nestle wuchs demnach in allen Märkten und Kategorien und setzte mehr um als von Analysten erwartet. Die Prognose für das Gesamtjahr bestätigte das Unternehmen. Die Analysten von Baader Helvea sprachen von einem soliden Start ins Jahr. Die Zahlen seien gleichwohl nicht beeindruckend genug, um eine Rückkehr zu den historisch höheren Bewertungsniveaus der Aktie zu rechtfertigen.

Auch der Pharmakonzern Roche präsentierte Umsatzzahlen. In den ersten drei Monaten wuchs er um 6 Prozent, auch Roche bestätigte den Jahresausblick. Für das laufende Jahr rechnet das Unternehmen unverändert mit einer Zunahme der Konzernumsätze im mittleren einstelligen Prozentbereich. Für den Kerngewinn je Aktie wird ein im hohen einstelligen Prozentbereich liegendes Wachstum angestrebt, die Dividende soll erneut gesteigert werden. Von der DZ Bank hieß es, Roche dürfte den Ausblick im Jahresverlauf anheben. Roche verteuerten sich um 1,6 Prozent.

Der Logistiker Kühne + Nagel steigerte den Nettogewinn über der Markterwartung und verdiente 291 Millionen Franken, verglichen mit 273 Millionen vor einem Jahr. Der Umsatz stieg um 15 Prozent auf 6,33 Milliarden.

Analysten hatten 275 Millionen bzw. 5,89 Milliarden Franken getippt. Der Kurs legte um 2,1 Prozent zu. Kühne + Nagel betonte, dass man aufgrund der hohen und schwankenden Marktunsicherheiten, einschließlich der weltweiten Zollentwicklung, keine aktualisierte Prognose für das operative Ergebnis abgebe.

DOW JONES--Nach den kräftigen Gewinnen der vergangenen beiden Handelstage zeigen sich die Indizes an der Wall Street am Donnerstag kurz nach der Eröffnung insgesamt wenig verändert. Der eng gefasste Dow-Jones-Index verliert zwar 0,5 Prozent auf 39.400 Punkte. Der breitere S&P-500 legt um 0,1 Prozent zu und für die Nasdaq-Indizes geht es um 0,4 Prozent aufwärts. Rückenwind kommt vom Anleihemarkt. Dort geben die Renditen deutlich nach, die zehnjähriger Titel sinkt auf 4,32 von 4,39 Prozent.

Weiterhin hängt der Markt an Aussagen zur Zoll-Politik der USA. Hatte jüngst noch die Hoffnung auf eine Entspannung zwischen den USA und China beflügelt, kehrte bereits am Vortag etwas Ernüchterung ein. Die Pressesprecherin von Präsident Trump hatte gesagt, es werde keine einseitige Senkung der Zölle geben, was der Aufwärtsbewegung an der Wall Street zumindest etwas den Schwung nahm.

Nun teilte China mit, man habe keine Handelsgespräche mit der US-Regierung aufgenommen. "China und die USA haben keine Konsultationen oder Verhandlungen über die Zolltariffrage geführt, geschweige denn eine Einigung erzielt", so ein Sprecher des chinesischen Außenministeriums. Präsident Trump hatte dagegen am Mittwoch behauptet, dass sein Team "aktiv" mit Peking über den Handel spreche.

Konjunkturseitig kommt eine positive Überraschung vom Auftragseingang für langlebige Wirtschaftsgüter in den USA. Er stieg im März viel stärker als geschätzt. ist im März überraschend stark gestiegen. Die US-Wirtschaftsaktivität schwächte sich derweil etwas ab, gemessen am Chicago Fed National Activity Index (CFNAI). Die Zahl der Erstanträge auf Leistungen aus der US-Arbeitslosenversicherung fiel nah an der Erwartung aus.

IBM nach Zahlen unter Druck

IBM wartete unterdessen mit Licht und Schatten bei seinen Erstquartalszahlen auf. Zwar übertraf der Konzern die Markterwartungen bei Ergebnis und Umsatz, warnte aber auch, dass die makroökonomische Unsicherheit die Unternehmen dazu veranlasse, ihre Ausgaben zu überdenken. Die Aktie sackt um 7,9 Prozent ab.

Texas Instruments klettern um 5,8 Prozent. Der Halbleiterkonzern überraschte mit einem Umsatzausblick oberhalb der Markterwartungen. Auch die Quartalszahlen fielen besser als gedacht aus.

Unsicherheiten wegen der US-Zollpolitik machen Pepsico zu schaffen, der Kurs gibt um 1,6 Prozent nach. Der Getränkekonzern geht nicht mehr davon aus, in diesem Jahr seinen Gewinn zu steigern. Für das erste Quartal meldete Pepsico einen Gewinnrückgang. Merck & Co hat dank steigender Verkäufe des Krebsmedikaments Keytruda den Nettogewinn im ersten Quartal gesteigert, senkte aber wegen der kürzlich eingeführten Importzölle die Prognose für den bereinigten Gewinn. Der Kurs verliert 2,6 Prozent.

Procter & Gamble büßen 3,8 Prozent ein. Der Konsumgüterhersteller senkte nach einem Umsatzrückgang im dritten Quartal seinen Ausblick für das Gesamtjahr.

Dollar fällt - Ölpreise stabilisiert

Der Dollar gibt einen Großteil seiner Vortagesgewinne wieder ab. Der Dollarindex verliert 0,5 Prozent. Nach Ansicht von Pepperstone-Stratege Michael Brown sind anhaltende Dollar-Gewinne unwahrscheinlich, weil die Idee einer US-Ausnahmestellung "tot" und die Währung "der am stärksten von Trumps Politiklaunen betroffene Vermögenswert" sei. Der Goldpreis erholt sich um 1,2 Prozent von den jüngsten deutlichen Abgaben. Mit 3.327 Dollar fehlen ihm aber immer noch rund 170 Dollar zum jüngsten Rekordhoch.

Die Ölpreise stabilisieren sich nach den jüngsten Verlusten. Die Aufmerksamkeit richte sich wieder auf die Produktionsmengen der Opec+ und ein mögliches Überangebot, nachdem Kasachstan Zurückhaltung signalisiert habe, sich an die vereinbarten Mengen zu halten, so Marktexperte. Scott Shelton von TP ICAP.

DOW JONES--Nach einem schwachen Start notieren die europäischen Aktienmärkte am Donnerstagnachmittag kaum verändert. Damit dauert die Schaukelbörse der vergangenen Tage weiter an. Der DAX zeigt sich unverändert bei 21.962 Punkten, das Tagestief lag bei 21.732 Punkten. Für den Euro-Stoxx-50 tritt mit 5.098 Punkten ebenfalls auf der Stele.

Nachdem US-Präsident Donald Trump mit seiner Zoll-Politik jüngst die marktbewegenden Akzente setzte, rückt nun verstärkt die Berichtssaison in den Fokus. Hier wird genau darauf geschaut, ob sich die Unternehmen zu den zu erwartenden Auswirkungen durch die US-Zölle äußern. So sackt die Nokia-Aktie um gut 8 Prozent ab; nachdem das Unternehmen im ersten Quartal aufgrund einer einmaligen Belastung in seinem Geschäft mit den Mobilfunknetzen überraschend einen Nettoverlust geschrieben hat und für das zweite Quartal nun mit einem Gewinnrückgang aufgrund von Handelszöllen rechnet.

Ifo trotzt Trump

Entgegen den Erwartungen ist das Ifo-Geschäftsklima im April leicht gestiegen. Zwar haben sich - wohl wegen der höheren US-Zölle - die Erwartungen der Unternehmen etwas eingetrübt, was für die Volkswirte der Commerzbank aber durch eine bessere Lagebeurteilung mehr als ausgeglichen wurde. Dies mache Hoffnung, dass sich die Konjunktur in Deutschland im Verlauf diesen Jahres zumindest etwas beleben werde.

Für den Euro geht es um 0,5 Prozent auf 1,1380 Dollar nach oben. Zuletzt hatte der Dollar nach der Kehrtwende von US-Präsident Trump zur Personalie Jerome Powell zugelegt. Entgegen früheren Bekundungen war Trump von einer Entlassung des US-Notenbankchefs abgerückt. Der Greenback bleibt für ING-Analyst Francesco Pesole jedoch fragil und benötigt einen konstanten Fluss positiver Schlagzeilen, um zusätzliche Unterstützung zu finden. Der Euro handele derweil rund 3,5 Prozent über seinem kurzfristigen fairen Wert.

Berichtssaison nimmt an Fahrt auf

Bei Adidas (+3,1%) entsprachen die Umsatzerlöse weitgehend den Konsensschätzungen, die Bruttomarge liege 30 Basispunkte darüber, das EBIT übertreffe mit 610 Millionen Euro die Konsensschätzung um 12 Prozent, heißt es bei RBC. Die Analysten von Metzler sehen eine fortgesetzt starke Nachfrage nach Lifestyle-Modellen. Somit verfüge das Unternehmen über ein "nachhaltiges Wachstumsprofil und marktführende Dynamik inmitten der Schwäche von Nike". Da die aktuelle Bewertung die verdiente Prämie nicht vollständig widerspiegele, sollte die Aktie sich weiterhin besser entwickeln als der Sektor, der in den kommenden Monaten weiterhin vor Herausforderungen stehen werde, so die Analysten.

Die Zahlen von Nestle (-0,1%) für das erste Quartal zeigten einen soliden Start ins Jahr und sind ein Zeichen dafür, dass sich das Unternehmen in die richtige Richtung bewegt - wenn auch langsam, so Baader-Helvea-Analyst Andreas von Arx. Die Zahlen seien zwar nicht beeindruckend genug, um eine Rückkehr zu den historisch höheren Bewertungsniveaus der Aktie zu rechtfertigen, die verbesserte Ergebnisdynamik dürfte aber in diesem Sommer zu einem höheren Aktienkurs führen.

Um 1,5 Prozent nach unten geht es für das Kering-Papier. Der Umsatz liegt noch einmal 3 Prozent unter den ohnehin schon gesenkten Erwartungen, heißt es bei RBC.

Die Umsätze von Thales (-5%) im ersten Quartal sind laut Jefferies zwar 3 Prozent über den Schätzungen ausgefallen, was vor allem auf die starke Entwicklung bei Defense zurückzuführen sei. Allerdings enttäusche der Auftragseingang mit einem Rückgang von 25 Prozent, auch hier sei vor allem Defense für die Entwicklung verantwortlich. Den Ausblick hat der Konzern bestätigt. Rheinmetall notieren 1 Prozent leichter.

Bei Delivery Hero (-0,2%) sorgt die Entwicklung in Asien für Besorgnis, so die Einschätzung von Clement Genelot, Analyst bei Bryan Garnier.

Baader Helvea bescheinigt Vossloh (-3,2%) etwas schwächere Erstquartalszahlen. Die Lücke könne aber 2025 noch geschlossen werden. Der Eisenbahntechnik-Konzern habe Geschäftszahlen unterhalb der hauseigenen Schätzungen der Analysten und auch des Marktes veröffentlicht.

DOW JONES--Die Kurse an der Schweizer Börse haben am Mittwoch zwar deutlich zugelegt, mit einem Anstieg um 1,4 Prozent auf 11.809 Punkte hinkte der Leitindex SMI in Zürich den meisten europäischen Nachbarbörsen aber teils deutlich hinterher. Für Kauflaune sorgte zum einen, dass Donald Trump nach eigener Aussage den Chef der US-Notenbank wegen dessen angeblich zu zögerlicher Zinssenkungen nun doch nicht aus dem Amt entfernen will, womit er zugleich die Unabhängigkeit der Notenbank angegriffen hätte. Zum anderen scheint Trump bei den Zöllen auf Importe aus China einen Rückzieher zu machen. Informanten zufolge sollen sie zumindest deutlich gesenkt werden.

Dass der SMI mit anderen Indizes nicht Schritt halten konnte, war wie oft in solchen Fällen den Indexschwergewichten zuzuschreiben. Aktien wie Nestle, Roche und Novartis gelten als defensiv. Weil das Geschäft der betreffenden Unternehmen weniger zyklisch ist, reagieren deren Aktien an Tagen, an denen bessere Konjunkturaussichten gespielt werden, weniger stark als andere Aktien. Novartis legten nur um 0,2 Prozent zu, Nestle um 0,9 und Roche um 1,3 Prozent. Mit Swisscom (-0,2%) rangierte ein weiterer defensiver Wert ebenfalls weit hinten in der Tagesrangliste.

Im SMI gab es 18 Kursgewinner und 2 -verlierer. Umgesetzt wurden 27,99 (Dienstag: 20,80) Millionen Aktien.

Tagesgewinner waren Logitech mit einem Plus von 5,6 Prozent. Auch an den US-Börsen führten Technologiepapiere die fortgesetzte Rally erneut an. Mit UBS (+4,4%&) und Kühne + Nagel (+3,7%) folgten typische Zykliker auf den Plätzen.

Die am Vortag mit Zusammenschlussplänen festen Aktien der Versicherer Baloise und Helvetia verzeichneten Gewinnmitnahmen. Baloise kamen um 1,7 Prozent zurück, Helvetia um 0,7 Prozent. Der Zusammenschluss würde einen Versicherer mit einem Marktanteil von 20 Prozent in der Schweiz schaffen, was den Wettbewerbsbehörden keine Sorgen bereiten dürfte, kommentierten die Analysten von Berenberg. Swiss Life komme auf einen Marktanteil von rund 50 Prozent.

DOW JONES--Der kräftige Anstieg vom Dienstag an der Wall Street setzt sich zur Wochenmitte ungebremst fort. Der Dow-Jones-Index gewinnt kurz nach der Eröffnung 2,1 Prozent auf 40.005 Punkte. Der S&P-500 steigt um 2,7 Prozent und für die technologielastigen Nasdaq-Indizes geht es um bis zu 3,7 Prozent nach oben. Hoffnungen auf eine Lösung im Zollkonflikt zwischen den USA und China sorgen weiter für Kauflaune, nachdem US-Finanzminister Bessent am Vortag ein Signal in diese Richtung gesendet hatte. Nun heißt es, die USA erwögen eine Senkung der auf weit über 100 Prozent erhöhten Zölle auf Waren aus China.

Für Kauflaune sorgt aber auch, dass US-Präsident Donald Trump nach seiner Tirade gegen US-Notenbankpräsident Jerome Powell, die am Ostermontag für einen Kursrutsch gesorgt hatte, in einer neuerlichen Volte nun verlautbarte, er habe keine Pläne Powell zu entlassen, womit er zugleich die Unabhängigkeit der Notenbank in Frage gestellt hätte.

Die Aussagen von Trump helfen auch US-Anleihen und Dollar, ihre Erholung fortzusetzen nach dem Absacker zu Wochenbeginn. Der Dollarindex steigt um weitere 0,2 Prozent, nachdem er am Montag ein Dreijahrestief markiert hatte. Der Euro kostet 1,1369 Dollar, nachdem er in der Nacht zu Mittwoch sogar fast bis auf 1,13 zurückgefallen war nach den Trump-Aussagen in Richtung Powell. Am Anleihemarkt fallen die Renditen stark, die der zehnjährigen Anleihen auf 4,28 von 4,40 Prozent.

Die Konjunkturdaten des Tages gehen in dieser Gemengelage eher unter. Neue Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe und den Servicesektor für April sind teils besser, teils schlechter als erwartet ausgefallen. Sie liegen aber beide im Expansion anzeigenden Bereich.

Die Ölpreise fallen um bis zu 1,3 Prozent und geben die Gewinne vom Vortag wieder ab. Dabei könnte auch der festere Dollar eine bremsende Rolle spielen.

Das Gold ist mit der weiteren Erholung bei den Risikopapieren als sicherer Hafen erneut nicht gesucht. Die Feinunze verliert weitere 2,4 Prozent auf 3.303 Dollar. Teilnehmer sprechen auch von Gewinnmitnahmen, nachdem das Edelmetall am Vortag erstmals über 3.500 Dollar geklettert war.

Tesla legen trotz schwacher Zahlen zu

Bei den Einzelwerten stehen Tesla im Fokus. Trotz schwacher Geschäftszahlen geht es für den Kurs um 3,7 Prozent nach oben. Der Elektroautohersteller hat die Umsatz- und Gewinnerwartungen deutlich verfehlt und muss möglicherweise auch die Ziele senken. "Mit 44 Prozent Kursminus in diesem Jahr sollte das aber erst einmal eingepreist sein", meint ein Marktteilnehmer. Vor allem aber heißt es, Elon Musk dürfte sich zukünftig wieder mehr auf sein Unternehmen konzentrieren zulasten der Arbeit im Regierungsteam von Präsident Donald Trump, wo er mit dem Abbau von Bürokratie betraut ist. Dazu sorgt der Musk-Plan, im Juni ein Robotaxi an den Start zu bringen, für Käufe.

Intel gewinnen 5,7 Prozent. Der Chiphersteller will einem Medienbericht zufolge mehr als 20 Prozent seiner Arbeitsplätze abbauen und dies in dieser Woche bekannt geben. Wie Bloomberg News berichtet, wäre dies die erste größere Umstrukturierung unter dem neuen CEO Lip-Bu Tan. Erst im vergangenen Jahr hatte Intel angekündigt, 15.000 Stellen zu streichen. Der Konzern wird am Donnerstag nach der Schlussglocke Geschäftszahlen für das erste Quartal vorlegen.

AT&T verzeichnete im ersten Quartal 2025 dank eines Anstiegs der Kundenzahlen einen höheren Gewinn und Umsatz und bekräftigte seine Jahresprognose. Der Kurs gibt dennoch leicht nach. GE Vernova ist im ersten Quartal dank steigender Aufträge und zunehmender Umsätze wieder in die Gewinnzone zurückgekehrt. Der Kurs des Energieanlagenherstellers steigt um 5,6 Prozent.

Die Boeing-Aktie hebt um 7,2 Prozent ab, nachdem der Luftfahrt- und Verteidigungskonzern einen Verlust für das erste Quartal gemeldet hat, der deutlich geringer ausfiel als befürchtet dank eines Umsatzanstiegs im Geschäft mit Verkehrsflugzeugen.

Philip Morris legen um 3,2 Prozent zu, nachdem die Gewinnprognose nach oben korrigiert, wurde als Folge einer anhaltend dynamischen Entwicklung im Geschäft mit tabakfreiem Nikotin.

DOW JONES--Die europäischen Aktienmärkte nehmen am Mittwochnachmittag wieder Fahrt auf. Für zusätzlichen Schwung sorgt eine Meldung im Wall Street Journal, laut der die US-Regierung erwägt, Zölle auf chinesische Importe zu senken. Der Euro-Stoxx-50 steigt um 3,0 Prozent auf 5.108 Punkte. Mit dem DAX geht es um 2,9 Prozent auf 21.917 Punkte nach oben, auch unterstützt von einem Plus von mehr als 10 Prozent in seinem Schwergewicht SAP. "Für die Börsen ist das heute der Tag der guten Nachrichten", so Thomas Altmann von QC Partners.

Aus dem US-Handelsministerium kamen bereits am Vortag Aussagen, Washington setze auf eine Einigung im Handelsstreit mit China. Auch zwischen den USA und Japan sowie Indien gibt es anscheinend Fortschritte: "Damit dürfen die Börsianer hoffen, dass sich die schlimmsten Befürchtungen zu einem Handelskrieg nicht bewahrheiten", so Altmann. Er verweist auch darauf, dass Donald Trump nun doch keine Pläne zur Entlassung von US-Notenbankchef Jerome Powell haben soll. Schwächere europäische Einkaufsmanagerindizes spielen in dem Umfeld keine Rolle.

Am Devisenmarkt erholt sich der Dollar, der Euro fällt auf 1,1356. Am Vortag hatte die Gemeinschaftswährung zeitweise noch über 1,1500 Dollar notiert. Entspannungssignale sendet auch der US-Anleihemarkt aus, die vielbeachtete Rendite der 10-jährigen Treasurys gibt auf 4,27 Prozent nach. Der Goldpreis kommt dagegen zurück, notiert mit 3.300 Dollar aber weiterhin in luftigen Höhen. Die Ölpreise geben zwischenzeitliche Gewinne wieder ab und liegen leicht im Minus. An den Börsen geht es für Rohstoffaktien um 4,1 Prozent nach oben. Technologiewerte steigen mit plus 6,6 Prozent noch deutlich stärker.

Die jüngsten defensiven Favoriten aus dem Versorger-, dem Telekom- und dem Immobiliensektor werden dagegen vernachlässigt. Der Stoxx-Index der Versorger fällt um 2,3 Prozent, der Index der Immobilienwerte um 1 Prozent. Telekomaktien geben um 0,2 Prozent nach. Im DAX verlieren Eon 3,7 Prozent und Vonovia 1,9 Prozent.

Operative Marge von SAP klar besser

Das Zahlenwerk von SAP (+11,2%) zum ersten Quartal hat die Erwartungen deutlich geschlagen. Zwar hat das Cloudgeschäft die hohen Erwartungen nicht ganz erfüllt. Die operative Marge hat die Prognosen aber deutlich geschlagen, und der Gewinn je Aktie ist deshalb mit 1,44 Euro auch klar besser ausgefallen als die erwarteten 1,29 Euro. Verglichen mit dem ersten Quartal des vergangenen Jahres nahm der Gewinn je Aktie sogar um 78 Prozent zu. Die Prognose hat SAP bekräftigt.

Gute Zahlen treiben Akzo Nobel um 7,8 Prozent nach oben. "Die Zahlen liegen im Rahmen der Erwartungen oder einen Tick darüber", so ein Händler. In der Aktie gebe es viele Short-Positionen, nun komme es zu Deckungskäufen. Die Zahlen und der Kursanstieg stützten aber auch andere Titel der Basischemie: So steigen BASF um 2,9 Prozent und Lanxess um 5,6 Prozent.

Für Reckitt Benckiser geht es nach dem Zwischenbericht für das erste Quartal um 6,6 Prozent nach unten. Nicht nur habe der Konsumgüterkonzern die Erwartungen verfehlt, so AJ Bell. Auch dürften die Anleger trotz der bestätigten Ziele für das Gesamtjahr Zweifel daran haben, dass diese tatsächlich erreichbar seien. Unilever fallen im Fahrwasser um 2 Prozent.

Rheinmetall geben mit den Perspektiven auf ein Ende des Ukraine-Kriegs 6,5 Prozent nach, Leonardo büßen in Mailand 3,3 Prozent ein. Im MDAX verlieren Hensoldt 5,1 Prozent. Delivery Hero ziehen um 5,1 Prozent an, das Unternehmen zieht sich aus Thailand zurück und will sich stattdessen auf lukrativere Märkte in Asien konzentrieren.

DOW JONES--An den asiatischen Börsen steigt am Mittwoch eine Erleichterungsrally - nach bekanntem Muster. Denn nach Signalen einer Eskalation im Handelskonflikt kommen nun klare Zeichen der Entspannung aus den USA. US-Finanzminister Scott Bessent hat den Konflikt mit China als unhaltbar bezeichnet und eine kurzfristige Deeskalation in Aussicht gestellt. Auch US-Präsident Donald Trump äußerte den Willen zu einer Einigung und signalisierte fallende Zölle auf chinesische Importe. Aus dem Weißen Haus hieß es, die USA prüften derzeit 18 Handelsvorschläge und in dieser Woche seien Treffen mit Vertretern von 34 Ländern geplant.

Zudem erholt sich der US-Dollar etwas, nachdem Trump von einer Entlassung von US-Notenbankchef Jerome Powell abgerückt ist - die hatte er in der vergangenen Woche noch klar gefordert. Auch diese Kehrtwende wird an den Börsen wohlwollend zur Kenntnis genommen, nachdem zuvor ernste Zweifel an der Unabhängigkeit der Fed aufgekommen waren. Der Dollarindex zieht um 0,4 Prozent an.

Mit der Erholung des Dollar gerät der zuvor als sicherer Hafen stark gesuchte Yen unter Druck und hilft dem japanischen Aktienmarkt damit auf die Sprünge. Der Nikkei-225 klettert um 2,1 Prozent auf 34.925 Punkte. Exportlastige Elektronik- und Autowerte sowie Finanztitel führen die Gewinnerliste an.

China-Börsen zweigeteilt

Auch in Hongkong, wo mehr internationale Anleger aktiv sind, herrscht gute Laune, der HSI steigt um 2,4 Prozent - gestützt von Technologie- und Autowerten. BYD und Li Auto ziehen im Automobilsektor um 3,2 bzw. 2,3 Prozent an. Händler verweisen auch auf positive Impulse durch die Automesse in Schanghai. Auf dem chinesischen Festland treibt Anleger mehr die Frage um, ob Peking weitere Konjunkturmaßnahmen ankündigen wird. Die Aussicht auf sinkende US-Zölle stützt daher kaum, der Schanghai-Composite stagniert. In Taiwan erholt sich der Taiex kräftig und steigt um 3,9 Prozent - das Schwergewicht TSMC springt um 5,5 Prozent nach oben.

In Südkorea legt der Kospi um 1,5 Prozent zu. Aktien aus den Bereichen Batterie, Automobil und Halbleiter dienen als Zugpferde. Samsung Electronics gewinnen 1,7 und SK Hynix 3,1 Prozent.

DOW JONES--Europas Börsen können sich der schwachen Vorlage der US-Börsen am Dienstag zunehmend entziehen. Der DAX notiert am Mittag mit einem Minus von 0,3 Prozent auf 21.145 Punkte etwas leichter. Der Euro-Stoxx-50 gibt noch um 0,3 Prozent nach. Damit wurden die stärkeren Abschläge zur Eröffnung zum Kauf genutzt. "Das Kapital fließt nach Europa", so ein Marktteilnehmer. Davon profitiert der Euro, der über die Osterfeiertage an die Marke von 1,15 Dollar gestiegen ist. Zudem kommen die Zinsen deutlich zurück, und zwar sowohl am langen als auch am kurzen Ende.

"Die Kapitalzuflüsse drücken auf die Sätze, und der feste Euro heizt über importierte Preisstabilität die Zinssenkungsfantasie weiter an", so ein Marktteilnehmer. Ausgelöst wird der Kapitalzustrom vom erodierenden Vertrauen in den Dollar mit dem, wie ein Händler sagt, wirtschafts-, finanz- und geldpolitischem Chaos der Trump-Regierung in den USA.

Besonders negativ für die US-Märkten werden die andauernden Attacken von US-Präsident Donald Trump auf den Präsidenten der US-Notenbank, Jerome Powell, gesehen. "Mr. Too Late" solle unverzüglich die Zinsen senken, um Schaden von der US-Wirtschaft abzuwenden. An den Märkten wird befürchtet, dass Trump Powell entlassen könnte. Die US-Notenbank unter Powell gilt an den Börsen als einer der wichtigsten Stabilitätsanker. Als solcher erweist sich nun das Gold: Die Feinunze wurde am Morgen erstmals mit 3.500 Dollar gehandelt, aktuell fällt sie wieder etwas zurück auf 3.460 Dollar.

Zinssensitive Aktien gefragt

Bei den Branchen in Europa ist das Bild nun uneinheitlich. Gefragt sind vor allem zinssensitive Aktien: Der Stoxx-Branchenindex der Immobilienwerte steigt um 1,2 Prozent, der Index der Versicherer um 1,1 Prozent und der Index der Telekom-Konzerne um 1 Prozent. Aber auch der Bankenindex steht mit einem Plus von 0,8 Prozent auf der Gewinnerseite.

Dagegen fällt der Index der Technologiewerte nach den hier besonders schwachen US-Vorlagen um 1,4 Prozent. Der Index der Pharmatitel gibt um 0,7 Prozent nach, der Index der Industrieaktien um 1 Prozent.

SAP vor Zahlen schwach

Im DAX wird ein Vorstoß in die Pluszone vor allem von SAP verhindert. Der Kurs des Index-Schwergewichts verliert 3,9 Prozent. Am Abend legt SAP Zahlen für das erste Quartal vor. Der Softwarekonzern hat sich bisher weitgehend immun gegenüber dem trüben Wirtschaftsumfeld gezeigt, denn in den IT-Abteilungen der Kunden steht die Cloud-Migration weit oben. "Ein positiver Verlauf der Berichtssaison hätte das Potenzial, Vertrauen in den Aktienmarkt zurückzubringen", so QC Partners.

Für die Aktie von Novo Nordisk geht es 7 Prozent nach unten. Die Aktie wird belastet von Testergebnissen der oral einzunehmenden Abnehmpille Orforglipron von Eli Lilly. Laut Eli Lilly sind die Ergebnisse der kritischen Phase-III-Stufe statistisch signifikant ausgefallen. Damit könnte Novo Nordisk schon bald weitere Konkurrenz erwachsen.

Rheinmetall geben 3 Prozent ab, Siemens Energy 1,8 Prozent. Auf der anderen Seite gewinnen VW 2 Prozent, Vonovia 1,7 Prozent und Commerzbank 1,9 Prozent. Bayer ziehen um 2,4 Prozent an. CEO Bill Anderson hat auf der vorab veröffentlichten Rede für die Hauptversammlung des Pharmakonzerns einen Ausstieg aus dem Glyphosat-Geschäft in den USA nicht ausgeschlossen. "Wir kommen sogar langsam an einen Punkt, an dem uns die Klageindustrie zwingen könnte, die Vermarktung dieses systemkritischen Produktes einzustellen", so Anderson. Im Handel heißt es, die Aussagen könnten Spekulationen über einen Verkauf von Monsanto wieder aufleben lassen.

DOW JONES--Am ersten Handelstag nach der Osterpause geht es an den US-Börsen steil abwärts. Ein Belastungsfaktor sind Warnungen Chinas an andere Länder, sich mit den USA auf Handelsabkommen einzulassen, die Chinas Interessen schaden könnten. Medienberichten zufolge will US-Präsindent Donald Trump außerdem weiterhin Fed-Chairman Jerome Powell entlassen. Der Dow-Jones-Index verliert gegen Mittag (Ortszeit New York) 2,8 Prozent auf 38.061 Punkte. Der S&P-500 gibt um 2,9 Prozent nach und der Nasdaq-Composite um 3,1 Prozent.

Der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, Kevin Hassett, sagte am Freitag, dass die Trump-Administration prüfe, ob sie Powell entlassen könne. Am Tag zuvor hatte Trump den Fed-Chairman in den sozialen Medien scharf kritisiert. Die Unsicherheit über die Rolle der Zentralbank könnte eine weitere Belastung für US-Aktien darstellen.

China warnt Staaten vor Verletzung seiner Interessen

Das chinesische Handelsministerium erklärte am Montag, dass es alle Länder respektiere, die versuchten, ihre Differenzen mit den USA beizulegen, sich aber "entschieden dagegen wehre, dass eine Partei eine Einigung auf Kosten der Interessen Chinas erzielt." Sollte es dazu kommen, würde es die fraglichen Länder mit Gegenmaßnahmen überziehen.

Die Rendite 10-jährige Treasuries steigt um 4 Basispunkte auf 4,37 Prozent. Die Ölpreise geben um bis zu 2,9 Prozent nach. Händler befürchten, dass Trumps Zölle die globale Nachfrage nach Rohöl belasten könnten. Dazu wurden iranischen Angaben zufolge in Verhandlungen mit den USA zur Beilegung des Atomstreits Fortschritte erzielt. Die Nachricht weckt Befürchtungen, dass bald wieder vermehrt iranisches Öl auf den Markt kommen könnte.

Trumps Angriffe auf die Fed bewegen auch andere Vermögenswerte. Der WSJ-Dollar-Index, der die Stärke des Dollars gegenüber 16 anderen Währungen abbildet, fällt um 1 Prozent und nähert sich damit dem niedrigsten Stand des vergangenen Jahres. Der Goldpreis steigt um 2,6 Prozent auf 3.414 Dollar, was bedeutet, dass das Edelmetall ein weiteres Rekordhoch erreicht.

Die Rückkehr der Wall Street nach den Osterfeiertagen wird arbeitsreich. Laut FactSet legen diese Woche mehr als 100 beziehungsweise 22 Prozent der im S&P-500 notierten Unternehmen ihre Zahlen vor, wobei Tesla und Alphabet die Highlights sind.

Tesla von negativen Meldungen belastet

Tesla verbilligen sich um 6,7 Prozent. Die Aktien des von Elon Musk geführten Elektrofahrzeugunternehmens sind in diesem Jahr um mehr als 40 Prozent gefallen, wobei die Fahrzeugverkäufe deutlich zurückgingen. Im ersten Quartal lieferte Tesla 13 Prozent weniger Fahrzeuge aus als im Vorjahr. Zusätzlich zu den Ergebnissen werden Investoren im Rahmen der Telefonkonferenz am Dienstag, die nach Börsenschluss stattfinden soll, auf Updates zu Musks Position in der Trump-Regierung, den Einfluss von Zöllen auf Preise, die Umsätze in China und den USA sowie Zeitpläne für Robotaxis und ein neues, kostengünstigeres Modell achten.

Ende vergangener Woche kursierten Meldungen über eine Klage, in der Tesla vorgeworfen wird, seine Kilometerzähler manipuliert zu haben, um Garantieleistungen zu vermeiden. Die Nachrichtenagentur Reuters meldete zudem, dass Tesla die Einführung eines geplanten billigeren E-Autos verschieben könnte. Laut der Meldung verzögern sich die Pläne für eine abgespeckte Version von Teslas Model Y, wobei eine nennenswerte Produktion erst für 2026 geplant sei.

Die Aktien des weltweit führenden Chipherstellers Nvidia verbilligen sich um 5,2 Prozent. Am Montag traf sich CEO Jensen Huang mit dem japanischen Premierminister Shigeru Ishiba. Dieses Treffen folgt auf das Gespräch des CEO mit chinesischen Führungskräften am Donnerstag in Peking. In der vorigen Woche hatte das Unternehmen bekannt gegeben, dass seine H20-Chips für künstliche Intelligenz, die nach China exportiert werden, künftig einer speziellen Ausfuhrlizenz bedürfen.

Unitedhealth (-4,9%) werden erneut von dem schwachen Ausblick belastet, den der Krankenversicherer am Donnerstag vorgelegt hatte.

Kritische Analystenkommentare drücken die Kurse von Amazon (-3,4%) und Salesforce (-5,2%). Salesforce waren von DA Davidson auf Underperform abgestuft worden. Die Analysten von Raymond James hatten Amazon auf Outperform von Strong Buy zurückgestuft.

