Der Mai war ein hervorragender Monat für Technologie- und Chipaktien. Für den Rest des Marktes sah es nicht so gut aus. Der Nasdaq hat den Dow Jones im Mai mit dem größten Vorsprung seit dem Dotcom-Crash übertroffen. Grund dafür war der starke Anstieg der sogenannten „Glorreichen Sieben“ Aktien.

Von Joseph Adinolfi
MarketWatch
Übersetzung: Stefanie Konrad

Der Abstand zwischen Tech-Aktien und allen anderen Aktien erreichte im Mai einen neuen Höchststand. Dieser Trend setzt sich seit Anfang 2023 fort, als Anleger begannen, Tech-Aktien zurückzukaufen, nachdem sie den Markt 2022 auf Talfahrt geschickt hatten.

Ein kurzer Blick auf die Zahlen verdeutlicht dies: Im Mai übertraf der Nasdaq Composite den Dow Jones Industrial Average um 9,3 Prozentpunkte, was laut Dow Jones Market Data (DJMD) die größte Outperformance seit Oktober 2001 darstellt. Damals befand sich der Nasdaq inmitten des Dotcom-Crashs in einer rasanten Bärenmarktrally. Ein Jahr später erreichte der Markt schließlich seinen Tiefpunkt.

Auch der S&P 500 ist stark von Technologieunternehmen geprägt. Dies trug dazu bei, dass er im Mai den Dow, seinen Blue-Chip-Konkurrenten, um 3,8 Prozentpunkte übertraf, so viel wie seit Februar 2000 nicht mehr, so DJMD.

Der Nasdaq Composite legte im Mai um 5,8 Prozent zu, während der Nasdaq-100 aufgrund der starken Gewichtung von Megacap-Tech-Unternehmen noch besser abschnitt. Der Invesco QQQ Trust, der den Nasdaq-100 abbildet, legte im Mai um 7,9 Prozent zu.

Warum haben sich Technologieaktien in diesem Monat so gut entwickelt? Die Begeisterung für künstliche Intelligenz, die durch die Einführung von ChatGPT Ende letzten Jahres ausgelöst wurde, hat den Höhenflug an der Wall Street deutlich angeheizt.

Tatsächlich lagen Tech-Aktien das ganze Jahr über weit vor dem Markt. Im Mai kam jedoch ein neuer Faktor hinzu, als der Dow aufgrund von Befürchtungen einbrach, dass ein möglicher Zahlungsausfall der US-Regierung die wirtschaftlichen Probleme verschärfen könnte. Tatsächlich scheint sich eine Rezession abzuzeichnen.

Der Mai war für den Dow der schlechteste Monat seit Februar, einem Monat, in dem alle drei großen US-Indizes – S&P 500, Dow und Nasdaq – gleichzeitig fielen.

Der S&P 500 legte im Mai um 0,3 Prozent zu. Es war jedoch erst das zweite Mal in der Geschichte und das erste Mal seit Januar 2001, dass der breit gefasste Index in einem Monat mit nur drei Sektoren im Plus lag.

Der Informationstechnologiesektor des S&P 500 führte den Monat mit einem Plus von 9,3 Prozent an und stieg damit den fünften Monat in Folge, so DJMD.

Der Kommunikationsdienstleistungssektor, ein weiterer Sektor, der stark auf die größten Namen der Technologiebranche ausgerichtet ist, einschließlich der Facebook-Muttergesellschaft Meta Platforms, stieg um 6,2 Prozent, während der Konsumgütersektor um 3,9 Prozent zulegte.

Für Marktstrategen war es ungewöhnlich, dass eine Handvoll Technologieaktien auf Indexebene für so hohe Gewinne sorgten, während die meisten Sektoren des Marktes immer tiefer ins Minus rutschten.

Die Glorreichen Sieben

Der Großteil der Kursgewinne von Big Tech in diesem Monat ist auf eine Handvoll Technologieaktien zurückzuführen. Marktstrategen wie Steve Sosnick, Chefmarktstratege bei Interactive Brokers, und Michael Hartnett, Chefanlagestratege bei der Bank of America, bezeichnen diese Aktien in Anlehnung an einen amerikanischen Westernfilm aus den 1960er-Jahren als die „Glorreichen Sieben“.

Zu dieser Gruppe gehören die Aktien der Klasse A und der Klasse C der Google-Mutter Alphabet sowie die Aktien von Meta, Tesla, Nvidia, Apple und Microsoft. Diese Aktien waren im Mai für fast 50 Prozent der Gewinne des Nasdaq-100 verantwortlich, so Sosnick.

„Die Verteilung ist schrecklich“, sagte Sosnick in einem Telefoninterview mit MarketWatch. „Es handelt sich dabei um eine Reihe von wenigen Aktien – und alle anderen. Einige wenige Aktien gewinnen, alle anderen verlieren.“

Natürlich haben auch kleinere Aktien mit Bezug zu KI enorme Zuwächse verzeichnet: C3.ai etwa, das laut FactSet-Daten im Mai um mehr als 120 Prozent gestiegen ist.

Dennoch wird das Lamento über Aktien immer lauter. „Nur Tech ist im Plus. Fast alles andere ist im Minus“, sagte Mohannad Aama, Portfoliomanager bei Beam Capital Management, in einem Telefoninterview mit MarketWatch.

Die Rally an der Nasdaq war stark genug, um einige Skeptiker an der Wall Street von Aktien zu überzeugen. In den letzten Wochen haben Analysten der Bank of America, der Citigroup und von RBC Capital Markets ihren Kunden geraten, mehr Geld in die Bereiche des Marktes zu investieren, die sich als erfolgreich erwiesen haben.

Andere, wie Aama, fragen sich, wie lange eine Handvoll guter Namen die Rally noch aufrechterhalten kann, vor allem jetzt, da hochrangige Fed-Vertreter die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung noch in diesem Jahr ins Spiel bringen.

„Irgendwann muss das Gesetz der Schwerkraft greifen“, sagt Aama.

Die Anleger von SAP lassen sich am Donnerstag von enttäuschten Reaktionen beim US-Wettbewerber Salesforce nicht beunruhigen. Während sich die Aktien vorbörslich im Minus bewegten, liegt der Kurs gegen Mittag im Xetra-Handel derzeit 0,3 Prozent im Plus. Die Papiere der Walldorfer festigten sich damit über dem 21-Tage-Durchschnitt.

Am Markt wurde darauf verwiesen, dass Salesforce nach US-Börsenschluss zwar ordentliche Zahlen abgeliefert, aber enttäuschenderweise das Umsatzziel nicht angehoben hatte. Chandramouli Sriraman vom Analysehaus Stifel wollte aber nicht viel davon auf SAP ableiten. Die Titel bleiben sein "Top Pick" in Europa wegen des Potenzials für ein beschleunigtes Wachstum der Cloud-Umsätze.

Anders als SAP waren die im Leitindex Dow Jones Industrial enthaltenen Aktien von Salesforce im nachbörslichen New Yorker Handel um mehr als sechs Prozent abgerutscht. Diese Tendenz bestätigte sich weitgehend im Xetra-Handel mit minus 4 Prozent. Da half es auch nicht, dass das erste Quartal von Salesforce generell die Erwartungen übertroffen hatte und das Margenziel für das laufende Geschäftsjahr angehoben wurde.

Laut dem Experten Kirk Materne von Evercore ISI illustriert dies die operativen Hebel, die Salesforce zur Verfügung stehen. Händler monierten aber eine nur dürftige Wachstumsperspektive, da Salesforce seinen Fokus neuerdings auf die Gewinnentwicklung lege. Unter diesen Umständen wachse das US-Unternehmen nicht mehr so schnell wie bislang gewohnt. "Das Wachstum im ersten Quartal ist das niedrigste seit 13 Jahren", betonte ein Börsianer.

Angesichts der Kursverluste bei Salesforce erwähnten Analysten aber auch den besonders guten Lauf der Aktien, die bislang in diesem Jahr um fast 70 Prozent gestiegen waren. Dies sei ein Indiz dafür, dass die Erwartungen der Investoren vielleicht etwas zu anspruchsvoll geworden sind, sagte Mark Murphy von JPMorgan. Rishi Jaluria von RBC betonte, im Vergleich zu den gestiegenen Erwartungen sei das erste Quartal gedämpft gewesen.

Zuletzt ist bei Technologiewerten generell viel Fantasie für das Trendthema Künstliche Intelligenz (KI) eingepreist worden. Dies zeigte sich vor allem bei dem Chipkonzern Nvidia, der am Dienstag erstmals die Schwelle einer Marktkapitalisierung von mehr als einer Billion US-Dollar überschritten hatte. Auch SAP hat in diesem Jahr gut 27 Prozent gewonnen, womit sie der drittbeste DAX-Wert sind.

DER AKTIONÄR bleibt bei SAP aber ganz klar weiter optimitistisch. Auch Neueinsteiger können bei der Aktie noch zugreifen. Salesforce ist derzeit eine Halteposition.

FRANKFURT (Dow Jones) - Novartis erhält die europäische Zulassung für das Mittel Cosentyx gegen bestimmte Hautentzündungen. Das biologische Medikament zur Behandlung von Hidradenitis suppurativa (HS) habe in einer Studie nach vier Wochen eine rasche Linderung der Symptome bewirkt, teilte der Pharmakonzern mit. HS ist eine chronisch entzündliche Hauterkrankung, die zu schmerzhaften und entstellenden Abszessen führt; in Europa leben derzeit rund 200.000 Menschen mit mittelschweren bis schweren Stadien der Erkrankung.

Der Goldpreis kann sich in den vergangenen Tagen von den Verlusten der vergangenen Wochen zumindest zum Teil erholen. Das mag überraschend, ist doch die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinsanhebung in den vergangenen Tagen gestiegen. Laut dem FedWatch-Tool gehen mittlerweile rund 70 Prozent der Befragten davon aus, dass die Zinsen am 14. Juni um weitere 25 Basispunkte steigen.

Gleichzeitig geht die Erwartungshaltung mit Blick auf mögliche Zinssenkungen noch im Herbst deutlich zurück. Ging vor vier Wochen noch die Mehrheit der Marktteilnehmer von fallenden Zinsen bereits im September aus, sind es aktuell nur noch sieben Prozent, die eine Zinssenkung auf der Sitzung am 20. September sehen. Das Gros geht sogar von höheren Zinsen als aktuell aus. Als der Markt begann einzupreisen, dass die Aussichten auf rasche Zinssenkungen übertrieben sein könnten, musste auch der Goldpreis Federn lassen.

Spannend wird es mit Blick auf den 14. Juni: Auch wenn sich zuletzt einige Fed-Mitglieder für einen weiteren Zinsschritt stark gemacht haben, war es ausgerechnet der Vorsitzende Jerome Powell, der sich für eine Zinspause aussprach. Zunächst solle man den Maßnahmen der vergangenen Monate Zeit geben, ihre Wirkung zu entfalten. Das erscheint durchaus sinnvoll. Der Fed wird nicht ganz zu Unrecht vorgeworfen, die Welt vor allem im Rückspiegel zu betrachten. Vorauslaufende Indikatoren wie etwa die Rohstoffpreise, insbesondere für Öl oder auch Kupfer, zeigen nämlich eher deflationäre denn inflationäre Tendenzen. Gut möglich also, dass die Fed auf der kommenden Sitzung die Zinsen nicht erhöht und damit erstmals für eine kleine Überraschung sorgt. Das könnte dem Goldpreis Rückenwind verleihen und dafür sorgen, dass der Aufwärtstrend wiederaufgenommen wird. Das Ziel bleibt nach wie vor bestehen: Gold sollte in den kommenden Monaten den Bereich rund um 2.300 Dollar anlaufen.

Die Aussicht auf eine Einigung im US-Schuldenstreit hatte den Bitcoin zu Wochenbeginn gestützt, doch nach zwischenzeitlich fünf Tagen mit steigenden Kurse in Folge muss er zur Wochenmitte erneut Federn lassen. Das hat auch mit den jüngsten Aussagen eines hochrangigen Fed-Mitglieds hinsichtlich der künftigen Geldpolitik in den USA zu tun.

„Ich sehe nicht wirklich einen zwingenden Grund für eine Pause", sagte die Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, Loretta Mester, in einem am Mittwoch veröffentlichten Interview mit der Financial Times. „Ich würde eher zwingende Argumente dafür sehen, die Zinssätze anzuheben und dann für eine Weile zu halten, bis die Unsicherheit über die Entwicklung der Wirtschaft abnimmt“, fügte Mester hinzu.

Ihre Unterstützung für eine weitere Zinserhöhung und die Haltung, die Zinsen längerfristig auf hohem Niveau zu halten, dürfte mit den höher als erwartet ausgefallenen US-Inflationsdaten aus der Vorwoche zusammenhängen und bestätigen die jüngsten hawkishen Zinserwartungen in den USA.

Das FedWatch Tool des CME Group beziffert die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung um 25 Basispunkte beim nächsten Zinsentscheid am 14. Juni inzwischen auf rund 70 Prozent. Nach der letzten Zinsentscheidung waren viele Marktteilnehmer zunächst davon ausgegangen, dass die Fed nun erst einmal eine Pause einlegen wird.

Hoffnungen auf eine Zinspause oder gar wieder sinkende Zinsen im weiteren Jahresverlauf hatten auch die zu Jahresbeginn gestartete Erholungsrally am Kryptomarkt genährt. Zuletzt hat diese jedoch spürbar an Fahrt verloren. Der Bitcoin etwa hat im Mai bislang rund sieben Prozent verloren und steht damit vor der ersten negativen Monatsperformance des Jahres 2023.

Nahezu im Gleichschritt mit dem schwächelnden Krypto-Gesamtmarkt verliert der Bitcoin am Mittwochnachmittag auf 24-Stunden-Sicht rund 2,5 Prozent. Er ringt nun erneut mit der Marke von 27.000 Dollar, nachdem er zu Wochenbeginn im Hoch bis auf 28.432 Dollar geklettert war und dabei an der kurzfristigen Abwärtstrendlinie angeklopft hatte.

Makro-Faktoren sind derzeit die treibende Kraft hinter Bitcoin und Co. Die Kursschwankungen fallen angesichts dünner Handelsvolumen und Liquidität bisweilen deutlich aus. Langfristig orientierte Anleger brauchen vor diesem Hintergrund weiterhin viel Geduld und starke Nerven.

NEW YORK (Dow Jones) - Der US-Rapper Sean "Diddy" Combs hat den Spirituosenhersteller Diageo verklagt. Combs wirft Diageo vor, die gemeinsame Tequila-Marke DeLeón zu vernachlässigen. Gleichzeitig, so heißt es in der Klageschrift, habe Diageo Ressourcen in zwei andere Tequilas gesteckt, darunter die von George Clooney unterstützte Marke Casamigos, die Diageo 2017 für bis zu 1 Milliarde US-Dollar gekauft hatte. Combs beschuldigt Diageo auch der Rassendiskriminierung und behauptet, das Unternehmen habe DeLeón in die Schublade "urban" gesteckt und als "schwarze Marke" bezeichnet.

Combs Unternehmen Combs Wines and Spirits reichte die Klage gegen das nordamerikanische Geschäft von Diageo am Mittwoch vor dem New York State Supreme Court in Manhattan ein. Combs strebt demnach eine gerichtliche Verfügung an, durch die Diageo dazu verpflichten soll, die Joint-Venture-Vereinbarung aus dem Jahr 2013 sowie spätere schriftliche Vereinbarungen einzuhalten. Diageo reagierte nicht unmittelbar auf eine Bitte um Stellungnahme zu der Klage.

Nach positiven Daten zum Abnehmpräparat und potenziellen Milliarden-Blockbuster Danuglipron kann Pfizer einen weiteren Studienerfolg vorweisen. Marstacimab, ein Wirkstoffkandidat zu Hämophilie, umgangssprachlich auch bekannt als Bluterkrankheit, konnte sich in einer Phase-3-Studie mit hohem Behandlungserfolg und großer Verträglichkeit bewähren. Neuigkeiten gibt es auch in Bezug auf die geplante Übernahme von Seagen. Potenzial für die Aktie, nach einer gnadenlosen Talfahrt endlich einen Boden zu finden?

Schätzungen zufolge leiden weltweit rund 400.000 Menschen an der Erbkrankheit Hämophilie. Das Fehlen sog. Gerinnungsfaktoren verhindert, dass das Blut betroffener Personen gerinnen kann. Selbst bei harmlosen Wunden laufen Patienten daher Gefahr zu verbluten. Zwar sind Gentherapien zur ursächlichen Behandlung in Erforschung, bislang gibt es allerdings nur eine in der Europäischen Union zugelassene, vom US-Unternehmen BioMarin Pharmaceutical entwickelte Therapie zur Behandlung besonders schwerer Fälle. Die Standardtherapie behandelt symptomatisch, Patienten müssen sich die fehlenden Gerinnungsfaktoren also kontinuierlich selbst verabreichen.

Ungeachtet der vergleichsweise kleinen Gruppe von Betroffenen wird der globale Markt zur Behandlung von Hämophilie auf rund 13 Mrd. Dollar geschätzt. Laut einer Branchenstudie soll dieser Markt bis 2031 mit einer durchschnittlichen Wachstumsrate von 7,5 Prozent auf 27 Mrd. Dollar wachsen. Bislang vertreten sind hauptsächlich Bayer, Novo Nordisk, Takeda und Pfizer, wobei Pfizer mit seiner jüngsten Studie einen Trumpf landen könnte: Marstacimab soll nicht nur wirksamer als bisherige Präparate sein, sondern kann statt intravenös subkutan verabreicht werden, was die Handhabung für Patienten deutlich vereinfacht. Die US-Gesundheitsbehörde FDA führt Marstacimab in ihrer sog. Fast-Track-Liste. Nach dem Studienerfolg könnte das Medikament daher bereits in Kürze zugelassen werden.

Einen weiteren Meilenstein hat Pfizer auch bei seinem Vorhaben, Seagen zu übernehmen, genommen. Die Aktionäre des von Pfizer mit 43 Mrd. Dollar bewerteten Biotech-Unternehmens haben der Übernahme mit einer Annahmequote von 99 Prozent zugestimmt. Solange die US-Wettbewerbsbehörde FTC keine Einwände hat, könnte die Übernahme noch in diesem Jahr abgeschlossen werden. Mit einer Blockade des Deals verbundene Risiken müssten dann ausgepreist werden.

Auch ohne weitere Studien- und Zulassungserfolge oder die Übernahme von Seagen, das vor allem mit einer starken Wirkstoffpipeline zu überzeugen weiß, ist Pfizer fundamental äußerst günstig bewertet. Sowohl beim Kurs-Gewinn-, als auch beim Kurs-Cashflow-Verhältnis liegt Pfizer deutlich unter dem Durchschnitt der vergangenen zehn Jahre. Wer auf dem aktuellen Kursniveau einsteigt, erhält basierend auf den Schätzungen für dieses Jahr eine Gesamtrendite (Summe aus Gewinn- und Dividendenrendite) von 13,4 Prozent und damit ein Niveau weit über dem Gesamtmarkt.

Technisch bietet Pfizer ein trauriges Bild. Die Aktie ist seit ihrem Allzeithoch im Januar 2022 fest in der Hand der Bären, selbst zwischenzeitlich aussichtsreiche Bodenbildungsversuche scheiterten bereits mehrfach. Mit einem RSI von 26, dem schwächsten Stand seit dem Höhepunkt der Finanzkrise 2008, war die Aktie zuletzt klar überverkauft. Selbst im Fall weiterer Abgaben dürfte die Aktie daher nur noch moderat verlieren. Für eine Trendwende gibt es bislang nur wenige Hinweise, im Tageschart ist aber unbedingt die bullische Divergenz im RSI im Auge zu behalten. Daraus könnten auf Sicht einiger Wochen durchaus Aufwärtsimpulse entstehen!

Der Kasseler Düngemittelkonzern K+S steht aufgrund der Einleitung von Salzabwässern in die Flüsse Werra und Weser in einem langanhaltenden Konflikt mit Anrainern und Umweltschützern. Das Unternehmen möchte nun das Salzwasseraufkommen reduzieren und so die Produktion deutlich umweltfreundlicher machen.

Die EU-Wasserrahmenrichtlinie verpflichtet die Staaten, den ökologischen Zustand der Gewässer bis 2027 wiederherzustellen. Der Bewirtschaftungsplan der Flussgebietsgemeinschaft Weser sieht eine Verringerung der Salzeinleitung durch K+S vor. Bisher wurde das Produktionsabwasser in einem stillgelegten Bergwerk eingelagert, was jedoch noch nicht genehmigt ist. K+S beabsichtigt, das Salzwasseraufkommen zu reduzieren und bis 2028 keine Produktionsabwässer mehr einzuleiten.

Zukünftig soll ein trockenes Aufbereitungsverfahren die Menge des Prozesswassers halbieren. Kritiker bemängeln die Unbestimmtheit der Pläne und fordern klarere Aussagen zur Entsorgung des salzhaltigen Abwassers.

Reduzierung der CO2-Emissionen und des Salzwassers ab 2028. Die Abdeckung der Halden soll den Anfall von salzhaltigem Haldenwasser reduzieren.

Über die Jahre betrachtet dürften sich die Maßnahmen für K+S auszahlen, da ESG-Aspekte beim Investieren eine immer wichtigere Rolle spielen dürften. Aus kurzfristiger Sicht ist die Aktie jedoch stark angeschlagen, weshalb Anleger vorerst Abstand halten sollten.

In den USA müssen institutionelle Investoren quartalsweise Einblicke in ihre Portfolios gewähren. Die Strategien sind zwar unterschiedlich, doch die jüngsten Zahlen haben gezeigt, dass das Vertrauen in Amazon viele eint. Auch wer mit der Aktie ordentlich im Plus steht, denkt nicht an Gewinnmitnahmen. Diese Investoren glauben weiterhin an eine starke Performance.

Warren Buffett war 2019 mit gut zehn Millionen Aktien eingestiegen. Seitdem hält er die Position und steht inzwischen 20 Prozent im Plus.

Die Investmentgesellschaft Dodge & Cox hatte ihre Position am E-Commerce-Riesen bereits im vierten Quartal 2022 um 65 Prozent erweitert. Zum Jahresauftakt kamen jetzt noch einmal 20 Prozent auf nun gut elf Millionen Aktien dazu.

Im Value-Depot des Vermögensverwalters Polen Capital Management ist Amazon die Nummer Eins. Im ersten Quartal dieses Jahres wurde die Position um 28 Prozent auf knapp 45 Millionen Aktien ausgebaut.

BlackRock hält mehr als 600 Millionen Aktien, womit Amazon die drittgrößte Position des weltgrößten Vermögensverwalters ist. Das sind sechs Prozent aller ausstehenden Amazon-Aktien mit einem Gesamtwert von 63 Milliarden Dollar. Von Januar bis März 2023 hat BlackRock hier stärker nachgekauft als bei allen anderen Big-Tech-Firmen.

Der zweitgrößte Vermögensverwalter der Welt Vanguard steht mit Amazon durchschnittlich 170 Prozent im Plus und hat in Q1/23 noch einmal elf Millionen Aktien zugekauft. Insgesamt hält Vanguard 723 Millionen Amazon-Aktien im Wert von 74 Milliarden Dollar und ist damit nach Jeff Bezos der zweitgrößte Aktionär.

Seit dem Ausbruch des Ukraine-Kriegs Anfang 2022 und der aufgrund der deutlich gestiegenen Inflation eingeleiteten Zinswende herrscht Flaute am Markt für M&A-Transaktionen. Einige Wall-Street-Häuser haben deshalb schon Mitarbeiter entlassen. Die Deutsche Bank nutzt das aber nun, um sich in diesem Bereich zu verstärken.

Die Deutsche Bank sieht die derzeitige Flaute bei Fusionen und Übernahmen als Chance, sich zu verstärken und Marktanteile von der Konkurrenz an der Wall Street zurückzuerobern. Der deutsche Riese hat in den letzten Monaten M&A-Veteranen von Konkurrenten wie der Bank of America , der Credit Suisse Group, Lazard oder Citigroup eingestellt und will auch weiterhin weitere Mitarbeiter einstellen. Das sagte Fabrizio Campelli, der die Investmentbank und die Geschäftsbanksparte leitet, gegenüber der Nachrichtenagentur Bloomberg.