Netflix nach guten Zahlen im Plus

Netflix steigen um 2,1 Prozent. Das Unternehmen hatte nach Börsenschluss am Donnerstag unerwartet gute Gewinn- und Umsatzzahlen gemeldet. Der Konsens an Wall Street ist, dass der Bericht gezeigt hat, dass Netflix in der Lage sein wird, jeden durch Zölle ausgelösten Abschwung zu überstehen. Der Streaming-Dienst hielt an seiner Umsatzprognose für 2025 fest und signalisierte damit, dass er nicht erwartet, dass Verbraucher Abonnements kündigen werden, selbst wenn Trumps Zölle das Wirtschaftswachstum beeinträchtigen sollten.

Die Aktien von Capital One und Discover Financial Services steigen ebenfalls. Investoren honorieren damit die Genehmigung der 35 Milliarden Dollar schweren Fusion zwischen zwei der größten US-Kreditkartenherausgeber durch US-Bankenaufsichtsbehörden. Die Capital-One-Aktie klettert um 0,8 Prozent und die Discover-Aktie um 2,9 Prozent.

DOW JONES--Etwas deutlicher im Minus zeigen sich Europas Börsen am Donnerstagmittag. Der DAX fällt um 0,7 Prozent auf 21.160 Punkte, der Euro-Stoxx-50 gibt um 0,8 Prozent auf 4.927 Punkte nach. Die Märkte warten auf die Zinssenkung der EZB. Zu den US-Zöllen und ihren Folgen halten sich positive und negative Schlagzeilen in etwa die Waage: Die Aussagen von Fed-Chef Jerome Powell belasten etwas. Er sagte, dass die von Präsident Trump verhängten Zölle eine Herausforderung für die Zentralbank darstellen könnten. In der Nacht gab es dann Meldungen über Fortschritte bei den Handelsgesprächen zwischen Japan und den USA. US-Präsident Trump sprach von großen Fortschritten und weckte damit die Hoffnung, der Handelskrieg könne noch entschärft werden.

Dies ist auch dringend nötig, warnt Mark Dowding, Fixed Income CIO bei RBC BlueBay Asset Management: "Es wäre ein monumentaler und historischer Akt der Selbstbeschädigung, wenn die US-Regierung eine Rezession verschulden würde". Trump könne es sich nicht leisten, dass die Märkte das Vertrauen in die US-Politik verlören.

EZB-Zinssenkung erwartet

In Europa steht zunächst der Zinsentscheid der Europäischen Zentralbank an. Hier wird fest mit einer Senkung um 25 Basispunkte gerechnet. Die Strategen der Helaba gehen davon aus, dass sich an den EZB-Aussagen wenig ändern wird, wonach sich die Notenbank nicht vorab auf einen bestimmten Zinspfad festlegen lasse und von Sitzung zu Sitzung datebnabhängi entscheiden werde.

Siemens Energy (+12%) hat indes sehr starke Geschäftszahlen vorgelegt, dazu die Prognose erhöht. Laut Jefferies-Analysten liegt der Auftragseingang 16 Prozent über Erwartung, das bereinigte EBITA sogar 57 Prozent. Der freie Cashflow von 1,4 Milliarden Euro (vor Steuern) übertraf die Konsensschätzung deutlich. Angebhoben wurden die Prognosen für Umsatzwachstum, Marge und Cashflow für das laufende Jahr.

Bei ABB geht es nach Zahlenausweis 0,7 Prozent höher. Die Schweizer haben im ersten Quartal bei leichtem Umsatzzuwachs operativ und unter dem Strich prozentual zweistellige Gewinnzuwächse erzielt und die Margen verbessert. Den Unternehmensausblick für das Gesamtjahr bestätigte der Automatisierungskonzern.

Beim Luxusartikler Hermes geht es dagegen um 2 Prozent nach unten. Die Analysten der Citi stufen das erste Quartal als solide ein, doch die teils hohen Erwartungen konnten nicht erfüllt werden. Laut Aussagen des CFO werde der volle Effekt der derzeitig 10-prozentigen US-Zölle ab 1. Mai über Preiserhöhungen ausgeglichen.

Die britische Supermarktkette Sainsburys zeigt sich in guter Verfassung, die Aktien legen in London um 2,7 Prozent zu. Der Gewinn (EBIT) konnte um 15 Prozent gesteigert werden. Bei Evotec geht es sogar 6,4 Prozent höher. Laut den RBC-Analysten hat vor allem das Schlussquartal überzeugt. Das EBITDA sei deutlich um 27 Prozent über dem Konsens ausgefallen, die Nettoverschuldung, auf die an der Börse auch geachtet wird, dagegen niedriger als erwartet.

DOW JONES--Die asiatischen Märkte haben am Donnerstag die schwachen US-Vorgaben abgeschüttelt und sich mehrheitlich im Plus gezeigt. Sie folgten damit dem US-Terminmarkt, der auf steigende Kurse an der Wall Street hindeutete. Gestützt wurde der Markt von der ersten Runde der Handelsgespräche zwischen Japan und den USA. US-Präsident Donald Trump sprach von großen Fortschritten und weckte damit Hoffnungen, dass der Handelskrieg doch noch entschärft oder gar beendet werden könne.

Die Gespräche zwischen Japan und den USA über Zölle dürften nach Einschätzung von Analyst Katsuhiko Aiba von Citi bald zu einer Einigung führen. Es sei sehr wahrscheinlich, dass die Gespräche innerhalb der 90-tägigen Frist für reziproke Zölle zu einem Ergebnis führten. Auch China soll laut Berichten jüngst Verhandlungsbereitschaft signalisiert haben, wenn auch unter Bedingungen.

In Japan stieg der Nikkei-225 passend zu den Schlagzeilen zu den Handelsgesprächen um 1,3 Prozent. Der Yen, als sicherer Hafen jüngst gesucht, fiel am Morgen mit der gestiegenen Hoffnung auf eine Lösung im Zollkonflikt und half dem japanischen Aktienmarkt zusätzlich auf die Sprünge. Die Bank of Japan (BoJ) dürfte nach Einschätzung von Nomura später und weniger Zinserhöhungen vornehmen. Am Aktienmarkt war auch von Schnäppchenjägern die Rede. Schwerindustrie- und Energieaktien führten die Gewinnerliste an. Kawasaki Heavy Industries legten um 7,1 Prozent zu und IHI kletterten um 5,6 Prozent.

Auch in China legten die Aktienkurse zu: Der HSI in Hongkong kletterte im späten Handel um 1,5 Prozent, der Schanghai-Composite schloss 0,1 Prozent höher. Anleger verarbeiteten die soliden chinesischen BIP-Daten für das erste Quartal, hieß es. Da die Daten durch Vorzieheffekte aus den USA wegen der Zölle geprägt gewesen waren, stiegen die Spekulationen auf Konjunkturstimuli in China.

In Südkorea kletterte der Kospi um 0,9 Prozent, angeführt von Aktien aus den Bereichen Schiffsbau, Verteidigung und Halbleiter. Die südkoreanische Zentralbank hatte das Leitzinsniveau wie erwartet bestätigt und damit ihren Lockerungszyklus unterbrochen - der Won legte zu, die Rendite zehnjähriger südkoreanischer Staatsanleihen sank leicht. Die meisten Ökonomen gingen jedoch davon aus, dass die Zinssenkungen im Mai wieder aufgenommen würden. Die Auswirkungen der neuen US-Handelsbeschränkungen für Nvidia-Chips auf den Markt ließen nach, da die lokalen Aktien einen Großteil davon bereits einen Tag zuvor eingepreist hatten. Der Speicherchiphersteller SK Hynix gewann 0,6 Prozent.

Die geldpolitische Haltung der Bank of Korea (BoK) wurde trotz der Entscheidung, die Zinssätze unverändert zu lassen, angesichts wachsender Wachstumssorgen weiterhin als taubenhaft interpretiert, wie ING-Ökonomin Min Joo Kang urteilte.

Der taiwanische Halbleiterriese TSMC hat im ersten Quartal Umsatz und Gewinn um einen zweistelligen Prozentwert gesteigert. Der weltgrößte Auftragsfertiger von Chips konnte die Erwartungen kurz vor der Einführung neuer US-Zölle übertreffen. Diese haben die Befürchtungen bei den Aussichten für die globale Chipindustrie verstärkt. Der Kurs stieg in Taiwan um 1,4 Prozent - allerdings im Vorfeld des Zahlenausweises. Denn die Geschäftszahlen wurden nach Börsenschluss in Taipeh veröffentlicht.

DOW JONES--Furcht vor den Folgen des Zollstreits für die US-Wirtschaft haben die Wall Street zur Wochenmitte auf Talfahrt geschickt. Der Verkaufsdruck nahm mit Aussagen des Chefs der Federal Reserve deutlich zu: Jerome Powell warnte davor, dass die Zentralbank zu schwierigen Abwägungen gezwungen sein könnte, wenn sie versuche, die heimische Wirtschaft vor den Folgen des von Präsident Donald Trump initiierten Handelskriegs zu schützen.

Steigende Zölle, die die Verbraucherpreise in die Höhe treiben und gleichzeitig die Wirtschaftstätigkeit schwächen, würden die Zentralbank in die unangenehme Lage versetzen, entscheiden zu müssen, ob sie sich auf ihr Ziel konzentriert, eine niedrige Inflation zu fördern, oder auf ihr Mandat, einen gesunden Arbeitsmarkt zu unterstützen, sagte Powell laut veröffentlichtem Redetext in Chicago. "Wir könnten uns in einem schwierigen Szenario wiederfinden, in dem unsere beiden Mandatsziele in Konflikt stehen", so Powell.

Der Dow-Jones-Index fiel um 1,7 Prozent auf 39.669 Punkte. Der S&P-500 verlor 2,2 Prozent und der Nasdaq-Composite 3,1 Prozent. An der Nyse standen 1.006 (Dienstag: 1.507) Kursgewinner 1.771 (1.249) -verlierern gegenüber. Unverändert schlossen 49 (68) Titel.

Berichte, wonach sich China bereit zu Gesprächen mit den USA zeigen soll, stützten kaum, denn Details sind bislang nicht bekannt. China macht jedoch die Aufnahme von Gesprächen mit den USA über deren Einfuhrzölle von einer Reihe von Bedingungen abhängig, wie ein Kreisebericht von Bloomberg offenbart.

Neue Konjunkturdaten gaben kein einheitliches Bild ab: Während die Einzelhandelsumsätze im März stärker stiegen als erwartet, ging die Industrieproduktion im vergangenen Monat überraschend deutlich zurück.

Die neuesten Entwicklungen "erinnerten Investoren an die andauernden Eskalationsrisiken und schüren Ängste, dass der Handelskrieg noch schlimmer werden könnte (...). Obwohl nach den Wochenendnachrichten über Zollbefreiungen für Elektronik Optimismus herrschte, gab es seitdem keine Anzeichen dafür, dass entweder die USA oder China nachgeben würden", erläuterte Marktstratege Henry Allen von der Deutschen Bank.

Die angespannte Stimmung ließ sich auch am Devisenmarkt ablesen, wo der Dollar nach einer kurzen Phase der Stabilisierung schon wieder abwertete. Die Flucht aus dem Greenback wegen der Handelspolitik der US-Regierung nahm damit wieder Fahrt auf. Der Dollarindex büßt weitere 0,8 Prozent ein. Laut Bank of America sind die Wetten auf einen schwächeren Dollar auf den höchsten Stand seit fast 19 Jahren gestiegen.

Konjunktursorgen verschafften derweil dem Anleihemarkt etwas Zulauf. Die Zehnjahresrendite fiel um 4 Basispunkte auf 4,28 Prozent. Öl und Gold profitierten vom schwächeren Dollar. Das gelbe Edelmetall war zusätzlich in seiner Eigenschaft als sicherer Hafen gesucht und erreichte ein neues Rekordhoch. Die Ölpreise zogen auch mit der Hoffnung auf eine Annäherung zwischen China und den USA an und zeigten sich unbeeindruckt von abermals gestiegenen US-Ölvorräten.

Nvidia-Schwäche belastet Sektor

Die technologielastige Nasdaq lag auch wegen der Schwäche von Nvidia (-6,8%) deutlicher im Minus. Denn die KI-Ikone erwartet im Zusammenhang mit dem Export ihrer H20-KI-Chips nach China eine Belastung von bis zu 5,5 Milliarden US-Dollar. Die Belastung entstehe aufgrund von Lagerbeständen, Kaufverpflichtungen sowie damit verbundenen Rückstellungen und werde in den Ergebnissen des ersten Geschäftsquartals enthalten sein, teilte der Chiphersteller der US-Börsenaufsicht SEC mit. AMD fielen um rund 7 Prozent. Der Chiphersteller ist von den Exportbeschränkungen ebenso betroffen wie Nvidia.

Derweil sieht sich Google in Großbritannien mit einer möglichen Sammelklage in Höhe von 5 Milliarden Pfund konfrontiert, die dem Unternehmen vorwirft, seine Marktmacht missbraucht und Unternehmen überhöhte Preise für Suchanzeigen berechnet zu haben. Die Klage beschuldigt das zum Alphabet-Konzern (-1,9%) gehörende Unternehmen, seine marktbeherrschende Stellung in der digitalen Wirtschaft ausgenutzt zu haben, um Konkurrenten von den Märkten für allgemeine Suche und Suchanzeigen auszuschließen. Dadurch sei Google in der Lage gewesen, höhere Preise für Suchanzeigen zu verlangen. Ein Google-Sprecher bezeichnete die Klage als spekulativ und opportunistisch. "Wir werden energisch dagegen argumentieren", sagte er.

Die Aktien von United Airlines zeigten sich behauptet, nachdem die Fluggesellschaft im ersten Quartal in die Gewinnzone zurückgekehrt war und dabei die Erwartungen des Marktes übertroffen hatte - trotz einer rückläufigen Nachfrage.

Überzeugende Zahlen hat auch der Versicherer Travelers vorgelegt. Die Aktie verzeichnete ein Plus von 1,1 Prozent. Das Unternehmen sieht seine Geschäfte durch die US-Zollpolitik kaum beeinträchtigt.

Dagegen hat der Logistikkonzern J.B. Hunt Transport Services (-7,7%) einen Gewinnrückgang verbucht, für den das Unternehmen die Zollpolitik und die damit verbundene Unsicherheit verantwortlich macht. Sie habe eine geringere Nachfrage von Einzelhändlern zur Folge.

DOW-JONES--Nach einem schwachen Start in den Tag hat der deutsche Aktienmarkt am Mittwoch knapp im Plus geschlossen. Der DAX beendete den Tag 0,3 Prozent höher bei 21.311 Zählern. Am Morgen lag das Tief bei 20.956 Punkten, damit erholte sich der DAX über den Tag deutlich. Übergeordnet sorgt weiterhin der Handelskonflikt für Turbulenzen.

Nachdem US-Präsident Donald Trump Anfang des Monats den Zollkonflikt startete, den China mit Gegenzöllen konterte, geht es eine Stufe weiter. Denn China kappte gleichzeitig die Ausfuhr wichtiger Seltener Erden, was nun die USA mit dem Ausfuhrverbot bestimmter Nvidia-Chips gen China retournierte. Es ist wie in jeder Beziehung, wenn es eskaliert - es wird selten sachlicher. Nun ließ die chinesische Seite verkünden, dass sie doch reden wolle - und schob gleich die Bedingungen hinterher.

Es ist immerhin ein Zeichen auf dem Weg zur Konfliktlösung, was an der Börse mit Käufen honoriert wurde. Fakt ist leider auch, dass der globale Handel leidet. Die Welthandelsorganisation WTO hat ihre Prognosen für den Welthandel im laufenden Jahr gesenkt, der weltweite Güterhandel soll 2025 um 0,2 Prozent schrumpfen, nachdem bisher ein Zuwachs von 2,7 Prozent erwartet wurde.

Die Feinunze Gold kostete zwischenzeitlich 2.919,49 Euro - und war damit so teuer wie nie zuvor. Für die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe ging es um 4 Basispunkte auf 2,50 Prozent zurück, während der Euro knapp unter 1,14 zum Dollar handelte.

Im DAX schossen Sartorius um 10,2 Prozent nach oben. Das Unternehmen konnte mit besser als erwartet ausgefallenen Ergebnissen für das erste Quartal und einem konkretisierten Ausblick für 2025 nicht nur seine Aktionäre beruhigen, nach Einschätzung der Analysten von Jefferies spiegeln Zahlen und Ausblick zudem eine solide Markterholung wider. Der deutsche Life-Science-Konzern hat für 2025 einen Umsatzzuwachs von 6 Prozent und eine bereinigte EBITDA-Marge von etwa 29 bis 30 Prozent in Aussicht gestellt. Mit Blick auf schwache Daten von ASML und möglichen Handelsbeschränkungen ging es für Infineon um 1 Prozent nach unten, Suss Microtec gaben um 4,9 Prozent nach.

Datagroup stiegen um knapp 32 Prozent auf 53,70 Euro. Der Finanzinvestor KKR will das Unternehmen für 54 Euro je Aktie übernehmen und dann von der Börse nehmen.

DOW JONES--Es war einmal mehr eine Tal- und Bergfahrt, die die europäischen Aktienindizes am Mittwoch hinlegten. Nach einem schwachen Start in den Tag erholten sie sich deutlich von ihren Tagestiefs. Denn positiv wurde an der Börse eingestuft, dass sich China offen für die Aufnahme von Gesprächen mit den USA über deren Einfuhrzölle gezeigt haben soll. Allerdings wird dies an Zugeständnisse von US-Präsident Donald Trump geknüpft, wie es in eine Meldung von Bloomberg am Vormittag hieß. Die Tür für Gespräche steht damit einen Spalt weit offen, wie es weitergeht ist aber weiter unsicher. Der DAX schloss 0,3 Prozent im Plus bei 21.311 Punkten, im Tief notierte er bei 20.956 Zählern.

Der Euro-Stoxx-50 beendete den Tag kaum verändert bei 4.967 Punkten. Mit Blick auf die Branchen ging es für die Lebensmittelhersteller um 1,9 Prozent nach oben, hier legten Heineken nach Zahlenausweis um 5 Prozent zu.

Schwach tendierte der Sektor der Technologiewerte mit minus 2,1 Prozent, hier belasten Nachrichten von ASML und Nvidia. Dagegen ging es für Gold weiter nach oben, sowohl in Dollar wie auch in Euro notierte das Edelmetall auf Allzeithoch. Laut Analysten von ANZ fliehen Anleger angesichts der sich ausweitenden Handelskriege weiterhin in sichere Anlagen. Die Nachfrage nach Gold werde aktuell auch durch chinesische Käufe verstärkt, erläutern die Analysten. In China würden Gold-ETFs immer stärker nachgefragt.

Fondsmanager erwarten andauernde Schwäche im Dollar

Der US-Dollar wertet schon wieder ab, die Flucht aus dem Greenback nimmt damit wieder Fahrt auf. Der Dollarindex büßt weitere 0,7 Prozent ein. Laut Bank of America sind die Wetten auf einen schwächeren Dollar gemäß der jüngsten globalen Fondsmanagerumfrage im April auf den höchsten Stand seit fast 19 Jahren gestiegen. 61 Prozent der Investoren rechnen in den nächsten zwölf Monaten mit einem schwächeren Greenback - so viele wie seit Mai 2006 nicht mehr. Die Umfrage folgt auf die Zollentscheidungen von US-Präsident Donald Trump.

Bedenken über die Auswirkungen auf das US-Wirtschaftswachstum belasten die US-Devise, aber auch das beschädigte Vertrauen in die US-Finanzmärkte wegen der sprunghaften Entscheidungen von Trump.

Bei den Technologiewerten brachen ASML um 5,2 Prozent ein. Bei dem Anlagenbauer der Halbleiterbranche spiegelt sich die Unsicherheit bereits auf Kundenseite in deutlich schwächer als erwartet ausgefallenen Auftragseingängen wider: Der Chip-Maschinenbauer konnte nur 3,94 (erwartet wurden 4,8) Milliarden Euro an Aufträgen im ersten Quartal einfahren. Umsatz und Marge im Quartal seien zwar sehr gut gewesen, hieß es weiter im Handel, jedoch interessiere die Vergangenheit nicht mehr so sehr.

Auf der Stimmung unter Technologietiteln lastete auch Nvidia, die Aktien verloren an der Wall Street im Verlauf 6,2 Prozent. Nvidia erwartet im Zusammenhang mit der Export-Beschränkung ihrer H20-KI-Chips nach China eine Belastung von bis zu 5,5 Milliarden US-Dollar. Die Entscheidung der Trump-Administration, den Export von KI-Chips der nächsten Generation nach China zu beschränken, ist nach Einschätzung von Wedbush ein "strategischer Schlag" für Nvidia. "Die Börse wird diese Nachricht mit deutlicher Nervosität aufnehmen, da sie befürchtet, dass dies die ersten Schüsse im Technologiekrieg zwischen den USA und China sind und Peking diese Nachricht nicht einfach so hinnehmen wird."

Bei Heineken wurde an der Börse positiv gewertet, dass der Bierabsatz auf organischer Basis im ersten Quartal um 0,9 Prozent gewachsen ist. Erwartet worden war dagegen ein Minus von 0,6 Prozent, wie es im Handel hieß. Der Ausblick wurde bekräftigt. Datagroup stiegen um knapp 32 Prozent auf 53,70 Euro, der Finanzinvestor KKR will das Unternehmen für 54 Euro je Aktie übernehmen und dann von der Börse nehmen.

Sartorius (+10,2 %) konnte mit besser als erwartet ausgefallenen Ergebnissen für das erste Quartal und einem konkretisierten Ausblick für 2025 Anleger beruhigen. Zahlen und Ausblick spiegeln nach Einschätzung der Analysten von Jefferies eine solide Markterholung. Der deutsche Life-Science-Konzern hat für 2025 einen Umsatzzuwachs von 6 Prozent und eine bereinigte EBITDA-Marge von etwa 29 bis 30 Prozent in Aussicht gestellt, was von Investoren positiv aufgenommen wurde.

DOW JONES--Zurückhaltung hat den Handel an der Wall Street am Dienstag geprägt. Beobachter verwiesen auf den ungewissen Ausgang des Zollstreits. Eine weitere Eskalation blieb zunächst aus, was zur Stabilisierung der Börsen ebenso beigetragen haben dürfte wie überzeugende Zahlen aus dem Bankensektor. Der Dow-Jones-Index sank um 0,4 Prozent auf 40.369 Punkte. Der S&P-500 gab um 0,2 Prozent, der Nasdaq-Composite schloss kaum verändert. An der Nyse wurden vorläufigen Angaben zufolge 1.546 (Montag: 2.231) Kursgewinner gezählt, denen 1.230 (568) -verlierer gegenüber standen. Unverändert schlossen 42 (39) Titel.

Anleger versuchten noch immer, sich auf die sprunghafte Handelspolitik von US-Präsident Donald Trump einen Reim zu machen, hieß es. Denn er hatte in den vergangenen Tagen seine Bereitschaft signalisiert, beschlossene Zölle ganz oder teilweise zu verschieben oder auch komplett zurückzunehmen - wie zuletzt im Automobilbereich.

Zudem betonte die US-Regierung, dass Handelsabkommen mit verschiedenen Ländern Fortschritte machten. Kevin Hassett, Direktor des Nationalen Wirtschaftsrates der Vereinigten Staaten, sprach zuletzt von mehr als zehn möglichen Abkommen, die auf dem Tisch lägen und die den USA hervorragende Möglichkeiten böten.

Doch scheint der Markt die günstige Entwicklung offenbar weitgehend eingepreist zu haben. "Es gibt klare Anzeichen dafür, dass die Spannung am Markt wieder nachlässt", sagte Makrostratege Henry Allen von der Deutschen Bank. Abzulesen war dies auch bei Dollar und US-Renten. Beide Vermögensklassen hatten zuletzt unter der Handelspolitik arg gelitten - von einem Vertrauensbruch war gar die Rede. Nun zeigen sich beide Märkte stabilisiert: Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen sank um 5 Basispunkte auf 4,31 Prozent und der US-Dollar zeigt sich nach seiner massiven Abwertung etwas fester.

Nachfragesorgen drückten den Ölpreis. Gold profitierte etwas von seinem Ruf als sicherer Hafen in Krisenzeiten.

Leicht positive Nachrichten gab es aus dem Großraum New York. Die Geschäftsaktivität des verarbeitenden Gewerbes ist dort im April gegenüber dem Vormonat gestiegen, verharrte aber im negativen Bereich. Die Importpreise sanken im März auf Monatssicht leicht, während Volkswirte eine Stagnation erwartet hatten.

In der laufenden Berichtssaison standen erneut die Banken im Fokus. Die Citigroup hat im ersten Quartal 2025 einen Anstieg bei Gewinn und Umsatz gemeldet und damit die Erwartungen der Analysten übertroffen - unter anderem dank der Marktschwankungen, die zu höheren Gebühren im Handelsgeschäft führten. Das verhalf der Aktie zu einem Plus von 1,7 Prozent.

Auch die Bank of America profitierte im ersten Quartal von einem deutlichen Wachstum in ihrem Handelsgeschäft und in der Vermögensverwaltung und übertraf die Erwartungen der Analysten. Die Aktie legte um 3,7 Prozent zu.

Der Pharmakonzern Johnson & Johnson (-0,5%) hat im ersten Quartal besser abgeschnitten als erwartet, die Jahresziele jedoch nur bestätigt, um neben Währungseinflüssen und Zukäufen auch etwaigen Belastungen durch Strafzölle Rechnung zu tragen. Beobachter verwiesen jedoch auf die breite Aufstellung des Unternehmens, das dadurch gegen einen Abschwung besser geschützt sein dürfte als andere Branchenvertreter. Die Aussicht auf höhere Zölle für die Branche, die Präsident Trump schon in der vergangenen Woche ins Spiel brachte, belastete derweil andere Pharmawerte. So verloren Moderna 2 Prozent und Zimmer Biomet 4,6 Prozent.

Netflix rückten um 4,8 Prozent vor. Der Streaminganbieter habe es sich zum Ziel gesetzt, bis zum Ende des Jahrzehnts seine Marktkapitalisierung auf 1 Billion Dollar zu steigern, berichtete das Wall Street Journal unter Berufung auf informierte Personen.

Die Aktie des Flugzeugherstellers Boeing verlor 2,4 Prozent. Hier belastete die Nachricht, dass China seine Fluggesellschaften angewiesen hat, die Abnahme von Boeing-Flugzeugen zu stoppen - ein weiterer Schritt in einem sich verschärfenden Handelskrieg mit den USA. Laut einem Kreise-Bericht der Nachrichtenagentur Bloomberg wurde chinesischen Fluggesellschaften mitgeteilt, keine weiteren Boeing-Lieferungen mehr anzunehmen und zudem keine weiteren flugzeugbezogenen Ausrüstungen von US-Unternehmen zu kaufen.

DOW JONES--An den europäischen Aktienmärkten ist es am Dienstag weiter nach oben gegangen. Damit dauerte die Erholungsbewegung an, bleiben doch momentan die jüngst belastenden Hiobsbotschaften aus dem globalen Handelskonflikt aus. Der DAX stieg um 1,4 Prozent auf 21.254 Punkte - getrieben von den Autoaktien, deren europäischer Branchenindex um 2,0 Prozent zulegte. Der Euro-Stoxx-50 rückte lediglich um 1,2 Prozent auf 4.970 Punkte vor - ausgebremst auch von der Pariser Börse. Dort legte der CAC-40 nur um 0,9 Prozent zu nach schwachen Geschäftszahlen von LVMH, die Aktie stürzte um 7,8 Prozent ab.

Der französische Luxusgüterhersteller legte noch schwächer als erwartet ausgefallene Geschäftszahlen vor. Die LVMH-Zahlen für das erste Quartal liefern nach Einschätzung von Analysten der Deutschen Bank einen negativen Vergleichswert für die Konkurrenz im Luxusgütersegment. Der französische Konzern erzielte in diesem Zeitraum einen Umsatz von 20,31 Milliarden Euro, was einem organischen Rückgang von 3 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht und die Prognosen der Analysten verfehlt. Die Gruppe stellte fest, dass die chinesische Nachfrage die größte Belastung darstelle. In der Schweiz fielen Richemont um 0,9 Prozent, in Paris gaben Kering 5,2 Prozent ab und Dior 8,3. Der Schwäche entziehen konnten sich Puma, sie legten nach einer Kaufempfehlung von Berenberg 1,4 Prozent zu.

Gefragt waren dagegen Autotitel: "Die Zölle bleiben das zentrale Thema an den Börsen", sagte Vermögensverwalter Thomas Altmann von QC Partners. US-Präsident Donald Trump hatte einige kurzfristige Ausnahmen von den 25-Prozent-Zöllen auf Fahrzeugimporte angekündigt. "Ich schaue nach Möglichkeiten, um einigen der Autohersteller zu helfen", sagte er, ohne das näher auszuführen. Stellantis zogen um 6,6 Prozent an, Renault um 1,9 Prozent und Valeo um 6,9 Prozent.

In Stockholm gewannen Ericsson 7,9 Prozent. Der Telekomausrüster hat im ersten Quartal davon profitiert, dass Kunden in Nordamerika vor dem Inkrafttreten der geplanten US-Importzölle eifrig Netzausrüstung gekauft und Investitionen vorgezogen haben. Das Netzgeschäft verzeichnete einen Anstieg der Verkäufe von 6 Prozent, wobei das starke Wachstum in Nordamerika deutliche Rückgänge in Indien und die Schwäche im Nahen Osten und in Afrika ausgleichen konnte. Der Umsatz im ersten Quartal sprang um rund 6 Prozent, die Bruttomarge auf 51 Prozent. "Die Margenstärke überrascht", sagt ein Händler.

Dräger kamen um 0,4 Prozent zurück. Im ersten Quartal gingen Umsatz und Gewinn wie erwartet leicht zurück, die Auftragseingänge sprangen aber nach oben. Für das laufende Jahr erwartet Dräger weiter einen währungsbereinigten Umsatzanstieg zwischen 1 bis 5 Prozent und eine EBIT-Marge von 3,5 bis 6,5 Prozent. Händler sprachen von Gewinnmitnahmen nach dem jüngsten starken Kursanstieg.

Die Aktien von Carl Zeiss Meditec legten 1,8 Prozent zu. Operativ sei es besser als erwartet gelaufen, hieß es im Handel. Wie auch andere Unternehmen bestätigte Zeiss den Jahresausblick, nahm aber mögliche Konsequenzen der US-Strafzölle davon völlig aus.

Von den Marktstrategen der Deutschen Bank hieß es zu der gestarteten Berichtssaison, sie sei eine Geschichte mit zwei Hälften: Stabiles Gewinnmomentum und solides Unternehmenssentiment im Januar und Februar wurden im März durch eine massive Eintrübung der Erwartungen und zunehmende Unsicherheit infolge der Zölle stark belastet. Der Konsens hat die Schätzungen für die Quartalsergebnisse im ersten Quartal in den letzten zwei Wochen um 3 Prozent nach unten revidiert, was auf einen jährlichen Gewinnrückgang von 2 Prozent hindeute. Obwohl weiterhin mit positiven Überraschungen zu rechnen sei, erwarten die Marktstrategen, dass die Quote der positiven Überraschungen unter dem historischen Durchschnitt liegen wird - was auf ein Gewinnwachstum von lediglich einem Prozent im Jahresvergleich hinauslaufen dürfte. Sie gehen zudem davon aus, dass sich die Aktienmärkte stärker auf den Ausblick für das Gesamtjahr konzentrieren werden als auf die Ergebnisse zum ersten Quartal selbst.

DOW JONES--Mit kräftigen Kursgewinnen hat der schweizerische Aktienmarkt die Handelswoche eröffnet. Anleger reagierten erleichtert darauf, dass die USA Elektronikprodukte zunächst von ihren Strafzöllen ausnehmen. Überraschend gute chinesische Exportdaten trugen ebenfalls zur Stimmungsaufhellung bei.

Der SMI gewann 2,3 Prozent auf 11.499 Punkte. Alle 20 SMI-Werte schlossen im Plus. Umgesetzt wurden 25,41 (zuvor: 25,89) Millionen Aktien.

Angeführt wurde der SMI von Logitech. Die Aktie des Herstellers von Computerzubehör wie Tastaturen und Mäusen rückte als Nutznießer der US-Zollausnahmen um 6,6 Prozent vor. In der zweiten Reihe ging es mit Ams-Osram um 7,9 Prozent aufwärts.

Roche stiegen um 3,2 Prozent, nachdem das Lymphom-Medikament Columvi des Pharmakonzerns als Zweitlinientherapie in der EU zugelassen wurde. Novartis schlossen 3,1 Prozent höher.

Im Sog der europaweit stark nachgefragten Bankenaktien verbesserten sich UBS um 2,9 Prozent.

Gesucht waren ferner Konjunkturzykliker wie ABB (+2,7%), Geberit (+1,8%) oder Holcim (+2,6%).

Das als defensiv geltende SMI-Schwergewicht Nestle (+1,3%) blieb hinter dem breiten Markt zurück. Das galt auch für Givaudan (+0,8%) und Swisscom (+1,3%).

DOW JONES--Sehr fest haben sich deutsche Aktien am Montag aus dem Handel verabschiedet. Auslöser der Rally war die Aufweichung der Trump-Zölle für die von den USA benötigten Elektronikbauteile, vor allem Chips. Der DAX schloss nahe Tageshoch und sprang um 2,9 Prozent auf 20.955 Zähler.

Fast alle DAX-Werte schlossen im Plus, angeführt von Titeln wie Deutsche Bank, Rheinmetall, Siemens Energy und anderen, die um 4 bis 5 Prozent zulegten. Auch die anderen Länderbörsen in Europa zeigten ähnliche Pluszeichen. Banken stellten den stärksten Sektor, nachdem Goldman Sachs gute Quartalsdaten vorgelegt hatte.

Gesucht waren auch die Energie- und Rohstoffwerte, da die Sorgen vor einer Rezession nachließen. Als Kurstreiber für die Konjunkturwerte wirkte zudem die chinesische Handelsbilanz: Dort sprangen die Exporte im März um 12,4 Prozent zum Vorjahr und damit dreimal stärker als erwartet. Dies deutet auf eine höhere Nachfrage aus der Weltwirtschaft als befürchtet.

Kursgewinner Apple beflügelt Tech-Branche

Hauptgewinner der Zollpause waren wie erwartet Apple. Sie sprangen an der US-Börse in der Spitze um rund 7 Prozent. Händler betonten aber, dass es bislang nur um eine Zwischenlösung gehe: Denn Handelsminister Howard Lutnick machte am Sonntag klar, dass es diese Zollpause nur einen oder zwei Monate geben werde: "Das ist keine permanente Ausnahme", sagte er gegenüber ABC.

Entsprechend kamen Apple am deutschen Abend von ihren Hochs zurück und notierten nur noch 3,3 Prozent höher. Im DAX legten Infineon 3,4 und SAP knapp 2 Prozent zu.