„Wir haben seit Anfang des Jahres fast 50 Branchenexperten und Produktexperten eingestellt, um das Wachstum der strategischen Erträge zu steigern, wenn sich der Markt für Geschäftsabschlüsse erholt“, so Campelli in einem Interview. „Um dies zu unterstützen, investieren wir in Technologie, selektive Neueinstellungen und zusätzliche Wachstumsinitiativen“ in den Bereichen der Investmentbank, die wenig Kapital binden, wie zum Beispiels die M&A-Beratung.

Im Rahmen dieser Bemühungen hat die in Frankfurt ansässige Bank im vergangenen Monat den Kauf der Numis vereinbart, einer City-Boutique, die bei der Beratung von Börsengängen in Großbritannien an dritter Stelle steht. Gleichzeitig gab sie Pläne bekannt, 800 leitende Mitarbeiter im Back-Office zu entlassen, um Kosten zu senken.

Der M&A-Vorstoß der Deutschen Bank erfolgt vor dem Hintergrund umfassender Stellenstreichungen bei Wettbewerbern, die einen massiven Einbruch bei den Geschäftsabschlüssen hinnehmen mussten. Goldman Sachs Group und Morgan Stanley gehören zu denen, die Tausende von Arbeitsplätzen abbauen, die sie während des Booms im Jahr 2021 aufgebaut hatten. Viele der Stellenstreichungen betreffen die Abteilungen für Geschäftsabschlüsse. In Europa hat der Niedergang der Credit Suisse zu einem Exodus von Investmentbankern geführt.

Unklar ist, wie schnell sich die Geschäftsaktivitäten wieder erholen werden. Das weltweite Transaktionsvolumen ist seit Jahresbeginn um 46 Prozent zurückgegangen, und es gibt kaum Anzeichen dafür, dass sich dieser Trend bald umkehren wird. Auch die Deutsche Bank startet von einem niedrigen Niveau. Während die europäischen Banken immer hinter den fünf größten hinter den fünf größten Wall-Street-Banken zurückgeblieben sind, hat der deutsche Kreditgeber noch schlechter abgeschnitten und keinen Platz seit 2017 keinen Platz mehr unter den Top 10 der globalen Dealmaker belegen können. Das zeigt die Rangliste von Bloomberg.

Die Deutsche Bank hat ihre Investmentbanking-Einheiten während des Booms vor zwei Jahren nicht so stark aufgestockt wie viele Wall-Street-Kollegen. Das lag zum Teil daran, dass sie einfach nicht mit den enormen Gehaltspaketen mithalten konnte, die damals angeboten wurden, sagten Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind. Das bedeutete zwar, dass das Unternehmen in dieser Zeit manchmal unterbesetzt war, aber das erweise sich jetzt als Vorteil, da die Bank Führungskräfte zu günstigeren Preisen übernehmen kann, so die Personen.

Die Deutsche Bank kann nach dem überraschend hohen Milliardengewinn 2022 und einem guten ersten Quartal wieder mehr Talente anlocken und schärft ihre Strategie punktuell nach. Aktuell fehlen jedoch die Impulse bei der Aktie. Eingepreist dürfte auch die heutige Verabschiedung des Deals zur Schuldenbremse in den USA sein.

Investierte bleiben an Bord.

Der internationale Umweltforschungsverbund ICCT attestiert BMW und Volkswagen große Fortschritte beim Umstieg von Verbrenner- auf Elektromotoren. Die deutschen Autobauer landeten in der Gesamtbewertung der drei Kategorien Marktdominanz, technologische Leistung und strategische Vision auf dem dritten und vierten Platz.

Dies geht aus dem am Mittwoch veröffentlichten Bericht "Global Automaker Rating 2022" hervor. Bei dem Ranking hatte die Organisation mit Hauptsitz in Washington anhand zehn eigens erstellter Kriterien bewertet, wie erfolgreich die 20 weltweit größten Automobilhersteller bei dem Übergang zu abgasfreien Fahrzeugen sind.

Der Bericht stützt sich laut ICCT unter anderem auf eine Datenbank zu den Verkäufen von Elektroautos und deren wichtigsten Spezifikationen der Märkte in China, den USA, der Europäische Union, Japan, Indien und der Republik Korea im Jahr 2022. Auf die 20 Hersteller entfielen 89 Prozent des Umsatzes in diesen sechs Märkten und 65 Prozent des weltweiten Umsatzes, wie es hieß.

BMW landete in der Gesamtwertung mit 56 von 100 Punkten als bester europäischer Konzern auf dem dritten Platz. Kurz danach folgte VW mit 53 Punkten auf dem vierten Platz. Spitzenreiter wurde mit einem deutlichen Vorsprung der Elektroautobauer Tesla mit 83 Punkten, dahinter landete der chinesische Autohersteller BYD mit 73 Punkten. Weit hinter seinen Wettbewerbern lag dagegen der japanische Konzern Toyota mit 30 Punkten auf dem 15. Platz, Schlusslicht wurde Suzuki.

Auch die Aktie von BMW befindet sich auf dem Vormarsch. Viele Anleger freuen sich auf den Roll-out der sogenannte Neuen Klasse von BMW im Jahr 2025. Durch das neue Bordnetz werden diese energieeffizienter arbeiten, können 20 Prozent schneller laden und werden aller Voraussicht nach Batterien an Bord haben, die 50 Prozent billiger sind als die aktuellen Versionen. Anleger lassen die Gewinne laufen. Die Aktie von Volkswagen ist hingegen weiter angeschlagen. Interessant könnte aber der anstehende Kapitalmarkttag von Volkswagen werden. Dieser wird am 21.Juni am Hockenheimring stattfinden. Die VW-Aktie ist derzeit eine Halteposition.

Die in Deutschland durch die Übernahme des Optikspezialisten Leica Microsystems bekannt gewordene Danaher Corporation ist unter Investoren mit langfristigem Anlagehorizont längst kein Geheimtipp mehr. Mit einer Gesamtperformance von +420 Prozent konnte der Life-Science-Spezialist den Gesamtmarktindex S&P 500 (+209 Prozent) in den vergangenen zehn Jahren deutlich outperformen. Besonders gefragt war Danaher aufgrund seiner ertragsstarken Diagnostik-Sparte auf dem Höhepunkt der Corona-Pandemie. Davon ist aktuell nur wenig zu spüren, die Aktie markierte jüngst ein neues Zwei-Jahres-Tief. Ist die Zeit damit reif für einen Einstieg?

Die in den vergangenen Jahrzehnten vor allem durch Übernahmen zum nach Marktkapitalisierung 37. größten Unternehmen der USA gewachsene Danaher Corporation ist nicht für ihre hohe Outperformance gegenüber dem übrigen Markt, sondern auch ihre aus Japan stammende Management-Philosophie 'Kaizen' bekannt. Unter 'Kaizen' wird die stetige Bestrebung bzw. Veränderung hin zum Besseren verstanden. Von Danaher übernommene Unternehmen werden daher einerseits konsequent auf Kostensenkungen andererseits auf stetige Qualitätsverbesserungen getrimmt. Das sorgt nicht nur für eine hohe Profitabilität und konstante Cashflows, sondern auch eine angesichts der umtriebigen Übernahmeaktivität überschaubare Verschuldung von 20 Mrd. Dollar.

Die Corona-Pandemie sorgte, wie bei etlichen Mitbewerbern auch, für eine Sonderkonjunktur vor allem in der Diagnostiksparte. Die Nachfrage nach Labor- und Verbrauchsmaterial einerseits nach wissenschaftlichen Instrumenten andererseits sorgte für ein rasches Umsatz- und Gewinnwachstum. Gegenüber dem Jahresabschluss 2017 konnte Danaher seinen Umsatz im vergangenen Jahr auf 31,5 Mrd. Dollar verdoppeln, beim Gewinn stand fast eine Verdreifachung zu Buche. Dieses Tempo wird Danaher in den kommenden Jahren nicht halten können, Analysten rechnen für den Umsatz mit einem Wachstum im niedrigen zweistelligen Prozentbereich, beim Gewinn im hohen einstelligen Prozentbereich. Diese Schätzungen bestätigte das Unternehmen nach dem jüngsten Quartalsbericht mit seiner eigenen Einschätzung: Die Prognose für das kommende Geschäftsjahr enttäuschte Investoren und sorgte für weitere Kursabgaben.

Gegenüber dem im September 2021 bei 334 Dollar markierten Allzeithoch hat Danaher inzwischen 32 Prozent an Wert eingebüßt. Die Bewertung (gemessen am Kurs-Gewinn-Verhältnis) kehrte damit auf 24,5 zurück und näherte sich zuletzt dem langfristigen Mittel an. Dadurch wird die Aktie aus einer fundamentalen Perspektive zunehmend interessant. Ein Bewertungsaufschlag gegenüber dem Branchendurchschnitt, der bei 19,1 liegt, ist vor allem aufgrund der hohen Profitabilität, die Nettomarge liegt aktuell bei 22,4 Prozent, sowie dem bereits vor der Corona-Pandemie überdurchschnittlichen Wachstum gerechtfertigt.

Technisch notiert die Aktie seit dem Erreichen ihres Allzeithochs in einem hartnäckigen Abwärtstrend, der mit einem Zwei-Jahres-Tief vor wenigen Tagen ein neues Verkaufssignal generiert hat. Unterdessen spricht aktuell nur wenig für eine unmittelbar bevorstehende Trendwende. Weder ist die Aktie bereits überverkauft, noch zeigen sich erste bullische Divergenzen. Der Abwärtstrend dürfte daher zunächst anhalten und erst im Bereich von 210 bis 200 Dollar auf einen für eine Bodenbildung wirksamen Unterstützungsbereich treffen. Auch läge die fundamentale Bewertung hier noch einmal deutlich näher am Branchendurchschnitt.

Die Zentralbanken sind nach wie vor sehr daran interessiert, ihre Goldreserven aufzustocken. Laut einer Umfrage des World Gold Council (WGC) zu den Goldreserven der Zentralbanken für das laufende Jahr gaben 24 Prozent der Befragten an, in den nächsten zwölf Monaten mehr vom Edelmetall kaufen zu wollen.

"Nach dem historisch hohen Niveau der Goldkäufe durch die Zentralbanken wird Gold von den Zentralbanken weiterhin als Reservewährung angesehen", heißt es in der Umfrage, für die 59 Zentralbanken zwischen dem 7. Februar und dem 7. April befragt wurden.

Gründe für die geplanten Käufe seien vor allem Finanzmarktsorgen und Portfolioumschichtungen.

"Diese Ergebnisse entstehen vor dem Hintergrund anhaltender geopolitischer Spannungen, da der Krieg in der Ukraine anhält und die daraus resultierenden makroökonomischen Auswirkungen einer anhaltenden Inflation und einer restriktiveren Geldpolitik andauern", heißt es weiter. "Hinzu kommt die Bankenkrise in den Vereinigten Staaten und Europa, die Anfang 2023 begann."

Die Zentralbanken schätzen Gold, da es historisch betrachtet in Krisenzeiten stets eine gute Absicherung war. Ebenso bot das Edelmetall einen Schutz gegen die Inflation.

"Die 'historische Position' von Gold ist nach wie vor der wichtigste Grund für die Zentralbanken, Gold zu halten, wobei 77 Prozent der Befragten angaben, dass dies sehr oder eher relevant sei", so die Umfrage. "Es folgten die 'Leistung von Gold in Krisenzeiten' (74 Prozent), 'langfristiger Wertaufbewahrer/Inflationsschutz' (74 Prozent), 'wirksamer Portfoliodiversifizierer' (70 %) und 'kein Ausfallrisiko' (68 %)."

Die Goldkäufe der Zentralbanken erreichten schon im letzten Jahr ein Allzeithoch und die neueste Umfrage des WGC deutet darauf hin, dass dieses nicht das letzte gewesen sein dürfte. Auch die jüngste Zwischenkorrektur könnte laut Goldexperte Markus Bußler vorüber sein und schon bald ein neues Rekordhoch folgen. 

Die Aktie von Morphosys ist am heutigen Mittwoch der größte Gewinner im Nebenwerte-Index SDAX. Fast drei Prozent geht es nach oben. Auf den Pläzten zwei und drei folgen PNE mit plus 1,9 Prozent und SUDE mit plus 1,7 Prozent. Das Papier profitiert dabei von einer positiven Einschätzung durch die Schweizer Großbank UBS.