Banken mit Goldman Sachs vorn

Banken stellten europaweit die Gewinner, entsprechend im DAX auch Deutsche Bank, die 5,2 Prozent stiegen. Neben guten Goldman-Zahlen hat die UBS ihr Kursziel für die Frankfurter auf 23 von 20 Euro erhöht und die Kaufempfehlung bekräftigt. Goldman hat wie auch andere US-Investmentbanken die Erwartungen übertroffen.

Im DAX zogen sich auch die anderen Gewinner quer durch alle Branchen: So stiegen auch Fresenius Medical Care, Zalando und Deutsche Post um mehr als 4 Prozent. Da auch Solarkomponenten von den US-Zöllen zunächst verschont bleiben, sprangen SMA Solar um über 13 Prozent.

Zu den wenigen Verlierern zählten Salzgitter mit 0,8 Prozent Minus. Hier waren die Übernahmegespräche mit dem Konsortium aus GP Günter Papenburg und TSR Recycling abgebrochen worden.

DOW JONES--Sehr fest sind Europas Aktienmärkte am Montag aus dem Handel gegangen. Auslöser der Rally war die Aufweichung der Trump-Zölle für die von den USA benötigten Elektronikbauteile, vor allem Chips. Der DAX schloss nahe Tageshoch und sprang um 2,9 Prozent auf 20.955 Zähler. Der Euro-Stoxx-50 stieg um 2,6 Prozent auf 4.911 Punkte.

Fast alle DAX-Werte schlossen im Plus, angeführt von Titeln wie Deutsche Bank, Rheinmetall, Siemens Energy und anderen, die um 4 bis über 5 Prozent zulegten. Auch die anderen Länderbörsen in Europa zeigten ähnliche Pluszeichen. Banken stellten den stärksten Sektor, nachdem Goldman Sachs gute Quartalsdaten vorgelegt hatte.

Gesucht waren auch die Energie- und Rohstoffwerte, da die Sorgen vor einer Rezession nachließen. Als Kurstreiber für die Konjunkturwerte wirkte zudem die chinesische Handelsbilanz: Dort sprangen die Exporte im März um 12,4 Prozent zum Vorjahr und damit dreimal stärker als erwartet. Dies deutet auf eine höhere Nachfrage aus der Weltwirtschaft als befürchtet.

Kursgewinner Apple beflügelt Tech-Branche

Hauptgewinner der Zollpause waren wie erwartet Apple, die als US-Index-Schwergewicht in der Spitze um rund 7 Prozent stiegen. Händler betonten aber, dass es bislang nur um eine Zwischenlösung gehe: Denn Handelsminister Howard Lutnick machte am Sonntag klar, dass es diese Zollpause nur einen oder zwei Monate geben werde: "Das ist keine permanente Ausnahme", sagte er gegenüber ABC.

Entsprechend zeigte sich die Marktskepsis: Apple kamen von ihren Hochs zurück und notierten im späten europäisch dominierten Handel nur noch 3,3 Prozent höher. Im DAX legten Infineon rund 3 und SAP knapp 2 Prozent zu.

Vertrauensschaden für USA - Analysten können fairen Wert schwer berechnen

Auch die Analysten von Sentix sehen in der laufenden Markterholung nur eine erste Bärenmarktrally. Zwar habe das Zurückrudern von US-Präsident Trump in der Zollpolitik den Märkten geholfen. "Doch es ist jetzt nichts mehr, so wie es vorher war", sagte Sentix-Analyst Patrick Hussy: "Der angerichtete (Vertrauens-)Schaden ist immens."

Von Analysten zu Einzelaktien hieß es, gerade vor Beginn der Berichtssaison befinde man sich in einem Informationsvakuum. Es sei nicht mehr möglich, den künftigen Cashflow der Unternehmen zu prognostizieren, da es keine haltbaren Annahmen zu ihrer Kostenstruktur als auch zu den Zinsen gebe.

Banken mit Goldman Sachs vorn

Banken stellten mit fast 4 Prozent Plus im Sektor-Index europaweit die Gewinner, entsprechend im DAX auch Deutsche Bank, die 5,2 Prozent stiegen. Neben guten Goldman-Zahlen hat die UBS ihr Kursziel für die Frankfurter auf 23 von 20 Euro erhöht und die Kaufempfehlung bekräftigt. Goldman hat wie auch andere US-Investmentbanken die Erwartungen übertroffen.

Im DAX zogen sich auch die anderen Gewinner quer durch alle Branchen: So stiegen auch Fresenius Medical Care, Zalando und Deutsche Post um mehr als 4 Prozent. Da auch Solarkomponenten von den US-Zöllen zunächst verschont bleiben, sprangen SMA Solar um über 13 Prozent.

Zu den wenigen Verlierern zählten Salzgitter mit fast 1 Prozent Minus. Hier wurden die Übernahmegespräche mit dem Konsortium aus GP Günter Papenburg und TSR Recycling abgebrochen.

DOW JONES--Nach der Erholung der Wall Street zum Wochenschluss dauert die aktuell gesteigerte Risikoneigung am Montag zunächst an, wenngleich die Gewinne im Verlauf zu bröckeln beginnen. Gegen Mittag (Ortszeit New York) gewinnt der Dow-Jones-Index 0,2 Prozent auf 40.305 Punkte. Der S&P-500 legt um 0,3 Prozent zu; der Nasdaq-Composite tendiert kaum verändert. Dass elektronische Geräte wie Mobiltelefone und Bauteilen von den so genannten reziproken Zöllen zunächst ausgenommen bleiben, hebt die Stimmung an den US-Märkten.

Allerdings hat US-Handelsminister Howard Lutnick klar gemacht, dass diese Ausnahme nicht von Dauer sein werde. Die Geräte würden in ein oder zwei Monaten im Rahmen einer Handelsuntersuchung zu Halbleitern mit separaten Zöllen belegt, sagte er. Zudem hat US-Präsident Donald Trump mit weiteren Zöllen gedroht. Das dämpft die Begeisterung der Anleger.

Gestützt wird der Markt auch von der wachsenden Verhandlungsbereitschaft der Handelspartner der USA. Anleger schauen zudem aktuell mit großer Nervosität auf den Rentenmarkt, der zuletzt heftig unter die Räder gekommen war. Nun sinkt die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen um 8 Basispunkte auf 4,41 Prozent. Die Marke von 4,50 Prozent gilt am Markt als Schallmauer, die nicht nachhaltig durchstoßen werden sollte. Trump hatte seine jüngsten Zollaussetzungen mitgeteilt, nachdem die Zehnjahresrendite dieses Niveau erreicht hatte.

Doch entspannt sind Anleger keineswegs. China hat die Ausfuhr einer breiten Palette wichtiger Mineralien und Magnete ausgesetzt und droht damit, die Versorgung mit Komponenten zu unterbrechen, die für Automobilhersteller, Luft- und Raumfahrtunternehmen, Halbleiterfirmen und militärische Auftragnehmer in aller Welt von zentraler Bedeutung sind, wie die New York Times berichtet. Sentix bewertet die aktuelle Erholung an den US-Märkten daher auch nur als erste Bärenmarktrally. Zwar habe das Zurückrudern von US-Präsident Trump in der Zollpolitik den Märkten geholfen. "Der angerichtete (Vertrauens-)Schaden ist immens", sagt allerdings Sentix-Analyst Patrick Hussy.

Während der Renditehöhenflug bei US-Renten zumindest temporär gestoppt scheint, dauert die Flucht aus dem Dollar an - der Dollarindex büßt weitere 0,4 Prozent ein. Das Vorgehen Trumps habe "offensichtlich mehr als nur ein paar nervöse Zuckungen erzeugt", urteilt Pepperstone-Analyst Michael Brown. Die "Entdollarisierung" sei nun eine reale und "ehrlich gesagt beängstigende" Aussicht, so Brown.

Mit dem Wegbröckeln der Gewinne am Aktienmarkt drehen auch die Ölpreise ins Minus. Bei Gold werden nach der jüngsten Rally Gewinne eingestrichen. Analysten betonen, das Edelmetall sei in der aktuellen Zollkrise aber weiter erste Wahl und ersetze als vermeintlich sicherer Anlagehafen verstärkt Dollar und US-Anleihen.

Unter den Einzelaktien profitieren Apple von den Zollausnahmen, das Papier steigt um 2,4 Prozent, hatte anfangs aber sehr viel deutlicher zugelegt. Nvidia geben nunmehr um 0,8 Prozent nach. Von einer Euphorie wegen der Sonderregeln für US-Tech sei nichts zu sehen, stellen Händler fest.

Goldman Sachs gewinnen 1,2 Prozent. Die Bank hat im ersten Quartal von der erhöhten Handelsaktivität profitiert und sowohl Erträge als auch Gewinn stärker gesteigert als erwartet.

Palantir verteuern sich um 4,4 Prozent, nachdem bekannt wurde, dass das Unternehmen von der Nato einen Auftrag für sein KI-basiertes System Maven erhalten hat.

Pfizer muss bei seinem Bestreben, auf dem boomenden Markt für Medikamente gegen Fettleibigkeit mitzumischen, einen Rückschlag hinnehmen. Der Pharmakonzern hat die Entwicklung einer Pille zur Gewichtsreduktion gestoppt, weil bei einem Studienteilnehmer eine Leberbeschädigung festgestellt wurde. Die Aktie steigt gleichwohl um 0,3 Prozent.

DOW JONES--Die europäischen Aktienmärkte zeigen sich am Donnerstagmittag mit massiven Kursaufschlägen, nachdem US-Präsident Donald Trump am Vorabend bei den gerade erst in Kraft getretenen Strafzöllen einen Rückzieher gemacht hat - wohl auch mit Blick auf die Kursturbulenzen an den Kapitalmärkten. Trump kündigte eine 90-tägige Pause für die reziproken Zölle an. Diese sollen in diesem Zeitraum einheitlich dem Basiszoll von 10 Prozent entsprechen. Für Autos, Autoteile, Aluminium und Stahl gelten allerdings weiter Zölle von 25 Prozent.

Importe aus China bleiben davon ausgenommen, Waren aus China werden damit insgesamt mit 125 Prozent belegt.

Die EU hat derweil ihrerseits ebenfalls ihre geplanten Zölle auf US-Waren für 90 Tage ausgesetzt. Sorgen vor einer zollbedingten Rezession ebben damit an den Finanzmärkten vorerst ab.

Der DAX gewinnt nach den teils dramatischen Einbußen der vergangenen Tag 5,8 Prozent auf 20.815 Punkte, für den Euro-Stoxx-50 geht es 6,1 Prozent nach oben. Der Euro zieht deutlich an auf 1,1081 Dollar. Die Zölle träfen die US-Wirtschaft immer noch erheblich, sagt Pepperstone-Stratege Michael Brown. Die Kehrtwende verstärke zudem die Besorgnis über die Inkohärenz, mit der in den USA Politik gemacht werde. Am europäischen Anleihemarkt geht es für die Renditen nach oben, die deutsche Zehnjahresrendite steigt um 4 Basispunkte auf 2,63 Prozent. Di Ölpreise fallen um gut 2 Prozent, nachdem sie am Vortag aber auch sehr stark zugelegt hatten.

Vor allem die teils erratischen Bewegungen bei den langen US-Anleihen mit phasenweise stark erhöhten Renditen könnten den Sinneswandel bei Trump ausgelöst haben, heißt es im Handel. Trump selbst spricht von wachsender Sorge um die Wirtschaft.

Dass Trump und seine Mitstreiter versuchten, das ganze Hin und Her in der Handelspolitik als Teil einer durchdachten Verhandlungsstrategie zu verkaufen, erscheint den Marktstrategen der Commerzbank als sehr rosarot eingefärbte Sichtweise. Sie sehen sich aber immerhin in ihrer Einschätzung bestärkt, dass Trump erst einmal mit einer heftigen Maßnahme einsteigt, um Verhandlungspartner zu Konzessionen zu bewegen. Wenn diese dann angeboten werden, seien wieder Erleichterungen möglich.

Wie nachhaltig die Erholung an den Aktienmärkten ist, bleibt abzuwarten. Nicht nur ist wegen des Zoll-Chaos weiteres Vertrauen in die US-Politik verloren gegangen, auch droht der Handelskrieg mit China weiter zu eskalieren. Der Yuan fiel zwischenzeitlich auf den niedrigsten Stand zum Dollar seit 2007. US-Finanzminister Scott Bessent hatte China am Vortag erneut vor einer Abwertung des Yuan gewarnt. China will nun die Gespräche mit der Europäischen Union über verschiedene brisante Themen beschleunigen, weil Peking angesichts der Spannungen mit den USA engere Beziehungen zu anderen Handelspartnern aufbauen will.

Alles auf links gedreht

Die jüngsten großen Verlierer der US-Zollpolitik sind nun die größten Gewinner: Zyklische Aktien werden gekauft, defensive Titel hinken eher etwas hinterher. Bei den Branchen-Indizes ganz oben liegen die Banken mit einem Plus von 7,9 Prozent und die Technologiewerte, die im Schnitt um 7,1 Prozent zulegen.

Unternehmensmeldungen spielen eine untergeordnete Rolle. Die vorläufigen Erstquartalszahlen von VW (+3,1%) sind deutlich unter den Erwartungen ausgefallen. Die Aktie wird nach Einschätzung von Bernstein von der breiten Rally mit nach oben gezogen. Die Analysten bleiben jedoch skeptisch, was die Selbsthilfemaßnahmen des Konzerns und die Wirksamkeit der getroffenen Vereinbarung zur Umstrukturierung der Marke VW angeht.

Nach Zahlen gewinnen Givaudan in Zürich 3,1 Prozent. Davy spricht mit Blick auf die Erstquartalszahlen von einem starken Jahresauftakt. Das bereinigte Umsatzwachstum habe mit 7,4 Prozent die Konsensschätzung von 6,2 Prozent klar geschlagen. Givaudan bekräftigte seine Ziele und erwartet, das obere Ende seines für die Jahres 2021 bis 2025 angepeilten Fünfjahreswachstumsziels von im Schnitt 4 bis 5 Prozent auf vergleichbarer Basis zu übertreffen. Der Kurs des deutschen Givaudan-Wettbewerbers Symrise legt um 3,4 Prozent zu.

Der Windturbinenhersteller Nordex hat im ersten Quartal im Anlagengeschäft einen Anstieg um 5 Prozent auf eine Gesamtleistung von 2,182 Gigawatt verbucht. Das liegt laut Jefferies 50 Prozent über der Konsenserwartung. Die Analysten sprechen von einer anhaltenden Preisdisziplin im Sektor. Nordex steigen um 5,1 Prozent. Der Kurse von Siemens Energy mit der Windtochter Gamesa legt um 5,8 Prozent zu, für Vestas Wind geht es in Kopenhagen sogar um 6,6 Prozent aufwärts.

DOW JONES--Steil nach oben ist es am Mittwoch mit den US-Aktien gegangen, nachdem US-Präsident Donald Trump die gerade erst in Kraft getretenen Strafzölle für fast alle Länder für die Dauer von 90 Tagen ausgesetzt hat. Das gilt jedoch nicht für China, dem der Präsident mangelnden Respekt vor den Weltmärkten vorwirfte. Auf seiner Plattform Truth Social kündigte er an, dass die reziproken Zölle mit sofortiger Wirkung auf 10 Prozent gesenkt würden. Der gerade erst auf 104 Prozent angehobene Strafzoll für China werde aber auf 125 Prozent erhöht.

Der Dow-Jones-Index schloss 7,9 Prozent höher bei 40.608 Punkten. Der S&P-500 gewann 9,5 Prozent und der Nasdaq-Composite machte einen Satz von 12,2 Prozent. Vor allem bei den ausgebombten Technologiewerten griffen Anleger zu. An der Nyse wurden vorläufigen Angaben zufolge 2.669 (Dienstag: 708) Kursgewinner gesehen und 164 (2.094) -verlierer, während 10(37) Titel unverändert schlossen.

Zur Erleichterung dürfte auch beigetragen haben, dass die zuletzt stark gestiegenen Marktzinsen nach Bekanntwerden der Zollpause von ihren Tageshochs deutlich zurückkamen. Die Zehnjahresrendite stand zuletzt etwa 8 Basispunkte höher bei 4,34 Prozent. Im Verlauf war sie auf knapp über 4,50 Prozent gestiegen. Die steigenden Renditen könnten jedoch ein Vorgeschmack auf vielleicht steigende Leitzinsen sein, sollte die US-Notenbank auf einen zollbedingten Anstieg der Inflation reagieren müssen. "Die US-Anleihenmärkte erleben ebenfalls einen unglaublich aggressiven Ausverkauf, was die Beweise dafür verstärkt, dass sie ihren traditionellen Status als sicherer Hafen verlieren", urteilte Analyst Henry Allen von der Deutschen Bank. Doch so richtig griffig waren die Erklärungsmuster für den Ausverkauf bei US-Anleihen nicht, wie Händler einräumen.

Möglicherweise fordern Anleger einfach höhere Zinsen für US-Anleihen angesichts der wirtschaftlichen Turbulenzen. Der Verkauf von US-Staatsanleihen ist nicht nur ein Ausdruck des schwindenden Vertrauens der Anleger in die USA. Es wird auch spekuliert, dass die chinesische Regierung gezielt US-Anleihen in den Markt drückt, um Druck auszuüben. Die Deutsche Bank warnte bereits vor der Ausweitung des Handelskriegs in einen Finanzkrieg.

Größter Gläubiger der USA ist indessen Japan, das nach Angaben der US-Regierung schon mit dieser über eine Beilegung des Handelsstreits verhandelt. Wenn die Bank of Japan größere Bestände an US-Anleihen verkaufte, würde das zwar ebenfalls die US-Renditen in die Höhe treiben, gleichzeitig aber den Dollar zum Yen abwerten lassen und US-Waren in Japan billiger machen. In der Folge würde sich wiederum das Handelsdefizit verringern - genau wie Trump es wünsche, hieß es ebenfalls von der Deutschen Bank.

Eine Auktion zehnjähriger US-Anleihen stieß derweil auf überdurchschnittlich hohes Interesse, nachdem die Auktion dreijähriger Schuldtitel am Dienstag eher schlecht aufgenommen worden war. Die Rendite dürfte nach dem jüngsten Ausverkauf wieder attraktiv genug gewesen sein, um Käufer anzulocken, vermuteten Marktteilnehmer.

Der Dollar machte in Reaktion auf die Zollpause Boden gut. Der Dollarindex lag zuletzt 0,1 Prozent im Plus, vor Bekanntgabe der Entscheidung hatte er 0,9 Prozent nachgegeben.

Am Erdölmarkt, der zuvor eine Rezession eingepreist hatte, wurde die Verschiebung der Strafzölle ebenfalls gefeiert. Der Preis für das Barrel US-Rohöl der Sorte WTI stieg um 4,7 Prozent auf 62,35 Dollar. Zeitweise hatten die Preise um bis zu rund 8 Prozent zugelegt.

Der Goldpreis war schon vorher nach oben geschossen, nachdem er in den Tagen zuvor deutlich von seinem Rekordhoch zurückgekommen war. Doch mit dem Bekanntwerden des Zollaufschubs erhielt das Edelmetall nochmals einen kleinen Schub und näherte sich der Marke von 3.100 Dollar je Feinunze. Diese verteuerte sich um 3,7 Prozent. Die Analysten von Sucden Financial sprachen von neuerlichen Käufen von Anlegern, die einen sicheren Hafen suchten. Zudem gebe es wohl Umschichtungen von US-Anleihen in Gold.

Apple und Nvidia kräftig erholt - Drohende Zölle bremsen Pharmawerte

Unter den Einzelaktien erholten sich Apple um gut 15 Prozent, obwohl Trump das Technologie-Unternehmen hat wissen lassen, dass es seine Mobiltelefone in den USA produzieren möge. Nvidia zogen um rund 19 Prozent an. Nach einem Absturz von 28 Prozent im laufenden Jahr trauten sich erste Schnäppchenjäger in die Aktie des KI-Chipsriesen, hieß es. So kaufe der börsengehandelte Fonds ARK Innovation aktuell zu.

Die Aktie von Trump Media and Technology (DJT), der Mutter von Donald Trumps Social-Media-Plattform Truth Social, machte einen Satz von rund 22 Prozent.

Pharmawerte wurden gebremst davon, dass Trump Strafzölle auch auf bisher davon ausgenommene pharmazeutische Produkte angekündigt hatte. Johnson & Johnson (+0,6%), Amgen (+3,7%) und Pfizer (+2,8%) machten immerhin anfängliche Verluste mehr als wett.

Cal-Maine Foods gewannen 2,2 Prozent, der Eierproduzent profitierte im dritten Quartal von den gestiegenen Eierpreisen, verfehlte jedoch die Markterwartungen. Zudem muss sich die Gesellschaft gegenüber dem US-Justizministeriums wegen der hohen Eierpreise verantworten.

Delta Air Lines stiegen um 23,4 Prozent nach besser als gedacht ausgefallenen Quartalszahlen. Anleger ignorierten die Warnung der Fluggesellschaft vor den Folgen eines nachlassenden Verbrauchervertrauens. Auch Geschäftsreisen könnten von der Zollpolitik betroffen sein.

DOW JONES--Die europäischen Aktienmärkte haben am Mittwoch erneut hohe Verluste verkraften müssen. Der DAX verlor 3 Prozent auf 19.671 Punkte, im Tagestief stand der Index bei 19.384. Der Euro-Stoxx-50 schloss 3,2 Prozent niedriger, der Stoxx-50 verlor gleich 3,8 Prozent. Letzterer gab stärker nach, weil die hier enthaltenen Pharmaschwergewichte aus der Schweiz und Großbritannien sehr schwach im Markt lagen. Der Euro zog im Zuge einer breiten Schwäche des Dollar auf 1,1050 Dollar deutlich an - und das trotz stark steigender Renditen an den US-Anleihemärkten. Der Ölpreis gab angesichts zunehmender Rezessionsängste deutlich nach.

Am Berichtstag sind alle angekündigten Zölle aus Washington in Kraft getreten. Dies bedeutet, dass Importe aus Europa in den USA einem zusätzlichen Zoll von 20 Prozent unterliegen. Am stärksten treffen die Zölle China.

Waren aus der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt werden in den USA sogar mit 104 Prozent belastet.

Druck auf die Börsen kam auch von der Anleiheseite angesichts stark steigender Renditen an den US-Bondmärkten.

Die Rendite 10-jähriger US-Anleihen machte einen Satz um 18 Basispunkte auf 4,44 Prozent nach oben, während sich die Rendite deutscher Bundesanleihen wenig verändert zeigte. Belastend wirkte die Befürchtung steigender Inflationsraten als Folge der Zölle. Spekuliert wurde aber auch, China könne als Reaktion auf die Zölle durch Verkäufe von US-Staatsanleihen politischen Gegendruck aufbauen. UBS-Volkswirt Paul Donovan bemerkte dazu, dass, sollte der Anleihemarkt instabil werden, die US-Notenbank eingreifen dürfte, ganz wie es die Bank of England im Truss-Debakel getan habe.

Von der EZB wird in der kommenden Woche eine weitere Leitzinssenkung um 25 Basispunkte erwartet. Die Präsidentin der Fed von San Francisco, Mary Daly, mahnte derweil mit Blick auf die Erwartung zollbedingter Zinssenkungen zu Vorsicht. Die US-Notenbank könne sich noch ruhig verhalten und müsse nicht übereilt auf die wirtschaftliche Unsicherheit in Zusammenhang mit der Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump reagieren.

Einigung auf neue Bundesregierung spielt keine Rolle

Die Einigung von CDU/CSU und SPD auf eine neue Bundesregierung spielte in dem Umfeld keine Rolle. "Zwar fehlen im Koalitionsvertrag einige strukturelle Reformen,... nicht zuletzt im Rentensystem", kommentierte Robin Winkler von der Deutschen Bank. Doch in diesen stürmischen Zeiten brauche es endlich wieder eine handlungsfähige Bundesregierung. Diese müsse jetzt nicht nur in Europa und der Welt Verantwortung übernehmen. Auch in Deutschland muss die neue Regierung in den Umsetzungsmodus kommen, um die Wirtschaft vor größerem Schaden zu bewahren.

Aktien aus der Pharmaindustrie traf es härter als den Gesamtmarkt. Ihr Stoxx-Subindex war mit minus 5,9 Prozent das Schlusslicht in Europa. Nachdem bisher pharmazeutische Produkte von zusätzlichen US-Zöllen noch ausgenommen waren, hat US-Präsident Trump nun angekündigt, dass er schon "sehr bald" auch hier Abgaben verlangen werde. Astrazeneca, Novartis oder Novo Nordisk gaben um bis zu fast 7 Prozent nach. Mit den stark fallenden Ölpreisen ging es für Energietitel um 5 Prozent nach unten. Am besten schlugen sich Einzelhandelsaktien mit minus 1 Prozent.

Redcare Pharmacy brachen um 16,7 Prozent ein. Hier belastete zusätzlich die Platzierung einer Wandelschuldverschreibung im Volumen von 300 Millionen Euro, die potenziell gewinnverwässernd wirkt.

Als praktisch in allen Kennziffern deutlich unter den Erwartungen liegend wurden im Handel die vorläufigen Erstquartalszahlen von Traton eingestuft. Das Unternehmen habe zwar den Ausblick auf das laufende Jahr bestätigt. Es sei aber wohl nur eine Frage der Zeit, bis dieser angesichts der Strafzölle fallen werde, so ein Teilnehmer. Für die Traton-Aktie ging es 7,8 Prozent nach unten.

DOW JONES--Zur Wochenmitte ist am schweizerischen Aktienmarkt die Erholung des Vortags mehr als zunichte gemacht worden. Auf der Stimmung lasteten die am Mittwoch in Kraft getretenen US-Strafzölle und die Furcht vor einer Rezession, zumal der Zollstreit zwischen den USA und China eine neue Eskalationsstufe erreicht hat. Während viele Länder Verhandlungsbereitschaft signalisiert haben, ist Peking bisher nicht zum Einlenken bereit und hat stattdessen Einfuhren aus den USA seinerseits mit hohen Strafzöllen belegt. Etwas Druck dürfte auch von der Währungsseite gekommen sein, denn der Schweizer Franken erfuhr als klassische Fluchtwährung regen Zulauf angesichts der hohen Unsicherheit.

Der SMI verlor 4,1 Prozent auf 10.888 Punkte. Von den 20 SMI-Werten verzeichneten 19 Kursverluste. Die Swisscom-Aktie schloss unverändert. Umgesetzt wurden 45,03 (zuvor: 43,56) Millionen Aktien.

Belastet wurde der SMI von den beiden Pharmaschwergewichten Novartis (-6,4%) und Roche (-5,8%). US-Präsident Trump hat gedroht, auch die bisher verschonten Medikamentenimporte mit Strafzöllen zu belegen.

Hohe Verluste verzeichneten auch die Aktien der Bank UBS, die um 4,9 Prozent nachgaben, und die Versicherungswerte. Swiss Life, Swiss Re und Zurich verbilligten sich um bis zu 4,8 Prozent.

Besser als der Markt hielten sich - neben der als defensiv geltenden Swisscom - Givaudan mit einem Minus von 0,2 Prozent und Geberit, die um 1,5 Prozent sanken.

DOW JONES--Die Phase der Erholung an den Börsen in Ostasien und Australien ist nach nur einem Tag schon wieder beendet. Auf breiter Front ging es am Mittwoch mit den Indizes nach unten. Sie folgten damit der Vorlage der Wall Street. Dort waren die Kurse zunächst gestiegen, dann aber in deutlich negatives Terrain gerutscht, nachdem der Zollstreit zwischen den USA und China eskaliert war und chinesische Produkte nun mit insgesamt 104 Prozent nochmals höher belastet werden. Generell traten in der Nacht zu Mittwoch alle von den USA verfügten Zölle gegen praktisch die ganze Welt in Kraft.

Der US-Handelsbeauftragte Jamieson Greer hatte zuvor gesagt, US-Präsident Trump werde keine Ausnahmen von seinen neuen globalen Zöllen für einzelne Produkte oder Unternehmen machen. Eine Ausnahmeregelung für bestimmte Produkte könnte das angestrebte Ziel, das US-Handelsdefizit zu verringern, untergraben, auch wenn bilaterale Verhandlungen mit anderen Ländern zu niedrigeren Zöllen führen könnten. Greers Aussagen dämpften die Hoffnungen auf günstigere Handelsbedingungen, die aufgekommen waren, nachdem US-Finanzminister Scott Bessent noch Verhandlungsbereitschaft erklärt hatte.

Am stärksten ging es in Tokio nach unten, wo am Vortag auch die Gegenbewegung am kräftigsten ausgefallen war. Der Nikkei-225 büßte 3,9 Prozent ein auf 31.714 Punkte - lag damit aber noch deutlich über den Tagestiefs.

Zusätzlich für Druck sorgte der deutlich gestiegene Yen, wodurch sich die Exporte japanischer Unternehmen zusätzlich verteuern. Der Yen gilt am Devisenmarkt als sicherer Hafen in Krisenzeiten. "Die Hoffnungen, dass Trump die Zölle zurücknimmt, bevor sie in Kraft treten, wurden zunichte gemacht", sagte Analystin Ipek Ozkardeskaya von Swissquote. Aktien aus den Bereichen Elektronik und Technologie führten die Liste der Verlierer in Japan an. Die Rendite zehnjähriger japanischer Staatsanleihen stieg um 2 Basispunkte auf 1,275 Prozent. Auch am ganz langen Ende zogen die Renditen an. Im Handel wurde dies mit der Sorge erläutert, Japan könnte zur Finanzierung von Wirtschaftshilfen in der Zollkrise höhere Schulden aufnehmen.

In Seoul büßte der Kospi 1,7 Prozent ein - belastet durch Halbleiter- und Batterietitel. Der Autowert Hyundai (-0,7%) hielt sich etwas besser als der Markt, nachdem Südkoreas Regierung dem Autosektor Unterstützung zugesichert hatte, um die Folgen der US-Zölle zu mildern. Die Titel des Elektrofahrzeugbatterieherstellers Samsung SDI fiel um 2,6 Prozent, nachdem er den Preis für neue Aktien im Rahmen einer Kapitalerhöhung um 14 Prozent gesenkt hatte.

Das Marktbarometer in Sydney kommt um 1,8 Prozent zurück. In Hongkong verlor der HSI im späten Geschäft nur 0,3 Prozent und erholte sich damit deutlich von den Tagestiefs. Der Schanghai-Composite führte wie oft ein Eigenleben und legte 1,3 Prozent zu. Hier dürften Käufe staatlicher Einrichtungen den Aktienmarkt gestützt haben.

Nach neuen Aufforderungen von Trump, die TSMC-Chipproduktion in die USA zu verlegen, sauste der Taiex in Taiwan um 5,8 Prozent südwärts. Händler werteten die Trump-Attacken auch als mögliches Signal von nachlassendem Beistandswillen, sollte China militärisch gegen die Insel vorgehen.

DOW JONES--Die Mehrzahl der ostasiatischen Börsen ist am Dienstag nach dem Kursdebakel vom Vortag auf Erholungskurs gegangen. Sie folgten damit einem Muster, das so ähnlich zum Wochenstart an den europäischen Plätzen und der Wall Street zu beobachten war. Die Nachrichtenlage, was die Umsetzung oder möglicherweise den Aufschub der von den USA angekündigten Zölle betrifft, blieb konfus. Ebenso was die Verhandlungsbereitschaft der USA darüber betrifft. Entsprechend wacklig und volatil fiel die Erholung mancherorts aus.

Am Vortag war eine Meldung über einen 90-tägigen Aufschub später aus dem Weißen Haus als "Fake News" bezeichnet worden. Später am Tag sagte dann aber US-Finanzminister Bessent, dass der Präsident ihn gebeten habe, mit dem japanischen Ministerpräsidenten Shigeru Ishiba zu verhandeln. Trump selbst sagte auf die Frage eines Reporters, er sei interessiert daran, "Deals" zu Zöllen mit einigen Ländern auszuhandeln, wolle aber auch an seinem Programm festhalten. Zuvor hatte er gewarnt, die Zölle gegenüber China ab Mittwoch um 50 Prozent zu erhöhen, falls das Land seine Vergeltungszölle gegen die USA nicht zurücknehme.

In dieser unübersichtlichen Gemengelage macht der Tokioter Nikkei-225-Index einen Satz um 6 Prozent auf 33.013 Punkte, nachdem er am Montag um fast 8 Prozent eingebrochen war. Seoul erholt sich lediglich um 0,3 Prozent von dem dortigen 5,6-prozentigen Rückschlag. In Sydney ging es um 2,3 Prozent nach oben.

In Tokio verzeichnete der Leitindex seinen größten Tagesgewinn seit dem 6. August 2024. Elektronik- und Finanzwerte führten die Gewinne an, da die Hoffnungen auf Handelsgespräche mit den USA stiegen. US-Finanzminister Scott Bessent wird nach eigenen Aussagen die Gespräche leiten. Hitachi und Mizuho Financial legten beide um 14 Prozent zu. Japans Finanzminister will alle erforderlichen Maßnahmen ergreifen, um auf die von US-Präsident Trump verhängten Zölle zu reagieren. Dabei soll es auch finanzielle Hilfen für japanische Unternehmen geben, die von der US-Politik betroffen sind.

Sehr mau fiel mit der neuerlichen Zolldrohung Trumps die Gegenbewegung an den chinesischen Börsen aus, wo es am Montag um 7,3 Prozent (Schanghai) bzw. über 13 Prozent (Hongkong) in die Tiefe gegangen war. In Hongkong war es das größte Tagesminus seit 1997 gewesen. Der Schanghai-Composite steigt um 1,6 Prozent, der HSI in Hongkong machte 1,6 Prozent gut. In China bemühen sich staatliche Unternehmen um eine Stabilisierung des Aktienmarktes. Investmentfirmen hätten ihre Bestände an A-Aktien über börsengehandelte Fonds erhöht, hieß es.

Die chinesische Notenbank habe außerdem zugesagt, eine Einheit des staatlichen Staatsfonds China Investment, bei Bedarf entschlossen zu unterstützen, um "das reibungslose Funktionieren des Kapitalmarkts aufrechtzuerhalten".

An allen Plätzen spekulierten Marktteilnehmer über Unterstützungsmaßnahmen für die Wirtschaft, weil die globalen Zölle der USA Rezessionsängste heraufbeschwören. In Sydney wurde auf Hilfe seitens der australischen Notenbank gehofft, die die Zinsen weiter senken könnte, in China vor allem auf staatliche Stimuli für die Wirtschaft, aber ebenso Lockerungsmaßnahmen der Zentralbank.

Sehr fest zeigten sich in Hongkong Aktien aus der Autobranche. BYD legten um 5,8 Prozent zu, das Unternehmen stellte einen starken Quartalsgewinn in Aussicht. Geely kletterten um 4,5 Prozent. Die US-Zölle werden wahrscheinlich keine Auswirkungen auf chinesische Autohersteller haben, glauben Analysten von Bernstein.

Angesichts der langjährigen geopolitischen Spannungen zwischen China und den USA hätten viele chinesische Autohersteller keine unmittelbaren oder mittelfristigen Pläne, den US-Pkw-Markt zu erschließen.

In Taiwan gab der Taiex weitere 4 Prozent nach. Der taiwanische Markt scheine auf die unerwartet hohen US-Zölle nicht vorbereitet zu sein, urteilte BNP paribas. Aktien aus dem Halbleiterbereich führten die Verluste an. TSMC fielen um 3,8 Prozent und Foxconn Technology um 9,8 Prozent.

Im südkoreanischen Seoul legt der Kurs des Indexschwergewichts Samsung Electronics um 0,6 Prozent zu, nachdem vorläufige Ergebnisse für das erste Quartal die Erwartungen übertroffen hatten. Die Halbleiteraktie SK Hynix erholte sich um 2,9 Prozent. Der Haubitzenhersteller Hanwha Aerospace hatte einen Auftrag aus Polen erhalten. Der Kurs klettert darauf um 8,7 Prozent.

In Australien schlossen alle elf Sektoren höher - angeführt vom Technologiesektor. Zip verteuerten sich um 6,7 Prozent. Der Zahlungsdienstleister hatte den Rückkauf eigener Aktien angekündigt. Der Fast-Food-Betreiber Guzman Y Gomez rechnet damit, die Gewinnprognose für das Geschäftsjahr zu übertreffen, worauf es für die Aktie um 3,7 Prozent voran ging. Das Uranbergbauunternehmen Deep Yellow hat derweil eine endgültige Investitionsentscheidung für ein Projekt verschoben. Der Kurs verteuert sich um fast 4,9 Prozent.

DOW JONES--Nach erneut heftigen Kursverlusten zu Handelsbeginn machen die US-Börsen im Verlauf Boden gut. Zeitweise drangen sie sogar in positives Terrain vor, nachdem Kevin Hassett, Direktor des National Economic Council gesagt hatte, US-Präsident Donald Trump erwäge einen 90-tägigen Aufschub der in der vergangenen Woche verkündeten Strafzölle. Dies wurde rasch vom Weißen Haus als "Fake News" zurückgewiesen, gleichwohl haben die Indizes ihr Minus drastisch verringert. Gegen Mittag (Ortszeit New York) verliert der Dow-Jones-Index 1,5 Prozent auf 37.723 Punkte. Der S&P-500 gibt 1,0 Prozent ab. Der Nasdaq-Composite fällt um 0,7 Prozent.

Ängste, dass die von US-Präsident Donald Trump ausgelösten Verwerfungen in den Handelsbeziehungen mit Zöllen und Gegenzöllen bzw. anderen handelshemmenden Maßnahmen in einen weltweiten Handelskrieg ausarten, haben die Märkte weiter im fest im Griff. Weil zugleich als Folge der Zölle auch steigende Inflationsraten befürchtet werden, dürften es auch die Notenbanken schwer haben, mit geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen dagegenzuhalten.

US-Notenbankchef Powell sagte am Freitag, die US-Wirtschaft dürfte in eine Phase höherer Preise und schwächeren Wachstums eintreten, wie sie noch vor wenigen Wochen nicht für möglich gehalten worden sei. Zugleich deutete er an, dass die Notenbank bei ihrer abwartenden Haltung im Hinblick auf weitere Zinssenkungen bleiben könnte. Trump forderte Powell unterdessen auf, die Zinsen zu senken.

Unterdessen wetten die Anleger verstärkt darauf, dass die Fed die Zinssätze im weiteren Jahresverlauf aggressiver senken wird. Am Zinsterminmarkt wird nun mit einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 40 Prozent damit gerechnet, dass die Fed die Zinsen auf ihrer nächsten Sitzung im Mai senken wird. Vor einer Woche lag dieser Wert noch bei 14 Prozent. Dazu deuten die Preise nun darauf hin, dass die Zinsen bis zum Jahresende viermal gesenkt werden könnten. Vor einer Woche wurden noch drei Senkungen um je einen Viertelpunkt eingepreist.

US-Präsident Donald Trump zeigt sich trotz steigenden Drucks unnachgiebig und sieht sich offenbar am längeren Hebel. Zollverhandlungen mit Europa lehnt er vorerst ab und verlangt nun sogar regelmäßige Zahlungen der Europäer an die USA. "Sie wollen reden, aber es wird keine Gespräche geben, ehe sie uns eine Menge Geld auf jährlicher Basis zahlen - für jetzt und für die Vergangenheit", sagte er zu CNN.

US-Anleihen, die zuletzt stark von ihrem Ruf als sicherer Hafen profitierten und deren Kurse entsprechend gestiegen waren, geben nun nach. Die US-Zehnjahresrendite steigt um 12 Basispunkte auf 4,12 Prozent. Mit den Ölpreisen geht es wie am Aktienmarkt abwärts. Der Rohstoff verbilligt sich mit der Aussicht auf eine schwächere Nachfrage um rund 3,0 Prozent. Der Goldpreis, in Krisenzeiten ebenfalls oft als sicherer Hafen gesucht, rutscht zurück unter die Marke von 3.000 Dollar. Aktuell verbilligt er sich um 1,7 Prozent auf 2.986 Dollar je Feinunze. Volatil geht es am Devisenmarkt zu. Der Euro gab am frühen Morgen zunächst auf 1,0880 Dollar nach, stieg dann bis auf 1,1040 und kostet aktuell 1,0920 Dollar.

Unter den prominenten Einzelwerten fallen Apple um weitere 5,2 Prozent.Ein Großteil der Apple-Produkte wird in China hergestellt, das am Freitag auf Trumps Strafzölle mit Gegenzöllen reagierte. Eli Lilly kommen um 2,9 Prozent zurück. Sie leiden zusätzlich darunter, dass die US-Regierung mitgeteilt hatte, dass Medicare und Medicaid die Kostenübernahme für Medikamente gegen Fettleibigkeit nicht erweitern werden.

Gegen die negative Tendenz des Markts gewinnen US Steel 10,8 Prozent. Präsident Trump lässt die geplante Fusion mit der japanischen Nippon Steel überprüfen. Sein Vorgänger Joe Biden hatte den Zusammenschluss im Januar verboten.

DOW-JONES--Nach einem dramatischen Handelsverlauf hat der deutsche Aktienmarkt am Montag schwach geschlossen. Der DAX verlor zwar 4,1 Prozent auf 19.790 Punkte, es hätte aber viel schlimmer kommen. Am Morgen sah es angesichts eines Kurseinbruchs um über 10 Prozent auf das Tagestief bei 18.490 noch nach einem Schwarzen Montag aus. Weiter sitzt den Börsianern die Angst im Nacken, dass das von US-Präsident Donald Trump ausgelöste Zollchaos die Welt in eine Rezession stürzen könnte.

Im Handelsverlauf am Nachmittag war der DAX kurz sogar in positives Terrain vorgestoßen nach Aussagen von Kevin Hassett, Direktor des National Economic Council. Demnach soll US-Präsident Donald Trump einen 90-tägigen Aufschub der gerade verkündeten Strafzölle in Erwägung ziehen. Dies solle bis auf China für alle Länder gelten. Mit dem Plus für den DAX war es aber schnell wieder vorbei und er rutschte wieder deutlich ins Minus, nachdem die Pressestelle des Weißen Hauses von "Fake News" sprach. Ähnlich volatil ging es parallel an der Wall Street zu, wobei die Indizes dort zum Start aber nicht annähernd so weit abgerutscht waren.

Bereits vor den Hassett-Aussagen hatte die Hoffnung, dass die US-Notenbank eingreifen könnte, zur Erholung von den frühen Tiefs beigetragen. Eine Zinssenkung im Mai wird nun mit einer Wahrscheinlichkeit von über 40 Prozent eingepreist. Vor Wochenfrist lag der Wert noch bei 14 Prozent. Zumindest für Hoffnung könnten auch Berichte gesorgt haben, wonach die EU den USA einen Freihandel für sämtliche Industriegüter vorgeschlagen hat.

Die Deutsche Bank glaubt derweil, dass die Volatilität an den Finanzmärkten den höchsten Stand in der aktuellen Krise gesehen haben dürfte. Die bekannten Unbekannten dürften nun eingearbeitet sein, zugleich dürften von nun an weniger neue Unbekannte auftauchen. Fundamental sei die Entwicklung aber weiter von hoher Unsicherheit geprägt und hänge vor allem von der US-Regierung ab. "Der Schaden ist unbestreitbar, allerdings ist das Ausmaß noch nicht klar", hieß es.

UBS-Volkswirt Paul Donovan kommentierte, die Investoren seien bislang davon ausgegangen, dass Trumps US-Zölle - wie bereits in seiner ersten Amtszeit - ein Verhandlungsmittel darstellten. Dies setze jedoch eine kompetente Wirtschaftspolitik voraus, die die Vorteile von Handelsgesprächen gegen die negativen Folgen von Zöllen abwäge. Wenn jedoch die Kompetenz der politischen Entscheidungsfindung infrage gestellt werde, wachse die Sorge, dass der wirtschaftliche Schaden dauerhaft sein könnte.

Unternehmensnachrichten spielten in dem phasenweise panikartigen Umfeld kaum eine Rolle. Für die Qiagen-Aktie ging es um 2,3 Prozent nach oben. Das Unternehmen ist im ersten Quartal 2025 dank anhaltend hoher Nachfrage nach Tuberkulose-Bluttests und einem Testsystem stärker gewachsen als erwartet. Der Diagnostikspezialist und Labordienstleister erhöhte darauf seine Jahresprognose. Die Commerzbank-Aktie schloss nach einem extrem volatilen Handelsverlauf 0,8 Prozent fester und war neben Qiagen der einzige DAX-Titel, der im Plus schloss.

Mercedes-Benz gaben minimal nach und lagen an dritter Stelle,

Spektakulär war der Kursverlauf bei Rheinmetall, einem der Highflyer der vergangenen Wochen. Der Kurs sauste zunächst um rund 20 Prozent in den Keller und ging mit einem Minus von 2,5 Prozent aus dem Tag. Schwächste DAX-Titel waren die Versicherer Hannover Rück (-7,5%) und Munich Re (-7,0%).

DOW-JONES--Spektakuläre Wende an den europäischen Aktienmärkten. Nach einem wahren Kursmassaker zum Start in den Montag haben die Indizes am Nachmittag teils positives Terrain erreicht. Treibersind Aussagen von Kevin Hassett, Direktor des National Economic Council. Demnach soll US-Präsident Donald Trump einen 90-tägigen Aufschub der gerade verkündeten Strafzölle in Erwägung ziehen. Dies solle bis auf China für alle Länder gelten. An der Wall Street liegen die Indizes nach einem schwachen Start inzwischen teilweise im Plus. Hier wie dort ist die Volatilität passend zur allgegenwärtigen Unsicherheit aber hoch.

So loegt der DAX nun 2,5 Prozent im Minus, nachdem er kurz zuvor noch 0,7 Prozent im Plus gelegen hatte. Am frühen Morgen war er im fast freien Fall um über 10 Prozent abgestürzt bis auf 18.490 Punkte. Für den Euro-Stoxx-50 geht es um 2,4 Prozent nach unten.

Am Markt wird nun zunehmend auf Zinssenkungen durch die US-Notenbank gehofft. Eine Senkung im Mai wird nun mit einer Wahrscheinlichkeit von über 40 Prozent eingepreist. Vor Wochenfrist lag der Wert noch bei 14 Prozent. Anleihen sind als sicherer Hafen weiter gesucht. Am Rentenmarkt sinkt die deutsche Zehnjahresrendite um 4 Basispunkte auf 2,58 Prozent. Am Devisenmarkt geht es volatil zu. Der Euro kostet 1,0940 Dollar, bei einer sehr breiten Tagesspanne von 1,0880 bis 1,1040 Dollar. Stark aufwärts geht es für den Yen, der am Devisenmarkt den Ruf eines sicheren Hafens genießt.

Weiter sitzt den Börsianern die Angst im Nacken, dass das von US-Präsident Donald Trump ausgelöste Zollchaos die Welt in eine Rezession stürzen könnte. Die erste Stufe der beschlossenen US-Zölle wurde am Wochenende gezündet, die zweite folgt ab Mittwoch. Und ein Einlenken seitens Trumps ist bisher nicht zu erkennen, auch nicht, nachdem es nun erste konkrete Gegenzölle und andere Maßnahmen von Handelspartnern gibt wie zunächst China. Im Handel fragt man sich, ob und wie lange Trump diese Position durchhalten wird, zumal der Druck auf ihn zunimmt.

Trump lehnt vorerst Zollverhandlungen mit Europa ab und verlangt stattdessen regelmäßige Zahlungen der Europäer an die USA. Dem Fernsehsender CNN sagte er, die USA hätten Europa einen hohen Zoll auferlegt, und die Europäer kämen nun an den Verhandlungstisch. "Sie wollen reden, aber es wird keine Gespräche geben, ehe sie uns eine Menge Geld auf jährlicher Basis zahlen - für jetzt und für die Vergangenheit."

UBS-Volkswirt Paul Donovan kommentiert, die Investoren seien bislang davon ausgegangen, dass Trumps US-Zölle - wie bereits in seiner ersten Amtszeit - ein Verhandlungsmittel darstellten. Dies setze jedoch eine kompetente Wirtschaftspolitik voraus, die die Vorteile von Handelsgesprächen gegen die negativen Folgen von Zöllen abwäge. Wenn jedoch die Kompetenz der politischen Entscheidungsfindung infrage gestellt werde, wachse die Sorge, dass der wirtschaftliche Schaden dauerhaft sein könnte.

Ölpreise fallen

Die Rezessionsangst macht sich auch bei den Ölpreisen bemerkbar, dort geht es um rund 3 Prozent nach unten. Gold wird billiger. Das als sicherer Hafen in Krisenzeiten geltende Edelmetall verbilligt sich knapp unter seinem Rekordhoch um 0,8 Prozent auf 3.013 Dollar je Feinunze.

Am Aktienmarkt haben nun erste Branchenindizes wie Rohstoffe und Reise ins Plus gedreht. Klar am Ende liegen die Versorgeraktien (-4,5%) und Aktien von Konsumgüterherstellern (-3,7%). Auch Versicherungstitel (-3,1%) werden verkauft.

Unternehmensnachrichten spielen in dem phasenweise panikartigen Umfeld kaum eine Rolle. Der Zwischenbericht von Shell für das erste Quartal bestätigt laut den Analysten von Jefferies ihre Einschätzung, dass die Konsensgewinnschätzung zu hoch sein dürfte. Der Kurs gibt um 4,9 Prozent nach.

Für die Qagen-Aktie geht es um 1,2 Prozent nach oben. Das Unternehmen ist im ersten Quartal 2025 dank anhaltend hoher Nachfrage nach Tuberkulose-Bluttests und einem Testsystem stärker gewachsen als erwartet. Auch der Gewinn fiel nach vorläufigen Geschäftszahlen höher aus als noch vor drei Monaten in Aussicht gestellt. Der Diagnostikspezialist und Labordienstleister hat darauf seine Jahresprognose angehoben.

DOW JONES--Die rasante Talfahrt an den asiatischen Börsen hat sich am Montag nahezu ungebremst fortgesetzt. Der von US-Präsident Donald Trump ausgelöste Zollschock sorgte erneut für massive Abgaben. Besonders kräftig ging es in Tokio abwärts, wo der Nikkei-225 um 7,8 Prozent auf 31.137 Punkte einknickte - den niedrigsten Stand seit Oktober 2023. Aber auch an den Börsen in China standen die Indizes weiter massiv unter Druck. Der Schanghai-Composite verlor 7,3 Prozent, der größte Tagesverlust seit August 2024. Für den Hang-Seng-Index ging es im späten Handel um 12,5 Prozent nach unten. In Seoul fiel der Kospi um 5,6 Prozent. Die Korea Exchange hatte den Handel im Verlauf kurzzeitig ausgesetzt, um die Marktvolatilität zu dämpfen - erstmals seit August 2024.

Die US-Regierung hat in der vergangenen Woche pauschale Zölle in Höhe von zehn Prozent auf Importe aus allen Ländern eingeführt. Am 9. April sollen noch höhere Zölle folgen für Länder, mit denen die USA aus ihrer Sicht ein besonders großes Handelsdefizit aufweisen. Dann gelten für Japan 24 Prozent, für die EU 20 Prozent und für China sogar Zölle von 34 Prozent. China hatte am Freitag entsprechende Gegenzölle in gleicher Höhe angekündigt. Wie das chinesische Handelsministerium mitteilte, hat es am Wochenende allerdings Gespräche mit Vertretern großer US-Unternehmen gegeben, darunter Tesla und GE Healthcare.

Nach einer Lösung des Zollkonflikts schaut es derzeit nicht aus. "Ich will nicht, dass irgendetwas nach unten geht, aber manchmal muss man Medizin nehmen, um etwas in Ordnung zu bringen", so Trump am Wochenende. "Ich habe mit vielen Europäern, Asiaten, überall auf der Welt gesprochen. Sie sind alle sehr daran interessiert, einen Deal zu machen", sagte er. Trump forderte China und andere Länder auf, Handelsdefizite anzusprechen. "Wenn wir dieses Problem nicht lösen, werde ich keinen Deal machen". Der Markt interpretierte diese Aussagen als ein Festhalten an den Zöllen.

Japans Premierminister Shigeru Ishiba erklärte am Montag, dass die Regierung die von den USA aufgezeigten nichttarifären Handelshemmnisse untersuche und prüfe, ob Japan auf die Forderungen der USA eingehen könne. "Unser Land hat viel Mühe in die Schaffung von Arbeitsplätzen und Investitionen in den USA gesteckt", sagte Ishiba einem parlamentarischen Ausschuss. "Wir haben niemals einen Vorteil daraus gezogen oder etwas Unfaires getan", fügte er hinzu.

China ist gut darauf vorbereitet, mit den US-Zöllen umzugehen, indem eine Reihe von politischen Instrumenten genutzt werden, einschließlich monetärer und fiskalischer Lockerungen, wie die regierungsnahe Zeitung People's Daily berichtet. Senkungen der Mindestreserveanforderungen für Banken und eine Senkung der Leitzinsen könnten jederzeit je nach Situation eingeführt werden, während das chinesische Haushaltsdefizit noch Spielraum für weitere Expansion habe, heißt es weiter. Peking werde "außergewöhnliche Anstrengungen" unternehmen, um den inländischen Konsum zu fördern und konkrete Maßnahmen ergreifen, um die Kapitalmärkte zu stabilisieren.

Unter Druck standen in der Region vor allem Technologiewerte. BYD Electronic (-22%) ist ein wichtiger Apple-Zulieferer. Die Aktien von Lenovo, dem weltweit größten PC-Hersteller, knickten um 22,5 Prozent ein. Der Konzern erzielte im Zeitraum von April bis Dezember 2024 rund 33 Prozent seines Umsatzes in den USA. Für die Aktien von Tencent und Alibaba ging es um 12,4 bzw 17 Prozent nach unten.

In Australien fiel der S&P/ASX 200 um 4,2 Prozent. Damit hat der Index die Gewinne seit Jahresbeginn wieder vollständig abgegeben. Es war zudem der größte Tagesverlust seit März 2020. Der Finanzsektor büßte 4,9 Prozent ein aufgrund von Sorgen, dass die Zentralbank des Landes die Zinssätze als Reaktion auf durch Zölle bedingte wirtschaftliche Schwächen senken könnte. National Australia Bank, ANZ, Westpac und Commonwealth Bank of Australia verloren zwischen 4,5 und 6,2 Prozent.

Auch in Tokio standen vor allem Finanzwerte unter Druck. Die kurzfristigen Aussichten auf weitere Zinserhöhungen durch die Bank von Japan haben sich reduziert, hieß es. Die Aktien von Mitsubishi UFJ Financial Group fielen um 10 Prozent, während Dai-ichi Life Holdings um 13 Prozent sanken.

DOW JONES--Der Kursrutsch an der Wall Street hat sich zum Wochenausklang fortgesetzt. Ursächlich war, dass China die US-Zölle mit eigenen Zöllen beantworten will. Überraschend starke US-Arbeitsmarktdaten konnten dem nichts entgegensetzen. Am Markt ging weiter die Angst um, dass der heraufziehende Handelskrieg die Weltwirtschaft in eine Rezession stürzen wird. Ökonomen senkten reihenweise ihre Wachstumsprognosen. Zudem wollten viele Investoren vor dem Wochenende weitere Bestände abbauen, denn dieses könnte negative Entwicklungen bringen.

China hatte angekündigt, ab dem 10 April einen Einfuhrzoll von 34 Prozent auf alle aus den USA importierten Waren zu erheben. China führte außerdem Ausfuhrkontrollen für sieben Kategorien von Seltene-Erden-Gütern ein. Die Export-Kontrolle geschehe zum Schutz der nationalen Sicherheit und der nationalen Interessen, so das chinesische Handelsministerium.

Der Dow-Jones-Index rutschte um 5,5 Prozent ab auf 38.315 Punkte. Der S&P-500 fiel um 6,0 Prozent und der Nasdaq-Composite knickte um 5,8 Prozent ein. Die Zahl der Kursgewinner an der Nyse betrug nach vorläufigen Angaben 225 (Donnerstag: 362), die der -verlierer 2.613 (2.446). Unverändert schlossen 18 (30) Titel.

Die US-Wirtschaft dürfte nach Aussage von US-Notenbankpräsident Jerome Powell in eine Phase höherer Preise und schwächeren Wachstums eintreten, wie sie noch vor wenigen Wochen nicht für möglich gehalten worden wäre. Grund dafür seien die von Präsident Trump angekündigten, unerwartet starken Zollerhöhungen, sagte er laut Text in einer Rede zum Wirtschaftsausblick. Seine Äußerungen verrieten eine gewisse Vorsicht im Hinblick auf mögliche Reaktionen der Fed, die verhindern will, dass aus einem einmaligen Preisniveaueffekt ein anhaltender Anstieg der Inflation wird. Powell deutete an, dass die Fed bei ihrer abwartenden Haltung bleiben könnte.

Starker Arbeitsmarktbericht ohne Einfluss

Der offizielle Arbeitsmarktbericht für März zeugte von einem überraschend starken Beschäftigungsaufbau. Es wurden im vergangenen Monat außerhalb der Landwirtschaft 228.000 zusätzliche Stellen geschaffen. Volkswirte hatten mit einem Zuwachs von 140.000 Stellen gerechnet. Die Beschäftigungslage ist eines der Kriterien, an denen die Fed ihre Geldpolitik ausrichtet und wird normalerweise unter diesem Aspekt stark beachtet. Dieses Mal wurden die Daten aber von der Zoll-Thematik in den Hintergrund gedrängt, hieß es aus dem Handel.

"Sicherer Hafen" Anleihen bleibt gesucht

Rezessionsängste überwogen die Inflationssorgen, und die Anleger suchten weiter Zuflucht in US-Staatsanleihen, was die Renditen erneut drückte. Die Rendite zehnjähriger Papiere rutsche im Verlauf unter die Marke von 4,00 Prozent, konnte sich aber wieder erholen. Sie verlor 5 Basispunkte auf 4,01 Prozent.

Der Dollar erholte sich von den jüngsten Verlusten. Der Dollar-Index stieg um 1,0 Prozent. Teilnehmer wollten die Bewegung aber nicht überbewerten. Zwar müsste der US-Protektionismus nach herrschender Meinung den Dollar eigentlich stützen, doch die Sorge vor einem schweren Schlag für die US-Wirtschaft und letztlich die globale Konjunktur überwiegt.

Der Goldpreis verzeichnete ein deutliches Minus. Der Preis für die Feinunze fiel um 2,5 Prozent auf 3.037 Dollar. Es ist nicht ungewöhnlich, dass Gold in Zeiten hoher Risikoaversion unter Druck gerät, da Marktteilnehmer oft Goldpositionen liquidieren, um Verluste anderswo auszugleichen, hieß es von der Commerzbank.

Die Ölpreise setzten ihre Talfahrt fort. Die Kontrakte auf Brent und WTI brachen um bis zu 5,6 Prozent ein. Die Akteure am Ölmarkt befürchteten eine konjunkturbedingte Nachfrageschwäche. Zudem erwägt die Opec+ eine Erhöhung der Fördermenge.

Halbleiteraktien stürzten den zweiten Tag in Folge ab, da die Investoren die Auswirkungen der Trump- Zölle auf Importe bewerteten. Der Philadelphia Semiconductor Index (SOX) rutschte auf den niedrigsten Stand seit November 2023. Dieser umfasst die 30 größten in den USA gehandelten Halbleiteraktien. Auch Halbleiteraktien, die mit dem Megatrend künstliche Intelligenz verbunden sind, standen erneut unter Druck. Die Nvidia-Aktie reduzierte sich um 7,4 Prozent, Broadcom büßten 5,0 Prozent ein und Marvell Technology verloren 11,3 Prozent.

Die Nike-Aktie drehte nach anfänglichen erneuten Abgaben ins Plus und gewann 3,0 Prozent. Das mit hohen US-Zöllen belegte Vietnam will nach Angaben von Präsident Trump die eigenen Importzölle komplett zurückfahren.

Die Boeing-Aktie fiel um 9,5 Prozent, nachdem China mit Vergeltungsmaßnahmen reagiert hatte. Ein Handelskrieg zwischen den beiden Staaten wäre ein Problem, denn China ist ein riesiger Markt für den Flugzeughersteller, hieß es.

DOW JONES--Nach dem deutlichen Minus am Vortag ist es an den europäischen Börsen auch zum Wochenschluss ungebremst nach unten gegangen. Das von den US-Zöllen ausgehende Risiko für die globale Wirtschaft wurde an den Aktienmärkten weiter eingepreist, in der Folge trennten sich Anleger von Risiko-Assets. Zusätzlicher Verkaufsdruck kam am Mittag auf, nachdem China Gegenmaßnahmen auf die US-Zölle angekündigt hatte. Die Volksrepublik will Zölle von 34 Prozent auf US-Waren erheben. Das ist mehr, als die meisten Marktbeobachter erwartet hatten.

Skeptisch äußerten sich zum Beispiel die Strategen der Bank of America zu den kurzfristigen Marktaussichten. Die US-Zollerhöhungen hätten die Abwärtsrisiken für das globale Wachstum erhöht. Dies mache die Märkte verwundbar gegenüber einer weiteren Ausweitung der Risikoprämien. Nach drei Jahren eines starken globalen Wachstums seien die Asset-Preise hoch, die Risikoprämien zusammengeschrumpft und die Gewinnerwartungen erhöht. Schon vor dem Zollschock dieser Woche habe sich der Wachstumsausblick eingetrübt. Europäische Aktien hätten sich dem bis zuletzt mit der Aussicht auf das deutsche Fiskalpaket entziehen können und reagierten nun mit Verspätung. Der Stoxx-600 habe noch ein Abwärtsrisiko von bis zu 10 Prozent.

Der DAX verlor 5 Prozent auf 20.642 Punkte. Der Euro-Stoxx-50 gab um 4,6 Prozent auf 4.878 Punkte nach. Nachdem am Vortag stark die Aktien der Sportartikelhersteller verkauft worden waren, traf es nun die Werte aus der Finanzbranche, deren europäischer Sub-Index 8,5 Prozent verlor. Unter den Einzelwerten ging es für Deutsche Bank um knapp 10 Prozent nach unten, Societe Generale verloren 10,4 und Banco Sabadell 11 Prozent. Der Euro zeigte sich etwas leichter bei 1,10 Dollar. Am Anleihemarkt ging es mit den Kursen nach oben, die Renditen sanken also.

In der Schweiz fiel die Rendite der zweijährigen Staatsanleihe kurz in den negativen Bereich. Der Brent-Ölpreis kollabierte um weitere gut 6 Prozent. Gold notierte leichter bei 3.020 Dollar die Feinunze, auch hier schien es nun zu Gewinnmitnahmen zu kommen.

Offen blieb weiter die Reaktion der EU auf die US-Zölle. EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen hat die US-Zölle in einer ersten Reaktion bedauert und die negativen Folgen für die Weltwirtschaft herausgestellt. "Sie scheint die Tür für Verhandlungen aber offenhalten zu wollen", so die Commerzbank. In diesem Umfeld spielten die ansonsten wichtigen US-Arbeitsmarktdaten am Nachmittag eine untergeordnete Rolle. Der US-Arbeitsmarkt zeigte sich im März in einer gesunden Verfassung - dies war allerdings vor Verkündung des Zollkriegs.

Defensive Werte übergewichten - Finanzwerte untergewichtet

Sollten sich von den Anlegern geforderten Risikoprämien für Aktien weiter ausweiten, was die Marktstrategen von Jefferies erwarten, würde dies in ihrem Basisszenario ein zusätzliches Abwärtspotenzial von 6 Prozent implizieren, das sich auf 10 Prozent erhöhe, sobald zusätzliche Zolleffekte zu berücksichtigen seien. Jefferies sieht noch weitere Abwärtsrisiken für Banken, die seit Jahresbeginn stark outperformt hatten - gestützt durch ein positives Bottom-up-Narrativ und die deutschen Fiskalhoffnungen - und bisher die makroökonomischen Risiken am wenigsten eingepreist hätten.

Unter den defensiven Werten hatte der inländische Versorgungssektor in den vergangenen Wochen am besten abgeschnitten, Jefferies bleibt dort übergewichtet. Die Nahrungsmittel- und Getränkebranche habe sich um mehr als 10 Prozent von ihrem jüngsten 13-Jahrestiefs erholt, sollte aber noch etwa 10 Prozent weiteres Aufwärtspotenzial relativ zum Markt aufweisen, falls sich das globale Wachstum wie erwartet abschwäche.

Ob und inwieweit sich die Abwärtsspirale an den Aktienmärkten in den nächsten Tagen fortsetzen wird, dürfte nach Aussage der DZ Bank vor allem von den beteiligten Regierungen abhängen. Sollte vor allem die US-Regierung klare Verhandlungsbereitschaft signalisieren, könnte das Bild vom "Dealmaker-Trump" wieder verstärkt in den Vordergrund rücken und für Beruhigung sorgen. Setze Trump seine in den vergangenen Monaten an den Tag gelegte harte Gangart fort, seien hingegen weitere Rückschläge keineswegs ausgeschlossen. Dem DAX könnte dann auch der Rutsch unter die Marke von 20.000 Punkten drohen. Der Euro-Stoxx-50 könnte bis in die Region um 4.700 Punkte fallen. Volatil dürfte es in jedem Fall auch darüber hinaus bleiben.

DOW JONES--Der deutsche Aktienmarkt hat am Freitag erneut heftige Verluste verbucht. Der DAX schloss 5 Prozent tiefer bei 20.642 Punkten. Einige Werte aus der zweiten Reihe verloren mehr als 10 Prozent. Der MDAX gab 5,4 Prozent nach und notiert nun gegenüber dem Jahresstart im Minus. Nachdem US-Präsident Donald Trump seine willkürlich berechneten Zölle vorgestellt hatte, hat China seinerseits Maßnahmen ergriffen. Dies schürte am Mittag Befürchtungen einer weiteren Eskalation der Zollspirale. Eine Flucht in sichere Häfen an den Finanzmärkten war die Folge. Für die Marktstrategen der DZ Bank ist klar, zumindest auf Sicht der nächsten Tage ist Vorsicht am Aktienmarkt geboten.

Ob und inwieweit sich die Abwärtsspirale an den Aktienmärkten fortsetzen wird, dürfte vor allem von den beteiligten Regierungen abhängen. Sollte vor allem die US-Regierung klare Verhandlungsbereitschaft signalisieren, könnte das Bild vom "Dealmaker-Trump" wieder verstärkt in den Vordergrund rücken und für Beruhigung sorgen. Setzt Trump seine in den vergangenen Monaten an den Tag gelegte harte Gangart fort, seien weitere Rückschläge keineswegs ausgeschlossen. Dem DAX könnte der Rutsch unter die Marke von 20.000 Punkten drohen.

Nachdem am Vortag die Aktien der Sportartikelhersteller auf den Markt geschmissen wurden, waren es heute die Finanzwerte. So gaben Deutsche Bank um 9,7 Prozent nach, da sie stark unter der Eintrübung der globalen Konjunktur leiden dürften, für Commerzbank ging es um 5,4 Prozent nach unten.

Im ersten Quartal profitierten die Unternehmen aus der Rüstungsindustrie sowie Infrastruktur von dem milliardenschweren deutschen Konjunkturpaket. Hier wurden Aktien in der Hoffnung gekauft, dass die Umsätze 2026 und darüber hinaus deutlich profitieren. Dies erscheint nun in weiter Ferne, hier wurde Kasse gemacht, um auch später vielleicht niedriger wieder einsteigen zu können. Hier gaben die Aktien von Kion (-11,7%) , Thyssenkrupp (-9,3%), Bilfinger (-8,9%), Renk (-8,7%) und Hensoldt (-7,7%) deutlich nach.

Die Flucht in die sicheren Häfen dauerte an, die Rendite der zweijährigen Bundesanleihe fiel um 13 Basispunkte auf 1,80 Prozent, vor einem Monat waren es noch 2,30 Prozent, was am Anleihemarkt eine erratische Bewegung ist. Den festen Euro bei gleichzeitig massiv fallenden Notierungen für Öl der Sorte Brent sollten Verbraucher bald an der Tankstelle spüren.

DOW JONES--Höher als erwartet ausgefallene Strafzölle von US-Präsident Donald Trump haben die Wall Street am Donnerstag auf Talfahrt geschickt. Die Indizes verzeichneten den größten Tagesverlust seit März 2020. Die USA werden Einfuhren aus anderen Ländern künftig pauschal mit zusätzlichen Zöllen von 10 Prozent belegen. Für einige Handelspartner sind die Zölle jedoch noch höher. Auf Importe aus der EU kommen 20 Prozent, auf japanische Waren 24 Prozent und auf chinesische 34 Prozent.