Die UBS hat Morphosys mit "Buy" und einem Kursziel von 47 Euro in die Bewertung aufgenommen. Ihre Analyse des Biotech-Unternehmens habe ergeben, dass der aktuelle Aktienkurs der in der Entwicklung befindlichen Wirkstoff-Pipeline nur wenig Wert beimesse, so Analystin Xian Deng in einer am Mittwoch vorliegenden Studie. Dies lasse darauf schließen, dass der Markt das Vertrauen in Morphosys verloren habe. Sie sieht es anders – insbesondere mit Blick auf Pelabresib.

Diesen Blockbuster-Kandidaten bekämen die Anleger mit Blick auf die Unternehmensbewertung praktisch für lau. Dabei traut die Expertin dem Mittel gegen die Knochenmark-Erkrankung Myelofibrose einen Jahresumsatz von bis zu 1,1 Milliarden US-Dollar zu. Ab einem Umsatz von einer Milliarde spricht man in der Pharmabranche von einem Blockbuster, also Kassenschlager. Auch Monjuvi sieht Deng nicht so kritisch wie der Markt, trotz starker Konkurrenz. Monjuvi glänze nämlich durch sein Sicherheitsprofil und sei aus ihrer Sicht sehr attraktiv, gerade für ältere und gebrechliche Patienten.

Angetrieben durch die Kaufempfehlung der UBS testen die Aktien von Morphosys am Mittwoch erneut die Charthürde knapp unter 25 Euro an. Derzeit notiert die Aktie bei 24,45 Euro. Bereits drei Mal waren die Papiere des Antikörperspezialisten sei dem vergangenen Sommer hier abgedreht. Sollte nun der nachhaltige Ausbruch gelingen, wäre dies ein klares positives Zeichen.

Auch DER AKTIONÄR bleibt optimistisch und rät weiter an Bord zu bleiben. Anleger, die seit der Empfehlung im Dezember vergangenen Jahres bei 15,09 Euro an Bord sind, liegen mittlerweile 62 Prozent vorne. Stopp auf 16,90 Euro nachziehen.

Die Aktie des Vermögensverwalters BlackRock fiel technisch zuletzt durch eine bullische Divergenz im Relative-Stärke-Index auf. Investoren ließ das auf eine mittelfristige Bodenbildung hoffen. Der Eindruck hat nicht getäuscht, bei etwa 630 Dollar ist der Aktie ein Doppelboden geglückt. Investoren hat das zu weiteren Käufen veranlasst, die Aktie steigt. Hält die Trendwende jetzt an oder war's das schon?

Hinter Vermögensverwaltern wie BlackRock liegen schwierige eineinhalb Jahre. Einerseits wurden die Notierungen durch einen schwachen Gesamtmarkt und andererseits auch durch Mittelabflüsse belastet. Eine wichtige Kenngröße für Vermögensverwalter sind die sog. Assets Under Management, kurz AUM, also die Höhe der verwalteten Investorengelder. Die nämlich bestimmt in Abhängigkeit von den erhobenen Verwaltungsgebühren über die Erträge von BlackRock und Co.

Zwar hielten die Mittelabflüsse auch in den vergangenen Wochen an, der vor allem dank Technologieaktien steigende Gesamtmarkt konnte die Abflüsse aber kompensieren, sodass die Assets Under Management zuletzt leicht gestiegen sind. BlackRock selbst lässt sich hier zwar nur quartalsweise in die Karten schauen, einige Mitbewerber, etwa Invesco, T.Rowe und Cohen & Steers, veröffentlichen ihre AUMs jedoch monatlich und verzeichneten Zuwächse von etwa einem Prozent. Das sorgte in der Branche für fundamentalen Rückenwind.

Diesen fundamentalen Rückenwind hat die Aktie von BlackRock auch technisch nutzen können. Die bullische Divergenz im RSI führte zu einer Bodenbildung, die Aktie legte unter überdurchschnittlich hohen Handelsumsätzen zu und konnte dabei über die mittelfristige Abwärtstrendlinie klettern. Solange dieser Ausbruch behauptet und gegebenenfalls durch einen erfolgreichen Retest bestätigt werden kann, sollte die Aktie kurzfristig weiter zulegen und Kurs auf den Horizontalwiderstand bei rund 700 Dollar nehmen können.

FRANKFURT (Dow Jones) - Der Rückversicherer Munich Re geht für die diesjährige Hurrikan-Saison von einer Anzahl tropischer Wirbelstürme auf dem Niveau des langjährigen Durchschnitts aus. Wie der Konzern mitteilte, erwartet er etwa 12 benannte Wirbelstürme im tropischen Nordatlantik. Davon könnten sich etwa sechs zu Hurrikanen entwickeln, etwa zwei zu schweren Hurrikanen mit Windgeschwindigkeiten über 177 Kilometern pro Stunde. Gegenläufige Klimasignale erschwerten jedoch die Vorhersage.

Hurrikane gehören regelmäßig zu den teuersten Schadensereignissen für die Versicherungsbranche. Im vergangenen Jahr verursachte der Hurrikan "Ian", der im September auf die Westküste Floridas getroffen war, Gesamtschäden von 100 Milliarden US-Dollar, wovon Schäden im Volumen von 60 Milliarden Dollar versichert waren. Die Belastungen für die Munich Re beliefen sich auf etwa 1,6 Milliarden Euro.

Dieses Jahr werden in der Hauptphase der Hurrikansaison von August bis Oktober nach aktuellen Vorhersagen Meeresoberflächentemperaturen um bis zu einem Grad Celsius über dem Durchschnitt erwartet, was die Entstehung und Verstärkung von Hurrikanen begünstige, so die Munich Re.

Die natürliche Klimaschwankung ENSO (El Niño/Southern Oscillation) im Südpazifik könnte jedoch gegenläufig wirken. Nach drei Jahren mit La-Niña-Bedingungen, die Hurrikane begünstigen, werde für den Spätsommer das Umschwenken in eine womöglich kräftige El-Niño-Phase erwartet. Die damit einhergehenden starken Höhenwinde dämpften Wirbelstürme.

Voraussichtlich im September wird Apple wohl turnusgemäß eine neue iPhone-Generation vorstellen, doch die Vorbereitungen dafür sind bereits angelaufen. Montage-Partner Foxconn hat für das weltgrößte iPhone-Werk im chinesischen Zhengzhou eine Einstellungsoffensive gestartet und die Bonuszahlungen für neue und bestehende Beschäftigte erhöht.

Seit Montag haben neue Mitarbeiter Anspruch auf Prämien von bis zu 3.000 Yuan (424 Dollar), wenn sie mindestens 90 Tage in der Fabrik arbeiten. Das berichtete die South China Morning Post (SCMP) am Wochenende unter Verweis auf einen WeChat-Post von Foxconns integrierter Digital Product Business Group, die für die iPhone-Produktion verantwortlich ist. Der Stundenlohn liege demnach bei 21 Yuan.

Laut den Bericht ist es bereits das zweite Mal binnen eines Monats, dass der taiwanesische Apple-Partner die Leistungen für die Mitarbeiter erhöht. Anfang Mai hatte der Bonus für mindestens drei Monate Beschäftigung in Zhengzhou noch bei 2.000 Yuan gelegen. Auch bestehende Mitarbeiter der Fabrik können laut SCMP einen Bonus von bis zu 500 Yuan erhalten, wenn sie erfolgreich einen Freund oder ein Familienmitglied werben.

Rund drei Monate vor der voraussichtlichen Präsentation der neusten Smartphone-Generation laufen die Vorbereitungen im weltgrößten iPhone-Wert bereits auf Hochtouren. In Spitzenzeiten montieren dort 200.000 Foxconn-Mitarbeiter im Auftrag von Apple iPhones, weshalb das Werk auch den Spitznamen „iPhone-City“ trägt.

Im vergangenen November hatte es dort jedoch teils gewaltsame Proteste gegen die strengen Corona-Regeln der chinesischen Regierung sowie die Arbeits- und Unterbringungsbedingungen im Werk gegeben. Die Produktion stand für mehrere Tage still und nahm anschließend nur langsam wieder Fahrt auf. In der Folge konnte Apple ausgerechnet im wichtigen Weihnachtsgeschäft die Nachfrage nicht bedienen, was zum ersten Rückgang des Quartalsumsatzes seit Anfang 2019 beigetragen hat.

Eine solche Blöße kann und will man sich bei Foxconn in diesem Jahr offenbar nicht geben – zumal Apple ja ohnehin mit einer Diversifizierung der Produktion außerhalb Chinas liebäugelt. Bereits im Jahr 2027 könnten laut Berechnungen von DigiTimes Research rund 50 Prozent aller iPhones in Indien produziert werden. Im Vorjahr waren es noch nicht einmal fünf Prozent, während Apple den Großteil der Smartphones in China montieren ließ.

Auch Foxconn streckt deshalb die Fühler in Richtung Indien aus. CEO Liu Young-way habe sich im vergangenen Jahr bereits zweimal mit Indiens Premierminister Narendra Modi getroffen, berichtet die SCMP. Zudem gebe es Pläne zum Ausbau der iPhone-Fertigung im südindischen Chennai.

Zulieferer Foxconn will zum Start der Produktion des iPhone 15 besser vorbereitet sein, was letztlich auch Auftraggeber Apple zugutekommt. Vor dem Launch der neuen Smartphone-Generation steht aber erst einmal die Entwicklerkonferenz WWDC in der kommenden Woche auf der Agenda. Bei dieser Gelegenheit dürfte CEO Tim Cook gleich am Montag (5. Juni) das mit Spannung erwartet Mixed-Reality-Headset präsentieren.

Mit einem Plus von 2,3 Prozent ist die Aktie der Deutschen Post am Dienstag zweitstärkster Wert im DAX. Grund ist ein positiver Analystenkommentar der Bank of America mit einem recht hohen Kursziel. Charttechnisch wird es nun spannend: Die Deutsche Post steht vor einem Break über eine wichtige Marke.

Bank-of-America-Analystin Muneeba Kayani sieht jetzt Potenzial für die Aktie des Logistikkonzerns bis 60 Euro nach zuvor 53 Euro. Kayani traut der Post bis 2025 ein operatives Ergebnis von mehr als acht Milliarden Euro zu. Die Aktienbewertung liege unter dem eigenen Schnitt und dem Niveau der Konkurrenz.

Der Kommentar treibt die Post-Aktie am Dienstag bis knapp unter das 12-Monats-Hoch bei 44,64 Euro. Ein Break wäre ein Kaufsignal. Luft hätte die Aktie dann vorerst bis 47,60 Euro. Gelingt auch dort das Break, wartet als nächstes die 50-Euro-Marke.

DER AKTIONÄR hat die Deutsche Post im Oktober empfohlen. Seitdem hat die Aktie 33 Prozent zugelegt. Mit einem KGV von 13 und einer Dividendenrendite von 4,4 Prozent ist die Post nach wie vor günstig zu haben. Kursziel: 58 Euro.

Rund ein Drittel ihres Werts hat die PayPal-Aktie seit ihrem Jahreshoch Anfang Februar abgegeben. Vom Allzeithoch bei 310,16 Dollar ist das Papier derzeit meilenweit entfernt. Höchste Zeit also, um endlich wieder die Richtung zu ändern? Nach Ansicht des Finanzdienstleisters Mizuho ist jedenfalls der richtige Zeitpunkt zum Einstieg gekommen.

So riet Mizuho Anlgern am Dienstag in einer Studie, den Dip zu „Kaufen“. Seit den Quartalszahlen am 8. Mai habe sich die Aktie um 25 Prozentpunkte schlechter als der Nasdaq entwickelt. Dafür war unter anderem die durchwachsene Transaktionsmarge verantwortlich. Das Management diese Schwäche mit der Verschiebung des Produktmixes hin zum wachstumsstärkeren, aber weniger profitablen Dienst Braintree. Bei Anlegern bestehe allerdings weiterhin die Sorge über einen verschärften Preisdruck.