Diese Zollpolitik könnte dazu führen, dass das Bruttoinlandsprodukt der USA im zweiten Quartal 2025 um 10 Prozent sinkt, was die größte Volkswirtschaft der Welt nach einer vorhergesagten leichten Schrumpfung im ersten Quartal möglicherweise in eine Rezession stürzen könnte, sagte Carl Weinberg, Chefökonom bei High Frequency Economics. Scope Ratings hat nach den Zollankündigungen seine Prognosen für das US-Wirtschaftswachstum gesenkt. Für 2025 wird nunmehr ein Wachstum von nur noch rund 1 Prozent prognostiziert, ein deutlicher Rückgang gegenüber der Dezember-Prognose von 2,7 Prozent.

Der Dow-Jones-Index rutschte um 4,0 Prozent auf 40.546 Punkte ab. Der S&P-500 fiel um 4,8 Prozent und der Nasdaq-Composite knickte gar um 6,0 Prozent ein. Die Zahl der Kursgewinner an der Nyse betrug nach vorläufigen Angaben 374 (Mittwoch: 1.949), die der -verlierer 2.431 (790). Unverändert schlossen 27 (97) Titel.

Marktteilnehmer befürchten, dass die höheren Zölle zudem die Inflation ansteigen lassen und die Gewinne der Unternehmen schmälern. Eine steigende Inflation könnte die US-Notenbank dazu zwingen, die Zinsen zu erhöhen, hieß es.

Dieses Szenario belastete vor allem die zinssensitiven Technologiewerte - und dies trotz sinkender Marktzinsen. Hier verbilligten sich Amazon um 9,0 Prozent, Alphabet um 4,0 Prozent, Meta um 9,0 Prozent und Nvidia um 7,8 Prozent.

Apple fielen um 9,3 Prozent. Der iPhone-Hersteller ist sehr stark von asiatischen Zulieferern abhängig. Die Analysten der Citigroup rechneten vor, dass die kumulierten Zölle auf Einfuhren aus China 54 Prozent betragen würden, die Apple nicht an die Kunden weitergeben könnte. In der Folge würde die Bruttomarge um etwa 9 Prozent schrumpfen.

Auch der Sportartikelhersteller Nike lässt einen Großteil seiner Produkte in Asien fertigen. Die Aktie brach um 14,4 Prozent ein. Einzelhändler sind ebenfalls von den Zöllen betroffen. Der Discounter Dollar Tree (-13,3%) bezieht einen Großteil seines Warenangebots aus China. Gleiches gilt für Gap, Macy's, Walmart und Target, deren Aktien um bis zu 20,3 Prozent fielen.

"Sichere Häfen" bleiben gesucht

Angesichts der sich eintrübenden Aussichten für die Konjunktur und die Aktienbörsen flüchteten die Anleger in "sichere Häfen". Der Goldpreis, der über Nacht kräftig zugelegt und ein neues Rekordhoch erreicht hatte, kam aber etwas zurück. Hier belasteten die deutlichen Abgaben bei anderen Metallen wie Kupfer oder Silber, hieß es zur Begründung. Die Feinunze verlor 0,8 Prozent auf 3.108 Dollar.

Nach wie vor gesucht waren US-Staatsanleihen. Im Gegenzug sanken die Renditen deutlich. Im Zehnjahresbereich ging es um 14 Basispunkte auf 4,06 Prozent abwärts, das niedrigste Niveau seit Oktober vergangenen Jahres.

Der Dollar geriet auf breiter Front stark unter Druck, besonders gegenüber Fluchtwährungen wie dem Yen. Der Dollar-Index fiel um 1,6 Prozent, erholte sich damit aber deutlich von den Tagestiefs. Der Welthandel werde überwiegend in der Leitwährung Dollar abgewickelt. Sollte die globale Konjunktur nun erlahmen, werde auch die Nachfrage nach dem Dollar sinken, hieß es.

Konjunktursorgen sorgten für einen Einbruch bei den Ölpreisen. Die Notierungen für Brent und WTI reduzierten sich um bis zu 4,6 Prozent. Akteure am Ölmarkt fürchteten, dass die Nachfrage als Folge eines Handelskriegs drastisch zurückgehen werde. Zudem haben die Mitglieder der Opec+ Fördermengenerhöhungen angekündigt.

Bei den Konjunkturdaten steht das Highlight erst am Freitag mit dem offiziellen Arbeitsmarktbericht für März auf der Agenda. "Während der Arbeitsmarkt derzeit in einer guten Verfassung ist, besteht das Potenzial, dass er sich schnell verschlechtern könnte", sagte Ed Yardeni, President von Yardeni Research.

Veröffentlicht wurde am Donnerstag das Handelsbilanzdefizit für Februar. Es hat sich im Vergleich zum Januar etwas stärker verringert als angenommen. Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe ging in der vergangenen Woche etwas deutlicher zurück als von Volkswirten erwartet. Die Aktivität in der US-Dienstleistungsbranche hat sich im März verlangsamt. Der vom Institute for Supply Management (ISM) berechnete Einkaufsmanagerindex fiel stärker als erwartet und liegt nur noch knapp über der Expansionsschwelle von 50.

DOW JONES--Die deutlich höher als erwartet ausgefallenen Import-Zölle von US-Präsident Donald Trump haben den schweizerischen Aktienmarkt am Donnerstag auf Talfahrt geschickt. Die USA werden Einfuhren aus anderen Ländern künftig pauschal mit zusätzlichen Zöllen von 10 Prozent belegen. Für einige Handelspartner sind diese Zölle jedoch noch höher. Auf Importe aus der EU kommen 20 Prozent, auf japanische Waren 24 und auf chinesische 34 Prozent. Für Importe aus der Schweiz fallen Zölle in Höhe von 31 Prozent an. Die entsprechenden Gegenmaßnahmen dürften nicht lange auf sich warten lassen, womit die globale Konjunktur auf einen Handelskrieg zusteuert, hieß es.

Investoren befürchten, dass die höheren Zölle die Inflation in die Höhe treiben, die Gewinne der Unternehmen schmälern und die Wirtschaft letztlich in eine Rezession treiben werden. Eine steigende Inflation könnte die US-Notenbank sogar dazu zwingen, die Zinsen zu erhöhen, hieß es.

Der SMI knickte um 2,5 Prozent auf 12.279 Punkte ein. Bei den 20 SMI-Werten standen sich 15 Kursverlierer und fünf -gewinner gegenüber. Umgesetzt wurden 35,88 (zuvor: 19,16) Millionen Aktien.

Zu den größten Verlierern gehörten die Werte aus dem Luxusgüter-Sektor. Hier knickten Richemont um 6.3 Prozent ein und Swatch verloren 5,9 Prozent. Luxusunternehmen könnten laut Barclays nur begrenzte Möglichkeiten haben, die Zoll-Auswirkungen auf Importe in die USA auszugleichen. Der Sektor verfüge zwar über eine starke Preissetzungsmacht, jedoch hätten die Unternehmen in den vergangenen Jahren bereits erhebliche Preiserhöhungen vorgenommen, wodurch einige Verbraucher abgeschreckt wurden. Zusätzliche Preiserhöhungen in den USA könnten die Nachfrage stärker als üblich beeinträchtigen.

Die Import-Zölle auf Schweizer Produkte werden die Technologiebranche des Landes "in einem ohnehin schon angespannten wirtschaftlichen Umfeld sehr hart treffen", so der Branchenverband Swissmem. Die USA stellten mit einem Anteil von 14,9 Prozent den zweitgrößten Absatzmarkt für Schweizer Unternehmen dar. Der größte Schlag werde dabei kleine und mittlere Unternehmen treffen, die keine Produktionsstätten in den USA hätten. "Die Einführung von Zöllen in Höhe von 31 Prozent ist völlig unverständlich und willkürlich, zumal die Schweiz alle ihre Industriezölle im Jahr 2024 abgeschafft hat", so Swissmem. Die Aktien von Logitech brachen um 16,5 Prozent ein.

Aktien der Pharmabranche hielten sich in dem schwachen Gesamtmarkt etwas besser. Roche reduzierten sich zwar um 3,1 Prozent, aber für Novartis und Lonza ging es um 0,4 bzw. 0,7 Prozent nach oben. Trump hat Pharmazeutika vorerst von seinen Zöllen auf globale Importe ausgenommen. Die Analysten von Bryan Garnier sprachen jedoch von Unsicherheit und Unklarheit über die Zollrisiken für die Branche angesichts der diffusen Aussagen Trumps, wonach die Arzneimittelhersteller "mit voller Kraft in die USA zurückkehren werden, denn wenn sie es nicht tun, müssen sie eine hohe Steuer zahlen".

DOW JONES--Mit kräftigen Verlusten haben die europäischen Aktienmärkte am Donnerstag auf die Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump gegenüber dem Rest der Welt reagiert. Die von ihm am Mittwoch verkündeten Vergeltungszölle sind nach Wahrnehmung der Marktteilnehmer höher als befürchtet ausgefallen. Sie wurden als aggressiv bezeichnet. Trump beschwöre mit den Zöllen einen regelrechten Handelskrieg herauf, hieß es. Die meisten Importe aus der EU sollen ab Mitte kommender Woche mit 20 Prozent belegt werden, womit die EU im Vergleich mit vielen anderen Regionen sogar noch relativ glimpflich davonkommt.

Aus Sorge vor den negativen Folgen der Zölle für Konjunktur und Unternehmensgewinne weltweit wurden Aktien verkauft und Anleihen in ihrer Funktion als sicherer Hafen gekauft - die Marktzinsen sanken also. Der DAX rutschte um 3,1 Prozent auf 21.717 Punkte ab. Der Euro-Stoxx-50 gab deutlicher um 3,6 Prozent nach - belastet unter anderem von besonders schwachen Kursen im Luxusgütersegment. Europäische Luxusunternehmen gehören nach Einschätzung von RBC Capital Markets zu den großen Verlierern.

Dem Segment werden auch die Sportartikelhersteller wie Adidas oder Puma zugerechnet. Deren Kurse knickten 11,7 und 11,1 Prozent ein, weil die USA besonders hohe Zölle auf den Schuhproduktionsstandort Vietnam von 46 Prozent verhängt haben. Profiteur der Zollthematik waren Aktien aus mutmaßlich nicht direkt betroffenen Branchen.

Der Stoxx-Subindex der Immobilienwerte gewann 2,8 Prozent, ebenso der Index der Versorger. Sie profitierten zugleich auch besonders davon, dass die Zinsen sinken. Auch die als defensiv geltenden Aktien aus der Nahrungsmittelbranche hielten sich gut mit einem Plus von 0,6 Prozent, ebenso Telekomaktien (+0,2%). Am Ende bei den Branchenindizes rangierten aBanken mit einem Minus von 4,7 Prozent.

Die Ankündigung der US-Zölle ist eines der verheerendsten Szenarien für die Weltwirtschaft, kommentierte Tomasz Wieladek, Chefvolkswirt für Europa bei T. Rowe Price. Es gebe mehrere Faktoren, die der Wirtschaft der EU schaden werden. Erstens gebe es die direkten Auswirkungen der Zölle, zweitens sei ein höherer Zoll gegenüber China verhängt worden, was zu einem verstärkten Wettbewerb auf dem Inlands- und Drittmarkt führen werde. Und schließlich gebe es weiter ein beispielloses Maß an handelspolitischen Unsicherheiten, was den Unternehmen Investitionsentscheidungen erschwere, abgesehen von den negativen Folgen eines schwächeren Konsums. Eine leichte Rezession im Euroraum im Jahr 2025 sei nun wahrscheinlich. Analysten von Goldman Sachs rechnen damit, dass die EU auf die neuen US-Importzölle "umfassend" reagieren und sich dabei nicht auf den Gütersektor beschränken wird, sondern auch den Dinstleistungssektor einbeziehen könnte.

Mit den geplanten US-Zöllen ist es nach Einschätzung der ING wahrscheinlicher geworden, dass die EZB ihre Leitzinsen noch in diesem Monat senkt. Während einige EZB-Ratsmitglieder zuletzt angedeutet hätten, dass angesichts des andauernden Inflationsdrucks eine Pause bei den Zinssenkungen angebracht sein könnte, verwiesen die ING-Ökonomen auf den gravierenden Schock für Handel und Vertrauen, den die Zölle nun darstellen. Für die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihen ging es um 8 Basispunkte auf 2,64 Prozent nach unten.

Mit dem Subindex der Ölaktien ging es um 4,7 Prozent abwärts, auch weil bei einer Konjunkturabschwächung die Ölnachfrage sinken dürfte. Zudem denkt die Opec+ darüber nach, die Förderung zu erhöhen. Entsprechend gerieten auch die Ölpreise unter Druck. Der Subindex der Autowerte verlor 4 Prozent. Hier war zuvor bereits klar, dass Importe in die USA nun mit 25 Prozent belastet werden.

Das DAX-Schwergewicht Siemens fiel um 8 Prozent. Das Unternehmen vermeldete einen Zukauf. Citi wertete die von Siemens angekündigte Übernahme des PLM-Softwareunternehmens Domatic für 5,1 Milliarden Dollar als "nicht billig" und verwies darauf, dass der Preis dem 15-fachen des erwarteten Umsatzes von 2025 entspricht. Der Kaufpreis soll auch über den Verkauf von Beteiligungen erfolgen, Siemens Healthineers verloren 7,2 Prozent. Deutsche Post (-5%) litten unter der Erwartung, dass die Volumina im Welthandel von den US-Zöllen gebremst werden.

DOW JONES--Die europäischen Aktienmärkte sind am Mittwoch im Minus in den Tag gestartet. Der DAX notiert 1,0 Prozent niedriger bei 22.307 Punkten, der Euro-Stoxx-50 handelt 0,6 Prozent tiefer. Mit Blick auf die Sektoren verliert der Chemiesektor gut 2 Prozent, hier geht es unter anderem für Sartorius um 3,3 Prozent nach unten, Bayer verlieren ebenfalls 3,3 Prozent und Merck KGaA 1,7 Prozent. Am Anleihemarkt deutet sich am Morgen zunächst eine Seitwärtsbewegung an. Warten dürfte das Motto des Tages lauten, denn um 22.00 Uhr MESZ steht der mit größter Spannung erwartete Auftritt von US-Präsident Donald Trump auf der Agenda, bei dem er neue Zölle verkünden dürfte.

Zollszenarien, Gegenmaßnahmen und deren Wechselwirkungen seien umfangreich, sagt Ulrich Stephan, Chefanlagestratege für Privat- und Firmenkunden der Deutschen Bank. Kurzfristig könnte ein gegenseitiger Handelszoll von 25 Prozent zwischen den USA und der EU laut dem Kieler Institut für Weltwirtschaft der US-Wirtschaft rund 0,3 Prozent Wachstum kosten, der EU gut 0,5 Prozent. Mittelfristig dürften die Folgen eines längeren und eskalierenden Handelskonflikts für beide Seiten deutlich höher ausfallen. Dies seien gute Gründe, sich zu einigen. Zu erwartende Verhandlungen dürften jedoch zäh verlaufen und auch die Märkte weiter in Atem halten.

"Was auch immer der Präsident am Mittwoch ankündigt, kann leicht am nächsten Morgen wieder abgeschafft werden", gibt Don Calcagni, CIO von Mercer Advisors, zu bedenken: "Als professioneller Anleger will ich Permanenz, kein dauerndes Ändern der Regeln". Es sei "wirklich schwierig" vorherzusagen, wie der Anleihenmarkt die US-Zölle aufnehmen werde, befinden die ING-Analysten. Auch weil allgemein anerkannt sei, dass Zölle ein nicht unerhebliches Preissteigerungs- und Inflationsrisiko bergen.

Viele Ökonomen sind der Meinung, dass Zölle Preissteigerungen nach sich ziehen werden, weil zumindest ein Teil der zusätzlichen Kosten an die Verbraucher weitergegeben werden dürfte. Goldman Sachs geht davon aus, dass die Zölle die von der Fed bevorzugte Kennzahl für die Kerninflation in diesem Jahr von 2,8 Prozent im Februar auf etwa 3,5 Prozent ansteigen lassen werden. Die Schätzung basiert auf der Annahme, dass Präsident Trump reziproke Zölle in Höhe von durchschnittlich 15 Prozent für alle Handelspartner der USA ankündigen wird.

Bis zur Trump-Ankündigung am Abend ist der Kalender relativ leer. In den USA werden die Auftragseingänge bekannt gegeben. Derweil rückt der US-Arbeitsmarkt wieder in den Fokus. Am Nachmittag stehen die ADP-Arbeitsmarktdaten über die Beschäftigung in der privaten US-Wirtschaft auf dem Programm. Erwartet wird ein Stellenzuwachs von 120.000, nachdem es im Vormonat 77.000 gewesen sind. Am Freitag steht dann der offizielle US-Arbeitsmarktbericht auf der Agenda.

Mit Blick auf die Unternehmen ist die Nachrichtenlage sehr dünn. In Italien kann die Unicredit (-1,1%) nun das Übernahmeangebot für den heimischen Rivalen BPM (+1,5%) starten. Wie die italienische Bank mitteilte, hat die Finanzmarktaufsicht Consob das Angebotsdokument genehmigt. Unicredit will BPM für gut 10 Milliarden Euro übernehmen. BPM hat das Angebot mit der Begründung zurückgewiesen, das Unternehmen werde unterbewertet. Derweil hält die Credit Agricole (+0,9%) derzeit 9,9 Prozent an BPM über Finanzinstrumente. Die Bank will die Optionen ausüben und ihren Anteil sogar auf 19,8 Prozent erhöhen. Credit Agricole hatte deutlich gemacht, dass sie kein Übernahmeangebot für BPM plane.

Derweil konnte sich Nordex (+1,4%) zwei Aufträge über insgesamt 750 Megawatt (MW) von einem Windenergieprojektentwickler aus der Türkei sichern. Der Windkraftanlagenhersteller wird ab Mitte kommenden Jahres 108 Turbinen für zwei Windprojekte liefern und installieren. Die Fertigstellung der Windparks ist für 2027 geplant.

Um 8 Prozent nach oben schießen die Aktien von Grifols in Madrid. Damit setzen sich die spanischen Pharmapapiere an die Spitze im Stoxx-600-Index. Kurstreiber sind Presseberichte, wonach die Übernahmegespräche mit dem Finanzinvestor Brookfield wieder aufgenommen worden seien. Dies berichtet die Zeitung "El Confidencial". Sie sieht das Übernahmevolumen bei rund 7 Milliarden Euro. Im Herbst vergangenen Jahres sein ein Gebot von 6,7 Milliarden durch Grifols abgelehnt worden.

DOW JONES--Nach dem von teils schweren Verlusten geprägten Wochenstart ist es am Dienstag an den Aktienmärkten in Ostasien überwiegend nach oben gegangen. Eine kräftige Erholung auf breiter Front blieb aber aus. Zu schwer wogen die Verunsicherung und Nervosität vor dem morgigen Mittwoch. Dann wird mit der Verkündung neuer US-Strafzölle gerechnet. Unter anderem avisierte Trump sogenannte reziproke Zölle, mit denen seiner Meinung nach ungerechtfertigte Zölle auf US-Produkte ausgeglichen werden sollen. Allerdings war die Nachrichtenlage dazu zuletzt teils widersprüchlich. Die Frage neben der Höhe der Zölle ist, ob sie zielgerichtet auf einzelne Länder erhoben werden sollen oder unterschiedslos in ganzer Breite.

In Tokio fiel die Erholungsbewegung ganz aus. Dem 4-prozentigen Minus vom Vortag folgte ein Miniplus auf 35.653 Punkte. Konjunkturseitig kam von der vierteljährlichen Konjunkturumfrage "Tankan" der japanischen Notenbank Ernüchterung. Dessen Wert sank gegenüber dem Vorquartal auf 12 von 14, den niedrigsten Stand seit einem Jahr. Und auch für Juni ergab die Umfrage unter Großunternehmen lediglich einen Indexstand von 12. Dazu beinhaltet die Umfrage eine höhere Inflationserwartung, was für weitere Zinserhöhungen der Notenbank spricht.

Am deutlichsten fiel die Gegenbewegung mit 1,6 Prozent in Seoul aus, Marktteilnehmer sprachen von Schnäppchenkäufen, verwiesen aber auch auf ein unerwartet stark ausgefallenes Exportwachstum für März. Von letzterem profitierten unter anderen die Aktienkurse von Werften wie HD Hyundai Mipo (+8,0%).

In Sydney ging es um 1,0 Prozent aufwärts. Dass die australische Notenbank den Leitzins mit 4,1 Prozent bestätigte, war so überwiegend erwartet worden. Derweil fiel der Anstieg der Einzelhandelsumsätze in Down Under im Februar einen Tick unter der Erwartung aus. Das störte aber kaum, weil es zugleich Hoffnungen auf sinkende Zinsen zugute kam.

In Schanghai und vor allem in Hongkong gingen zwischenzeitlich größere Gewinne wieder verloren. Der Composite-Index legte um 0,4 Prozent zu, der HSI in Hongkong machte 0,7 Prozent gut. Für einen Lichtblick sorgte der von Caixin ermittelte Einkaufsmanagerindex für die Industrie. Er stieg im März gegenüber dem Vormonat innerhalb des Expansion anzeigenden Bereichs leicht.

Zu den Gewinnern in Hongkong gehörten Internetaktien wie Tencent, Alibaba oder Meituan mit Gewinnen um 1,7 Prozent. Die Stimmung der Anleger gegenüber chinesischen Internetunternehmen sei wieder positiver, so die Analysten von Citi. Trotz Zöllen und Beschränkungen für Chipunternehmen seien angemessene Bewertungen, die Durchbrüche bei künstlicher Intelligenz, unterstützende Regulierungspolitik und erste Anzeichen für ein steigendes Verbrauchervertrauen ermutigend. Dazu hätten chinesische Internetunternehmen das vierte Quartal 2024 mit Gewinn- und Umsatzsteigerungen abgeschlossen.

In Tokio zeigten sich Softbank Group (+0,2%) und Tokyo Gas (+0,2%) wenig bewegt von neuen Nachrichten. Der Technologie-Investor Softbank will bis zu 30 Milliarden Dollar in OpenAI Global investieren. Dazu muss das KI-Unternehmen anders als bislang zukünftig aber gewinnorientiert arbeiten. Tokyo Gas hat derweil über eine Tochter und mit einem Partner für 525 Millionen Dollar ein Chevron-Gasvorkommen in Texas gekauft.

DOW JONES--Im Gefolge der europäischen Börsen ging es zu Wochenbeginn auch am schweizerischen Aktienmarkt kräftig nach unten. Die Zoll-Politik von US-Präsident Donald Trump sorgte weiterhin für Verunsicherung bei den Anlegern. Nach den jüngsten US-Wirtschaftsdaten wird zunehmend mit einer Stagflation in den USA gerechnet - eine steigende Inflation bei einem geringen Wirtschaftswachstum. Und auch in Europa dürften die US-Zölle das erwartete Wirtschaftswachstum belasten, was vor allem die Exportwirtschaft betreffen dürfte. Investoren suchten in der Folge sichere Häfen wie Anleihen und Gold. Das Edelmetall kletterte auf ein neues Allzeithoch über 3.100 Dollar je Feinunze.

Am Mittwoch will Trump Details zu seinen geplanten Strafzöllen bekanntgeben. Diese könnten noch umfangreicher ausfallen als bislang angedroht, schrieb das Wall Street Journal. Trump selbst hatte am Sonntag verkündet, dass die Strafzölle alle Handelspartner der USA betreffen würden. Bislang fest steht, dass ab Mittwoch Strafzölle von 25 Prozent auf Autos und Autoteile erhoben werden sollen, die außerhalb der USA hergestellt wurden.

Der SMI verlor 1,9 Prozent auf 12.598 Punkte. Bei den 20 SMI-Werten verzeichneten alle Aktien Abgaben. Dabei wurden 30,17 (zuvor: 20,27) Millionen Aktien umgesetzt.

Mit Abschlägen zeigten sich auch die defensiven Index-Schwergewichte, allerdings fielen die Kursverluste hier teils nicht so deutlich aus. Die Papiere von Roche, Novartis und Nestle verloren zwischen 0,8 und 2,1 Prozent.

Besonders unter Druck stand der europäische Banken-Sektor. Hier sei ein schwächeres wirtschaftliches Wachstum eingepreist worden. Zudem wird teils davon ausgegangen, dass die Europäische Zentralbank auf ihrer Sitzung im April eine Zinspause einlegen wird. Die Aktien der UBS verloren 3,8 Prozent, Julius Bär büßten 2,3 Prozent ein.

DOW JONES--Am deutschen Aktienmarkt ist es am Montag nach unten gegangen. Der DAX ging mit einem Minus von 1,3 Prozent bei 22.163 Punkten aus dem Handel, im Tagesverlauf rutschte der Index kurzfristig unter die 22.000er-Marke. Dabei belastete einmal mehr die Schwäche der Automobilwerte, deren Sektor-Index mit einem Abschlag von 3,2 Prozent den größten Verlierer stellte. Aktuell sind es die US-Zölle, die die Investoren vorsichtiger stimmen. Ab dem 2. April sollen neue US-Zölle in Höhe von 25 Prozent auf alle importierten Autos und Autoteile in Kraft treten. Die Zölle gelten zusätzlich zu den bereits bestehenden Abgaben. Zudem werden wohl am Mittwoch reziproke Zölle verkündet. Das Ausmaß dieser Zölle oder die zeitliche Implementierung ist derweil noch offen. In der Folge gaben VW um 3,5 Prozent nach, Porsche AG um 4 und BMW um 3 Prozent.

Leichte Entspannung kam dagegen von den Verbraucherpreisen, der Inflationsdruck in Deutschland ging im März etwas deutlicher als erwartet zurück. Nachdem die europäischen Währungshüter angekündigt hatten, ihre Zinsentscheidungen stärker von den Datenveröffentlichungen abhängig zu machen, erwarten die Zinsstrategen der DZ Bank, dass die EZB im April auf eine weitere Zinssenkung verzichtet und erst im Juni mit neuen Konjunktur- bzw Inflationsprojektionen wieder aktiv werden wird.

Anleger suchten ansonsten die sicheren Häfen auf, im DAX waren es die defensiven Werte wie Eon oder Deutsche Börse, die gegen den Trend im Plus schlossen. Aber auch Gold war gesucht, dass Kilo kostete erstmals über 93.000 Euro. Lufthansa gaben um 4,3 Prozent nach, nachdem ein Wettbewerber von einer nachlassenden Nachfrage nach Transatlantik-Flügen berichtet hatte. Eine Analystenkommentar schickte die Aktie von SMA Solar (-15%) gen Süden. Die Analysten von Jefferies sind der Ansicht, dass sich das Geschäft von SMA Solar derzeit schlechter prognostizieren lässt, und senkten das Votum auf Halten.

Für die Aktie von Cancom ging es um 15,1 Prozent nach unten. Die DZ Bank attestierte Cancom einen enttäuschenden Ausblick 2025. Das Sentiment zur Aktie dürfte mit den neuen Informationen weiter gedämpft bleiben, da der Ausblick für Investoren abermals eine Enttäuschung darstelle.

DOW JONES--An den europäischen Aktienmärkten ist es zum Start in die Woche deutlich abwärts gegangen. Es ist weiterhin die teils sprunghafte Zollpolitik des US-Präsidenten Donald Trump, die Investoren verschreckt. Nach den jüngsten US-Wirtschaftsdaten wird zunehmend mit einer Stagflation in den USA gerechnet - mit steigender Inflation bei geringem Wirtschaftswachstum. Auch in Europa dürften die US-Zölle das erwartete Wirtschaftswachstum belasten. Anleger suchten in der Folge die sicheren Häfen wie Gold auf, das Kilo des Edelmetalls kostete erstmals über 93.000 Euro. Der DAX fiel um 1,3 Prozent auf 22.163 Punkte, notierte im Tief unter der 22.000er Marke. Der Euro-Stoxx-50 verlor 1,6 Prozent auf 5.248 Zähler.

Bei den Branchen fielen in Europa die Automobilwerte im Schnitt um 2,6 Prozent, sie dürften am stärksten von den US-Zöllen betroffen sein. Ab dem 2. April sollen neue US-Zölle in Höhe von 25 Prozent auf alle importierten Autos und Autoteile in Kraft treten. Die Zölle gelten zusätzlich zu den bereits bestehenden Abgaben. Zudem werden am Mittwoch reziproke Zölle verkündet. Das Ausmaß dieser Zölle oder die zeitliche Implementierung ist derweil noch offen. Der Sektor der defensiven Telekomwerte handelte mit plus 0,2 Prozent als einziger in positivem Terrain.

Für die Zinsstrategen der DZ Bank bleibt die große Frage, ob Trump sein Ziel erreichen wird, die Abhängigkeit von ausländischen Waren zu reduzieren und die US-Wirtschaft zu stärken. Die geringe Kapazitätsauslastung im Automobilsektor deute darauf hin, dass jährlich mehrere Millionen Fahrzeuge zusätzlich produziert werden könnten.

Eine Einschränkung könnte allerdings sein, dass nicht genügend Arbeitskräfte zur Verfügung stehen, um die Produktion zu erhöhen. Kurzfristig dürfte Trumps Zollpolitik die konjunkturellen Aussichten eher eintrüben. Die Unsicherheit habe deutlich zugenommen. An den Kapitalmärkten bestehe die Hoffnung, dass die deutliche Reaktion der Kapitalmärkte Trump dazu veranlassen könnte, "mildere" Zölle in Aussicht zu stellen.

Goldman Sachs erwartet, dass die durchschnittlichen US-Zölle auf 15 Prozent steigen, das wären 5 Prozentpunkte mehr als erwartet: "Wir gehen weiter davon aus, dass das Risiko der Zölle ab dem 2. April größer ist, als viele Marktteilnehmer annehmen."

EZB könnte Zinspause einlegen

Der Inflationsdruck in Deutschland ist im März etwas deutlicher als erwartet zurückgegangen. Der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) stieg gegenüber dem Vormonat um 0,4 Prozent und lag um 2,3 Prozent über dem Niveau des Vorjahresmonats. Von Dow Jones Newswires befragte Volkswirte hatten eine Jahresteuerung von 2,4 Prozent prognostiziert. Nachdem die europäischen Währungshüter angekündigt hatten, ihre Zinsentscheidungen stärker von den Datenveröffentlichungen abhängig zu machen, erwarten die Zinsstrategen der DZ Bank, dass die EZB im April auf eine weitere Zinssenkung verzichtet und erst im Juni mit neuen Konjunktur- bzw Inflationsprojektionen wieder aktiv werden wird.

Bei den Einzelwerten standen in Schweden die Aktien von Fortnox mit einem Übernahmeangebot im Fokus. Die Titel schossen um 33 Prozent nach oben.

In Deutschland ging es für die Aktie von Cancom um 15,1 Prozent nach unten. Die DZ Bank attestiert Cancom einen enttäuschenden Ausblick 2025. Das Sentiment zur Aktie dürfte mit den neuen Informationen weiter gedämpft bleiben, da der Ausblick für Investoren abermals eine Enttäuschung darstelle.

Die Aktien von International Consolidated Airlines (IAG) ging es um 6,6 Prozent nach unten, nachdem Virgin Atlantic berichtet hatte, dass es Anzeichen für eine Abschwächung der US-Nachfrage nach transatlantischen Reisen gebe. Das Unternehmen stellte fest, dass sich die Nachfrage nach einem starken Start ins Jahr 2025 verlangsamt. In Deutschland verloren die Aktien der Lufthansa 4,3 Prozent.

DOW JONES--In einem schwachen Börsenumfeld hat sich der schweizerische Aktienmarkt am Freitag wacker geschlagen - gestützt von den defensiven Schwergewichten. Im Handel war mit Blick auf den drohenden Handelskrieg zwischen Europa und den USA von einem politisch dominierten Markt die Rede. Der große Rundumschlag am 2. April mit individuell auf jeden Handelspartner abgestimmten Zöllen rückte immer näher - und mit ihm stieg die Nervosität am Markt. Es gebe noch immer wenig Klarheit über die Höhe der Zölle.

Zudem warf der Protektionismus bereits seine Schatten voraus: Der mit Spannung erwartete PCE-Deflator, das bevorzugte Inflationsmaß der US-Notenbank, war in der Kernrate gestiegen und dies deutlicher als prognostiziert. Gerade vor dem Wochenende sei das Schlagzeilenrisiko gestiegen, daher trennten sich Anleger von Risikopapieren wie Aktien, hieß es. Der SMI sank 0,2 Prozent auf 12.840 Punkte. Unter den 20 SMI-Werten standen sich 13 Kursverlierer und sieben -gewinner gegenüber. Umgesetzt wurden 20,27 (zuvor: 25,54) Millionen Aktien.

Gestützt wurde der eidgenössische Markt von den defensiven Schwergewichten Nestle (+1,1%), Roche (+0,8%) und Novartis (+0,3%). In unsicheren Zeiten greifen Anleger gern auf diese Werte zurück. Holcim strebt nach der geplanten Abspaltung des Nordamerikageschäfts Amrize bis 2030 Wachstum bei Umsatz und Gewinnen an. Der Baustoffhersteller zielt dabei im Schnitt auf 3 bis 5 Prozent jährliches organisches Umsatzwachstum und ein Wachstum von 6 bis 10 Prozent beim wiederkehrenden EBIT, wie der Konzern anlässlich seines Kapitalmarkttages mitteilte. Vontobel sprach von soliden Wachstumsprognosen. Moody's bestätigte die Bonitätsnote. Der Kurs sank um 1,1 Prozent, was Händler aber mit den zyklischen Charakter der Aktie erklärten.

Nach einem positiven Analystenkommentar von Goldman Sachs verloren Adecco "nur" 0,4 Prozent. Unter den weiteren Nebenwerten hielten sich Schlatter nach Vorlage von Geschäftszahlen für 2024 unverändert. Meyer Burger schossen um 9,9 Prozent nach einem Auftrag aus Italien empor.

DOW JONES--Der deutsche Aktienmarkt ist am Freitag mit Verlusten aus dem Handel gegangen. Der DAX büßte 1 Prozent auf 22.462 Punkte ein. Vor dem Wochenende nahmen die Anleger Gewinne mit. "Das ist aktuell ein politisch dominierter Markt, in dem sich die Stimmung schnell und häufig dreht", sagte Thomas Altmann von QC Partners. Die Märkte warten auf Details zu weiteren US-Zöllen. Und weil vielfach damit gerechnet wird, dass die Zölle zu einer höheren Inflationsrate führen werden, haben die Börsen umso mehr auch die Entwicklung der Preise im Blick.

Als schlechte Nachricht für die KI-Euphorie sahen Händler den deutlich gesenkten Preis zum Börsengang des auf KI spezialisierten Cloud-Computing-Anbieters Coreweave. Wie am Vortag schon mit Verweis auf Insider vermutet, bringt Coreweave seine Aktien zu je 40 Dollar an den Markt, deutlich unter der ursprünglichen Preisspanne von 47 bis 55 Dollar. "Das ist das erste Mal, dass es zu einem Einbruch der Bewertungen im KI-Bereich kommt", meinte ein Händler. Das drückte auf Technologigieaktien: Infineon verloren 4 Prozent, Aixtron 5,8 Prozent und Suss mit negativen Analystenstimmen gleich 14,3 Prozent.

Fallende Renditen stützen Immobilienaktien

Fallende Renditen an den Anleihemärkten stützten dagegen den zuletzt gemiedenen Immobiliensektor: Vonovia legten im DAX 2,3 Prozent zu, LEG Immobilien kamen auf ein Plus von 1,4 Prozent. Im Gegenzug wurden Bankentitel gemieden: Für die Aktie der Deutschen Bank ging es 2,9 Prozent nach unten, Commerzbank verloren 4,7 Prozent.

Autotitel wurden ebenfalls weiter gemieden: BMW verloren 1,7 Prozent oder VW 2,4 Prozent. Zu Abschlägen kam es auch bei Rüstungsaktien: Rheinmetall fielen um 3 Prozent, in der zweiten Reihe gaben Hensoldt 5,2 Prozent ab. Auf der anderen Seite zogen Deutsche Telekom um 2,2 Prozent an.

Platzierung in Ionos

SAF-Holland schlossen 0,2 Prozent im Minus. Wie der Lkw-Zulieferer anlässlich seines Kapitalmarkttages mitteilte, will er sowohl organisch als auch durch Übernahmen wachsen. Zudem will er Maßnahmen zur Effizienzsteigerung umsetzen.

Ionos verloren 0,2 Prozent auf 25,90 Euro. Der Großaktionär Warburg Pincus habe am Vorabend Aktien zu 24,55 Euro platziert, hieß es im Handel. Dies seien die letzten 8,6 Prozent gewesen, Warbung sei jetzt nicht mehr beteiligt. Damit stehen keine weiteren Verkäufe mehr an, was der Aktie Rückhalt bot.

DOW JONES--Der europäische Aktienmarkt ist am Freitag mit Verlusten aus dem Handel gegangen. Der DAX büßte 1 Prozent auf 22.462 Punkte ein, für den Euro-Stoxx-50 ging es um 0,9 Prozent auf 5.331 Punkte nach unten.

Vor dem Wochenende nahmen die Anleger Gewinne mit. "Das ist aktuell ein politisch dominierter Markt, in dem sich die Stimmung schnell und häufig dreht", sagte Thomas Altmann von QC Partners. Die Märkte warten auf Details zu weiteren US-Zöllen. Und weil vielfach damit gerechnet wird, dass die Zölle zu einer höheren Inflationsrate führen werden, haben die Börsen umso mehr auch die Entwicklung der Preise im Blick.

Aus Japan wurde für den Großraum Tokio ein deutlich stärkerer Anstieg der Verbraucherpreise berichtet. Dagegen sahen Händler leicht positive Botschaften in neuen Inflationsdaten aus Europa. In Spanien legten die HVPI-Verbraucherpreise im März um 2,2 (Vormonat: 2,9) Prozent zum Vorjahr zu, in Frankreich wie im Februar sogar lediglich um 0,9 (erwartet: 1,1) Prozent. Dies zeige alles in die richtige Richtung.

Der von der US-Notenbank stark beobachtete PCE-Preisindex für Februar ist derweil in der Kernlesung einen Tick stärker gestiegen als erwartet. Wichtiger waren aber die oben geschnellten Inflationserwartungen der US-Konsumenten: Laut der Zweitlesung der Verbraucherstimmung der Uni Michigan für März ist die Inflationserwartung über die kommenden 5 bis 10 Jahre auf 4,1 Prozent gestiegen - das ist laut Bloomberg der höchste Wert seit 1993.

An den Anleihemärkten, insbesondere in USA, fielen die Renditen. Das ließ den Euro auf 1,0819 Dollar steigen. Der Goldpreis legt derweil immer weiter zu. Im Verlauf hatte die Feinunze mit 3.085 Dollar ein neues Allzeithoch markiert und war da auch in Euro gerechnet so teuer wie nie zuvor. Nach Einschätzung von Marktanalyst Fawad Razaqzada von Forex.com treibt die Angst vor einer Eskalation der Handelsspannungen die Anleger in den vermeintlich sicheren Hafen. Zu Börsenschluss ging das Edelmetall bei 3.084 Dollar je Feinunze um.

KI-Börsengang von Coreweave drückt auf Sektorsentiment - höhere Renditen belasten Bankensektor

Als schlechte Nachricht für die KI-Euphorie sahen Händler den deutlich gesenkten Preis zum Börsengang des auf KI spezialisierten Cloud-Computing-Anbieters Coreweave. Wie am Vortag schon mit Verweis auf Insider vermutet, bringt Coreweave seine Aktien zu je 40 Dollar an den Markt, deutlich unter der ursprünglichen Preisspanne von 47 bis 55 Dollar. Außerdem platziert das Unternehmen weniger Aktien als zunächst geplant. "Das ist das erste Mal, dass es zu einem Einbruch der Bewertungen im KI-Bereich kommt", meinte ein Händler.

Der Stoxx-Subindex Technologie fiel um 2,1 Prozent. Der Banken-Index gab um 2,2 Prozent nach, während der Index der Immobilienaktien um 1,6 Prozent zulegte. Hier dürfte vor allem der Rückgang der Renditen am Anleihemarkt eine Rolle gespielt haben. Die deutsche Zehnjahresrendite fiel um 5 Basispunkte auf 2,72 Prozent.

Autotitel wurden ebenfalls weiter gemieden: BMW verloren 1,7 Prozent oder VW 2,4 Prozent. Zu Abschlägen kam es auch bei Rüstungsaktien: Rheinmetall fielen um 3 Prozent, in der zweiten Reihe gaben Hensoldt 5,2 Prozent ab.

Auf der anderen Seite zogen Deutsche Telekom um 2,2 Prozent an.

Platzierung in Ionos

SAF-Holland schlossen 0,2 Prozent im Minus. Wie der Lkw-Zulieferer anlässlich seines Kapitalmarkttages mitteilte, will er sowohl organisch als auch durch Übernahmen wachsen. Zudem will er Maßnahmen zur Effizienzsteigerung umsetzen.

Ionos verloren 0,2 Prozent auf 25,90 Euro. Der Großaktionär Warburg Pincus habe am Vorabend Aktien zu 24,55 Euro platziert, hieß es im Handel. Dies seien die letzten 8,6 Prozent gewesen, Warbung sei jetzt nicht mehr beteiligt. Damit stehen keine weiteren Verkäufe mehr an, was der Aktie Rückhalt bot.

DOW JONES--Die US-Strafzölle haben auch am Freitag das Geschehen an den Aktienmärkten in Ostasien und Australien dominiert. In Tokio und Seoul ging es deutlich abwärts, erneut angeführt von Verlusten bei Autoaktien. In Tokio drückten außerdem überraschend deutlich gestiegene Verbraucherpreise für den Großraum Tokio auf die Stimmung. Sie weckten Befürchtungen, dass die Bank of Japan demnächst die Zinsen erneut anheben könnte. Der Yen wertete darauf auf 150,45 je Dollar auf von Ständen knapp über 151 zuvor.

Der Nikkei-225-Index fiel um 1,8 Prozent auf 37.120 Punkte. Die Aktien der Autohersteller wurden wegen der ab dem 2. April geltenden US-Strafzölle von 25 Prozent abermals kräftig abverkauft. Toyota verloren 4,5, Honda 4,9 und Nissan 3,9 Prozent.

In Seoul verbilligten sich Hyundai Motor und Kia um 3,5 und 2,7 Prozent. Der Leitindex Kospi gab um 1,9 Prozent nach. Neben Autowerten wurden auch Aktien des Chipsegments verkauft. Anleger fürchten, dass auch diese Branche von Strafzöllen und Handelsbeschränkungen betroffen sein wird. Das Indexschwergewicht Samsung Electronics verbilligte sich um 2,6 Prozent. SK Hynix büßten 3,7 Prozent ein. In Tokio gaben Advantest und Toyko Electron ebenso weiter nach um 3 bis 4 Prozent.

Für die Verkäufe im Halbleitersegment dürfte auch ein Grund gewesen sein, dass der Börsengang des KI-Cloud-Computing Unternehmens Coreweave später am Tag an der Nasdaq nur deutlich abgespeckt vonstatten gehen wird.

Nicht ganz so hoch wie in Tokio und Seoul fielen die Kursverluste an den chinesischen Börsen aus. Sie wurden etwas gestützt von der Hoffnung auf weitere Wirtschaftsstimuli der chinesischen Regierung. Der Composite-Index in Schanghai schloss 0,7 Prozent im Minus. Der Hang-Seng-Index in Hongkong fiel im späten Handel um ebenfalls 0,7 Prozent.

Tencent tendierten in Hongkong kaum verändert. Das Unternehmen steigt beim Spieleentwickler Ubisoft ein. Dieser gründet eine neue Einheit, die die Spielereihen "Assassin's Creed", "Far Cry" und "Tom Clancy's Rainbow Six" beheimaten wird. Der chinesische Technologiekonzern Tencent übernimmt für 1,16 Milliarden Euro einen Minderheitsanteil an dem neuen Bereich.

Der Aktienmarkt in Sydney trotzte der negativen Tendenz und ging gut behauptet aus dem Handel. Noch vor Handelsbeginn hatte der australische Premierminister Anthony Albanese Neuwahlen für den 3. Mai angesetzt.

DOW JONES--Der schweizerische Aktienmarkt hat am Donnerstag im Minus geschlossen. Vermiest wurde die Stimmung durch die Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump. Der hatte wie befürchtet zusätzliche Zölle von 25 Prozent auf Importe von Autos und Autoteilen verhängt und diese als "nicht mehr verhandelbar" bezeichnet. Die Autozölle trafen die Schweiz zwar direkt kaum, aber die Sorge ging um, dass dies nur der Anfang sein könnte. Denn am 2. April soll der ganz große Rundumschlag in Sachen Zölle in den USA folgen. Gedrückt wurde die eidgenössische Börse auch von optisch hohen Verlusten bei Roche (-2,8%) - bedingt durch den Dividendenabschlag.

Der SMI gab 0,7 Prozent auf 12.867 Punkte ab. Unter den 20 SMI-Werten standen sich zwölf Kursverlierer und acht -gewinner gegenüber. Umgesetzt wurden 25,54 (zuvor: 19,24) Millionen Aktien. Mit einem Verlust von 4,1 Prozent zeigten sich UBS extrem schwach. Bank of America hatte die Aktien der Großbank auf "Underperform" abgestuft und auch das Kursziel deutlich reduziert. Zudem äußerte sich Goldman Sachs negativ.

Bei Nestle (+0,7%) ließen Berichte über Verhandlungen zur Zukunft des Wassergeschäfts Kursfantasie aufkommen. Alcon übernimmt die Mehrheit an Aurion Biotech, einem Unternehmen für Zelltherapien bei Augenkrankheiten. Vorausgegangen waren juristische Auseinandersetzungen. Der Alcon-Kurs zog um 5,2 Prozent an.

Adecco (+0,5%) gab die Gründung einer neuen Gesellschaft in Kooperation mit Salesforce bekannt, nannte aber keine finanziellen Details. Neben Roche wurden auch Sika (-2,9%), Schindler (-4,3%) und Implenia (-3,7%) ex Dividende gehandelt. Implenia meldete den Gewinn attraktiver neuer Projekte in den Bereichen Datenzentren, Gesundheit sowie Energie- und Verkehrsinfrastruktur. Nach Vorlage von Geschäftszahlen für 2024 verloren Idorsia 5,1 Prozent.

DOW JONES--Mit Abgaben, aber erholt von ihren Tagestiefs, sind die deutschen Aktien am Donnerstag aus dem Handel gegangen. Die Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump belastete überall, selbst an den US-Börsen.

Trump hatte am Vorabend wie befürchtet zusätzliche Zölle von 25 Prozent auf Importe von Autos und Autoteilen verhängt und diese als "nicht mehr verhandelbar" bezeichnet. Starten sollen sie am 2. April. Der autolastige DAX verlor 0,8 Prozent auf 22.679 Punkte,

Die exportstarken deutschen Autobauer litten durch die Bank: Vor allem Porsche AG standen zunächst unter deutlichem Druck und erholten sich erst spät auf 2,6 Prozent Minus. Für BMW, Mercedes-Benz und Zulieferer wie Continental ging es zwischen 2,4 und 2,7 Prozent abwärts. VW fielen um 1,5 Prozent.

Ernüchterung bei Prosieben

Prosieben brachen nach enttäuschten Übernahmespekulationen um 10.2 Prozent auf 5,87 Euro ein. MFE hat am Vorabend zwar ein Gebot für die Senderkette vorgelegt - der von der Berlusconi-Familie kontrollierte Medienkonzern bietet aber nur den gesetzlichen Mindestpreis für die ausstehenden Aktien von je 5,75 Euro.

Entsprechend verschnupft reagierten die Anleger.

Henkel legten im DAX um 2,7 Prozent zu nach besser als erwarteten Zahlen von US-Konkurrent HB Fuller am Vorabend. Defensive Branchen waren angesichts der Zollstreitigkeiten europaweit erste Wahl. Auch RWE und Eon legten um bis zu 1,6 Prozent zu.

Daneben gab es auf Unternehmensebene eine Reihe endgültiger Geschäftsberichte bei Nebenwerten: Unter anderem fielen SMA Solar nach Jahreszahlen um 8,9 Prozent. Der Hersteller von Wechselrichtern für Solaranlagen rutschte wegen Wertberichtigungen tief in die roten Zahlen. Auch ein ordentlicher Ausblick auf die Auftragslage änderte daran nichts.

Um 5,5 Prozent nach oben ging es nach Zahlen für Vossloh. Diese bewegten sich laut Jefferies im Rahmen der Erwartungen, den Ausblick schätzten Anleger aber offenbar als zu konservativ ein.

Ionos kletterten nach ihren Jahresergebnissen um 6,4 Prozent. Diese waren laut JP Morgan etwas besser als erwartet ausgefallen. Rational verloren nach einem wenig überzeugenden Ausblick 4,9 Prozent. Gleiches galt für Formycon, die 6 Prozent einbüßten.

Bei CTS Eventim kam der Ausblick gut an und ließ die Titel 3,1 Prozent steigen. Die Analysten von Baader Helvea bezeichneten ihn als vorsichtig und konservativ.

DOW JONES--Leichter sind die europäischen Aktienmärkte am Donnerstag aus dem Handel gegangen. Umschichtungen in defensive Werte und Einzelhändler milderten das Minus der vor allem deutschen Autowerte allerdings etwas ab. Belastend wirkte wieder einmal die Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump. Er hatte am Vorabend wie befürchtet zusätzliche Zölle von 25 Prozent auf Importe von Autos und Autoteilen verhängt und diese als "nicht mehr verhandelbar" bezeichnet. Eingeführt werden sollen sie am 2. April.

Der autolastige DAX verlor 0,7 Prozent auf 22.679 Punkte, der Euro-Stoxx-50 fiel um 0,6 Prozent auf 5.381 Punkte.

Autosektor mit US-Zöllen unter Druck

Kräftig abwärts ging es in Europa bei fast allen Autowerten. Der Sektor reduzierte sich um 1,1 Prozent. Anleger differenzierten weltweit aber genau nach der US-Abhängigkeit: So fielen selbst General Motors in den USA um rund 7 Prozent, da sie auch in Mexiko produzieren. Umgekehrt legten Tesla an der Wall Street in der Spitze um mehr als 6 Prozent zu, da sie überwiegend in den USA herstellen. Stellantis in Paris reduzierten sich um 4,3 Prozent wegen ihrer zahlreichen US-Töchter.

Die exportstarken deutschen Autobauer litten durch die Bank: Vor allem Porsche AG standen zunächst unter deutlichem Druck und erholten sich erst spät auf 2,6 Prozent Minus. Für BMW, Mercedes-Benz und Zulieferer wie Continental ging es zwischen 2,4 und 2,7 Prozent abwärts. VW fielen um 1,5 Prozent.

Gegen den Trend nach oben ging es mit 1,8 Prozent bei Ferrari. Der italienische Luxuswagenbauer bestätigte, trotz der Trump-Zölle seine Jahresprognose zu halten.

Die Analysten von Wedbush haben errechnet, dass der Durchschnittspreis für den US-Kunden durch die Zölle um 5.000 bis 10.000 Dollar steigen wird. Für die Autohersteller würde das einen "orkanartigen Gegenwind" bedeuten.

Ernüchterung bei Prosieben

Prosieben brachen nach enttäuschten Übernahmespekulationen um 10,2 Prozent auf 5,87 Euro ein. MFE hat am Vorabend zwar ein Gebot für die Senderkette vorgelegt - der von der Berlusconi-Familie kontrollierte Medienkonzern bietet aber nur den gesetzlichen Mindestpreis für die ausstehenden Aktien von je 5,75 Euro.

Entsprechend verschnupft reagierten die Anleger.

Henkel legten im DAX um 2,7 Prozent zu nach besser als erwarteten Zahlen von US-Konkurrent HB Fuller am Vorabend. Defensive Branchen waren angesichts der Zollstreitigkeiten europaweit erste Wahl. Auch RWE und Eon legten um bis zu 1,6 Prozent zu.

Daneben gab es auf Unternehmensebene eine Reihe endgültiger Geschäftsberichte bei Nebenwerten: Unter anderem fielen SMA Solar nach Jahreszahlen um 8,9 Prozent. Der Hersteller von Wechselrichtern für Solaranlagen rutschte wegen Wertberichtigungen tief in die roten Zahlen. Auch ein ordentlicher Ausblick auf die Auftragslage änderte daran nichts.

Ionos kletterten nach ihren Jahresergebnissen um 6,4 Prozent. Diese waren laut JP Morgan etwas besser als erwartet ausgefallen. Bei CTS Eventim kam der Ausblick gut an und ließ die Titel um 3,1 Prozent steigen. Die Analysten von Baader Helvea bezeichneten ihn als vorsichtig und konservativ.

DOW JONES--Keine klare Tendenz zeigt sich an der Wall Street zur Wochenmitte im frühen Handel. Der Dow-Jones-Index steigt um 0,3 Prozent auf 42.699 Punkte. Der S&P-500 zeigt sich unverändert und für den Nasdaq-Composite geht es um 0,3 Prozent nach unten. Die Unsicherheit über die Zollpolitik der US-Regierung und die Auswirkungen auf den globalen Handel sorgen weiter für Zurückhaltung. Investoren hätten immer noch keine eindeutige Vorstellung davon, wie die geplanten Zölle aussähen, die in der kommenden Woche eingeführt werden sollen, heißt es.

US-Präsident Donald Trump hatte am Vortag außerdem für weitere Verwirrung gesorgt, als er sagte, er "könnte vielen Ländern Erleichterungen gewähren", was darauf hindeutet, dass einige Handelspartner der USA wahrscheinlich von den Maßnahmen ausgenommen werden. "Der sogenannte 'Befreiungstag' könnte nur der Anfang sein", sagt Pepperstone-Stratege Michael Brown. "Wie schon seit einiger Zeit ist es die mit der Politikgestaltung verbundene Unsicherheit und nicht die eigentliche Politik selbst, die solche Unsicherheit bei den Marktteilnehmern verursacht."

Der vor der Startglocke veröffentlichte Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter für Februar ist überraschend um 0,9 Prozent gegenüber dem Vormonat gestiegen. Ökonomen hatten dagegen mit einem Rückgang um 1,0 Prozent gerechnet.

Die Blicke sind aber schon auf die persönlichen Konsumausgaben am Freitag gerichtet. Der dabei anstehende PCE-Deflator ist der bevorzugte Inflationsindikator der US-Notenbank und könnte einen Eindruck davon vermitteln, inwieweit die Fed Spielraum zur Senkung der Zinssätze hat, angesichts der Befürchtungen, dass Trumps Zölle zu einem Anstieg des Preisdrucks führen könnten.

Bei den Einzelwerten steigen die Aktien von GameStop um 8,9 Prozent. Der Videospielehändler hat erklärt, dass der Vorstand einen Plan genehmigt habe, auch Bitcoin als Reservevermögen einzuführen. Die Geschäftszahlen für das vierte Quartal treten etwas in den Hintergrund. Hier wurde zwar ein niedrigerer Umsatz verzeichnet, jedoch stieg der Gewinn, da das Unternehmen die Ausgaben reduzierte.

Boeing fallen um 0,1 Prozent, nachdem ein Bundesrichter den US-Flugzeughersteller angewiesen hat, im Juni in einem Strafverfahren vor Gericht zu erscheinen, das mit den beiden 737 MAX-Abstürzen in den Jahren 2018 und 2019 zusammenhängt. Das Wall Street Journal hatte zuvor berichtet, der Konzern versuche, eine frühere Vereinbarung zurückzuziehen, sich in einem Strafverfahren schuldig zu bekennen, in dem das Unternehmen beschuldigt wurde, die Aufsichtsbehörden vor zwei tödlichen Abstürzen getäuscht zu haben.

Dollar mit kleinem Plus - Ölpreise legen zu

Der Dollar legt leicht zu. Der Dollar-Index steigt um 0,2 Prozent. Der Greenback bewegt sich aktuell in einer recht engen Spanne aufgrund der Unsicherheit über US-Zölle. "Vielleicht müssen wir auf etwas mehr Klarheit bei den Zöllen oder den Arbeitsmarktbericht in der nächsten Woche warten, um zu sehen, dass diese engen Bereiche endlich durchbrochen werden", sagt Pepperstone-Stratege Michael Brown.

Die Ölpreise steigen leicht, gestützt durch Sorgen hinsichtlich der globalen Versorgung, nachdem die USA ihre Bemühungen verstärkt haben, den Verkauf von iranischem und venezolanischem Rohöl zu begrenzen.

Der Goldpreis zeigt sich etwas fester. Er profitiert weiter von seinem Status als "sicherer Hafen". Samer Hasn von XS.com verweist auf die zunehmende Unsicherheit über die US-Konjunktur und die Inflation. Während sich die Konjunktur-Aussichten eintrübten, wie zuletzt das schwache Verbrauchervertrauen gezeigt habe, nähmen die Inflationssorgen mit der Zollpolitik zu. Allerdings könnte der Risikoaufschlag für Gold wieder zurückkommen, wenn sich der Handelskonflikt entspanne.

Die Renditen am Anleihemarkt ziehen wieder leicht. Die zehnjährige US-Staatsanleihe wirft aktuell 4,34 Prozent ab, 3 Basispunkte mehr als am Vortag. Die Spanne der Rendite dürfte sich bis zur Bekanntgabe der Zölle am 2. April in einer Spanne zwischen 4,25 und 4,35 Prozent bewegen, heißt es von der ING.

DOW JONES--Auch am Mittwochnachmittag geht es mit den Kursen an den europäischen Aktienmärkten nach unten. Die weiterhin im Raum stehenden US-Zolldrohungen bremsen. Vor dem Stichtag am 2. April dürften die Märkte daher seitwärts tendieren, nachdem sie zuletzt auch von der Hoffnung auf Ausnahmeregelungen bei den Zöllen profitiert hatten. Von den Vorlagen und vom Umfeld kommt kein Störfeuer.

Der DAX fällt um 0,6 Prozent auf 22.975 Punkte, der Euro-Stoxx-50 reduziert sich ebenfalls um 0,6 Prozent auf 5.441 Punkte. Eine tendenziell positive Nachricht kommt aus Karlsruhe. Dort hat das Bundesverfassungsgericht entschieden, dass der Solidaritätszuschlag verfassungsgemäß ist. Bei einem negativen Bescheid hätte der Staat möglicherweise Milliardensummen zurückzahlen müssen.

Übergeordnet herrscht Zuversicht: "Der Markt setzt darauf, dass die geld- und fiskalpolitischen Impulse wirken und die Konjunktur anschieben", so ein Marktteilnehmer. Gut für den exportlastigen DAX ist, dass sich laut Ifo-Institut die Exporterwartungen laut der neuesten Umfrage erneut leicht verbessert haben. Die Anzahl der Branchen, die einen Anstieg der Auslandsumsätze erwarten, hat deutlich zugenommen. Selbst im Automobilbau hat sich die Stimmung gedreht, auch wenn der Ausblick noch verhalten ist.

Neue Inflationsdaten aus Großbritannien zeigen derweil einen geringeren Anstieg als erwartet, was auf der Insel Zinssenkungshoffnungen schürt. Entsprechend gibt das Pfund nach, während die Londoner Börse zumindest gut behauptet tendiert.

Für Prosieben geht es um 1,6 Prozent nach oben, gestützt von erneuten Übernahmespekulationen. Laut Reuters plant der Verwaltungsrat von MFE-MediaForEurope auf einer Sitzung am Berichtstag das weitere Vorgehen Richtung Prosieben. Die Analysten von Equita merken dazu an, jede Form von Transaktion müsse vor der Prosieben-Hauptversammlung am 28.März vollendet werden. MFE hält bereits 29,9 Prozent an Prosieben. MFE geben um 0,9 Prozent nach.

Siemens Gamesa zieht sich fast vollständig aus Indien zurück

Gegen den Trend am Gesamtmarkt ziehen Siemens Energy um 2,1 Prozent an. Stützend wirkt der Verkauf der Mehrheit am indischen Windgeschäft an TPG durch Siemens Gamesa. Siemens Gamesa wird zukünftig nur noch 10 Prozent an dem Geschäft halten. Zwar wurden keine finanziellen Details genannt, die Nachricht sorgt allerdings bei den Anlegern für Erleichterung. Tagesverlierer im DAX sind Sartorius mit einem Minus von 4,7 Pozent - hier soll eine negative Analystenstudie belasten.

1&1 gewinnen 1,7 Prozent, und das, obgleich das operative Ergebnis dieses Jahr um 3,4 Prozent sinken soll und damit stärker als vom Markt erwartet. Die 1&1-Mutter United Internet kündigte derweil neben einer Erhöhung der normalen Dividende eine "Nachholdividende" an. Der Kurs rückt um 3,3 Prozent vor.

Renk drehen ins Plus und liegen nun nach endgültigen Zahlen 1,7 Prozent vorne. Der Ausblick ist zwar gut, nach der Kursrally ist aber bereits vieles in dem Papier eingepreist.

Aroundtown gewinnen 4,4 Prozent. Der Immobilienkonzern hat mit seinem operativen Gewinn 2024 das obere Ende der Zielspanne erreicht, aber noch nicht über eine mögliche Wiederaufnahme der Dividende entschieden.

DOW JONES--Nach der Rally zu Wochenbeginn ist die Luft an der Wall Street am Dienstag raus gewesen. Der Dow-Jones-Index stagnierte bei 42.588 Punkten, S&P-500 und Nasdaq-Composite stiegen um 0,2 bzw. 0,5 Prozent.

Die Zahl der Kursgewinner an der Nyse betrug nach vorläufigen Angaben 1.190 (Montag: 2.039), die der -verlierer 1.593 (751). Unverändert schlossen 46 (49) Titel. Eine Schrecksekunde mit nachgebenden Kursen erlebten die US-Börsen mit schwachen Daten zum Verbrauchervertrauen. Die Stimmung unter den US-Verbrauchern hat sich im März zum vierten Mal in Folge abgeschwächt und dies deutlicher als vorausgesagt. Die Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump zeige offenbar Wirkung, hieß es im Handel.

Hatten am Vortag noch Hoffnungen die Runde gemacht, die geplanten US-Zölle würden weniger deutlich und umfassend ausfallen, als ursprünglich befürchtet, kamen nun wieder vermehrt Zweifel auf. Zwar hatte Trump in Aussicht gestellt, die für nächsten Monat angekündigten Gegenzölle gegen US-Handelspartner abzumildern und einige Länder davon auszunehmen, doch blieben Anleger skeptisch. "Ich wäre weiter vorsichtig, was eine kurzfristige Aktienrally angeht. Die Unsicherheit in Bezug auf die Handelspolitik wird noch einige Zeit hoch bleiben, wobei der 2. April eher den Beginn als das Ende dieser lang anhaltenden Zollgeschichte markieren wird", sagte Pepperstone-Stratege Michael Brown.

Renditen mit Daten auf Rückzug

Nach der Renditerally am Rentenmarkt des Vortages fielen die Renditen nun mehrheitlich. Die zehnjährige US-Staatsanleihe warf zuletzt 4,313 Prozent ab nach zuvor 4,331. Denn neben dem schwachen Verbrauchervertrauen wurden die Anleihen auch von den geringer als gedacht ausgefallenen Hausverkäufen sowie von einer enttäuschenden Umfrage der US-Notenbankfiliale in Richmond zur Geschäftsaktivität gestützt. Insgesamt lieferten die Daten wenig Argumente für Konjunkturoptimismus und standen daher eher für Zinssenkungen. Dazu passend gab der Dollar seine Vortagesgewinne zum Teil wieder ab - der Dollarindex verlor 0,1 Prozent.

Die Ölpreise drehten mit den schwachen Daten ins Minus - zeigten sich am Abend dann aber wieder knapp im Plus. Die Daten entfachten Nachfragesorgen, hieß es. Auf der Angebotsseite sorgte die Einigung von Russland und der Ukraine auf einen Teilwaffenstillstand für Fantasie. Der russische Aggressor und die Ukraine hatten einem Waffenstillstand zumindest im Schwarzen Meer zugestimmt.

Dollar-Schwäche, gesunkene Marktzinsen und Konjunkturpessimismus stützten derweil den Goldpreis, die Feinunze verteuerte sich um 0,3 Prozent.

Boeing ziehen an

Boeing gewannen 0,9 Prozent. Der Flugzeugbauer versucht, eine frühere Vereinbarung zurückzuziehen, sich in einem langwierigen Strafverfahren schuldig zu bekennen, in dem das Unternehmen beschuldigt wurde, die Aufsichtsbehörden vor zwei tödlichen Abstürzen getäuscht zu haben, wie das Wall Street Journal berichtete.

Mobileye gewannen 8,5 Prozent. Der Spezialist für Autonomes Fahren kooperiert mit Volkswagen und dem französischen Autozulieferer Valeo. Mosaic büßten 1,7 Prozent ein - Nutrien 4,5 Prozent. Russland soll laut Berichten nach einem Teilwaffenstillstand wieder Dünge- und Agrarprodukte exportieren dürfen. Die Preise für Kalidünger könnten somit am Weltmarkt fallen.

AT&T (+1,3%) will sich einem Agenturbericht zufolge mit einem milliardenschweren Zukauf verstärken. Der US-Telekommunikationskonzern spreche derzeit exklusiv mit Lumen Technologies (-9,4%) über dessen Glasfasergeschäft, hieß es.

KB Home sanken um 5,2 Prozent. Der Eigenheimbauer hatte im ersten Quartal die Markterwartungen enttäuscht. Trump Media, der Betreiber der Sozialen Plattform Truth Social, mehrheitlich im Besitz von Präsident Trump, hat eine Vereinbarung mit Crypto.com zur Einführung börsengehandelter Fonds und Produkte unterzeichnet. Der Kurs zog um 8,9 Prozent an.

Unifirst sackten um 14,3 Prozent ab, Cintas (-0,6%) hatte die Übernahmegespräche beendet. Oklo sanken um 6,4 Prozent, das Atom-Startup verbuchte höhere Verluste und stellte weitere in Aussicht.

DOW JONES--Hoffnungen auf ein Ende der Konjunkturschwäche haben den deutschen Aktienmarkt am Dienstag gestützt. Der DAX stieg um 1,1 Prozent und hat mit 23.110 Punkten die 23.000er Marke wieder überwunden. "Der Markt setzt darauf, dass die Konjunktur mit den fiskal- und den geldpolitischen Impulsen deutlich anzieht", so ein Marktteilnehmer. Der deutsche Ifo-Geschäftsklima-Index hat sich im März weiter erholt, dabei haben die Unternehmen sowohl die Lage als auch die Erwartungen besser beurteilt. Damit ist der Ifo nun zum dritten Mal in Folge gestiegen, laut Volkswirten ein Signal, dass die Rezession zu Ende ist.

Hinzu kamen Hoffnungen, der Zoll-Streit könnte beruhigt werden. EU-Handelskommissar Maros Sefcovic will in die USA fliegen und mit der US-Regierung über die Zölle verhandeln. Wie es hieß, könnte die EU einige Zölle auf US-Produkte stark senken oder abschaffen, um den Zollstreit zu beenden. Profitieren könnten davon potenziell die Autotitel, deren Kurse deutlich zulegten: BMW gewannen 1,9 Prozent, Mercedes-Benz 1,0 und VW ebenfalls 1,0 Prozent.

Ganz oben in der Gewinnerliste im DAX standen Bayer mit einem Plus von 5,2 Prozent, allerdings hatte der Titel am Montag nach einem negativen Glyphosat-Urteil in den USA noch stärker verloren: "Die Bayer-Aktie bleibt wegen der Glyphosat-Risiken spekulativ", so ein Händler.

Von der Erwartung einer steileren Zinskurve aufgrund der fiskal- und geldpolitischen Impulse profitierten einmal mehr die Banken und Versicherungen. Deutsche Bank (+2,2%) und DWS (+2,8%) markierten beide neue Jahreshochs.

Jenoptik fielen nach der Zahlenvorlage um 1,6 Prozent. Wie Baader anmerkte, ist der Ausblick des Unternehmens von hoher Unsicherheit geprägt. Jenoptik nenne eine ungewöhnlich weite Spanne beim Umsatzziel von plus/minus 5 Prozent sowie einer Gewinnmarge von 18 bis 21 Prozent.

Heidelberg Materials legten um 1,9 Prozent zu. Das Unternehmen erhöht die Dividende um 10 Prozent auf 3,30 Euro. Die Hornbach-Gruppe hat vergangenes Jahr operativ mehr verdient, hier zog der Kurs um 5,1 Prozent an. Tui stiegen um 2,6 Prozent. Der Reisekonzern hat auf seinem Kapitalmarkttag die Jahresprognosen bestätigt und will das Kerngeschäft rentabler machen. Auf der anderen Seite fielen K+S um 7,3 Prozent. Erwartet wird, dass Russland die Kali-Exporte über das Schwarze Meer wieder aufnimmt, die US-Regierung will Russland dabei nun unterstützen.