Diese Zweifel hält Mizuho für überzogen. Mit dem Kursziel von 92 Dollar sieht Analyst Dan Dolev rund 50 Prozent Potenzial und rät daher zum Kaufen der Aktie. Zu einem ähnlichen Niveau sehen auch seine Kollegen das Papier fair bewertet: Das Konsenskursziel liegt bei 93 Dollar.

Heißt also jetzt einsteigen? DER AKTIONÄR traut Paypal ein Comeback zu, sieht aber auch einige Risiken, welche in der jüngsten Ausgabe 22/2023 in der neuen Serie Fallen Angels herausgearbeitet wurden.

Ein Zahlungsausfall der USA mit dramatischen Folgen auch für die Börsen scheint abgewendet zu sein. Morgen am Mittwoch soll der Kongress über den erzielten Kompromiss abstimmen. Das dürfte auch in Deutschland die Kurse antreiben, die Aktie der Deutschen Bank kämpft derweil mit einer Chartmarke.

Die kanadische Bank RBC hat die Einstufung für die Aktie der Deutschen Bank auf „Outperform“ mit einem Kursziel von 15,00 Euro belassen. Es sei schwierig, unter den Investmentbanken im bisherigen Quartalsverlauf einen Lichtblick zu finden, schrieb Analystin Anke Reingen in einer vorliegenden Studie. Zum Teil liege dies an Basiseffekten. Nun richte sich der Blick auf die Zinsentscheide der drei großen Notenbanken im Juni. Diese, der US-Schuldenstreit und die geopolitische Lage könnten die Märkte demnächst deutlich bewegen.

RBC liegt mit dem Kursziel von 15,00 Euro über dem des Konsens, der 13,53 Euro auf Sicht von zwölf Monaten unterstellt. Das höchste Kursziel hat Goldman Sachs mit 19,00 Euro ausgegeben. Insgesamt raten 14 der 27 Analysten aktuell zum Kauf der Aktie, zehn würden sie nun halten. Lediglich drei empfehlen sich von den Papieren nun zu trennen.

Die Aktie der Deutschen Bank arbeitet sich schon seit mehreren Tagen an der 50-Tage-Linie bei 9,70 Euro ab. Kommt es morgen tatsächlich dazu, dass der Kompromiss im Streit über die Anhebung der US-Schuldengrenze eine Mehrheit findet, dann dürfte das die Kurse am deutschen Aktienmarkt beflügeln.

Die Papiere der Deutschen Bank könnten sich dann auch endlich vom GD50 lösen und die Marke von 10,00 Euro wieder ansteuern. Mutige greifen nun zu.

LONDON (Dow Jones) - Unilever muss sich auf die Suche nach einem neuen Finanzvorstand machen. Wie der Konsumgüterkonzern mitteilte, will sich CFO Graeme Pitkethly Ende Mai 2024 von seinem Posten zurückziehen. Für die Nachfolge werde nun ein Prozess eingeleitet, bei dem sowohl interne als auch externe Kandidaten in Betracht gezogen werden sollen.

ZÜRICH (Dow Jones) - Nestle hat Anna Manz zum Chief Financial Officer berufen. Sie werde Nachfolgerin von Francois-Xavier Roger, der sich neuen beruflichen Herausforderungen stellen will.

Der Schweizer Nahrungsmittelkonzern teilte mit, dass Manz die Nachfolge antreten wird, sobald sie von ihren derzeitigen Aufgaben als Chief Financial Officer der London Stock Exchange Group entbunden ist. Dort hatte sie ihren Rücktritt vor wenigen Tagen angekündigt, wobei die LSE davon sprach, dass Manz ihren Vertrag erfüllen und das Unternehmen im Mai 2024 verlassen werde.

Roger wird im Amt bleiben, bis seine Nachfolgerin ihre Aufgabe antritt, so Nestle. "Anna hat ihre Karriere damit verbracht, Unternehmen zu vergrößern und die operative Effizienz zu verbessern", sagte Nestle-Chef Mark Schneider. "Ihre profunde Kenntnis der Konsumgüterindustrie in Verbindung mit ihrer umfassenden Erfahrung in vielen Unternehmensfunktionen machen sie zu einer einzigartigen Besetzung, um Nestle in die nächste Phase der Wertschöpfung zu führen."

Überraschung am Markt für Kryptowährungen: Der Bitcoin springt von Sonntag auf Montag zeitweise um mehr als 1.000 Dollar nach oben, Ethereum erobert die 1.900-Dollar-Marke zurück. Der Bitcoin profitiert vor allem von der Entwicklung im Schuldenstreit in den USA am Wochenende, die eine Menge Unsicherheit aus dem Markt nimmt.

Ein Zahlungsausfall der USA ist offenbar in letzter Minute vermieden worden. US-Präsident Joe Biden und der republikanische Vorsitzende des Repräsentantenhauses, Kevin McCarthy, haben ihren Kompromiss für einen Gesetzesentwurf zur Abwendung der Zahlungsunfähigkeit der Vereinigten Staaten besiegelt. Der Entwurf muss allerdings beiden Kammern des Kongresses verabschiedet und vom Präsidenten unterzeichnet werden, damit der US-Regierung das Geld nicht ausgeht. Händler machten aber auch das wegen eines Feiertages dünne Handelsvolumen für die Kursgewinne verantwortlich.

Der Bitcoin ist am Montag zeitweise auf den höchsten Stand seit Anfang Mai gestiegen. Die nach Marktwert größte Kryptowährung kletterte in der Spitze bis auf 28.447 US-Dollar. Am Sonntagmorgen hatte der Bitcoin noch rund 26.800 Dollar gekostet. Zuletzt gibt der Bitcoin einen Teil seiner frühen Gewinne wieder ab und notiert bei gut 27.900 Dollar. 

Im bisherigen Jahresverlauf hat der Bitcoin merklich zugelegt. So kostete ein Bitcoin zu Jahresbeginn rund 16.500 Dollar. Seit Jahresbeginn hat Bitcoin also über 60 Prozent zugelegt. Vor allem die Aussicht auf ein Ende der Zinserhöhungen in den USA hatte den Bitcoin im bisherigen Jahresverlauf gestützt.

Die Bitcoin-Bullen scheinen den bearishen Konsolidierungstrend der vergangenen Wochen vorerst gestoppt zu haben. Nach einer Überwindung der 50-Tage-Linie dürfte der Weg zum bisherigen Jahreshoch bei gut 30.000 Dollar wieder frei sein.

Ein möglicher Zahlungsausfall der US-Regierung oder eine Rezession in den USA hatten die meisten Kryptowährungen in den vergangenen Wochen abrutschen lassen. "Kryptowährungen gelten als risikoreich und Risiken will man natürlich erst einmal ausschalten", sagte Blockchain.com-Chef Peter Smith am vergangenen Donnerstag noch auf dem von der Agentur Bloomberg organisierten "Qatar Economic Forum".

Quartalszahlen und ein starker Ausblick haben der Aktie von Nvidia in dieser Woche einen massiven Kurssprung beschert und auch im übrigen Tech-Sektor für gute Stimmung gesorgt. Der Kryptomarkt, der in der Vergangenheit stark mit US-Tech-Titeln korreliert hat, konnte daraus aber kein Kapital schlagen.

Trotz moderater Kursgewinne am heutigen Freitagnachmittag notiert der Bitcoin auf 7-Tages-Sicht nahezu unverändert bei rund 26.700 Dollar. Damit bleibt er in der vergleichsweise engen Trading-Range der vergangenen Wochen, hat sich zuletzt aber tendenziell deren unterem Ende angenähert.

Erst am Vortag sah es nach einem erneuten Test des Verlaufstiefs von Mitte Mai aus, nachdem der Kurs kurzzeitig bis auf rund 26.100 Dollar abgerutscht war. Anschließend konnte er sich aber wieder nach oben absetzen. Nun arbeitet der Bitcoin weiter an der Stabilisierung im Bereich von 26.500 Dollar.

Auch am übrigen Kryptomarkt waren große Sprünge auch Wochensicht eher die Ausnahme. Die Stimmung unter den Marktteilnehmern – gemessen am Fear & Greed Index für den Kryptomarkt – verharrt dabei im „neutralen“ Bereich und pendelt seit nunmehr zwei Wochen eng um die 50-Punkte-Marke.

Als Belastungsfaktor werten Branchenbeobachter dabei vor allem den andauernden Schuldenstreit in den USA. Können sich Demokraten und Republikaner nicht zeitnah auf eine Lösung einigen, droht den USA der Zahlungsausfall.

Ohne Einigung könnte der gefürchtete „Tag X“, an dem der Regierung das Geld ausgeht, bereits am 1. Juni erreicht sein, warnen Experten. Am Mittwoch hatten die Analysten der US-Bank JPMorgan die Wahrscheinlichkeit, dass es tatsächlich so weit kommt, auf „25 Prozent und steigend“ beziffert. Am Markt sorgt das verständlicherweise für Unsicherheit. Vor allem riskantere Anlageklassen wie Kryptowährungen werden vor diesem Hintergrund gemieden.

Doch selbst wenn der Zahlungsausfall in den USA noch abgewendet werden kann, dürften vorerst Makrofaktoren das beherrschende Thema für die Kursentwicklung am Kryptomarkt bleiben. „Auf der anderen Seite des Debakels um die US-Schuldenobergrenze wartet geduldig eine Welt, in der Inflation und Zinssätze die Märkte bewegen, und das bedeutet, dass mehr Unruhe für Bitcoin und Kryptowährungen zu erwarten ist“, sagte Antoni Trenchev, Mitbegründer und geschäftsführender Gesellschafter des Krypto-Kreditgebers Nexo gegenüber Barron’s.

Der Kurssprung vieler US-Tech-Aktien – allen voran Nvidia – in dieser Woche konnte Bitcoin und Co dagegen keine unmittelbaren Impulse liefern. Der Grund: Der Aufschwung in der Technologiebranche wurde primär durch die Begeisterung der Investoren über die Möglichkeiten im Bereich der künstlichen Intelligenz ausgelöst – und damit hat der Bitcoin relativ wenig zu tun.

Das positive Momentum vom Jahresanfang hat zweifelsohne nachgelassen, doch angesichts der großen Unsicherheit schlägt sich der Bitcoin noch vergleichsweise solide. Wichtig wäre, dass die charttechnische und psychologische Unterstützung bei rund 25.000 Dollar auch weiterhin unverletzt bleibt. Denn in einem freundlicheren Makro-Umfeld stehen die Chancen auf eine Fortsetzung der Erholung dann nicht schlecht.

DER AKTIONÄR bleibt bei seiner positiven Langfrist-Prognose für den Bitcoin. Investierte Anleger und Neueinsteiger brauchen aber viel Geduld und starke Nerven.

Bisher profitierte die Aktie von Amazon nicht von dem Optimismus der Papiere von Firmen, die im Bereich Künstliche Intelligenz tätigt sind, erfasste. Im freundlichen Gesamtmarktumfeld legt Amazon heute jedoch deutlich zu. Rückenwind gibt dabei auch ein positiver Analystenkommentar.

Auch Amazon könnte in Zukunft einen erheblichen Aufschwung durch Künstliche Intelligenz (KI) erfahren. Das meinen zumindest die Analysten um Mark Mahaney von Evercore in einer aktuellen Studie. Sie argumentieren, dass Amazon derzeit mit einem niedrigen Gewinnmultiplikator gehandelt werde, dass aber die Margen und das Wachstum in der zweiten Hälfte des Jahres wieder stark ansteigen könnten. Die steigende Nachfrage nach KI, auf die Nvidia in seinem Ausblick hinweise, könnte für Rückenwind bei Amazon Web Services sorgen, da es Unternehmen zusätzliche Rechenleistung biete.

Evercore hat ein Outperform-Rating für die Amazon-Aktie mit einem Kursziel von 150 Dollar vergeben, was über dem Konsensziel von 136,62 Dollar liegt. Das höchste Ziel hat Lars Lusebrink mit 195,00 Dollar ausgegeben. Die Experten von Evercore sind der Meinung, dass die Amazon-Aktie nahe an ihrem Tiefstwert notiere und, dass das Unternehmen reichlich Spielraum habe, um seine Margen und sein Umsatzwachstum zu verbessern. Analyst Mahaney glaubt, dass der Konzern sich aktuell an seinem Wachstumstief befinde.