DOW JONES--An den europäischen Börsen haben sich die Kurse am Dienstag weiter erholt. Der DAX stieg um 1,1 Prozent und hat mit 23.110 Punkten die 23.000er Marke wieder überwunden. Der Euro-Stoxx-50 zog ebenfalls um 1,1 Prozent auf 5.475 Punkte an. "Der Markt setzt darauf, dass die Konjunktur mit den fiskal- und den geldpolitischen Impulsen deutlich anzieht", so ein Marktteilnehmer. Der deutsche Ifo-Geschäftsklima-Index hat sich im März weiter erholt, dabei haben die Unternehmen sowohl die Lage als auch die Erwartungen besser beurteilt.

Damit ist der Ifo nun zum dritten Mal in Folge gestiegen, laut Volkswirten ein Signal, dass die Rezession zu Ende ist.

Hinzu kamen Hoffnungen, der Zollstreit könnte beruhigt werden. EU-Handelskommissar Maros Sefcovic will in die USA fliegen und mit der US-Regierung über die Zölle verhandeln. Wie es hieß, könnte die EU einige Zölle auf US-Produkte stark senken oder abschaffen, um den Zollstreit zu beenden. Profitieren könnten davon potenziell die Autotitel, deren Kurse deutlich zulegten: BMW gewannen 1,9 Prozent, Mercedes-Benz und VW je 1,0 Prozent.

Stellantis (+0,7%) und Renault (+1,4%) legten ebenfalls zu. Der Stoxx-Index der Autotitel stieg um 0,6 Prozent.

Von der Erwartung einer steileren Zinskurve aufgrund der fiskal- und geldpolitischen Impulse profitierten einmal mehr die Banken und Versicherungen. Der Stoxx-Index der Banken gewann 2,1 Prozent, wobei Einzeltitel wie Unicredit oder BNP Paribas deutlich stärker zulegten. Der Index der Versicherer zog um 1,3 Prozent an. Im Minus schloss der Stoxx-Index der Einzelhandelswerte, er gab 0,5 Prozent ab. Belastet wurde er von einem Kurseinbruch der Kingfisher-Aktie (-14,1%) nach einem vorsichtigen Gewinnausblick.

Gefragt waren auch Öl- und Gasaktien mit einem Index-Plus von 1,0 Prozent, nachdem US-Präsident Donald Trump den Abnehmern venezolanischen Öls mit zusätzlichen Zöllen gedroht hat. Betroffen wäre vor allem China, aber auch die EU-Staaten Spanien und Italien.

Positive Impulse kamen auch von Shell (+1,5%). Der Konzern will die Ausschüttungsquote erhöhen. Shell kündigte an, die Ausschüttungen an die Aktionäre von geplanten 30 bis 40 Prozent des Cashflows aus dem operativen Geschäft (CFFO) auf nunmehr 40 bis 50 Prozent auszuweiten.

Bayer-Erholung nicht überbewerten

Ganz oben in der Gewinnerliste im DAX standen Bayer mit einem Plus von 5,2 Prozent, allerdings hatte der Titel am Montag nach einem negativen Glyphosat-Urteil in den USA noch stärker verloren: "Die Bayer-Aktie bleibt wegen der Glyphosat-Risiken spekulativ", so ein Händler.

Jenoptik fielen nach der Zahlenvorlage um 1,6 Prozent. Wie Baader anmerkte, ist der Ausblick des Unternehmens von hoher Unsicherheit geprägt. Jenoptik nenne eine ungewöhnlich weite Spanne beim Umsatzziel von plus/minus 5 Prozent sowie einer Gewinnmarge von 18 bis 21 Prozent.

Heidelberg Materials legten um 1,9 Prozent zu. Das Unternehmen erhöht die Dividende um 10 Prozent auf 3,30 Euro. Die Hornbach-Gruppe hat vergangenes Jahr operativ mehr verdient, hier zog der Kurs um 5,1 Prozent an. Tui stiegen um 2,6 Prozent. Der Reisekonzern hat auf seinem Kapitalmarkttag die Jahresprognosen bestätigt und will das Kerngeschäft rentabler machen. Auf der anderen Seite fielen K+S um 7,3 Prozent. Erwartet wird, dass Russland die Kali-Exporte über das Schwarze Meer wieder aufnimmt, die US-Regierung will Russland dabei nun unterstützen.

In Zürich gaben Kühne & Nagel 4,0 Prozent ab. Hier enttäuschte der Jahresausblick.

DOW JONES--Der europäische Aktienmarkt ist mit kleinen Verlusten in die neue Woche gestartet. Nach volatilem Verlauf verlor der DAX 0,2 Prozent auf 22.853 Punkte, im Tageshoch hatte der Index bei 23.137 Punkten gestanden.

Der Euro-Stox-50 gab um 0,1 Prozent auf 5.416 Punkte nach. Dem Markt fehle nach der Superrally die Kraft nach oben, nach unten gebe es aber auch keine echte Verkaufsbereitschaft, so ein Händler. Diese volatile Seitwärtsbewegung könnte sich für eine ganze Weile fortsetzen. Die europäischen Einkaufsmanagerindizes für März setzten keine nachhaltigen Akzente. Diese signalisieren allenfalls leichte Erholungssignale. "Beide PMIs krabbeln aber so dicht am Kontraktionsgebiet herum, dass schon leichte Erschütterungen für einen Rückschlag sorgen können", hieß es.

Am Gesamtmarkt schürte ein Treffen zwischen dem republikanischen US-Abgeordneten Steve Daines mit dem chinesischen Ministerpräsidenten Li Quiang die Hoffnung, dass eine Eskalation im Handelsstreit vermieden werden kann. Erwartet wurde bisher, dass die Trump-Regierung die Zölle auf chinesische Waren am 2. April weiter erhöht. Laut einer Umfrage der Deutschen Bank unter Institutionellen Anlegern glauben noch immer 62 Prozent der Befragten, dass die US-Zollpolitik letztlich nicht so rigide ausfallen wird wie kommuniziert.

Bayer ist von einem Geschworenengericht im US-Bundesstaat Georgia zur Zahlung von rund 2,1 Milliarden Dollar an einen Kläger verurteilt worden, der behauptet, das glyphosathaltige Unkrautvernichtungsmittel Roundup der Tochtergesellschaft Monsanto habe Krebs verursacht. "Der Markt hat sich darauf eingestellt, dass das Thema Glyphosat langsam ausklingt", so ein Händler, daher sei dies nun eine unangenehme Überraschung. Entsprechend empfindlich reagierte die Aktie mit Abschlägen von 6,9 Prozent.

RWE legen zu - Elliott macht Druck

RWE gewannen 1,5 Prozent. Der aktivistische Investor Elliott hält über Fonds knapp 5 Prozent an RWE und hat den Energiekonzern aufgefordert, sein Aktienrückkaufprogramm aufzustocken. Der Finanzinvestor gab die RWE-Beteiligung in einer Mitteilung bekannt. Darin begrüßte er die jüngste Ankündigung von RWE, die Investitionen bis 2030 um 10 Milliarden Euro zu reduzieren und strengere Investitionskriterien sowie höhere Renditenanforderungen für neue Projekte anzusetzen.

Hochtief verloren 3,6 Prozent, nachdem die Bank of America die Kaufempfehlung zurückgezogen hatte und die Aktie nun mit "Underperform" einstuft.

Leicht positiv kam die neue Jahresprognose von Indus Holding an. Der Umsatz soll im aktuellen Jahr auf 1,75 bis 1,85 Milliarden Euro steigen und bis 2030 rund 3 Milliarden Euro erreichen. "Das entspricht rund 11 Prozent Wachstum über die nächsten fünf Jahre und ist gut", sagte ein Händler. Indus schlossen 0,8 Prozent höher.

Trotz Geschäftszahlen im Rahmen der Erwartungen gaben Patrizia um 2,9 Prozent nach. Das Sentiment für den Immobiliensektor bleibt angesichts der Möglichkeit zukünftig strukturell höherer Marktzinsen angeschlagen. Für das Vonovia-Papier ging es 3,8 Prozent nach unten.

Börse in Istanbul erholt sich nach Abverkauf

Die Börse in Istanbul zeigte sich zum Wochenauftakt erholt. Der BIST-100 gewann 2,6 Prozent. In der Vorwoche hatte die laut Beobachtern rein politische motivierte Verhaftung des wichtigsten Erdogan-Kontrahenten Ekrem Imamoğlu zum einem Crash um fast 18 Prozent geführt, zudem war auch die Lira abgestürzt. Die Notenbank hat den wichtigsten Leitzins auf 46 Prozent erhöht.

Nun hat die Regierung das Leerverkaufsverbot verschärft und Aktienrückkäufe erleichtert. Solche Maßnahmen führen in der Regel nur zu kurzfristiger Entspannung, ändern aber nichts an der grundsätzlichen Krise, wie es am Markt mit Blick auf ähnliche Schritte an anderen Märkten in der Vergangenheit hieß.

DOW JONES--Der schweizerische Aktienmarkt hat nach einem freundlichen Handelsbeginn am Montag im Minus geschlossen. Dem Markt fehle nach der Rally die Kraft nach oben, nach unten gebe es aber auch keine echte Verkaufsbereitschaft, fasste ein Händler das Geschehen zusammen. Die Veröffentlichung europäischer Einkaufsmanagerindizes setzte kaum Akzente. "Beide PMI krabbeln so dicht am Kontraktionsgebiet herum, dass schon leichte Erschütterungen für einen Rückschlag sorgen können", sagte ein Marktakteur zur leichten Erholung der Datenreihe. Aus den USA kamen Hoffnungsschimmer im US-Zolldisput, die zwar die Wall Street stützten, nicht aber die europäischen Börsen.

Der SMI verlor 0,6 Prozent auf 13.000 Punkte. Unter den 20 SMI-Werten standen sich zwölf Kursgewinner und acht -verlierer gegenüber. Umgesetzt wurden 17,36 (zuvor: 60,5) Millionen Aktien. Ausgebremst wurde der Index vor allem durch Abgaben der defensiven Schwergewichte Roche (-1,6%), Novartis (-1,2%) und Nestle (-2,3%).

Insbesondere Nestle und Roche hatten seit dem Jahreswechsel als Zugpferde gedient. Gesucht waren dagegen Alcon mit Aufschlägen von 2,3 Prozent. Das Augenheilkundeunternehmen übernimmt den Medizintechniker Lensar in einer bis zu 430 Millionen US-Dollar schweren Transaktion. Nach einem positiven Kommentar von Goldman Sachs kletterten Swiss Re um 1,3 Prozent.

Erneut machten Schlagzeilen über eine mögliche Verlagerung des Firmensitzes der UBS ins Ausland die Runde, der Kurs gewann 1 Prozent. Givaudan fielen nur optisch um 1,8 Prozent, die Titel wurden ex Dividende gehandelt.

Unter den Nebenwerten zogen Metall Zug um 2,7 Prozent an, das Unternehmen profitierte von einem erfolgreichen Start des Gemeinschaftsunternehmens SteelcoBelimed. Aevis legten nach Zahlenausweis der Tochter Swiss Medical Network um 2,5 Prozent zu.

DOW JONES--Die US-Börsen haben sich nach einer schwierigen Woche mit einer Kursrally ins Wochenende verabschiedet. Unterstützung kam von der Politik. Wieder einmal wurde auf den letzten Drücker ein drohender Regierungsstillstand in den USA abgewendet, nachdem sich einige Demokraten dem Budgetvorschlag der Republikaner angeschlossen hatten. Am Mittwoch hatte es danach noch nicht ausgesehen.

Der Dow-Jones-Index schloss 1,7 Prozent höher mit 41.488 Punkten. Der S&P-500 legte um 2,1 Prozent zu, die Nasdaq-Indizes gewannen bis zu 2,6 Prozent. Erst am Vortag war der S&P-500 in den Korrekturmodus geschwenkt, von dem dann gesprochen wird, wenn es seit dem jüngsten Hoch um 10 Prozent nach unten ging. Gegenüber dem Schluss der Vorwoche büßte der S&P-500 trotz der Rally über 2 Prozent ein.

Nach ersten Angaben gab es an der Nyse 2.303 (Donnerstag: 818) Kursgewinner, 481 (1.963) -verlierer und 41 (48) unveränderte Aktien.

Trotz der guten Stimmung zum Wochenausklang blieb die Wirtschaftspolitik von US-Präsident Donald Trump ein Unsicherheitsfaktor, zumal dieser bislang nicht erkennen lässt, von seiner harschen Zollpolitik abzurücken.

Eskalierende Handelskriege dürften aber sowohl Konsum als auch Wachstum bremsen. Vor diesem Hintergrund überraschte es kaum, dass die Stimmung der US-Verbraucher im März deutlich gesunken ist, während Ökonomen einen unveränderten Stand prognostiziert hatten. Der Erholungsbewegung am Aktienmarkt tat das aber keinen Abbruch.

Am Rentenmarkt fielen die Kurse, die Renditen zogen also an, im Zehnjahresbereich um 4 Basispunkte auf 4,31 Prozent. Der Dollar gab nach der Vortageserholung wieder nach. Der Euro stieg auf 1,0882 Dollar. Er erhielt Rückenwind von der Einigung auf ein massives Schuldenpaket in Deutschland. Damit einher geht nicht nur Konjunkturoptimismus, sondern auch die Erwartung eines höheren Zinsniveaus in der Eurozone.

Die Pläne der EU und Deutschlands, die Verteidigungsausgaben zu erhöhen, veranlassten die Märkte, die Erwartungen einer Zinssenkung durch die EZB zurückzunehmen, so die Analysten der ING und weiter: "Wir sehen 1,05 bis 1,10 Dollar als neue Handelsspanne".

Der Goldpreis knackte im Handelsverlauf erstmals die 3.000er Marke und kostete zuletzt 2.982 Dollar, 5 Dollar weniger als am Vortag. Hinter dem Anstieg auf das Rekordniveau steht die Unsicherheit mit Blick auf die US-Zollpolitik. Sie lässt die Anleger Sicherheit im vermeintlich sicheren Goldhafen suchen. Am Ölmarkt stiegen die Preise um bis zu1 Prozent. Teilnehmer verwiesen auf die gute Stimmung am Aktienmarkt, die abgefärbt habe.

Apple erholt - hoher Wochenverlust bleibt

Unter den Einzelwerten zeigten Apple nach der Talfahrt der Vortage eine Gegenbewegung, der Kurs stieg um 1,8 Prozent. Auf Wochensicht verbilligte sich die Aktie dennoch um über 10 Prozent. Auf die Stimmung für die Aktie drückte zuletzt, dass der iPhone-Hersteller Probleme mit neuen KI-Funktionen für seine Software Siri hat.

Bei den Chipwerten ging es etwas dynamischer zu. Nvidia steigen um 5,2, Broadcom um 2,2 und AMD um 2,9 Prozent. Semtech legten um 21,1 Prozent zu. Der Halbleiterspezialist glänzte mit überzeugenden Viertquartalszahlen. Tesla verbesserten sich um 3,9 Prozent.

Um 14,7 Prozent schoss der Kurs des Digitalisierungsspezialisten Docusign nach besser als erwartet ausgefallenen Viertquartalszahlen nach oben. Auch der Kosmetikkonzern Ulta Beauty überzeugte mit seinen Geschäftszahlen, der Kurs gewann 13,5 Prozent.

Rubrik haussierten um 27,8 Prozent. Der Datensicherheitsanbieter grenzte den Quartalsverlust deutlicher als gedacht ein. Applied Optoelectronics sprangen um fast 40 Prozent nach oben, nachdem sich Amazon eine Aktienoption gesichert hat, um den Hersteller optischer Kommunikationssysteme übernehmen zu können. Amazon verteuerten sich um 2,1 Prozent.

Die in den USA gelisteten Li Auto büßten 4,4 Prozent ein, nachdem der chinesische E-Automobilhersteller zwar gute Viertquartalszahlen vorgelegt, aber mit dem Ausblick enttäuscht hatte.

DOW JONES--Weiter nach oben geht es am Freitagmittag an den europäischen Börsen. Der DAX steigt um 1,5 Prozent auf 22.907 Punkte, der Euro-Stoxx-50 zieht um 1,2 Prozent auf 5.390 Punkte an. "Damit hat der DAX den kurzfristigen Abwärtstrend gebrochen und ist zurück in der Spur", so ein Marktteilnehmer. Stützend wirkt ein Bericht im Handelsblatt mit Verweis auf Kreise. Danach sollen sich Union, SPD und Grüne offenbar auf ein Finanzpaket geeinigt haben.

Händler verweisen zudem auf die guten Vorlagen der chinesischen Börsen in der Hoffnung auf neue Stimuli aus Peking. Daneben setzen Marktteilnehmer auf eine Erholung an der Wall Street. Dort ist nach dem Nasdaq nun auch der S&P-500 mit einem Verlust von mehr als 10 Prozent in der aktuellen Abwärtswelle in den Korrekturmodus übergegangen. Die sich abzeichnende Lösung im Streit um die Schuldenobergrenze könnte vor dem Wochenende aber für Käufe sorgen, wenn auch möglicherweise nur von denjenigen, die am Terminmarkt auf fallende Kurse gesetzt haben und nun ihre Gewinne einstreichen.

Star des Tages ist allerdings der Goldpreis. Die Feinunze hat erstmals mehr als 3.000 Dollar gekostet, am Mittag liegt sie mit 2.997 Dollar wieder knapp darunter.

Auf der Gewinnerseite im DAX ganz oben liegen einmal mehr Rheinmetall, die um 5,9 Prozent auf 1.364 Euro steigen. Gewinner Nummer Zwei sind BASF mit einem Plus von 3,8 Prozent, dicht gefolgt von Heidelberg Materials, die als Profiteur des geplanten Schuldentopfs für die Infrastruktur gelten. Daimler Truck erholen sich nach guten Unternehmenszahlen um 2,8 Prozent.

Stützend für den Kurs von Daimler Truck wirkt die mit 1,90 Euro unveränderte Dividende. Auch sei der Auftragseingang einen Tick besser als befürchtet gewesen. "Ansonsten stehen Daimler und die gesamte Branche voll im Kreuzfeuer der erratischen US-Politik", sagt ein Händler. Im Fahrwasser erholen sich auch Traton deutlich um 4,0 Prozent.

BMW drehen ins Plus

Erwartet schwach sind die Zahlen von BMW für das vierte Quartal ausgefallen. "Bei allen Autoherstellern war das letzte Quartal schwach", sagt ein Händler. Daher überrasche es nicht, auch wenn der Markt wohl gehofft haben dürfte, dass die Marge im Autogeschäft besser als die Konsenserwartung von 5,5 Prozent hereinkomme. Nach anfänglichen Verlusten sind auch BMW ins Plus gedreht, der Kurs steigt um 0,6 Prozent.

Auch in der zweiten und dritten Reihe sind Aktien aus den Bereichen Rüstung und Infrastruktur gefragt. Hier steigen Bilfinger und Hochtief um 3 bis 4 Prozent, Hensoldt um 5 Prozent und Alzchem um 6 Prozent. Nach ihren finalen Zahlen können sich auch Bechtle kräftig um 6 Prozent erholen.

Für Dermapharm geht es nach anfänglichen Verlusten nun um 3,2 Prozent nach oben. Die vorläufigen Zahlen sind laut Jefferies zwar besser als erwartet ausgefallen, die Anleger stören sich aber am Ausblick. Diesen stufen die Analysten als konservativ ein. Für 2025 erwartet das SDAX-Unternehmen weiteres Ergebniswachstum, hält beim Umsatz aber auch einen leichten Rückgang für möglich.

In Zürich stehen Swiss Life nach ihren Zahlen stark unter Druck und verlieren 4,2 Prozent. In Paris brechen Kering um 10,5 Prozent ein, L'Oreal gewinnen dagegen 3,4 Prozent.

DOW JONES--Leicht nach oben geht es am Freitag an den europäischen Börsen. Allerdings dürfte sich das volatile Geschäft fortsetzen, erwarten Händler. Die Märkte seien weiterhin getrieben von den willkürlichen Wendungen bei den US-Strafzöllen, heißt es. Dazu kommt bereits der Blick auf die Sitzung der US-Notenbank am kommenden Mittwoch und der große Verfalltag an den internationalen Terminbörsen am nächsten Freitag. All das stufen Marktteilnehmer als "Risk Events" ein, in deren Vorfeld neue Anlagen riskant sind.

Angesichts positiver Vorgaben aus Asien in der Hoffnung auf neue Stimuli aus Peking geht es im frühen Handel erst einmal nach oben. Der DAX gewinnt 0,4 Prozent auf 22.650 Punkte, für den Euro-Stoxx-50 geht es 0,6 Prozent auf 5.358 Punkte nach oben. Am Devisenmarkt notiert der Euro wenig verändert bei 1,0849 Dollar. Gold bleibt in dem Umfeld gefragt und notiert knapp unter der Marke von 3.000 Dollar je Feinunze.

Derweil steigen die Chancen auf eine Last-Minute-Einigung im US-Haushaltsstreit. "Der demokratische Minderheitsführer Chuck Schumer hat seinen Widerstand gegen den Vorschlag der Republikaner aufgegeben. Jetzt ist wahrscheinlich, dass genügend Demokraten mit den Republikanern stimmen, um die notwendige Mehrheit von 60 Prozent zu erreichen", so QC Partners. Sollte es wirklich zu einer Last-Minute-Einigung kommen, dürfte dies vor allem bei den zuletzt so gebeutelten US-Indizes zu einem Aufatmen führen.

BMW mit schwacher Marge

Unternehmenszahlen gibt es aus dem Automobilsektor. Erwartet schwach sind die Zahlen von BMW (-1,8%) für das vierte Quartal ausgefallen. "Bei allen Auto-Herstellern war das letzte Quartal schwach", sagt ein Händler. Daher überrasche es nicht, auch wenn der Markt wohl gehofft haben dürfte, dass die Marge im Autogeschäft besser als die Konsenserwartung von 5,5 Prozent hereinkomme. Die für 2025 angepeilte Marge von 5 bis 7 Prozent sei aber "viel zu gering", heißt es.

Stützend für den Kurs von Daimler Truck wirkt die mit 1,90 Euro unveränderte Dividende. Auch sei der Auftragseingang einen Tick besser als befürchtet gewesen. "Ansonsten stehen Daimler und die gesamte Branche voll im Kreuzfeuer der erratischen US-Politik", sagt ein Händler. Für das Papier geht es um 1,3 Prozent nach oben.

Für Dermapharm geht es nach anfänglichen Verlusten nun um 2,5 Prozent nach oben. Die vorläufigen Zahlen sind laut Jefferies zwar besser als erwartet ausgefallen, die Anleger stören sich aber am Ausblick. Diesen stufen die Analysten als konservativ ein. Für 2025 erwartet das SDAX-Unternehmen weiteres Ergebniswachstum, hält beim Umsatz aber auch einen leichten Rückgang für möglich.

DOW JONES--An den europäischen Börsen ging es am Donnerstag mit den Kursen nach unten. Die Akteure hatten vor allem die Entwicklung im US-Zollkonflikt mit praktisch dem Rest der Welt im Blick. "Auch an der Wall Street ist die Euphorie über Trumps Wahlsieg längst verflogen, stattdessen rückt immer mehr die Frage in den Vordergrund, wie schädlich die Politik des neuen Präsidenten eigentlich ist", hieß es bei CMC.

Trump hat mit der Einführung von Zöllen in Höhe von 200 Prozent auf alkoholische Getränke aus der Europäischen Union gedroht, nachdem die EU-Kommission Vergeltungszölle angekündigt hatte. Die Europäische Kommission will ab dem nächsten Monat Einfuhrzölle auf US-Waren im Wert von 28 Milliarden Dollar, darunter Whiskey, erheben. Die Ankündigung erfolgte, nachdem Trumps 25-prozentige Zölle auf alle Stahl- und Aluminiumimporte in Kraft getreten waren. LVMH gaben um 1,1 Prozent nach, Carlsberg um 0,5 Prozent, Heineken um 1,5 Prozent und Anheuser-Busch Inbev um 0,9 Prozent.

Der DAX reduzierte sich um 0,6 Prozent auf 22.567 Punkte, der Euro-Stoxx-50 fiel ebenfalls um 0,6 Prozent auf 5.328 Punkte. Im DAX gilt die 22.000er-Marke als Schlüsselunterstützung: Nachdem sie schon mehreren Attacken standgehalten hat, würde ein Fall darunter zu beschleunigten Verkäufen führen. Am Devisenmarkt wertete der Euro mit fallenden Renditen an den Anleihemärkten auf 1,0870 Dollar ab. Der Goldpreis notierte zu Börsenschluss nur noch knapp unter der Marke von 3.000 Dollar.

Günstige US-Erzeugerpreise spielen keine Rolle

Nach den US-Verbraucherpreisen sind auch die US-Erzeugerpreise aus Marktsicht günstig ausgefallen. Die Produzentenpreise stagnierten gegenüber dem Vormonat, Ökonomen hatten einen Preisanstieg um 0,3 Prozent prognostiziert. Im Kern fielen die Preise sogar um 0,1 Prozent. Dennoch zeigte der Markt keine Reaktion. Das dürfte zum einen daran liegen, dass sich das Überraschungsmoment nach den US-Verbraucherpreisen in Grenzen gehalten hat. Daneben dürften die neuen Zölle in den Preisen noch nicht eingearbeitet sein.

Schlusslicht im DAX waren Daimler Truck. Der Kurs fiel um 4,4 Prozent. Händler verwiesen auf einen Bericht der US-Umweltschutzbehörde. Deren neuer Chef wolle die Klimaregulierung zurückdrehen. "Das spricht dafür, dass die Flotte relativ alt bleibt und Logistiker nicht auf neue LKW wegen des Klimas umsteigen", so ein Marktteilnehmer. Auch für Traton (-2,6%) ging es deutlich nach unten. Volvo verloren 2,2 Prozent.

Ansonsten setzte die Berichtssaison Akzente. K+S verbilligten sich nach dem Quartalsbericht um 6,1 Prozent. Bei Morgan Stanley hieß es, die Mitte der Spanne für den Gewinnausblick liege zwar über den Erwartungen, der Umsatzausblick sei aber von Unsicherheit gekennzeichnet und enttäusche. Bei den insgesamt über den Erwartungen liegenden Zahlen zum vierten Quartal liege der freie Cashflow unter den Prognosen.

Enttäuschende Zahlen von Grenke ließen die Aktie um 18,8 Prozent einbrechen. Nach einem deutlichen Gewinnrückgang im vergangenen Jahr senkte Grenke außerdem die Dividende. Hellofresh fielen um weitere 4,5 Prozent. Nach der jüngsten Warnung vor einem Umsatzrückgang wurden nun noch Zahlen nachgeliefert, die ebenfalls enttäuschten.

Bei Hugo Boss drückt der Ausblick

Bei Hugo Boss (-2,4%) haben die Zahlen im vierten Quartal die Erwartungen erfüllt, der Umsatzausblick blieb allerdings hinter den Erwartungen. Auch hat der Bekleidungshersteller in der Telefonkonferenz von einer gedämpften Konsumentenstimmung im bisherigen Jahresverlauf gesprochen, was sich auch bei der Laufkundschaft widerspiegele.

Auch die Online-Apotheke Docmorris erreichte die Jahresziele. Jedoch lastete die Ankündigung einer Kapitalerhöhung schwer auf dem Kurs, er knickte in Zürich um 28,7 Prozent ein.

Im Versicherungssektor legten Hannover Rück (+0,7%) und Generali (-0,2%) Zahlen vor. Die Hannoveraner erhöhten die Dividende kräftig, der Ausblick wurde bestätigt. Die Italiener konnten ihren Gewinn dank Prämienerhöhungen kräftig steigern.

DOW JONES--An den europäischen Börsen dominiert am Donnerstagmittag Zurückhaltung. Weiter haben die Akteure vor allem die Entwicklung im US-Zollkonflikt mit praktisch dem Rest der Welt im Blick. "Auch an der Wall Street ist die Euphorie über Trumps Wahlsieg längst verflogen, stattdessen rückt immer mehr die Frage in den Vordergrund, wie schädlich die Politik des neuen Präsidenten eigentlich ist", heißt es bei CMC.

Der DAX verliert 0,8 Prozent auf 22.490 Zähler, der Euro-Stoxx-50 rund 0,5 Prozent auf 5.331. Der Stoxx-50 kann sich dagegen gut behaupten. Er wird gestützt von der gut 3 Prozent festeren Novo-Nordisk-Aktie, die damit starke Verluste vom Vortag fast wieder wettmacht nach einem positiven Analystenkommentar. Im DAX gilt die 22.000er-Marke als Schlüsselunterstützung: Nachdem sie schon mehreren Attacken standgehalten hat, würde ein Fall darunter zu beschleunigten Verkäufen führen.

Nachdem am Vortag günstig ausgefallene US-Verbraucherpreise für Februar für etwas Entspannung gesorgt hatten, stehen am Nachmittag die US-Erzeugerpreise auf dem Kalender. Sie liefen den Verbraucherpreisen voraus und könnten schon aktuelle Reaktionen auf die Zölle enthalten, heißt es im Handel warnend.

Daimler Truck Schlusslicht im DAX - Grenke brechen ein

Schusslicht im DAX sind Daimler Truck. Der Kurs fällt um 5,3 Prozent. Händler verweisen auf einen Bericht der US-Umweltschutzbehörde. Deren neuer Chef wolle die Klimaregulierung zurückdrehen. "Das spricht dafür, dass die Flotte relativ alt bleibt und Logistiker nicht auf neue LKW wegen des Klimas umsteigen", so ein Marktteilnehmer. Auch für Traton (-3,2%) und Volvo (-2,1%) geht es deutlich nach unten.

K+S verbilligen sich nach dem Quartalsbericht um 7,4 Prozent. Bei Morgan Stanley heißt es, die Mitte der Spanne für den Gewinnausblick liege zwar über den Erwartungen, der Umsatzausblick sei aber von Unsicherheit gekennzeichnet und enttäusche. Bei den insgesamt über den Erwartungen liegenden Zahlen zum vierten Quartal liege der freie Cashflow unter den Prognosen.

Enttäuschende Zahlen von Grenke lassen die Aktie um 19 Prozent einbrechen. Nach einem deutlichen Gewinnrückgang im vergangenen Jahr senkt Grenke außerdem die Dividende. Hellofresh fallen um weitere 2,8 Prozent. Nach der jüngsten Warnung vor einem Umsatzrückgang wurden nun noch Zahlen nachgeliefert, die ebenfalls enttäuschen.

Bei Hugo Boss haben die Zahlen im vierten Quartal die Erwartungen erfüllt, der Umsatzausblick bleibt allerdings hinter den Erwartungen. Die Aktie gibt um 4,2 Prozent nach, nachdem sie zwischenzeitlich auch schon um 3 Prozent gestiegen war.

Auch die Online-Apotheke Docmorris erreichte die Jahresziele. Jedoch lastet die Ankündigung einer Kapitalerhöhung schwer auf dem Kurs, er knickt in Zürich um 24 Prozent ein. Im Gefolge geben Redcare um 6,7 Prozent ein.

Im Versicherungssektor haben Hannover Rück (+1,2%) und Generali (-0,1%) Zahlen vorgelegt. Die Hannoveraner erhöhen die Dividende kräftig, der Ausblick wurde bestätigt. Die Italiener konnten ihren Gewinn dank Prämienerhöhungen kräftig steigern.

DOW JONES--Leichter sind Europas Börsen am Donnerstag in den Handel gestartet. Weiter haben die Akteure vor allem die Entwicklung im US-Zollkonflikt mit praktisch dem Rest der Welt im Blick. Tendenziell unter Druck stehen vor diesem Hintergrund besonders Logistik- und Transportaktien, die stark an den globalen Handelsströmen hängen.

Der DAX verliert 0,5 Prozent auf 22.562 Zähler, der Euro-Stoxx-50 um 0,2 Prozent auf 5.350 Punkte. Im DAX gilt die 22.000er-Marke als Schlüsselunterstützung: Nachdem sie schon mehreren Attacken standgehalten hat, würde ein Fall darunter zu beschleunigten Verkäufen führen.

Nachdem am Vortag günstig ausgefallene US-Verbraucherpreise für Februar für etwas Entspannung gesorgt hatten, stehen am Nachmittag die US-Erzeugerpreise auf dem Kalender. Sie liefen den Verbraucherpreisen voraus und könnten schon aktuelle Reaktionen auf die Zölle enthalten, heißt es im Handel. Dazu passen Presseberichte, wonach viele US-Unternehmenslenker vor der Volatilität und Unplanbarkeit von Investitionen warnen und sich darüber im Weißen Haus beklagen.

Mit Blick auf Deutschland ist die Hoffnung, dass die Schulden- und Investitionspläne der wohl kommenden Regierungskoalition für eine Wiederbelebung des Wachstums sorgen. Nach den aktuellen Plänen könnten rund 120 Milliarden pro Jahr ausgegeben werden und das BIP-Wachstum 2025 auf bis zu 0,9 Prozent treiben, so die Ökonomen der BNP Paribas. Bisher erwarteten sie nur 0,2 Prozent.

Lkw-Titel stark unter Druck

Im DAX liegen Daimler Truck sehr schwach. Der Kurs fällt um 8 Prozent. Händler verweisen auf einen Bericht der US-Umweltschutzbehörde. Deren neuer Chef wolle die Klimaregulierung zurückdrehen. "Das spricht dafür, dass die Flotte relativ alt bleibt und Logistiker nicht auf neue LKW wegen des Klimas umsteigen", so ein Marktteilnehmer. Auch für Traton (-4,3%) und Volvo (-4,7%) geht es deutlich nach unten.

Uneinheitlich geht es im Rüstungssektor zu, wo die geplanten deutlichen Mehrausgaben zuletzt für eine Hausse sorgten. Rheinmetall steigen leicht auf 1.268 Euro. Hier werden inzwischen verdoppelte Kursziele aufgerufen wie 1.800 Euro von Hauck & Aufhäuser. Thyssenkrupp ziehen kräftig um 4 Prozent an, Renk um 3,6 Prozent. Hensoldt kommen dagegen um 3 Prozent zurück. In Mailand steigen Leonardo um gut 1 Prozent.

K+S sind entgegen vorbörslichen Erwartungen unter Druck geraten und verbilligen sich um 4,8 Prozent, . Bei Morgan Stanley heißt es, die Mitte der Spanne für den Gewinnausblick liege zwar über den Erwartungen, der Umsatzausblick sei aber von Unsicherheit gekennzeichnet und enttäusche. Bei den insgesamt über den Erwartungen liegenden Zahlen zum vierten Quartal liege der freie Cashflow unter den Prognosen.

Im Versicherungssektor haben Hannover Rück (+0,4%) und Generali (+0,6%) Zahlen vorgelegt. Die Hannoveraner erhöhen die Dividende kräftig, der Ausblick wurde bestätigt. Die Italiener konnten ihren Gewinn dank Prämienerhöhungen kräftig steigern.