Auch DER AKTIONÄR sieht Amazon auf dem aktuellen Niveau als zu günstig bewertet an. Die KI-Fantasie könnte einen kräftigen Schub für die Aktie bedeuten. Zudem macht Amazon große Fortschritte bei der Kostenreduzierung. Die explodierenden Ausgaben waren ein Grund, warum die Aktie monatelang dem Markt hinterherlief. Kursziel: 120 Euro, Stopp: 70 Euro.

Die Microsoft-Aktie ist gestern mit einem satten Plus von 3,8 Prozent aus dem Handel an der Wall Street gegangen. Die Performance ist unabhängig vom Verlauf des Activision-Deals weiterhin stark. Die Investmentbank Goldman Sachs rechnet mit einer Fortsetzung des Aufwärtstrends und liefert dem beliebten Investment damit zusätzliches Momentum.

Analyst Kasthuri Rangan von Goldman Sachs hat am Freitag das Kursziel für Microsoft von 335 auf 350 Dollar erhöht und seine Kaufempfehlung bestätigt. Das entspricht einem Kurspotenzial von gut sieben Prozent. Das Allzeithoch bei 349,67 Dollar vom November 2021 wäre damit überholt.

Noch bullisher ist sein Kollege Brent Hill von Jefferies: Er sieht die Aktie erst bei 400 Dollar fair bewertet und hat am Dienstag seine Einstufung auf „Buy“ bekräftigt.

Rangan begründete seine Entscheidung mit Produktankündigungen des Softwarekonzerns im Rahmen einer Entwicklerkonferenz. Der Grundstein für mehr Produktivität sei damit gelegt. Microsoft bleibe hartnäckig dabei, künstliche Intelligenz in alle Aspekte seiner Angebote zu integrieren.

Unter den Profis ist die Aktie sehr beliebt. Im Rahmen der 13F-Filings hatten diesen Monat amerikanische Großinvestoren mit über 100 Millionen Dollar an verwaltetem Vermögen wieder Auskunftspflicht gegenüber der Finanzaufsichtsbehörde SEC. Was auffällt: Prozentual ist Microsoft in den Portfolios der großen institutionellen Investoren hoch gewichtet:

- So hielt der ursprüngliche Gründer Bill Gates in Q1/23 knapp 40 Millionen Aktien, was mehr als 30 Prozent seines Portfolios und damit der mit Abstand größten Position entspricht.

- Der Fondmanager Terry Smith hält insgesamt neun Millionen Aktien, was mit einer Gewichtung von elf Prozent der Nummer eins in seinem Portfolio im Gesamtwert von 23 Milliarden Dollar entspricht.

- Der Vermögensverwalter Polen Capital Management hält ebenfalls gut neun Millionen Aktien mit einem Gegenwert von etwa 2,6 Milliarden Dollar. Im 38 Milliarden Dollar Portfolio ist das die zweitgrößte Position.

Microsoft ist ein Top-Investment und laufende Empfehlung des AKTIONÄR. Seit der Empfehlung vom März 2020 hat die Aktie 118 Prozent Plus gemacht. Anleger bleiben investiert.

FRANKFURT (Dow Jones) - Die Europäische Kommission und Pfizer haben sich einem Bericht zufolge darauf geeinigt, die Zahl der an die EU gelieferten Covid-19-Impfstoffe zu verringern. Damit sollen die Spannungen zwischen den meisten Mitgliedstaaten wegen der Kosten für Impfungen, die möglicherweise nicht verwendet werden, gelöst werden, berichtet die Financial Times.

Nach monatelangen Verhandlungen hätten 24 Mitgliedstaaten dem geänderten Vertrag zugestimmt. Polen und Ungarn hätten den neuen Vertrag nicht unterstützt, während Rumänien voraussichtlich nächste Woche unterzeichnen wird. Die Verweigerer hatten sich darüber beschwert, dass dies angesichts der schwindenden Bedrohung durch Covid-19 keine sinnvolle Verwendung der knappen Gesundheitsbudgets sei.

Das US-Pharmaunternehmen Pfizer hatte den gemeinsam mit dem deutschen Unternehmen Biontech entwickelten Impfstoff im Rahmen des 2021 unterzeichneten Vertrags für etwa 19 Dollar pro Dosis verkauft, der neue Preis wurde jedoch nicht bekannt gegeben. Der jüngste Vorschlag enthielt eine neue Bestimmung, wonach die Mitgliedstaaten für jede stornierte Dosis die Hälfte des Preises, etwa 10 Euro, zahlen sollten, so Personen, die den Verhandlungen nahe stehen. Außerdem wurde vorgeschlagen, dass bis 2026 jährlich 70 Millionen Impf-Einheiten geliefert werden sollten.

Stella Kyriakides, EU-Kommissarin für Gesundheit und Lebensmittelsicherheit, begrüßte die neue Vereinbarung, die es den Ländern auch erlaubt, die Lieferung einiger Impfstoffe um bis zu vier Jahre zu verschieben. "Wir haben die Pandemie weitgehend durch unsere Impfstoffe und Impfungen unter Kontrolle gebracht. Covid-19 ist zwar kein globaler Gesundheitsnotfall mehr, aber die Bedrohung wird wahrscheinlich bestehen bleiben. Es ist daher von entscheidender Bedeutung, dass wir für die kommenden Jahre vorbereitet sind", sagte sie.

Der Gesundheitskonzern hat am gestrigen Donnerstag einen Kapitalmarkttag abgehalten. Im Rahmen der Veranstaltung erhöhte Fresenius seine Jahresziele sowie die Mittelfristprognose für die Tochter Kabi. Im Anschluss an das Event haben die ersten Analysten den DAX-Titel erneut genauer unter die Lupe genommen.

Das Analysehaus Jefferies hat die Einstufung für Fresenius nach einem Kapitalmarkttag zur Tochter Kabi auf "Buy" mit einem Kursziel von 33 Euro belassen. Die Wachstumsbereiche klinische Ernährung, Biopharma und Medizintechnik seien die wichtigsten Hebel, damit Kabi seine mittelfristiegen Ziele erreiche, schrieb Analyst James Vane-Tempest in einer am Freitag vorliegenden Studie.

Zugleich seien die angehobenen Margenziele auch auf Einsparungen zurückzuführen. Zudem hob der Experte die vom Management vorgegebene Kostendisziplin hervor, mit der Kabi seine Rendite auf das eingesetzte Kapital verbessern wolle (ROIC), ergänzt Vane-Tempest.

Auch die UBS sieht unverändert Upside-Potenzial: Das Votum lautet weiterhin "Buy" mit einem Zielkurs von 32,50 Euro. Das neue Management habe bereits deutliche Fortschritte gemacht und die Organisationsstruktur von Kabi verbessert, fasste Analyst Graham Doyle zusammen. Dadurch ergäben sich einfach zu erschließende Sparpotenziale, und die weitere finanzielle Entwicklung der Tochter lasse sich somit besser vorhersagen. Zudem sollten sich die angehobenen Ziele auch auf Gruppenebene positiv auswirken. Auch dürften die Markterwartungen jetzt steigen.

Nachdem Kabi bereits schwungvoll in das Jahr gestartet war, poliert das Management nun die Ziele auf: Angepeilt ist nun ein Umsatzplus aus eigener Kraft im mittleren einstelligen Prozentbereich, zuvor hatte ein niedrig bis mittlerer einstelliger Zuwachs im Plan gestanden. Die bereinigte Marge vor Zinsen und Steuern (EBIT) wird bei rund 14 Prozent erwartet. Hier hatte Kabi bisher für 2023 in Aussicht gestellt, rund einen Prozentpunkt unter dem Mittelfristziel von 14 bis 17 Prozent herauszukommen.

Fresenius-Chef Michael Sen ist zwar erst seit vergangenem Herbst an der Spitze des Konzerns, scheint allerdings bereits die richtigen Maßnahmen zur Profitabilitätssteigerung zu ergreifen. Das belegen die höheren Ziele für Kabi. Auch die Analysten dürften in den kommenden Wochen nachziehen. Die Aktie bleibt auf dem derzeitigen Niveau ein Kauf für Anleger mit Weitblick.

Jedes Tech-Unternehmen, von Microsoft bis Google, hat sich auf den Hype um künstliche Intelligenz gestürzt. Der Chip-Gigant Nvidia profitiert stark vom KI-Boom. Die Aktien des Unternehmens sind sprunghaft angestiegen, nachdem es eine Umsatzsteigerung durch KI prognostiziert hat. Wer die teure Aktie jedoch nicht kaufen will, hat auch andere Möglichkeiten.

Von Jacky Wong
The Wall Street Journal
Übersetzung: Laura Markus

Die Aktie von Nvidia ist am Mittwoch nachbörslich um 25 Prozent gestiegen und hat ihren Börsenwert um fast 190 Milliarden Dollar erhöht. Das Unternehmen hatte für das laufende Quartal, das im Juli endet, einen Umsatzsprung von mehr als 64 Prozent im Vergleich zum Vorjahr auf 11 Milliarden Dollar prognostiziert. Diese Prognose – die mehr als 50 Prozent über den Erwartungen der Analysten von S&P Global Market Intelligence liegt – wäre der höchste Quartalsumsatz, den das Unternehmen je erzielt hat. Die steigende Nachfrage nach den Chips von Nvidia, die in Rechenzentren für KI-Berechnungen eingesetzt werden, ist ein Hauptgrund für die überragende Prognose.

Wenn Nvidia so viele Chips verkauft, dürfte auch Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), das Unternehmen, das diese Chips herstellt, einen Auftragsanstieg verzeichnen. Das High-Performance-Computing-Segment von TSMC, das Chips für Rechenzentren wie die von Nvidia, aber auch verbraucherorientierte Produkte wie Prozessoren für PCs herstellt, ist mit 44 Prozent des Gesamtumsatzes im letzten Quartal der größte Umsatzträger des Unternehmens.

Kurzfristig wird der KI-Boom möglicherweise nicht ausreichen, um die Schwächen in anderen Bereichen wie Smartphones und PCs auszugleichen. Hier ist der Markt immer noch damit beschäftigt, die Chip-Bestände aufzuarbeiten, die sich in den letzten Jahren angehäuft haben. TSMC erwartet für 2023 einen Umsatzrückgang im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich im Vergleich zum Vorjahr.

Die rosigen Aussichten von Nvidia sollten die Anleger jedoch zuversichtlicher stimmen, dass sich der KI-Boom in einem deutlichen Gewinnwachstum für TSMC niederschlagen wird – wahrscheinlich viel früher, als die meisten Marktteilnehmer erwartet. Und Nvidia wird nicht der einzige Kunde für KI-Chips sein. Auch andere Unternehmen, die ihre eigenen Chips entwickeln wollen, werden wahrscheinlich auf TSMC angewiesen sein, da das Unternehmen führend in der Chipherstellung ist und über eine neue Technologie für fortschrittliches Packaging verfügt. Der mehr oder weniger einzige Lieferant für die Waffen zu sein, die für einen Kampf um die Vorherrschaft der KI zwischen Google, Microsoft und fast allen anderen großen Tech-Unternehmen benötigt werden, ist eine ziemlich beneidenswerte Position. Das zeigt sich auch bei Nvidia deutlich.

Laut S&P Global Market Intelligence wird die TSMC-Aktie mit dem 17-fachen des Gewinns der nächsten 12 Monate gehandelt und liegt damit leicht unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 19. Zum Vergleich: Nvidia wird mit dem 61-fachen gehandelt. Natürlich ist TSMC kein reines KI-Unternehmen, sodass das explosive Wachstum nicht ganz so hoch ausfällt wie bei Nvidia, und es ist auch ein kapitalintensiveres Unternehmen.

Aber es könnte eine billigere Wette auf den KI-Boom sein, vor allem wenn der Chip-Preis-Zyklus in der zweiten Jahreshälfte 2023 seinen Tiefpunkt erreicht.

Die Aktie von K+S hat es derzeit schwer. Die Kalipreise präsentieren sich nach wie vor in einer anhaltend schwachen Verfassung. Dementsprechend überrascht es nicht, dass derzeit immer wieder Analysten ihre Gewinnprognosen und damit einhergehend auch die Kursziele für die Papiere des Düngemittelriesen verringern.

So hat etwa die Baader Bank K+S von "Buy" auf "Add" abgestuft und das Kursziel von 26 auf 18 Euro gesenkt. Negative kurzfristige Impulse des Marktumfelds könnten den Aktienkurs des Salz- und Düngemittelherstellers weiter belasten, schrieb Analyst Markus Mayer in einer am Donnerstag vorliegenden Studie. Angesichts hoher Lagerbestände in Asien und Lateinamerika hätten mehr Landwirte als erwartet kein Kali bezogen. Damit bleibe die Nachfrage niedriger als erwartet. Eine Erholung werde wohl erst im zweiten Halbjahr einsetzen. Insofern könnte K+S nur das untere Ende seiner kürzlich für 2023 gesenkten Ziele für das operative Ergebnis und den bereinigen Barmittelzufluss erreichen.

Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für die K+S-Anteile von 19 auf 17 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Wegen vorsichtigerer Annahmen für die Kalidüngerprise reduzierte Analystin Priyanka Patel im Rahmen ihrer jüngsten Studie ihre operativen Ergebnisschätzungen (Ebitda) für den Dünger- und Salzhersteller. Für das laufende Jahr liegt sie nun nach eigener Aussage unter dem Analystenkonsens. Auf Zwölfmonatssicht spiegele der Aktienkurs die vorhandenen Risiken bereits wider. Doch die langfristigen strukturellen Risiken hätten Bestand.

DER AKTIONÄR sieht für aktuell sehr günstig bewertete Aktie von K+S mittel- bis langfristig betrachtet durchaus Potenzial. Kurzfristig belasten die MDAX-Titel aber einfach das anhaltend schwierige Marktumfeld für Düngemittelproduzenten. Zudem ist das Chartbild angeschlagen. Daher sollten Anleger vorerst weiter an der Seitenlinie verharren und eine Bodenbildung abwarten.

Gegenwind für Shell & Co: Die Ölpreise sind am Donnerstag nach Aussagen des russischen Vize-Ministerpräsidenten Alexander Nowak deutlich gesunken. Marktbeobachter sprachen aber auch von einer Gegenbewegung nach Kursgewinnen in den vergangenen Handelstagen. Zuletzt fiel der Preis ein Barrel Brent zur Lieferung im Juli um 1,57 Dollar auf 76,79 US-Dollar.

Der Preis für ein Barrel der amerikanischen Sorte West Texas Intermediate (WTI) fiel indes um 1,71 Dollar auf 72,63 Dollar. Am Markt wurde vor allem auf die Aussagen von Nowak vom Donnerstag verwiesen. Der frühere Energieminister hatte sich etwa eine Woche vor einem Treffen der Opec+ zur Förderpolitik des Ölverbunds geäußert. In der Opec+ sind Mitglieder des Ölkartells Opec und andere wichtige Förderländer wie Russland organisiert. Nach Einschätzung von Nowak ist es unwahrscheinlich, dass die Opec+ eine erneute Kürzung der Fördermenge beschließen werde.

Zudem lastete der aktuell starke Dollar auf den Ölpreisen. Da Rohöl auf dem Weltmarkt in der US-Währung gehandelt wird, macht ein steigender Dollarkurs den Rohstoff teurer, was für eine geringere Nachfrage sorgt.

Zuvor waren die Ölpreise bis zur Wochenmitte unter anderem wegen Aussagen aus dem großen Förderland Saudi-Arabien gestiegen. Energieminister Abdulaziz bin Salman hatte Investoren gewarnt, auf fallende Ölpreise zu setzen. Spekulanten hätten sich schon einmal die Finger verbrannt, als einige Opec-Länder vor wenigen Wochen überraschende Produktionskürzungen verkündeten.

Darüber hinaus gab es aber auch eine positive Meldung: So hat die Sociètè Gènèrale ihre Kaufempfehlung für die Shell-Papiere bestätigt. Zudem wurde das Kursziel von 2.750 auf 2.900 Britische Pence (umgerechnet 33,35 Euro) erhöht.

DER AKTIONÄR ist für die Shell-Titel ebenfalls zuversichtlich gestimmt. Der Konzern verfügt über eine solide Bilanz und eine gute Kostenstruktur. Zudem ist die Bewertung nach wie vor günstig und die Dividendenrendite mit vier Prozent stattlich. Die Aktie bleibt ein Kauf. Der Stoppkurs sollte bei 20,50 Euro belassen werden.

Weil ein verschreibungspflichtiges Diabetesmedikament vermehrt als Abnehmhilfe genutzt wird, gerät die Versorgung damit ins Stocken. "Aktuell haben wir einen Lieferengpass bei einem Diabetesmedikament, bei Semaglutiden, weil man gemerkt hat, das kann man auch zum Abnehmen nutzen", sagte David Francas, Professor für Daten- und Lieferkettenanalyse an der Hochschule Worms.

"Das wird gehypt und plötzlich hat man einen Off-Label-Use für das Medikament, der auch die Nachfrage treiben kann", so der Experte.

Bei einem Off-Label-Use (auf Deutsch in etwa: andere Verwendung als auf dem Etikett) wird ein Arzneimittel gegen eine Krankheit eingesetzt, für die es von den Zulassungsbehörden keine Genehmigung hat.

Semaglutid ist in Europa seit 2018 als Diabetes-Medikament "Ozempic" zugelassen, um den Blutzuckerspiegel zu senken. Neuer, von Anfang 2022, ist eine Zulassung in der EU speziell mit dem Einsatzgebiet Gewichtsverlust und -kontrolle (Markenname "Wegovy"): Gedacht ist es für Menschen mit einem Body-Mass-Index (BMI) ab 30, also Adipositas, und für Übergewichtige (BMI ab 27) mit mindestens einer gewichtsbedingten Begleiterkrankung.

"Wegovy" ist in Deutschland bisher aber gar nicht erhältlich, wie der Hersteller Novo Nordisk Pharma auf Anfrage bestätigte. Offenbar wird Abnehmwilligen von Ärzten stattdessen gern mal das Diabetesmedikament "Ozempic" verschrieben. "Es geht nicht an, dass ich ein Anti-Diabetikum verschreibe off-label für jemanden, der abnehmen möchte. Das ist ein Unding, da hab ich doch auch eine Verantwortung als Verschreiber", kritisierte Torsten Hoppe-Tichy, Leiter der Apotheke des Universitätsklinikums Heidelberg, diese Nutzung.

Semaglutid wurde in den vergangenen Monaten in sozialen Netzwerken gehypt, auch weil einige Promis so abgenommen haben sollen. So erwähnte Tech-Milliardär Elon Musk auf die Frage nach dem Geheimnis seines Aussehens neben dem Fasten den Namen der Arznei. Ärzte berichten von verstärkten Nachfragen von Patienten nach dem Mittel.

Novo Nordisk kommt kaum hinterher, die immense Nachfrage nach Wegovy zu bedienen. Derzeit konsolidiert die Aktie auf hohem Niveau, was aus charttechnischer Sicht absolut gesund ist. Langfristig bleibt der Pharma-Wert weiter ein hochinteressantes Investment.

Die prominenten Stimmen, die eine Regulierung von künstlicher Intelligenz (KI) fordern, mehren sich. Am Donnerstag präsentierte Microsoft in Washington fünf Grundsätze, die die US-Regierung dem Konzern zufolge dabei berücksichtigen solle. Im freundlichen Tech-Umfeld legt auch die Aktie des Giganten aus Redmond zu.

Die Sorgen vor den möglichen Folgen eines unregulierten KI-Sektors treiben auch Microsoft, einen der großen Profiteure des Booms um. Der Konzern hat daher fünf Grundsätze vorgelegt, die bei einer entsprechenden Gesetzgebung einfließen sollen. Unter anderem sollten sich KI-Entwickler am aus der Finanzbranche bekannten Rahmen KYC (know your customer) orientieren und sowohl ihre Cloud, als auch ihre Kunden und ihre Inhalte kennen müssen.

Außerdem forderte der Konzern, dass die Regierung sogenannte Sicherheitspausen vorschreibt, wenn KI zur Kontrolle kritischer Infrastrukturen eingesetzt wird. Daneben sollte für Anwendungen, fortgeschrittene Basismodelle und KI-Infrastruktur jeweils eigene rechtliche und regulatorische Rahmen geschaffen werden. Auch solle der Staat die Transparenz und Finanzierung akademischer und gemeinnütziger Forschung fördern. Der fünfte Punkt betrifft die Schaffung von öffentlich-privaten Partnerschaften zur Nutzung von KI, um die Auswirkungen auf die Gesellschaft in Bereichen wie Demokratie und Arbeitskräfte anzugehen.

Microsoft hat sich im Bereich KI mit mehreren Milliarden Dollar an OpenAI beteiligt. Darüber hinaus wurde kürzlich bekannt, dass der Konzern bereits seit 2019 unter den Namen Athena an der hausinternen Entwicklung von dezidierten KI-Chips arbeitet.

Die Aktie des Tech-Giganten profitierte am Donnerstag vom freundlichen Marktumfeld und notiert aktuell fast vier Prozent fester. Charttechnisch ist nach dem Überwinden des Widerstands bei 315 Dollar der Weg bis zur Widerstandzone bei 336 Dollar frei.

Dass es einer Regulierung des KI-Sektors bedarf, wird von kaum einem Wissenschaftler oder Experten in diesem Segment angezweifelt. Microsoft tut gut daran, frühzeitig an dieser mitzuwirken – auch im Hinblick auf die eigenen wirtschaftlichen Interessen. DER AKTIONÄR bleibt weiter bullish für die Papiere des Windows-Konzerns, investiere Anleger bleiben dabei.

Wie eine Rakete ist die Alphabet-Aktie aus einer wichtigen Widerstandszone nach oben geschossen. Getragen von den letzten positiven Quartalszahlen hat es das Unternehmen geschafft, das April-Hoch 2023 hinter sich zu lassen und auf ein 52-Wochen-Hoch zu steigen. Nun könnte sie bald einen neuen Anlauf auf das April-Hoch 2022 unternehmen.

Die Alphabet-Aktionäre haben seit dem Break-out vor zwei Wochen über den wichtigen Widerstand bei 108,76 Dollar (DER AKTIONÄR berichtete) von einem Kursplus von gut elf Prozent profitieren können. Trotz des jüngsten Kursrückgangs ist der Aufwärtskanal weiterhin intakt und damit die Wahrscheinlichkeit für neue Zwischenhochs gegeben.

Grünes Licht gibt es ebenfalls sowohl vom Supertrend-Indikator, indem der Kurs weiterhin über der Supertrend-Linie liegt, als auch vom ADX, der mit einem Wert von 38 einen starken Trend anzeigt.

Schafft es Alphabet, die Horizontale bei 123,29 Dollar hinter sich zu lassen, kann die Aktie relativ zügig in Richtung des April-Hochs 2022 bei 144,06 Dollar steigen. Gelingt auch hier der Ausbruch, ist der Weg zum Allzeithoch bei 151,84 Dollar Euro frei, was einem Kurspotenzial von gut 24 Prozent entspricht.

Alphabet in Dollar

 

Starke Quartalszahlen und ein „Hammer-Ausblick“ von Nvidia sorgen am Donnerstag für ein kräftiges Kursplus an der New Yorker Technologiebörse Nasdaq. Bei der Aktie von PayPal will der Funke allerdings nicht überspringen, im Gegenteil: Auch im positiven Gesamtmarkt taumelt der Kurs immer weiter nach unten.

Eine gute Stunde nach Handelsstart an der Wall Street notiert die PayPal-Aktie rund 2,5 Prozent im Minus. Im Nasdaq 100, der zeitgleich fast zwei Prozent zulegt, gehört PayPal damit zu den größten Verlierern.

Noch wesentlich bitterer ist allerdings, dass PayPal nach dem Stabilisierungsversuch der vergangenen Tage nun weiter nach unten taumelt. Dabei ist der Kurs zeitweilig bei 60,10 Dollar auf einen neuen Tiefststand seit Mitte 2017 gefallen. Der Abschlag vom Allzeithoch im Juli 2021 wächst dadurch auf über 80 Prozent.

Mit einem deutlichen Kursminus von mehr als drei Prozent ist die Aktie der Deutschen Telekom am Donnerstag der größte Verlierer im DAX. Ausschlaggebend für die Verluste ist ein Bericht des Wall Street Journal, demzufolge der US-Wettbewerber Dish eine Zusammenarbeit mit dem E-Commerce-Riesen Amazon plant.