Bei Hugo Boss haben die Zahlen im vierten Quartal die Erwartungen erfüllt, die Dividende wird erhöht. Die Aktie gibt um 0,4 Prozent nach. Auch die Online-Apotheke Docmorris erreichte die Jahresziele. Jedoch lastet die Ankündigung einer Kapitalerhöhung schwer auf dem Kurs, er knickt in Zürich um 20 Prozent ein.

Enttäuschende Zahlen bei Grenke lassen die Aktie ebenfalls um rund 20 Prozent einbrechen. Hellofresh fallen um weitere 4,8 Prozent. Nach der jüngsten Warnung vor einem Umsatzrückgang wurden nun noch Zahlen nachgeliefert, die ebenfalls enttäuschen.

Im SDAX geht es für Energiekontor um gut 3 Prozent nach oben. Der Projektentwickler und Betreiber von Wind- und Solarparks hat seinen im Dezember gesenkten Gewinnausblick wieder etwas erhöht.

DOW JONES--Die Wall Street ist am Mittwoch auf Erholungskurs gegangen. Nach den - vor allem am Montag - derben Verlusten, fiel die Aufwärtsbewegung aber insgesamt wenig dynamisch aus. Die Anleger blieben misstrauisch, insbesondere angesichts der wenig kalkulierbaren und mitunter sprunghafte Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump. Zuletzt hatte er gedroht, die Zölle auf kanadische Stahl- und Aluminiumimporte auf 50 Prozent zu erhöhen, machte dann aber einen Rückzieher, nachdem der Premierminister von Ontario erklärt hatte, dass er die 25-prozentige Zusatzsteuer der Provinz auf Strom aus den USA aussetzen werde. Dessen ungeachtet galten ab dem Berichtstag US-Importzölle von 25 Prozent auf Stahl- und Aluminium für alle US-Handelspartner. China, die EU und auch Kanada haben Gegenzölle angekündigt .

Für Unterstützung bei der Erholung sorgten weniger als erwartet gestiegene US-Verbraucherpreise im Februar. Zwar befeuert dies Hoffnungen, dass die US-Notenbank doch bald wieder die Zinsen senken könnte. Andererseits hieß es, die Zollpolitik von Donald Trump sei potenziell inflationstreibend und könne Zinssenkungen im Weg stehen.

Der Dow-Jones-Index schloss 0,2 Prozent niedriger mit 41.351 Punkten. Der wesentlich breitere S&P-500 erholte sich um 0,5 Prozent, die Nasdaq-Indizes gewannen bis 1,2, nachdem sie anfangs noch um 2 Prozent zugelegt hatten. Nach ersten Zählungen gab es an der Nyse 1.580 (Dienstag: 1.276) Kursgewinner, 1.211 (1.512) -verlierer und 41 (53) unveränderte Titel.

Am Anleihemarkt zogen die Renditen an, am kurzen Ende etwas stärker als am langen. Im Handel hieß es, trotz der günstigen Preisentwicklung liege die Teuerung weiter über dem Inflationsziel der US-Notenbank. Der Dollar legte leicht zu, der Euro pendelte um die Marke von 1,09 Dollar. Der Goldpreis stieg um 14 Dollar auf 2.932.

Die Ölpreise verteuerten sich um bis zu 2,2 Prozent. Für Auftrieb sorgten stark gesunkene US-Benzinvorräte in der zurückliegenden Woche.

Stahl- und Aluminiumwerte profitieren von Zöllen

Stahlwerte wurden mit dem Inkrafttreten der US-Importzölle auf Stahl gekauft. Nucor gewannen 0,7 und Steel Dynamics 2,3 Prozent. Die Kurse der Aluminiumkocher Alcoa und Century Aluminum gewannen 4,0 bzw. 5,7 Prozent.

Intel zogen um 4,6 Prozent an. Laut einem Reuters-Bericht hat Taiwan Semiconductor Manufacturing mit Nvidia, AMD und Broadcom über eine Beteiligung an einem Joint Venture zum Betrieb von Intels Fabriken gesprochen. Die zuletzt schwer gebeutelten Kurse von Nvidia (+6,4%), AMD (+4,2%) und Broadcom (+2,2%) legten mit der Nachricht überdurchschnittlich zu.

Apple setzten ihre Abwärtstendenz der Vortage kaum gebremst mit einem Minus von 1,7 Prozent auf knapp 217 Dollar fort. Zu Wochenbeginn kostete die Aktie noch 240 Dollar. Morgan Stanley senkte zwar das Kursziel auf 252 Dollar, bleibt aber bei der Empfehlung "Übergewichten" für die Aktie. Apple habe auf die Einführung von Funktionen der künstlichen Intelligenz gezählt, um mehr Kunden zum Kauf von iPhones zu bewegen. Die jüngst bekannt gewordene Verzögerung schade diesen Hoffnungen, so die Analysten.

Eli Lilly büßten 0,3 Prozent ein, nachdem Roche mitgeteilt hatte, mit der dänischen Zealand Pharma ein Medikament gegen Fettleibigkeit entwickeln zu wollen. Damit könnte Roche in Konkurrenz zu den marktführenden Produkten von Novo Nordisk und Eli Lilly treten.

Casey's General Stores stiegen um 6,2 Prozent, nachdem der Einzelhändler Drittquartalszahlen über der Markterwartung präsentiert hatte. Stitch Fix sackten um 5,4 Prozent ab. Der Styling-Spezialist grenzte den Verlust im abgelaufenen Quartal ein und erhöhte den Ausblick.

DOW JONES--Die europäischen Aktienmärkte sind am Mittwoch auf Erholungskurs gegangen, unterstützt von der Wall Street, wo sich die Stimmung ebenfalls etwas aufhellte. Für etwas Zuversicht im Hinblick auf die sprunghafte Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump sorgte, dass dieser gegenüber Kanada schnell wieder zurückgerudert war, nachdem er zwischenzeitlich Stahlzölle in Höhe von 50 Prozent gegen den Nachbarn angekündigt hatte.

Gleichwohl gelten nun Zölle in Höhe von 25 Prozent auf alle Stahl- und Aluminiumimporte in die USA. Die EU will ihrerseits als erste Gegenmaßnahme ab Anfang April US-Einfuhren im Wert von 26 Milliarden Euro mit Zöllen von 25 Prozent belegen.

Der DAX gewann 1,5 Prozent auf 22.676 Punkte. Der Euro-Stoxx-50 rückte um 0,9 Prozent auf 5.359 vor, hier bremste ein sehr starker Kursrückgang bei Inditex. Am Anleihemarkt ging es ebenso seitwärts wie am Devisenmarkt mit dem Euro. Er verteidigte sein erhöhtes Niveau über 1,09 Dollar.

Günstig ausgefallene US-Verbraucherpreise verpufften weitgehend als Impulsgeber. Zwar stiegen die Preise in den USA weniger als erwartet, was theoretisch Zinssenkungsspielraum eröffnet. Die Befürchtung ist aber, dass sich der inflationstreibende Effekt der US-Zollpolitik erst noch entfalten wird. Das würde den Lockerungsspielraum der US-Notenbank wieder einschränken.

Drang in Rüstungsaktien ungebrochen

Bei den Einzeltiteln sorgte die Berichtssaison für Bewegung. Spitzenreiter im DAX waren Rheinmetall mit einem Plus von 9,6 Prozent. Umsatz und Ergebnis des Rüstungskonzerns fielen leicht unter den Erwartungen aus, Marge und Dividende etwas darüber. Der Drang in den Sektor war aber ungebrochen hoch angesichts der Aussicht auf stark steigende Rüstungsausgaben der EU-Staaten. Hensoldt gewannen 4,7 und Renk 4,2 Prozent. Thyssenkrupp legten um 4,0 Prozent zu.

Die reinen Stahlwerte ArcelorMittal und Outokumpo verbilligten sich mit den nun geltenden Zöllen um 1,4 bzw. 2,5 Prozent.

Puma brachen um 20 Prozent ein, nachdem der Sportartikelhersteller mit einem schwachen Ausblick aufgewartet hatte. Puma sieht das operative Ergebnis im ersten Quartal deutlich unter Vorjahr und auch im Gesamtjahr soll es kräftig sinken auf 445 bis 525 von 622 Millionen Euro im vergangenen Jahr.

Porsche AG verloren nach dem Zahlenausweis 3,0 Prozent. Der Umsatz übertraf die Prognose zwar knapp, die Marge fiel aber deutlich und lag am unteren Rand der Erwartungen. Porsche will derweil in den kommenden Jahren angesichts des schwierigen Umfelds in der Autobranche 3.900 Stellen streichen.

Brenntag schlossen 2,3 Prozent fester. Der Chemikalienhändler erreichte seine Jahresprognose für das operative Ergebnis 2024 am unteren Ende, verdiente unter dem Strich aber knapp ein Viertel weniger. Die Aktionäre sollen aber eine stabile Dividende von 2,10 Euro pro Aktie erhalten. Für 2025 erwartet Brenntag ein stabiles bis leicht höheres operatives Ergebnis.

Inditex erwartet langsamere Gangart im ersten Quartal

In Madrid ging es für Inditex nach dem Geschäftsbericht um 7,5 Prozent abwärts. Zwar lagen die Ergebnisse im Schlussquartal etwas über den Erwartungen. Inditex sprach aber von einer etwas "langsameren Gangart" im ersten Quartal.

Starke Kursbewegungen gab es im Pharmasektor, wo sich der negative Nachrichtenfluss für Novo Nordisk fortsetzte. Der Kurs verlor 4,3 Prozent. Nachdem vor wenigen Tagen enttäuschende klinische Daten zum Hoffnungsträger Cagrisema für Abgabedruck gesorgt hatten, belastete nun die Nachricht, dass Roche zusammen mit der dänischen Zealand Pharma ein Medikament gegen Fettleibigkeit entwickeln will. Damit könnte Roche in Konkurrenz zu den marktführenden Produkten von Novo Nordisk und Eli Lilly treten. Roche verteuerten sich um 3,9 Prozent, Zealand explodierten geradezu um 38 Prozent.

Nach dem jüngsten starken Rücksetzer zogen Infrastrukturtitel wieder kräftig an - nicht nur in Deutschland. "Der Markt rechnet nach wie vor mit einer Verabschiedung der Pakete", so ein Marktteilnehmer mit Blick auf die Planungen der wohl kommenden deutschen Regierungskoalition in Deutschland. Heidelberg Materials gewannen 3,9 und Bilfinger 4,5 Prozent, die zuletzt sehr volatilen Siemens Energy sogar 9,0 Prozent. In Paris legten Saint-Gobain um 2 Prozent zu.

DOW JONES--Nach dem kräftigen Rücksetzer am Dienstag hat sich die Börse in Zürich am Mittwoch zumindest von einem Teil der Verluste weder erholt - im Einklang mit den anderen Plätzen in Europa. Für etwas Unterstützung sorgte ein Erholungsansatz an der Wall Street, bei der günstig ausgefallene Preisdaten aus den USA halfen. Sie könnten der US-Notenbank Zinssenkungen erleichtern.

Der SMI gewann 1,4 Prozent auf 12.868 Punkte. Bei den 20 SMI-Werten standen sich 16 Kursgewinner und 4 -verlierer gegenüber. Umgesetzt wurden 22,71 (Dienstag: 26,53) Millionen Aktien.

Am Vortag noch einer der großen Verlierer, führte die Roche-Aktie nun den SMI an mit einem Plus von 3,6 Prozent.

Auf den Plätzen folgten Richemont (+2,4%) und Givaudan (+2,1%) sowie Swiss Re (+2,1%). Für Kauflaune bei Roche sorgte, dass der Pharmariese zusammen mit der dänischen Zealand Pharma ein Medikament gegen Fettleibigkeit entwickeln will. Ein Kooperations- und Lizenzabkommen sieht vor, gemeinsam das von Zealand Pharma entwickelte Petrelintid auf den Markt zu bringen. Damit könnte Roche in Konkurrenz zu den marktführenden Produkten von Novo Nordisk und Eli Lilly treten.

UBS legten um 1,5 Prozent zu. Die Bank darf in China ihren Anteil an Credit Suisse Securities (CSS) reduzieren, nachdem die chinesische Finanzaufsicht dies bewilligt hat. Der Schritt gilt als wichtig für die Integration von UBS und CS in China.

DOW JONES--Nach dem verheißungsvollen Start in den Börsentag geht den Kursen an der Wall Street zur Mittagszeit in New York schon wieder etwas die Luft aus. Die Anleger bleiben nach den Verlusten der beiden Vortage misstrauisch, wofür in erster Linie die sprunghafte Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump verantwortlich ist. Dass die US-Verbraucherpreise im Februar weniger stark gestiegen sind als erwartet, sorgte nur vorübergehend für etwas mehr Schwung nach oben. Zwar befeuert dies Hoffnungen, dass die US-Notenbank doch bald wieder die Zinsen senken könnte. Andererseits heißt es, die Zollpolitik von Donald Trump sei potenziell inflationstreibend und könne Zinssenkungen im Weg stehen.

Der Dow-Jones-Index gibt um 0,3 Prozent nach auf 41.328 Punkte, der breitere S&P-500 erholt sich leicht um 0,5 Prozent, die Nasdaq-Indizes gewinnen 1,2 Prozent, nachdem sie zunächst um 2 Prozent zugelegt hatten.

Donald Trump hatte damit gedroht, die Zölle auf kanadische Stahl- und Aluminiumimporte auf 50 Prozent zu erhöhen, machte aber einen Rückzieher, nachdem der Premierminister von Ontario erklärt hatte, dass er die 25-prozentige Zusatzsteuer der Provinz auf Strom aus den USA aussetzen werde. Dessen ungeachtet gelten ab dem Berichtstag US-Importzölle von 25 Prozent auf Stahl- und Aluminium für alle US-Handelspartner. China und die EU haben bereits Gegenzölle angekündigt.

Am Anleihemarkt bewegen sich die Renditen nur wenig und auch der Dollar tendiert insgesamt seitwärts. Der Euro pendelt um die Marke von 1,09 Dollar. Der Goldpreis zieht um 0,3 Prozent an auf 2.927 Dollar. Die Ölpreise verteuern sich um bis zu 1,8 Prozent, Durch US-Sanktionen gegen den Iran und den Widerruf von Lizenzen für venezolanisches Öl könnte das Angebot kurzfristig knapper werden, heißt es dazu aus dem Handel. Derweil sind die US-Ölvorräte in der vergangenen Woche wider Erwarten zwar gestiegen, gleichzeitig sanken die Benzinvorräte aber viel stärker als geschätzt.

Stahlwerte profitieren von Zöllen

Unter den Einzelwerten profitieren Stahlwerte vom Inkrafttreten der US-Importzölle. Nucor gewinnen 1,8 und Steel Dynamics 4,0 Prozent. Die Kurse der Aluminiumkocher Alcoa und Century Aluminum steigen um 2,5 bzw. 5,4 Prozent.

Intel ziehen um 3,3 Prozent an. Laut einem Reuters-Bericht hat Taiwan Semiconductor Manufacturing mit Nvidia, AMD und Broadcom über eine Beteiligung an einem Joint Venture zum Betrieb von Intels Fabriken gesprochen. Die zuletzt schwer gebeutelten Kurse von Nvidia (+5,7%), AMD (+3,0%) und Broadcom (+3,1%) legen deutlich zu.

Eli Lilly werden verkauft, der Kurs büßt 0,6 Prozent ein, nachdem Roche mitgeteilt hat, ein vielversprechendes Medikament gegen Fettleibigkeit einlizenziert zu haben. Die Bedrohung für die Vorherrschaft von Novo und Lilly auf dem Markt für Medikamente zur Gewichtsreduzierung kommt just zu einer Zeit, in der das Unbehagen der Investoren über die langfristigen Aussichten des Vorreiters Novo Nordisk wächst.

Casey's General Stores steigen um 5,9 Prozent, nachdem der Einzelhändler Drittquartalszahlen über der Markterwartung präsentiert hat. Stitch Fix verlieren nach einem positiven Start nun 4,1 Prozent. Der Styling-Spezialist grenzte den Verlust im abgelaufenen Quartal ein und erhöhte den Ausblick.

DOW JONES--Die europäischen Aktienmärkte kommen am Mittwochnachmittag von den Tageshochs zurück. Günstig ausgefallene US-Verbraucherpreise verpuffen als Impulsgeber. Dazu zeigen sich die US-Börsen nach einem freundlichen mittlerweile nur noch uneinheitlich. Zwar stiegen die Preise in den USA weniger als erwartet, Analysten gehen allerdings davon aus, dass sich der inflationstreibende Effekt der angekündigten bzw bereits umgesetzten Zölle erst in den kommenden Monaten bemerkbar machen wird. Das würde den Lockerungsspielraum der US-Notenbank einschränken.

Der DAX gewinnt 1,3 Prozent auf 22.612 Punkte, im Tageshoch stand er schon bei 22.798. Der Euro-Stoxx-50 rückt um 0,7 Prozent auf 5.345 vor, auch der Stoxx-50 hinkt dem DAX mit einem Plus von 0,6 Prozent hinterher. Am Anleihemarkt ist die Tendenz seitwärtsgerichtet, der Euro ist nach seiner Aufwärtsbewegung der Vortage wieder knapp unter die Marke von 1,09 Dollar gefallen.

Übergeordnet werde die Stimmung vom erneuten Zurückrudern bei den US-Zöllen gestützt, heißt es. Gegenüber Kanada hatte US-Präsident Donald Trump seine Drohung mit einem Stahlzoll in Höhe von 50 Prozent nach wenigen Stunden schon zurückgenommen. Gleichwohl gelten nun Zölle in Höhe von 25 Prozent auf alle Stahl- und Aluminiumimporte. Wie erwartet hat die EU mit Gegenmaßnahmen reagiert. Insgesamt sollen ab Anfang April US-Einfuhren im Wert von 26 Milliarden Euro mit Zöllen von 25 Prozent bedacht werden.

Puma brechen ein

Bei den Einzeltiteln sorgt die Berichtssaison für Bewegung.

Spitzenreiter im DAX sind Rheinmetall mit einem Plus von 7,8 Prozent. Umsatz und Ergebnis des Rüstungskonzerns sind leicht unter den Erwartungen ausgefallen, Marge und Dividende etwas darüber. Der Drang in den Sektor ist ungebrochen hoch angesichts der Aussicht auf stark steigende Rüstungsausgaben der EU-Staaten. Hensoldt gewinnen 2,9 und Renk 2,8 Prozent.

Porsche AG verlieren nach dem Zahlenausweis 4,2 Prozent. Der Umsatz übertraf die Prognose zwar knapp, die Marge ist aber deutlich gefallen und liegt am unteren Rand der Erwartungen.

Brenntag notieren ein halbes Prozent höher. Hier stützt die leicht über der Erwartung ausgefallene Dividende.

Puma hat mit einem schwachen Ausblick aufgewartet, der Kurs bricht um 20,7 Prozent ein. Der Sportartikelhersteller sieht das operative Ergebnis im ersten Quartal deutlich unter Vorjahr und auch im Gesamtjahr soll es kräftig sinken auf 445 bis 525 von 622 Millionen Euro im vergangenen Jahr.

Für Wacker Chemie geht es nach positiv aufgenommenen Zahlen und Ausblick um 6,3 Prozent nach oben. Der Konzern will sich weiterhin von seiner Beteiligung am Waferhersteller Siltronic (+0,5%) trennen, hat aber "hier keine Eile".

In Madrid geht es für Inditex nach dem Geschäftsbericht um 8,3 Prozent abwärts. Zwar lagen die Ergebnisse im Schlussquartal etwas über den Erwartungen, dazu deutet der Ausblick auf stabile Margen im neuen Jahr hin. Inditex spricht aber von einer etwas "langsameren Gangart" im ersten Quartal.

Unter Druck stehen auch Novo Nordisk. Die Aktie des Pharmariesen verbilligt sich um über 3 Prozent. Auslöser ist, dass Roche die Lizenz über ein aussichtsreiches Wettbewerbermedikament für das Abnehmmittel von Novo Nordisk erworben hat. Roche steigen um knapp 4 Prozent.

Nach dem jüngsten starken Rücksetzer ziehen Infrastrukturtitel wieder kräftig an. "Der Markt rechnet nach wie vor mit einer Verabschiedung der Pakete", so ein Marktteilnehmer mit Blick auf die Planungen in Deutschland. Sonst würden alle Beteiligten "ihr Gesicht verlieren". Heidelberg Materials gewinnen 3,5 Prozent, die zuletzt sehr volatlien Siemens Energy sogar 7,4 Prozent. In Paris legen Saint-Gobain um 1,5 Prozent zu.

DOW JONES--Die europäischen Aktienbörsen haben sich am Dienstag nicht mehr von der Schwäche der Wall Street abkoppeln, was ihnen zuletzt phasenweise noch gelungen war. Der DAX fiel um 1,3 Prozent auf 22.329 Punkte, der Euro-Stoxx-50 um 1,5 Prozent auf 5.310 Punkte. Der Stoxx-50 büßte sogar 2,0 Prozent ein, stark gedrückt von Aktien aus dem Reise- und Pharmasektor. Deren Subindizes gaben um bis zu 3,6 Prozent nach.

"Die US-Börsen weiten die Konsolidierung zur Korrektur aus, und das drückt nun auch an den europäischen Märkten auf die Kurse und verhindert eine schnelle Rückkehr an die jüngsten Höchststände", sagte ein Marktteilnehmer. Hinzu komme die Unsicherheit um die Reform der Schuldenbremse beziehungsweise die Kreditaufnahme für Verteidigung und Infrastruktur in Deutschland.

US-Präsident Donald Trump hatte zuletzt eine Rezession in den USA nicht mehr ausschließen wollen. "Zudem wird den USA endlich klar, dass Strafzölle auch zurückschlagen können", kommentierte ein Händler mit Verweis auf Strom aus Kanadas Provinz Ontario, der nun für US-Amerikaner um 25 Prozent teurer wird. US-Präsident Donald Trump hat darauf bereits wieder reagiert und angekündigt, die geplanten Zölle auf Stahl und Aluminium aus Kanada von 25 Prozent auf 50 Prozent anzuheben. Er teilte außerdem mit, die USA würden die Zölle auf Autos, die in die USA eingeführt werden, ab dem 2. April "substanziell erhöhen". Dadurch würde die Automobilproduktion in Kanada dauerhaft stillgelegt.

Weiter im Fokus stand das geplante milliardenschwere Fiskalpaket in Deutschland, das einer der Hauptgründe für die jüngsten Kursgewinne im DAX ist. "Dem DAX droht der Absturz, sollte das geplante Paket für Verteidigung und Infrastruktur ins Wasser fallen. Noch hofft man, dass die Stimmen der Grünen durch einen Kompromiss gesichert werden können", sagten die Marktexperten von CMC. Dazu besteht aber auch das Risiko, dass das Bundesverfassungsgericht einschreitet.

Am Devisenmarkt ging es für den Euro weiter aufwärts. Er kostete zur Schlussglocke an den Aktienmärkten 1,0920 Dollar, deutlicher mehr als zum Vortagesschluss. Während in den USA die Renditen mit der Rezessionsangst zuletzt fielen, stiegen sie in Europa vor dem Hintergrund der geplanten Kreditprogramme. Das stützt den Euro. Am Berichtstag ging es mit der deutschen Zehnjahresrendite kräftig um 6 Basispunkte auf 2,90 Prozent nach oben.

US-Fluglinien trüben Stimmung auch in Europa

Gesenkte Ausblicke von Delta Air Lines und American Airlines sorgten laut Marktteilnehmern europaweit für Druck auf Aktien aus dem Reisesektor. Lufthansa verloren 5,3, Air France-KLM 9,3 und IAG 6,5 Prozent. Tui kamen um 4,9 und Accor um 4,2 Prozent zurück.

Im DAX setzten sich die Gewinnmitnahmen bei den Zugpferden der jüngsten Hausse fort. SAP verloren 1,5 Prozent, Deutsche Telekom 3,1 Prozent und Deutsche Bank 1,2 Prozent. Dagegen stiegen Siemens Energy um 5 Prozent, getrieben von terminmarktorientierten Käufen, nachdem der Kurs am Vortag stark abgesackt war.

Henkel für Ausblick abgestraft

Klares Schlusslicht im DAX waren Henkel mit einem Minus von 10,4 Prozent. Zwar fielen die Schlüsselkennziffern des Konsumgüterproduzenten für 2024 gut aus, allerdings enttäuschte der Ausblick.

Als überraschend positiv wurden die Zahlen von VW zum Gesamtjahr 2024 im Handel bezeichnet. Zwar brach der Nettogewinn um rund ein Drittel ein, VW verdiente aber immer noch über 12 Milliarden Euro. In seinem Ausblick zeigte sich der Autohersteller für das laufende Jahr vorsichtig optimistisch. Die Aktie gab um 1,1 Prozent nach.

Im MDAX brachen Hellofresh um 18,4 Prozent ein. Der Lieferdienst will zwar die Profitabilität steigern, rechnet aber entgegen den Markterwartungen mit fallenden Umsätzen. Nach der Zahlenvorlage schossen Redcare ("Shop Apotheke") um rund 9 Prozent nach oben. Die Online-Apotheke ist auch im Jahresausblick 2025 optimistisch und will weiter wachsen.

DOW JONES--Der deutsche Aktienmarkt hat sich am Dienstag nicht mehr von der Schwäche der Wall Street abkoppeln können, was ihm zuletzt teils noch gelungen war. Der DAX fiel um 1,3 Prozent auf 22.329 Punkte. "Die US-Börsen weiten die Konsolidierung zur Korrektur aus, und das drückt nun auch an den europäischen Märkten auf die Kurse", sagte ein Marktteilnehmer. Hinzu kam die Unsicherheit um die geplante Reform der Schuldenbremse: "Dem DAX droht der Absturz, sollte das geplante Paket für Verteidigung und Infrastruktur ins Wasser fallen", hieß es bei CMC.

International sorgte zuletzt US-Präsident Donald Trump für Störfeuer mit der Aussage, eine Rezession in den USA nicht mehr ausschließen zu wollen im Zuge seines wirtschaftspolitischen Kurses. "Zudem wird den USA endlich klar, dass Strafzölle auch zurückschlagen können", kommentierte ein Händler mit Verweis auf Strom aus Kanadas Provinz Ontario, der nun für US-Amerikaner um 25 Prozent teurer wird. US-Präsident Donald Trump hat darauf aber bereits wieder reagiert und angekündigt, die geplanten Zölle auf Stahl und Aluminium aus Kanada von 25 Prozent auf 50 Prozent anzuheben. Er drohte außerdem, die Automobilproduktion in Kanada dauerhaft stillzulegen durch seine Zollpolitik.

Im DAX setzten sich die Gewinnmitnahmen bei den Zugpferden der jüngsten Hausse fort. SAP verloren 1,5 Prozent, Deutsche Telekom 3,1 Prozent und Deutsche Bank 1,2 Prozent. Dagegen stiegen Siemens Energy um 5,0 Prozent, getrieben von terminmarktorientierten Käufen, nachdem der Kurs am Vortag stark abgesackt war.

Henkel für Ausblick abgestraft

Klares Schlusslicht im DAX waren Henkel mit einem Minus von 10,4 Prozent. Zwar fielen die Schlüsselkennziffern des Konsumgüterproduzenten für 2024 gut aus, allerdings enttäuschte der Ausblick.

Als überraschend positiv wurden die Zahlen von VW zum Gesamtjahr 2024 im Handel bezeichnet. Zwar brach der Nettogewinn um rund ein Drittel ein, VW verdiente aber immer noch über 12 Milliarden Euro. In seinem Ausblick zeigte sich der Autohersteller für das laufende Jahr vorsichtig optimistisch. Die Aktie gab um 1,1 Prozent nach.

Hellofresh brachen um 18,4 Prozent ein. Der Lieferdienst will zwar die Profitabilität steigern, rechnet aber entgegen den Markterwartungen mit fallenden Umsätzen.

Mit gesenkten Ausblicken von Delta Air Lines und American Airlines gerieten Aktien aus dem Reisesektor unter Druck. Lufthansa verloren 5,3 und Tui 4,9 Prozent.

Nach der Zahlenvorlage schossen Redcare ("Shop Apotheke") um rund 9 Prozent nach oben. Die Online-Apotheke ist auch im Jahresausblick 2025 optimistisch und will weiter wachsen.

DOW JONES--Nachdem sich die Börse in Zürich am Montag den teils sehr kräftigen Abschlägen an den Nachbarbörsen noch entziehen konnte, kam sie am Dienstag unter die Räder. Der SMI verlor 2,5 Prozent auf 12.692 Punkte. Bei den 20 SMI-Werten standen sich 18 Kursverlierer und 2 -gewinner gegenüber. Umgesetzt wurden 26,53 (Montag: 28,41) Millionen Aktien.

Größter Verlierer war mit Novartis eines der Schwergewichte. Der Kurs gab um 5,6 Prozent nach. Zwar wurden Novartis ex Dividende gehandelt, der Kurs gab aber um 5,68 Franken nach, während die Dividende nur 3,50 Franken betrug. Mit Roche (-3,5%) und Nestle (-2,1%) fanden sich weitere schwer gewichtete Aktien unter den größten Verlierern, die am Montag trotz der schwachen Börsen in Europa noch zugelegt hatten.

Bei Kühne + Nagel (-3,5%) gingen fast alle Gewinne vom Vortag wieder verloren. Da hatten auch andere Aktien von Container-Reedern stark zugelegt, nachdem die im Jemen angesiedelte Milizenorganisation Huthi mit neuen Angriffen auf Seeziele gedroht hatte. Angriffe auf Containerschiffe hatten in der Vergangenheit einen Anstieg der Frachtkosten zur Folge gehabt.

Tagesgewinner waren ABB mit einem Plus von 1,3 Prozent. Der Technologiekonzern hatte eine Minderheitsbeteiligung am US-Unternehmen DG Matrix, einem Hersteller von Leistungselektronik mitgeteilt.

Partners Group verloren 1,7 Prozent und landeten im Mittelfeld der SMI-Aktien. Das Finanzunternehmen schnitte 2024 laut den Analysten von Vontobel besser ab als erwartet. Dabei hätten höhere erfolgsabhängige Gebühren schwächer als prognostizierte Managementgebühren ausgeglichen.

In der zweiten Reihe gewannen Galeinica 0,9 Prozent, Der Gesundheitskonzern wuchs 2024 erneut stärker als der Pharmamarkt und will dies im laufenden Jahr erneut schaffen.

DOW JONES--Nach dem Kursdebakel am Vortag zeigen sich die Indizes an der Wall Street am Dienstag weiter angeschlagen, von einer breiten Erholungs- oder Gegenbewegung ist nichts zu sehen. Der Montag hatte dem S&P-500-Index den größten Tagesverlust im laufenden Jahr beschert, für die Nasdaq-Indizes war es der größte seit September 2022. Die Sorgen vor einer Rezession - am Vortag von US-Präsident Donald Trump selbst befeuert - und die Zollpolitik des US-Präsidenten lassen die Börsen nicht los.

Zur Mittagszeit in New York verliert der Dow-Jones-Index, der am Vortag noch den geringsten Verlust erlitten hatte, weitere 0,8 Prozent auf 41.568 Punkte. Für den S&P-500 geht es um 0,3 Prozent abwärts, die Nasdaq-Indizes zeigen sich bis zu 0,3 Prozent im Plus. Die Frage im Handel ist, ob die hohen Abschläge zum Wochenbeginn nur ein kurzer Rücksetzer waren oder der Startschuss für eine längere Talfahrt.

Die positive Nachricht sei, dass bislang noch keine Alarmglocken bei Konjunktur oder Unternehmensbilanzen zu vernehmen seien, heißt es im Handel. "Die Geschwindigkeit, mit der die Märkte in den letzten Tagen und Wochen gefallen sind, ist ein klares Zeichen dafür, dass wir uns in einer Korrektur und nicht in einem Bärenmarkt befinden. Korrekturen sind in der Regel sehr kurz und schnell, während Bärenmärkte länger dauern und ihre Bewegungen auf sehr kurze Sicht nicht so auffällig sind", macht Marktstratege John Creekmur von Creekmur Wealth Advisors Anlegern Mut.

Derweil eskaliert die Trumpsche Zollpolitik weiter. Nachdem Kanada seinerseits mit Gegenzöllen auf Stromlieferungen in die USA reagierte, droht Trump dem Nachbarn nun mit dem Ende von dessen Autoindustrie. Er werde am 2. April Zölle verhängen, die "die Automobilproduktion in Kanada dauerhaft zum Erliegen bringen", erklärte Trump. Von Mittwoch an würden nicht nur 25 Prozent Zölle auf Einfuhren von Aluminium und Stahl aus Kanada erhoben, sondern 50 Prozent. An der Börse in Toronto verbilligen sich die Kurse der Autowerte Linamar, Magna International und Martinrea zwischen 1,4 und 4,6 Prozent.

Am Anleihemarkt steigen die Renditen wieder etwas, nachdem sie am Vortag mit den Sorgen um die Konjunktur und wieder gestiegenen Spekulationen über Zinssenkungen noch stark gefallen waren. Der Dollar verliert gegenüber dem Euro immer weiter an Boden, der Euro kostet mittlerweile 1,0920 Dollar. Das ist der höchste Stand seit November 2024.

Der schwache Dollar und die zuletzt gestiegenen Zinssenkungshoffnungen stützen den Goldpreis, die Feinunze verteuert sich um 1,1 Prozent. Auch die Ölpreise zeigen eine Gegenreaktion auf die Abgaben vom Vortag, sie steigen um bis zu 1,5 Prozent. Händler sehen aber keine grundlegende Trendwende, das Umfeld spreche weiter nicht für anziehende Rohölpreise.

Oracle überzeugt nicht

Oracle hat den Umsatz im dritten Quartal gesteigert, die Markterwartungen aber verfehlt. Auch der Gewinn blieb unter Konsens. Der Kurs sinkt um 4,6 Prozent. Kohl's brechen um 22 Prozent ein. Der Einzelhändler hat einen Umsatzrückgang von 9,4 Prozent berichtet, zugleich brach der Nettogewinn ein. Dick's Sporting sinken nach einem schwachen Ausblick um 5,5 Prozent. Nike geben um 1,9 Prozent nach.

Delta Air Lines kommen um 7,2 Prozent zurück, nachdem die Fluggesellschaft ihren Ausblick gesenkt hat. Im Sog verbilligen sich American Airlines um 5,2 Prozent.

Asana rutschen um 24 Prozent ab. CEO Dustin Moskovitz wirft das Handtuch, nachdem der Software-Anbieter mit einem schwachen Ausblick verschreckt hat.