Dish will laut Insidern Mobilfunk-Verträge über Amazon verkaufen. Bereits im Juni könnten Details zu den Plänen veröffentlicht werden. Finanzielle Details wurden aber nicht bekannt. An der Börse kommen die Pläne gut an, die Dish-Aktie legt nach Handelsstart rund 15 Prozent zu.

Gleichzeitig schürt die mögliche Kooperation mit Amazon bei den Wettbewerbern die Angst, dass Marktanteile verloren gehen könnten. Die Papiere von T-Mobile US verlieren mehr als zwei Prozent, auch Verizon und AT&T geben jeweils rund drei Prozent nach.

Amazon hat eine hohe Marktmacht, Dish könnte so tatsächlich einige Marktanteile gewinnen. Das Minus bei der Telekom, das sogar größer ist als bei der Tochter T-Mobile US selbst, erscheint allerdings übertrieben. Interessierte Anleger können den Rücksetzer zum Einstieg nutzen.

Wird die Fed die Zinsen im Juni noch einmal anheben oder nicht? Aktuell rechnen nach dem FedWatch Tool 34 Prozent der Befragten mit einem weiteren Zinsschritt. Noch geteilter sind die Meinungen, wann die Fed die Zinsen wieder senken wird. Bloomberg Intelligence hat dazu eine Theorie.

„Es gab ein Katz-und-Maus-Spiel zwischen den Federal Funds Futures in einem Jahr (FF13), wobei die Zinserwartungen zusammen mit dem S&P 500 stiegen“, sagte Mike McGlone, Senior Macro Strategist bei Bloomberg Intelligence. Es könnte einen niedrigeren Aktienmarkt brauchen, damit die Fed umschwenkt. Und es gibt Anzeichen dafür, dass der Aktienmarkt fallen könnte. „Der gleitende 52-Wochen-Durchschnitt des S&P lag Ende 2019 bei 2.918 Punkten gegenüber dem aktuellen Stand von etwa 4.140 Punkten am 15. Mai, was auf ein Reversionspotenzial hindeuten könnte", so McGlone in einer Notiz vom Mittwoch.

Außerdem folgt die Fed bei ihren geldpolitischen Entscheidungen den nachlaufenden Inflationsmesswerten, während die vorlaufenden Rohstoffindikatoren auf einen anhaltenden deflationären Trend hindeuten, so McGlone. „Die Tatsache, dass sich die US-Notenbank bei ihren Entscheidungen an der nachlaufenden Inflation orientiert und nicht an den führenden Märkten wie den Rohstoffen, könnte dauerhafte deflationäre Auswirkungen haben", sagte er.

Der Bloomberg Commodity Spot Index ist im Jahresvergleich bereits um rund 26 Prozent gefallen, was Deflation bedeuten könnte. Und die Erwartungen für eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Juni liegen bei 34 Prozent.

„Der Einbruch bei den Rohstoffen könnte ein Vorbote für schwerwiegende deflationäre Kräfte sein, die auf eine wachsame Fed zurückzuführen sind, die sich auf verzögerte Inflationsmaßnahmen konzentriert“, so McGlone. Ein Indikator, den man im Auge behalten sollte, ist Erdgas, das in den USA unter seinen Durchschnittspreis für 2019 gefallen ist, und das könnte Auswirkungen auf andere Rohstoffe, Deflation und Rezession haben, so McGlone.

McGlone geht auch davon aus, dass Gold in diesem Jahr andere Rohstoffe, einschließlich Silber, Platin und Palladium, übertreffen wird. Das gelbe Metall wird seinen Aufschwung in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 wahrscheinlich beschleunigen.

Ganz von der Hand zu weisen sind die Bedenken von McGlone bezüglich einer deflationären Tendenz nicht. Die stark gefallenen Rohstoffpreise sind beunruhigend und könnten zudem ein Vorbote einer starken Rezession sein.

FRANKFURT (Dow Jones) - Die Fresenius-Sparte Kabi ist optimistischer geworden. Für dieses Jahr 2023 rechnet Fresenius Kabi nun mit einem organischen Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich und einer EBIT-Marge vor Sondereinflüssen von rund 14 Prozent, wie Fresenius Kabi anlässlich des Kapitalmarkttags in London mitteilte. Bislang hatte Fresenius Kabi für 2023 mit einem organischen Umsatzwachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich geplant. Die EBIT-Marge vor Sondereinflüssen sollte in etwa 1 Prozentpunkt unter dem strukturellen Ziel-Margenband von 14 bis 17 Prozent liegen. Bis 2026 strebt Fresenius Kabi nun EBIT-Margen am oberen Ende dieses Margenbandes an.

Die EBIT-Margenbänder dienen mittlerweile als Richtgröße für die Steuerung der Unternehmensbereiche des Gesundheitskonzerns Fresenius. Im ersten Quartal 2023 lag Kabi mit einer EBIT-Marge von 14,5 Prozent vor Sondereinflüssen bereits innerhalb des auf 14 bis 17 Prozent lautenden strukturellen EBIT-Margenbandes. Der auf Biopharmazeutika, klinische Ernährung, Medtech-Produkte und intravenös zu verabreichende generische Arzneimittel spezialisierte Unternehmensbereich Kabi steht neben der Kliniksparte Helios als sogenannte Operating Company im Mittelpunkt der Neuausrichtung des DAX-Konzerns. Als Wachstumsbereiche hat Fresenius Kabi Ernährung, Biopharma und Medtech auserkoren.

"Fresenius treibt die Vereinfachung, Fokussierung und Performance mit dem Ziel voran, die Patientenversorgung zu verbessern", sagte Fresenius-Vorstandsvorsitzender Michael Sen auf dem Kapitalmarkttag. "Fresenius Kabi - jetzt gegliedert in die Bereiche Pharma, Biopharma, Ernährung und Medtech - ist der Schlüssel zu unserer Mission sowie zu einer verbesserten finanziellen Performance."

Der wiedererstarkte Dollar macht dem Goldpreis zu schaffen. Zwar konsolidiert das Edelmetall auf einem hohen Niveau, doch die Tatsache, dass der Dollar-Index sich von seinen jüngsten Tiefs distanziert hat, lässt das Edelmetall nicht unbeeindruckt. Aus kurzfristiger Sicht ist eine Korrektur deshalb wahrscheinlich.

Auch wenn sich Gold noch um einiges stabiler zeigt als sein kleiner Bruder Silber, dürfte vorerst auch hier der Blick nach unten gehen. Eine Korrektur bis in den Bereich der 1.900-Dollar-Marke ist durchaus möglich.

Ein tieferer Sturz scheint allerdings vor allem aufgrund der anhaltenden Zentralbankkäufe unwahrscheinlich. Schon im letzten Jahr erreichten diese ein neues Allzeithoch – ein Trend, der sich fortsetzen dürfte. Denn die Nachfrage im Q1/23 war um 178 Prozent höher als im Vorjahresquartal.

Aus langfristiger Sicht spricht vieles für höhere Kurse im Goldpreis. Kurzfristig allerdings hat das Edelmetall korrekturpotenzial. Die tieferen Preise sollten Anleger nutzen, um mit Minen-Aktien günstig zu kaufen, bevor Gold ein neues Allzeithoch markiert. Welche die besten Werte in diesem Sektor sind, erfahren Sie im Goldfolio von Edelmetall- und Minenexperte Markus Bußler.

Amazon macht den Anlegern weiter Freude. Am Donnerstag legt die Aktie um 1,6 Prozent zu und baut das Plus seit Jahresbeginn auf 40 Prozent aus. Das Break über das Verlaufshoch vom Februar ist geschafft. Für gute Stimmung sorgt eine Studie von Jefferies: Die Analysten empfehlen Amazon aus zwei Gründen zum Kauf.

Laut Jefferies bedeutet der Megatrand KI eine riesige Menge an Daten, die gespeichert werden muss. Dies schaffe eine „große Chance“ für den US-Konzern, dessen Tochter AWS klarer Marktführer bei Cloud ist.

Ebenfalls positiv: das E-Commerce-Geschäft. „Hier ist Amazon den Wettbewerbern immer noch ein ganzes Stück voraus“, so die Experten.

Jefferies ist einer der 57 von Bloomberg befragten Analysten, die Amazon zum Kauf empfehlen. Zwei sagen „Halten“, nur einer „Verkaufen“. Nur wenige amerikanische Titel sind derart beliebt bei den Analysten wie Amazon.

Egal ob Gold, Silber oder auch Kupfer – große neue Vorkommen werden in den USA oder auch Kanada nur noch selten gefunden. Immer stärker rückt der afrikanische Kontinent in den Blick der Unternehmen. Doch viele zögern, dort zu investieren. Das Geld fließt aktuell vor allem in die Elfenbeinküste. Andere Länder werden gemieden. Warum? Das zeigt eindringlich ein Beispiel aus der Zentralafrikanischen Republik.

Die chinesische Botschaft hat ihre Landsleute in dem Binnenstaat eindringlich gewarnt: Verlassen Sie nicht die Hauptstadt Bangui. Entführungen von Ausländern nahmen zu, und alle Chinesen außerhalb von Bangui sollten diese Gebiete sofort verlassen. Weniger als eine Woche später stürmte eine Gruppe bewaffneter Männer eine abgelegene Goldmine weit weg von Bangui und tötete neun chinesische Arbeiter.

Die zentralafrikanische Regierung erklärte, sie habe das Massaker untersucht und sei zu dem Schluss gekommen, dass eine führende Rebellengruppe es inszeniert habe. Die Rebellen haben diese Anschuldigung zurückgewiesen und eine dritte Partei beschuldigt, die in dem Land tätig ist - die russische Söldnergruppe Wagner, die ihrerseits die Rebellen beschuldigt hat. Keine der beiden Seiten hat Beweise für ihre Behauptungen vorgelegt.

Die Ermittlungen haben eine Reihe von unbeantworteten Fragen zu den Motiven und Methoden der Angreifer hinterlassen. Einem Diplomaten zufolge, der mit den Ermittlungen vertraut ist, sollten mehr als ein Dutzend zentralafrikanische Soldaten die Anlage schützen, doch am Tag des Angriffs waren nur vier von ihnen vor Ort, die alle überlebten.

Westliche Konzerne meiden viele afrikanischen Staaten. Vor allem, weil es dort immer wieder zu kriminellen Übergriffen kommt. Selbst Länder wie Burkina-Faso, die noch vor wenigen Jahren hoch in der Gunst der Anleger standen, werden aktuell immer wieder von Terror heimgesucht. Anleger sollten daher genau prüfen, wo sie in Afrika investieren. Die Elfenbeinküste beispielsweise gilt aktuell als eher sicher, auch im Senegal investieren einige Konzerne. Südafrika ist ebenfalls ein klassisches Minenland, dort kämpfen die Konzerne aber mit einem instabilen Stromnetz und Gewerkschaften, die bisweilen
Minen lahmlegen.

Apple hat am heutigen Donnerstag den Apple Online-Store in Vietnam eröffnet. Bisher war das Land ausschließlich auf Drittanbieter angewiesen.

Apple Pay ist jetzt in Panama verfügbar, damit setzt der Konzern seine Expansion nach Mittelamerika fort.

Die Deutsche Telekom floriert dank ihres starken Heimatgeschäfts. Dies geht aus den jüngsten Quartalszahlen hervor. Auch charttechnisch bewegt sich die Aktie seit Oktober 2022 kontinuierlich nach oben. Neben dem intakten Aufwärtstrend sorgt ein Indikator mit einem frisch generierten Kaufsignal für Optimismus.

Just mit den guten Quartalszahlen hat der Kurs letzte Woche auch die Unterseite des seit Oktober gültigen Trendkanals bei 21,19 Euro erfolgreich als Support getestet. Im Zuge dessen hat die Aktie auch die 100%-Fibonacci-Linie bei 21,83 Euro erfolgreich zurückerobert. Damit stehen die Chancen gut, dass der Kurs wieder die Oberseite des Trendkanals anläuft.

Dafür spricht auch der MACD-Indikator, der mit dem Pullback von der Unterseite des Trendkanals ein frisches Kaufsignal generiert hat. Auch der Momentum-Indikator weist mit einem Wert von 0,67 eine starke Aufwärtsdynamik auf.